倍特解盘0509

股指小幅回撤，区间震荡
观点：上证收报3159.15点，下跌0.07%。深证收报10689.07点，下跌0.17%。沪深300收报3871.62点，下跌0.18%。中证500收报6029.23点，下跌0.21%。创业板指收报1855.81点，下跌0.06%。上证50收报2717.24点，下跌0.21%。 IF1805合约收报3869点，下跌0.21%，IH1805合约收报2718.6点，下跌0.2%。IC1805合约收报6011点,下跌0.2%。市场方面，今日股市小幅下跌，连续上涨两日之后市场获利回吐资金出现，导致市场回调，整体抛压较低。目前股市存在一定的估值优势，同时市场预期下半年利率有望下降，货币政策逐步宽松，风险偏好提升。另外技术层面，1月底下跌以来，股市目前二次回撤，同时上方存在较多技术性缺口。但短期股市流动性不佳，融资融券数据增长缓慢等因素压制上行空间，所以行情仍会反复。
交易策略方面，持仓IF1805合约多单，维持区间震荡判断。IF1805技术支撑位3700点，压力位3980点，冲击压力位或者下破支撑位多单平仓。
（倍特期货 杜辉）
 
地缘政治支持有限金银反抽仍无力
【盘面评述】今天，沪金、沪银在震荡中微幅收跌，波幅相较前几日有所放大。沪金主力1812合约报收于274.60，跌0.16%，成交量大幅放大，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多头微减空头微增。日线报收长上影星线，日均线及MACD下行收口但未转向，周均线及MACD下行开口，偏弱态势维持；沪银主力1812合约报收于3749，跌0.19%，成交量大幅放大，持仓量增加，从前20名总持仓变化来看，多头略减空头微增。日线报收带上下影的小阴，仍在日均线系统之下。周线维持偏弱的横盘震荡态势。
基本面上，美联储鲍威尔言论中性，美元偏强态势维持。美国宣布退出伊核协议，地缘政治局势潜在不稳定因素，但美在对伊制裁方面有90天和180天的缓冲期。因此，伊核协议问题对金银的支撑显得较为有限，金银期价短线反抽无力，偏弱态势未得到明显改变。AU1812支撑274，压力276；AG1812支撑3710，压力3790。
【观点与操作策略】
观点：金周线横盘中偏弱，日线反抽乏力；银周线震荡偏弱，日线区间震荡
策略：金AU1812偏空交易为主；银AG1812区间短线交易。
（倍特期货：张中云）     
 
铜：震荡弱势
铜盘面评述：
美元强势超预期，中国消费弱于预期，铜价格偏弱走势，继续维持区间震荡行情，市场表现看，现货和金融市场都没有支持大涨的因素和逻辑，国内交易情绪不高。贸易战看样要持续下去，势必在今后一段时间影响消费会表现在市场中，交易上看，今天持仓小幅增加，资金以短线进出为主，但是后期反弹高度有限，有反弹的机会建议还是抓住做空。
（倍特期货：许劲松）
 
【日评】工业品多头人气继续回落   胶本次反弹基本宣告夭折
【盘面综述】日内在黑色走弱影响下，工业品整体人气继续回落，天胶期价回到本次抄底起点，反弹基本宣告夭折。尽管东南亚主要产胶国联盟救市预期还在，但在没有实质性利好前，胶不具备独立走强条件，多头抄底信心异常不稳，工业品人气一旦回落，多头护盘决心明显不足，反弹持续性存疑，期价快涨快跌或成常态。现货方面，混合胶昨天小跌50，报10900，基本与期市节奏一致，合成胶继续维持12800未变，非标套利资金一旦减少，现货成交迅速萎缩，表明终端消费买入意愿仍未被激发，现货端看不到胶价先于期货走强的任何证据。
【观点与操作策略】胶内在核心矛盾依旧未有效改变，中期弱势还看不到逆转条件，抄底资金目前为止的每次炒作均未有过度迹象，期价横盘时间也依旧不充足，新空重新抛回时机还需要等，短线波动又基本受情绪化左右，难把握，不建议参与。
（倍特期货  马学哲）
 
