倍特早盘视点0509

股市区间震荡保持
观点：消息面上，央视援引美国媒体称，白宫表示，中方下周将前往华盛顿继续进行贸易谈判。中国出口由负转正，进口同比增速扩大。4月出口（以人民币计）同比增长3.7%，前值降9.8%；进口增11.6%，前值增5.9%；贸易顺差1828亿元，收窄27%；以美元计，4月对美贸易顺差221.9亿美元，环比增43.8%，3月为顺差154.3亿美元；1-4月对美贸易顺差804亿美元。财政部：鼓励地方财政部门提前公布全年、季度发行安排，允许一个省份在同一时段发行相同期限的一般债券和专项债券。MSCI将于北京时间5月15日凌晨公布其半年度指数调整的结果。中金估算，大约有229只A股此次或被纳入MSCI指数体系，总量上与当前231只样本相差不大，但双向进出影响的个股可能多达近100只。美国总统特朗普：宣布美国将退出伊朗核协议，将制裁伊朗。美国财政部：在涉及到对伊朗制裁上，将启动90天和180天的“缓冲期”。当90天和180天的“缓冲期”结束时，相应的制裁措施将重新全面生效。市场方面，近期债券市场频频出现违约事件，引发市场担忧，资金抛售债券，积极买入现金流较好的企业股票。短期来看，目前股市存在一定的估值优势，同时市场预期下半年利率有望下降，货币政策逐步宽松，风险偏好提升。另外技术层面，1月底下跌以来，股市目前二次回撤，同时上方存在较多技术性缺口。但短期股市流动性不佳，融资融券数据增长缓慢等因素压制上行空间，所以行情仍会反复。
交易策略方面，持仓IF1805合约多单，维持区间震荡判断。IF1805技术支撑位3700点，压力位3980点，冲击压力位或者下破支撑位多单平仓。
（倍特期货 杜辉）
 
美退出伊核协议 金银下探回稳仍守住关键技术位
【外盘、消息】隔夜，国际金银下探后回稳。COMEX金报收于1319.3，日线下影小阳呈横盘态势，今年来的震荡区间下沿未破仍看区间，支撑1310，压力1326；COMEX银报收于16.550，日线收长下影小阴，周日线仍在均线系统之下震荡，延续区间走势，支撑16.4，压力16.7。
    消息面：美国3月JOLTS职位空缺 655万人，创历史新高，预期 607.5万人。美联储主席鲍威尔称，将明确地进行沟通以避免市场动荡。特朗普宣布美国将退出伊朗核协议，寻求对伊采取最高级别经济制裁。
【基金持仓】黄金ETF持仓864.13吨，较上日持平；白银ETF持仓量10054.63吨，较上日减少0.29%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银低开下探后回涨。沪金主力1812的日均线及MACD下行减缓，但周均线及MACD下行未改，形态上仍倾向于震荡下行通道中的反复；沪银期价再度上试日均线系统压力，但周日线仍属横盘的区间震荡。基本面上，美国4月非农报告未增强加息紧迫感，美元短线未出现调整继续偏强。美国退出伊核协议，增加中东地缘政治的不稳定性，刺激了贵金属的避险买盘，金银再现震荡反抽态势，但并未真正转强，关注中东局势的进一步演变。AU1812支撑274，压力277；AG1812支撑3710，压力3790。
【操作策略】沪金周线震荡偏弱，日线震荡反抽，AU1812等反弹遇阻时偏空交易为主；银周线偏弱横盘，日线区间震荡，AG1812区间短线交易。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：美元走强 铜震荡偏弱
美价格继续震荡，美元走强铜下跌，美国推出核协议后价格收回大部分跌幅，市场继续受各种不确定消息影响，维持震荡走势，依旧没有交易大逻辑存在。现货方面供需基本面中性，上周国内库存增加，预计本周继续增加，伦敦库存下降，注销仓单也下至6万吨。国内消费中性，中国消费在旺季表现一般，CFTC报告显示，截止至5月1日当周，投机者所持COMEX铜期货和期权净多头头寸减少10362手合约，至27137手合约。国际国内都供应充足，comex持仓在低位，最近有少量增仓，cftc报告显示，基金增加了一些空头头寸，净多头寸在减少，但是趋势不明显，多空都没有交易兴趣，继续按震荡行情判断近期走势，供需市场没有特别的基本面矛盾，加上贸易摩擦不断，不要追涨杀跌，震荡区间短期52000-50000附近，靠近区间高点建议少量做空，有空的少量持有，51000附近减仓，最近阶段短线操作。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
胶：缺乏实质性利好支持  天胶反弹再现乏力  胶着格局难改
近期工业品人气起起伏伏，难找到单边趋势性交易逻辑，天胶基本节奏仍与工业品整体情绪保持一致，随着黑色等主要工业品再度走弱，天胶反弹嘎然而止，期价快速回落至节前平台位置。胶自身基本面仍乏善可陈，东南亚主要产胶国联盟救市措施迟迟未能出台，供应端利好预期逐步淡化，资金炒作此消息意愿慢慢降低，胶价反弹依旧缺乏实质性利好的诱发因素推动，反弹高度仍难拓展。目前唯一需要关注的是合成胶价格变化，由于原油受美即将退出伊核协议影响不断走高，可能影响到合成胶等化工品价格走向，合成胶价格一旦大幅走高，可能间接传导到天胶价格上，加上主要产胶国救市预期还未完全消化，天胶短线跌幅也比较有限，震荡胶着格局还将维持。综合看，天胶自身高库存高升水的内在核心矛盾依旧未见化解条件，新胶供应随时间推移逐步增大后，主导期价走向的核心矛盾还将不断加深，胶中期弱势格局难以逆转，目前期价的任何反弹均难改趋势，只是横盘时间还不够充分，多头炒作也一直没有过度，新空介入时机未到。在横盘时间未充分前，1~9月升水拉大到2100点，可长期作为新空重新介入的一个重要参考条件。
倍特策略分析师：马学哲
 
