倍特早盘视点0601

股市低位反弹
观点：消息面上，中国5月官方制造业PMI为51.9，高于上月和上年同期0.5和0.7个百分点，为2017年10月以来的高点，制造业扩张步伐加快。商务部：中国将在6月30日前宣布外商投资负面清单，除已经宣布的金融、汽车等领域开放举措之外，还将在能源、资源、基础设施、商贸流通、专业服务等领域取消或者放宽外资限制。外管局：4月中国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入2127亿美元，支出2074亿美元，顺差53亿美元，其中服务贸易收入192亿美元，支出433亿美元，逆差241亿美元。MSCI：中国A股纳入指数的程序进展顺利，A股从6月1日开始纳入，中国最终将在新兴市场指数中占42%。美国正式宣布对加拿大、墨西哥和欧盟征收25%的钢铁关税，征收10%的铝关税。市场方面，目前股市处于存量资金博弈阶段。创业板与主板市场资金博弈加剧，观点性分歧明显，资金投机性交易明显。而创业板ETF份额逆势创新高，进一步加剧主板市场流动性，所以股市仍会反复行情。技术层面，股市维持区间箱体震荡，目前处于下沿附近，IF1806合约依然存在贴水优势。
交易策略方面，IF1806上方压力位3950，下方支撑位3700。目前存在贴水优势，持仓多单。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：未来一个月内利息走高风险加大 区间内可逢高抛空
美国十年期收益近日回撤到2.76%附近，国内十年债息在3.5%，中美内外息差依然在历史高点附近。中证报有分析文章认为央行在季度末转换之际极可能再次实行置换性降准对冲中期借贷。鉴于此心理预期，市场对于利息走高空间存疑，而T809近几天反而节节走高。T809目前看95附近的强弱决定了未来两周的中期方向，暂观望。
策略：T809近几天内是否站稳95向上运行十分关键，暂无持仓
（倍特期货 蒋宇莺）
 
美官员言论鹰派 金银小跌未过压力
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1305.6，跌0.21%，日线小阴横盘，反弹态势未坏。周线继续关注5周均线附近表现，支撑1300，压力1315；COMEX银报收于16.480，日线小阴延续横盘震荡，周线处在周均线之下略偏弱，支撑16.3，压力16.8。
消息面：美国5月26日当周首次申请失业救济人数22.10万人，预期22.80万人，前值23.40万人。美国4月PCE物价指数环比0.20%，前值0.00%。美国4月个人收入环比 0.3%，前值0.2%。美联储理事Quarles称，有理由认为中性利率正在上升。美联储理事Brainard支持渐进式加息，利率可能会超过中性水平。欧元区5月调和CPI同比 1.9%，预期 1.6%，前值 1.2%。
【基金持仓】黄金ETF持仓851.45吨，较上持平日；白银ETF持仓量10016.55吨，较上日增加0.65%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金窄幅震荡，主力1812反弹未坏，但上方面临60日均线及前期小平台压力，周均线及MACD下行开口收敛；沪银期价低开回落，日线仍受压60日均线，周线区间震荡态势未变。基本面上，美国首请失业人数好于预期，美联储官员言论鹰派，但美元依然小幅回落延续短线调整。关注今晚非农数据的影响。其他方面，贸易战忧虑再起，但意大利忧虑降温。基本面主导性题材有限，短线关注期价在技术压力位附近的表现。AU1812支撑272，压力276；AG1812支撑3710，压力3765、3800。
【操作策略】沪金周线震荡偏空，日线反弹临压，AU1812轻空以276为盈损位决定去留；银周线偏弱横盘，日线震荡反复，AG1812暂时观望，站上60日线方可短多。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：震荡延续
伦敦库存增加，铜承压，美元下跌带来一定的支持，但是总体没有趋势行情，继续在区间内震荡，铜没有特别因素摆脱区间行情。中国五月PMI51.9,连续22个月在枯荣线上方。但是房地产压力大，资金成本升高，引发市场关注。现货方面仍然是伦敦国内均贴水，国内贴水缩小，但是出库量也不大，短期没有看到引发趋势行情的现货因素。交易方面，前天主力投机多头减仓，看持仓情况是减仓的资金转向棉花，说明主力多头资金继续加买能力有限。没有更多的数据可以来引导市场交易，建议仍然按区间行情操作，区间52000-5000元。
（倍特期货策略分析师   许劲松)  
 