郑煤趋势持稳
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混565-575元/吨，京唐港565-575元/吨。秦皇岛港实际成交价：605元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存5.8日507万吨（5.7日512万吨）：截至5月9日，沿海六大电厂平均库存量为1332.06万吨，平均日耗70.53万吨，可用天数18.9天。据卓创了解，发改委召开电力企业协调会，协调有关违法违规煤炭尽快依规合法，同时将协调有关煤炭企业足额释放产量。后期随着天气转热，动力煤消费旺季即将到来，国家政策开始积极保障煤炭供给，鼓励有关煤炭企业足额释放产量，以防止出现用煤旺季上涨过快的现象。另外，海关总署：中国1-4月煤及褐煤进口同比增长9.3%至9768万吨，4月份煤炭进口2228万吨。目前进口煤限制政策仅是延长了通关时间，通关量等方面均无限制，所以目前整体限制政策的重启对于市场的影响力度小于预期。总的来看，当前政策上还是可以潜在反映出国内煤炭市场供应偏紧的状况，所以基本面趋势上仍是向稳的。大秦线检修结束后，秦皇岛港煤炭库存开始慢慢回升，不过沿海港口库存与前期相比还是有不同程度的下滑，另外煤炭海运指数有触底反弹迹象，当前海运价指数的走高可以说明市场拉煤的积极性开始回升。从下游电厂耗煤情况来看，日耗水平还是略好偏稳的，一季度的用电数据就可以预期今年的用电水平并不会太差，可以奠定动煤市场的趋势稳定性。考虑到9月是需求旺季阶段，因此趋势上更偏向低位布多参与。
【操作建议】动煤震荡走强，多单依托590-600保护参与。
(倍特期货  李闯）
 
郑醇市场氛围依旧坚挺
【现货】：陕西2650，川渝2850，两湖3100，河南2750，内蒙2550，江苏3500，宁波3500，山东2800，华南3500，东北2800.CFR中国405美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】国内甲醇各区域现货市场氛围依旧坚挺，由于沿海可流通货源偏低，从而造成华东、华南价格继续走高，不过了解到下游对高价也较抵触，业者心态较为谨慎。目前华东沿海与西北内蒙价差较高，同时考虑到部分沿海烯烃装置存在检修计划，所以沿海价格上存有潜在回调风险，但这并不一定能给盘面带来多大压力，毕竟国内社会库存不高，或许只是高价区域市场的单方面回调。另一方面，伊朗核协议危机推动国际油价走高，而甲醇与原油存在联动关系，所以市场氛围将进一步得到提振。我们认为甲醇期货走势仍有攀升空间，所以操作上建议多单提保护跟进持有为主。
【操作建议】：短期供应面显紧，盘面有延续震荡上行基础，多单依托2700-2730保护持有。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃震荡走弱
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1430，河北德金1424，河北迎新1440，河北润安1640，湖北亿钧1640，武汉长利1720.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】盘中玻璃增仓走跌，之前曾提示过需谨慎黑色板块的回调，氛围的传导情绪会较重。目前玻璃的利空因素还是偏强，较大的库存压力难以消化，短期市场情绪多数偏悲观，后面不排除玻璃企业继续推出优惠政策。玻璃期货的走势预测上主要参考河北市场，由于交割成本问题，仓单在其他省份生成的概率不大，所以操作参考上我们更侧重跟进河北现货市场情况。目前从资讯数据了解到，河北库存依旧较高，企业虽有挺价心态，但需求端的弱势有超预期，所以我们认为短期价格难有上涨，而为了积极排库，降价的可能还是偏大。然考虑到玻璃整个产业链形势，趋势上做空的空间并不太大，预计做空的空间和时间或在短期内试探结束，操作上注意卡好保护。
【操作建议】：库存压力大，各区域市场情绪仍有松动可能，空单保护参考1365，下方支撑1270-1320。
(倍特期货  李闯）
 