郑醇未有变化 短线偏强
【现货】：陕西2650，川渝2850，两湖3100，河南2750，内蒙2550，江苏3400，宁波3450，山东2800，华南3350，东北2800.CFR中国400美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，供需面：国内内地甲醇工厂目前库存保持低位，下游烯烃需求消耗稳定，但买盘对于高价接货稍有抵触，沿海地区进口货源到货偏少，个别烯烃工厂周末前后逐渐停车检修。继4月集中检修期过后，国内装置将逐步进入恢复启动阶段，最新一期开工率上出现回升，下游开工小幅回落，预示着近期国内供需格局的紧张氛围会有缓解。不过，甲醇价格方面并不是这么反应的，主要原因是沿海库存不高，可流通货源仍处在偏低位置，这与进口货源补充不足有着很大关系，据市场信息了解，由于国外装置也同在检修期，所以后期进口量上会有下滑，然今年的沿海烯烃产能在增加，外采甲醇需求增多，所以只要今年的烯烃开工能维持在8成附近，那么进口量方面就一定要同比去年增加才能缓解供需的紧张局面。甲醇期货盘面走势显强，一方面是可流通货源偏紧的支撑，另一方面是相关联品种原油、L、PP的提振，所以预计近期节奏上仍有维持偏强氛围的基础，操作上以多单提保护为主。
【操作建议】：短期供应面显紧，盘面有延续震荡上行基础，多单依托2700-2730保护持有。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃库存压力未有缓解
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1430，河北德金1424，河北迎新1440，河北润安1640，湖北亿钧1640，武汉长利1720.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，周末国内浮法玻璃市场大稳小动，市场交投氛围依旧偏弱。华东市场浙江旗滨6日报价下调2元/重量箱，其他市场暂无调价消息。重点监测省份生产商库存总量为4043万重量箱，较上周四增加109万重量箱，增幅2.77%。国内玻璃库存仍然延续着增加趋势，这会对企业挺价信心产生较强的打压，玻璃是24小时不间断生产，而目目前也应该渐入降库存阶段，然我们不难看到需求面未有一点起色，所以后面不排除玻璃企业会继续实行优惠促销政策，若对应在盘面上，向下寻求新低点的可能还是有的。近期黑色系反弹对玻璃存在着提振情绪，所以节奏变化上也要注意黑色系的走势，若黑色系出现调整，那么玻璃进入调整步伐也会加快。虽然趋势上我们的态度并不悲观，但短期玻璃市场乏力现象暂难改善，所以不要过早介入猜底思路。
【操作建议】：库存压力大，各区域市场情绪仍有松动可能，可背靠1400保护试轻空参与，下方预期空间1270-1320。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤趋势持稳
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混565-575元/吨，京唐港565-575元/吨。秦皇岛港实际成交价：595元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存5.7日512万吨（5.4日507万吨）：截至5月8日，沿海六大电厂平均库存量为1323.51万吨，平均日耗69.73万吨，可用天数18.9天。据卓创了解，发改委召开电力企业协调会，协调有关违法违规煤炭尽快依规合法，同时将协调有关煤炭企业足额释放产量。后期随着天气转热，动力煤消费旺季即将到来，国家政策开始积极保障煤炭供给，鼓励有关煤炭企业足额释放产量，以防止出现用煤旺季上涨过快的现象。另外，海关总署：中国1-4月煤及褐煤进口同比增长9.3%至9768万吨，4月份煤炭进口2228万吨。目前进口煤限制政策仅是延长了通关时间，通关量等方面均无限制，所以目前整体限制政策的重启对于市场的影响力度小于预期。总的来看，当前政策上还是可以潜在反映出国内煤炭市场供应偏紧的状况，所以基本面趋势上仍是向稳的。大秦线检修结束后，秦皇岛港煤炭库存开始慢慢回升，不过沿海港口库存与前期相比还是有不同程度的下滑，另外煤炭海运指数有触底反弹迹象，当前海运价指数的走高可以说明市场拉煤的积极性开始回升。从下游电厂耗煤情况来看，日耗水平还是略好偏稳的，一季度的用电数据就可以预期今年的用电水平并不会太差，可以奠定动煤市场的趋势稳定性。考虑到9月是需求旺季阶段，因此趋势上更偏向低位布多参与。
【操作建议】动煤震荡走强，多单依托590-600保护参与。
(倍特期货  李闯）
 