钢材环保题材和现货上涨支持下板块领涨
周四晚外盘美元指数下跌调整；原油依托60日均线支撑震荡修正；伦铜探低回抽中期均线宽幅震荡。
钢材现货上涨，上海螺纹现货3970，涨40；热卷4250，涨10；唐山钢坯3650，涨20；矿石458，涨3。截止31日螺纹社会库存降36万吨至529万吨，较去年同期高34%；螺纹钢厂库存增10万吨至204万吨，较去年同期低8%。热卷社会库存降5万吨至196万吨，较去年同期低29%；厂内库存增1万吨至94万吨，较去年同期低7%。螺纹社会库存降幅维持，总量仍大幅高于去年同期，钢厂端库存转降，幅度5%，社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期19%。热卷库存低于去年同期，环比降幅在收窄。供给方面，今年环保成为政策主线，需要重点关注；6月将开展“地条钢”死灰复燃专项抽查，以及10省区环保督查。钢厂利润目前很好，钢厂生产积极性高，可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量，电炉钢目前也有300元以上利润，一定程度上抵消高炉限产影响，环保实质影响打折扣，导致今年总体产量好于预期。近日环保限产消息对市场形成一定刺激，商家挺价意愿较浓，现货上涨，关注终端对高价位接受程度，决定上涨空间。
期货市场黑色系环保题材刺激螺纹现货上涨，库存持续下降，特别是钢厂库存低，有挺价资本，资金主选螺纹推涨，盘面主动性较好，多头持续增仓带动上行；原料端相对被动多为空头减仓盘推动。热卷库存降幅收窄，下游采购转谨慎，现货没有前期强；矿石因钢厂环保限产采购积极性不高，现货持弱。操作上，矿石1809空单减持后背靠473轻仓持有；螺纹1810依托3670多单持有，热卷1810依托3870多单持有；因卷螺强弱转换，多卷空螺套利单了结；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
郑醇现货持稳僵持
【现货】：陕西2750，川渝3000，两湖3200，河南2800，内蒙2700，江苏3100，宁波3150，山东2800，华南3350，东北2900.CFR中国400美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，供需面：内地和沿海地区甲醇厂家以及下游工厂处于逐步累积库存当中，故交投进展极为缓慢。目前美国新建的位于德克萨斯一套175万吨/年甲醇装置正在投料当中，关注近期正式出产品以及销售情况。近期甲醇市场表现平平，现货价格持稳微调，美国新建装置开始投料试车，预计后面正式稳定投产的可能性较大，因此进口方面会受到一定冲击。进入6月份后，国内、外部分前期检修装置会陆续复产，供给端有提升预期。而需求端MTO装置近一个月内也有检修计划，需求面短期会出现降温。总的来看，市场供需紧张氛围开始出现松动，另外在国际油价下滑背景下，甲醇或进入偏弱震荡行情，盘面技术节奏也提前转弱，操作上20日线下破后偏空思路对待。支撑点需要具体关注市场库存累积情况，另外目前期价贴水偏高，所以下跌节奏表现并不顺畅，盈损设置注意灵活。
【操作建议】：中期趋势有压力，20日线支撑向下破位，节奏提前转弱，2765保护持空。目前期价贴水偏高有支撑，20日线处僵持震荡或有加剧。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃库存继续下降
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1384，河北德金1352，河北迎新1414，河北润安1640，湖北亿钧1500，武汉长利1580.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，重点监测省份生产商库存总量为3675万重量箱，较上周减少267万重量箱，减幅6.77%。国内浮法玻璃企业整体库存量延续下滑趋势，但多数地区企业库存依旧处于高位。目前华北、华东等地区玻璃企业的会议精神仍会对国内市场产生提振作用，只是考虑到后市去库速度能否维持，所以市场心态还是偏向谨慎。我们预计玻璃企业按照计划维持提价节奏的可能性较大，若每周提涨20元/吨，且完成理论提价计划的一半，那也是有100元/吨的提价空间的，也就是说后市存在触及盘面年初高点的可能。从当前的库存数据了解到，河北库存开始连续出现下滑，需求端有回暖表现，那么后市逐步接近旺季，价格支撑亦将增强，操作上建议偏多思路为主。
【操作建议】：现货市场提价氛围较强，操作上可逢低试多参与，多单保护上提1410-1420.
(倍特期货  李闯）
 