【日评】焦煤焦炭：风险累积单边谨慎
【盘面评述】焦煤焦炭小时级别回调，夜盘螺纹跳空低开，奠定了一天的基调。焦炭上仍有1万4千的增仓，多空分歧明显，多方看到现货第二轮提涨，空方看到期货升水和下游走弱。现货方面，焦炭第二轮提涨范围扩大，山西地区今日亦提涨50，涨价后，太原准一级焦1650元/吨，一级焦1750元/吨；临汾准一焦1650-1700元/吨，一级焦1750-1770元/吨，一级干熄焦1900元/吨。前期判断初步验证，螺纹的弱势对焦炭造成压力，而环保限产等因素制约供给， 9月当前升水情况，单边多头风险累积。考虑到一旦下游走弱，对焦炭冲击大于焦煤，结合当前焦煤贴水，焦炭升水结构，建议，有依托1960持有的焦炭多单仍可耐心持有。保守者持空9月焦化利润，焦煤焦炭比例2:1。焦煤1809，最高1245.5，最低1219.5，收于1228.5。焦炭1809，最高2025，最低1973，收于1985.5。
【观点与操作策略】焦炭依托1960持多。9月做空焦化利润单子持有。
（倍特策略分析师：范宙
 
PTA  美油偏强震荡TA1809跟随偏强调整
【现货市场】今日现货市场买盘中供应商回购量猛增，现货报盘参考1809平水，递盘基差贴水20元/吨。预估日内现货市场成交3万多吨，日内听闻5670元/吨自提、5668元/吨自提、5666元/吨自提、5660元/吨自提、5656元/吨自提、5650元/吨自提、5636元/吨自提、5620元/吨自提以及5602元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率78.68%，跌0；聚酯开工率90.01%，跌0.19；江浙织机开工率90%，涨0；PX开工率70.18%，涨0。蓬威石化90万吨装置5月5日停车检修，预计检修至7月5日左右；逸盛大连石化225万吨装置计划5月18日停车检修，另375万吨装置计划5月中下旬停车检修；上海亚东石化70万吨装置计划5月14日和15日短停两天。原油价格偏强震荡，PX价格小幅上涨，PTA现货价格小幅上涨。PTA开工率本周下跌1.75%检修停车所致，聚酯行业开工率本周下跌0.41%继续高位运行，江浙织机开工率上周上涨2%保持较高水平，重点关注原油价格走势。
【盘面分析】郑州PTA1809开盘5676元/吨，收盘5664元/吨，下跌12元/吨，跌幅0.21%，持仓量减少4.57万手至124.17万手。1809近期连续窄幅震荡后小幅走强，价格在60日均线上方运行，持仓整体继续增加，继续关注持仓量变动情况。
【操作策略】美油价格偏强震荡，PTA现货价格小幅上涨，期货持仓量保持较高位置，操作上1809可多单轻持，支撑5550，重点关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）  
 
棉花  国储成交率上升郑棉继续偏强调整
【现货市场】CC Index 3128B 收于15509元/吨，涨3；CC Index 2129B 收于16158元/吨，涨1；CNCotton A收于16094元/吨，涨11；CNCotton B收于15606元/吨，涨16；CNCotton C收于117.61，涨0.51。
美国农业部报告显示，2018年4月20-26日，2017/18年度美棉出口净签约量为4.3万吨，较前周减少39%，较前四周平均值减少34%。美国农业部发布4月份全球产需预测，2017/18年度全球期初库存环比调减90万包，全球产量环比调增25万包，全球消费量调减40万包，全球期末库存环比调减近60万包。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平稳，棉花现货价格近期小幅上涨，同时国储棉继续轮出，因此现货市场短期继续供过于求。本周轮出底价14941元/吨，跌96，且近日成交率有所回升，成交均价和加价幅度也有所增长，因此棉花现货价格预计短期可能稳中偏强调整为主。
【盘面分析】郑棉1809开盘15705元/吨，收盘15650元/吨，下跌75元/吨，跌幅0.48%，持仓量减少1.11万手至28.51万手。今日郑棉震荡小幅下跌，技术上价格在持续上涨后小幅回落调整，价格重心整体保持上移，持仓量整体保持上升，郑棉继续保持偏强走势。美棉期货价格高位震荡，技术面呈保持较强走势。国内棉花库存逐步走低，现货价格近期小幅上涨，且国储成交率有所回升，因此国内棉花期货支撑较好。
【操作策略】美棉期货高位震荡，国储成交率有所上升，郑棉价格重心逐步上移且支撑较好，CF1809可多单持有，支撑15450，重点关注美棉价格走势和国储轮出情况。
（倍特期货  程杰）
 