PTA跟随美油偏强调整
【外盘市场】美原油主力收于69.06美元/桶，跌1.67；布伦特原油主力收于74.85美元/桶，跌1.32；亚洲PX中FOB韩国收于979.80美元/吨，跌1，CFR中国收于999美元/吨，跌1。
【现货市场】PTA现货自提5678元/吨，涨8，和1809合约结算价基差升水2元/吨，基差绝对值缩小。蓬威石化90万吨装置5月5日停车，预计检修至7月5日左右；逸盛大连石化225万吨装置计划5月18日停车检修，另375万吨装置计划5月中下旬停车检修；上海亚东石化70万吨装置计划5月14日和15日短停两天。PTA开工率本周下跌1.75%检修装置所致，聚酯开工率本周下跌0.41%继续保持高位，江浙织机开工率上周上涨2%继续保持较高水平。
【操作策略】近期PTA主力呈连续窄幅调整后继续偏强震荡，价格在60日均线上方运行，持仓量保持较高位置。原油价格偏强震荡，PX价格近期小幅上涨，下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格小幅反弹，现货价格近乎平水。当前主要考虑原油价格走势和季节性检修，预计PTA期货市场短期偏强震荡，操作上1809可多单轻持，支撑5550，继续关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
焦煤焦炭：回踩均线，多头谨慎
【现货市场】现货方面，数据方面，中国1-4月煤及褐煤进口同比增长9.3%至9768万吨，4月份煤炭进口2228万吨。中国4月份焦炭出口81.3万吨，同比增加7.3万吨，上升9.9%；环比减少12.7万吨，下降13.5%。价格方面，孝义地区炼焦煤低硫主焦S0.5，G88现汇含税成交价1400；安泽低硫主焦报1560暂稳。综合来看，因环保等因素刺激，焦化供给收缩，但随着利润恢复，焦化开工率上行。9月焦炭升水，焦煤贴水，稳健者，可试探做空9月焦化利润，焦煤焦炭比例2:1。
【期货走势】市场氛围有所好转，关注反弹持续性及期现基差情况。若钢价走弱，焦炭上涨或难以持续
【今日涨跌】试探均线支撑力度
【操作策略】焦炭依托1940持有多单，空9月焦化利润组合头寸耐心持有。
（倍特策略分析师：范宙）
 