郑煤预期持稳
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：645元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存5.30日518.5万吨（5.29日529.5万吨）：截至5月31日，沿海六大电厂平均库存量为1265.85万吨，平均日耗76.79万吨，可用天数16.5天。据卓创了解，近期动力煤主产地销售情况良好，个别煤矿价格有所上调，煤矿整体库存不高，目前在环保、安全检查的制约下，煤炭供给整体偏紧，短期之内对坑口价格有所支撑。沿海六大电厂日耗较前期增加明显，但是发改委指示电厂可降低库存，加之进口煤政策对于电厂倾斜等因素影响，下游电厂采购也较为谨慎。目前市场僵持情绪较浓，一方面是下个月开始月度长协价格要大幅下调至570元/吨之内，另一方面是看到5月份的耗煤数据比较高，供需形势整体偏紧，政策与实际需求的对峙会更加激烈。我们对季节性行情偏向乐观，若需求面能够稳住当前趋势，那么是缺少不了市场煤的补充的，因此预计价格的下跌动力不足，震荡上行或是主基调。
【操作建议】长协政策存在压制，然出于对季节性行情看好的观点，偏多思路维持，多单保护上提至615-625.
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭：政策扰动 焦煤转强
【现货市场】现货市场，政策方面，近日，中央环境保护督察组将陆续进驻河北、内蒙古、云南等10省（区），对第一轮中央环境保护督察整改情况开展“回头看”。6月9—10日，青岛正式进入上合峰会时间。为配合此次重大国际事件，山东省青岛300公里范围焦钢企业全部要求限产或者停产。受此影响，该范围内的部分煤矿接到通知，从今天开始要求煤炭减半运输或者错峰运输。价格方面，河钢集团焦炭采购价再次调涨100，一级焦报2270、中硫S1CSR60报2130、均到厂承兑含税价，31日起执行。综合来看，个人认为焦煤焦炭最好时期已过，但近期环保政策及对运力方面问题，扰动供给，短期对焦炭支撑仍强，且焦炭由于贴水，易受现货强势扰动，焦煤近日进口通关量萎缩明显，影响短期供给。
【期货走势】近期环保及运力是干扰焦煤焦炭市场主要短期因素，期价转强，小级别参与，隔夜谨慎
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭2050上方，焦煤1240上，强势对待，隔夜谨慎。
（倍特策略分析师：范宙）
 
菜油存长期上涨动力 短期盘面或较为反复
【信息及盘面评述】船运检验机构SGS 5月31日公布，马来西亚5月棕榈油出口较前月的133.16万吨下降9.9%至119.99万吨。气象服务机构Meteorlogix 5月31日预报信息显示，本周美国中西部地区普遍出现降雨，气温偏高。美国农业部（USDA）驻阿根廷专员5月30日在报告称，阿根廷2018/19年度大豆种植面积预计为1900万公顷，产量减少30%预计为5750万吨，为维持大豆压榨处于正常水平，阿根廷20年来首次进口美豆。现货方面，根据天下粮仓，5月30日，四级豆油日照地区报价5620元/吨（+20元/吨）；24度棕榈油张家港地区贸易商报价5070元/吨（+0）；沿海进口菜籽压榨四级菜油价格6790—6930元/吨（+100元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆受技术性卖盘打压跌0.14%，美豆油跌1.02%；BMD马棕油因需求前景疲弱跌0.66%。夜盘，油脂震荡。y1809收高6至5856，P1809收低16至5092，OI809收低85至6945。
【观点与操作策略】农产品受资金青睐，热点品种轮动，菜油因库存偏低，临储隐形压力收窄等较好基本面被关注。但当前现货终端市场对价格认可度不高，菜籽后期到港量偏高等偏空牵制下，油脂盘面反复概率较大，关注资金持续性。建议OI809、y1809多单轻持，盈损位分别设在6900、5820；P1809观望。
（倍特期货  刘思兰）
 
苹果：现货销售缓慢 期价高位震荡
基本面：各产区交易逐渐放缓，西部产区部分存货出现质量上的问题，果农好货已剩余不多，存在溢价空间。销区方面由于好货价高，加上应季水果陆续上市，苹果近期走货量较少。目前山东部分产区各大冷库库存多在3成以上，陕西和山西临近清库尾声，今年销售缓慢导致库存积压，部分客商开始销售自己的存货，而大部分山东产区的客商依然看好后市价格，好货价高惜售，客商自发货为主，客商货有价无市。
期货盘面：昨日AP1807弱势震荡调整，每天都有减仓，有仓单成本支撑，也不受纸加膜影响，长线多单建议逢高平仓，等待回落后再行开仓。各产区坐果量逐渐明朗，大部分产区坐果很差，由于前期涨幅较大，资金暂时没有炒作热点，远月也开始高位震荡，昨日远月盘中波动较大，高开高走后回落，主力合约盘中增仓较多，上涨趋势还未破坏，前期多单已经止盈平仓，新多建议逢高出场，注意市场变化，目前有继续调整的迹象。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：5月有反弹 中期趋势暂无变化
5月上旬内盘有少量资金进驻抄底809，但近日稍有空头打压就下挫，很显然上涨基础不牢靠。每年农系商品都有国储轮储抛出的动作，而白糖始终易收难抛，去库存之路遥远，也是熊途漫漫的内因之一。
策略：继续观望
（倍特期货 蒋宇莺）
 
 
 
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