两粕：弱势不改
【盘面评述】
期货方面，豆粕1809合约收于3106,跌15点，跌幅0.48%。菜粕1809合约收于2561,跌22点,跌幅0.85%。
今日豆粕现货报价大连3210天津3100东莞3020广西防城港3050连云港3030。菜粕现货广州2600东莞2640黄埔港2360防城2500张家港2600营口2800滁州2550;95型成都1850达州1880。
基本面，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年5月3日当周，美国大豆出口检验量为533,667吨，市场预估区间为38-65万吨，前一周修正后为692,037吨，初值为679,379吨。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中称，截至2018年5月6日当周，美国大豆种植率为15%，高于预期的14%，前一周为5%，去年同期为13%，五年均值为13%。　巴西咨询机构AgRural周一预计，巴西2017/18年度大豆产量预计为1.192亿吨，高于4月预估的1.19亿吨。
【操作策略】
基本面，中美贸易磋商问题悬而未决仍在影响外盘走势，国内两粕库存大幅增加，需求疲软供给充裕。粕类在经过一轮上涨后开始走势衰竭走势，时间周期上看多方影响趋于严重，价格上下翻飞也逐步增加，影响价格的因素还是2点，短线随时可能制造行情的中美贸易争端，趋势上可能会带来行情的月底美农报告。操作上突如其来的因素较多，难度加大，趋势单暂不建议进场，新单日内短线偏空为主。
（倍特期货 刘体峰）
 
豆、棕油资金主动性欠佳菜油谨慎看多
【信息及盘面评述】5月8日，美国总统特朗普正式签署文件，确认退出伊核协议并对伊朗重启制裁。5月9日，气象服务机构Meteorlogix 消息显示，阿根廷中部降雨或至大豆收割中断。现货方面，根据中国饲料行业信息网，5月8日，一级豆油日照地区报价5720元/吨（+10元/吨），张家港地区贸易商报价5780元/吨（+30元/吨）；24度棕榈油张家港地区港口报价5080元/吨（+40元/吨），广东地区贸易商报价5000元/吨（+10元/吨）。期货方面，油脂收阳上涨，豆、棕油资金主动性依旧欠佳，y1809收高30至5824，P1809收高50至5036，OI809收高90至6610。
【观点与操作策略】美宣布退出伊核协议，油脂受原油上涨提振。y1809、P1809中期均线压制未破，资金主动性欠佳，日内短线交易；OI809上破MA60，6620有压制，多单减持，剩余仓位设好止盈。关注5月10日MPOB月度供需报告和11日USDA供需报告。
（倍特期货  刘思兰）
 
【日评】苹果：产区价格略有上涨，远月高位震荡上行。
【盘面评述】：AP1807今日高位震荡，盘中下跌后反弹拉升，趋势未变，多单继续持有，跌破9000可止盈出场，该月无纸加膜影响，存货成本高，持续看涨。远月冻害减产消息稍有减弱，AP1810今日增仓较多，多单轻仓持有。AP1901今日涨幅较多，高位震荡，多单持有。远月目前继续炒作坐果率，可顺势操作。
【观点与操作策略】AP1807轻多持有，远月高位震荡，多单可轻仓持有，上涨趋势依旧，不要随意猜顶。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
 
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！