棉花  国储成交率上升郑棉预期偏强调整
【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于85.38美分/磅，跌0.61；英国Cotlook A 指数收于93.25美分/磅，涨0.25；FC index S收于99.20美分/磅，涨2.41；FC index M收于96.28美分/磅，涨2.37；FC index L收于95.39美分/磅，涨2.50。美棉出口较好，出口进度快去往年，推动美棉价格大幅上涨，对国内棉花价格形成较好的支撑作用。
【现货市场】国际棉花指数（SM）收于96.22美分/磅，涨1.47；国际棉花指数（M）收于92.73美分/磅，涨1.93；C32S收于23290元/吨，涨5；OE10S收于14460元/吨，跌0；JC40S收于26565元/吨，涨0；涤短报8865元/吨，跌10。国储棉轮出5月8日实际成交2.08万吨，成交率69.36%，成交平均价格14264元/吨，折3128价格15621元/吨，累计成交62.1万吨，本周交易底价为14941元/吨。美国农业部报告显示，2018年4月20-26日，2017/18年度美棉出口净签约量为4.3万吨，较前周减少39%，较前四周平均值减少34%。美国农业部4月份全球产需预测，2017/18年度全球期初库存环比调减90万包，全球产量环比调增25万包，全球消费量调减40万包，全球期末库存环比调减近60万包。中国新棉销售缓慢进行，采购需求逐步上升，库存继续小幅下行，同时国储棉继续轮出，因此现货市场短期供过于求状态还将持续。
【操作策略】美棉期货价格近期偏强震荡，技术面呈逐步走强形态。国内新棉销售缓慢进行，下游高位库存小幅走低，国储棉轮出价格小幅波动，成交率逐步回升，短期现货市场继续供过于求，现货价格窄幅波动。美棉期货价格近期偏强震荡，国储成交率有所上升，郑棉价格持续震荡后价格重心小幅上移，CF1809操作上可多单持有，支撑15450，关注美棉价格走势和国储轮出信息。
（倍特期货  程杰）
 
外盘暂企稳 国内持续震荡
【外盘、消息】
外盘美豆粕指数下跌,报收379.1跌0.1跌幅0.03%。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年5月3日当周，美国大豆出口检验量为533,667吨，市场预估区间为38-65万吨，前一周修正后为692,037吨，初值为679,379吨。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中称，截至2018年5月6日当周，美国大豆种植率为15%，高于预期的14%，前一周为5%，去年同期为13%，五年均值为13%。　巴西咨询机构AgRural周一预计，巴西2017/18年度大豆产量预计为1.192亿吨，高于4月预估的1.19亿吨。
【现货市场】
昨日豆粕现货报价大连3230天津3100东莞3040广西防城港3050连云港3030。菜粕现货广州2600东莞2640黄埔港2360防城2540张家港2600营口2800滁州2550;95型成都1850达州1880。
【期货走势】
昨日两粕夜盘收跌，1809豆粕增仓1.25万手，1809菜粕减仓0.98万手。
【操作策略】
粕类在经过一轮上涨后开始走势衰竭走势，时间周期上看多方影响趋于严重，价格上下翻飞也逐步增加，影响价格的因素还是2点，短线随时可能制造行情的中美贸易争端，趋势上可能会带来行情的月底美农报告。操作上突如其来的因素较多，难度加大，新进趋势单暂不建议，新单短线偏空为主。
（倍特期货 刘体峰）
 
油脂期价或受原油提振
【信息及盘面评述】5月8日，美国总统特朗普正式签署文件，确认退出伊核协议并对伊朗重启制裁。5月7日美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截止2018年5月6日当周，美国大豆种植率为15%，高于预期的14%，前一周为5%，去年同期为13%，五年均值为13%。美国农业部（USDA）5月7日公布的数据显示，截止2018年5月3日当周，美国大豆出口检验量为53.37万吨，市场预估区间为38—65万吨，前一周修正后为69.2万吨，初值为67.9万吨。现货方面，根据中国饲料行业信息网，5月8日，一级豆油日照地区报价5710元/吨（-20元/吨），张家港地区贸易商报价5750元/吨（-50元/吨）；24度棕榈油张家港地区港口报价5040元/吨（-10元/吨），广东地区贸易商报价4990元/吨（-10元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆因技术性反弹和美国天气忧虑涨0.12%，美豆油跌0.12%；BMD马棕油跌0.17%。夜盘，油脂涨跌互现，y1809收低14至5780，P1809收高4至4990，OI809收高44至6564。
【观点与操作策略】美宣布退出伊核协议，原油收涨，油脂或因生物柴油低价替代性获提振。y1809、P1809、OI809日内短多。
（倍特期货  刘思兰）
 
苹果：产区价格略有上涨  远月高位震荡上行。
【盘面评述】：AP1807今日高位震荡，盘中下跌后反弹拉升，趋势未变，多单继续持有，跌破9000可止盈出场，该月无纸加膜影响，存货成本高，持续看涨。远月冻害减产消息稍有减弱，AP1810今日增仓较多，多单轻仓持有。AP1901今日涨幅较多，高位震荡，多单持有。远月目前继续炒作坐果率，可顺势操作。
【观点与操作策略】AP1807轻多持有，远月高位震荡，多单可轻仓持有，上涨趋势依旧，不要随意猜顶。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！