倍特早盘视点0507

股市利空因素影响 短期维持弱势
观点：消息面上， 国家信息中心等发布《“一带一路”贸易合作大数据报告2018》。报告称，2017年中国向“一带一路”国家出口7742.6亿美元，同比增长8.5%；自“一带一路”国家进口6660.5亿美元，同比增长19.8%，近五年来进口额增速首次超过出口。养老金在二级市场上持续落子布局，最新出现在13只个股前十大流通股东名单中，期末持股市值合计9.4亿元。中兴通讯：公司已正式向美国商务部工业和安全局（BIS）提交了关于暂停执行拒绝令的申请，并根据BIS指引提交了回应拒绝令的补充材料。市场方面，周末市场传闻中美贸易谈判未能取得市场预期的效果，导致对未来中美贸易冲突的忧虑情绪增加，对股市有利空影响。股市在估值方面存在一定的优势，市场预期未来利率有望下降，货币政策逐步宽松。技术层面，1月底下跌以来，股市目前二次回撤，同时上方存在较多技术性缺口，总体来看，短期流动性不佳局面维持，股市低位震荡行情。
交易策略方面，IF1805技术支撑位3700点，压力位3980点。股市存在利空因素影响，如果IF破位下跌，则多单平仓。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：多头平仓后休整期
美国十年期收益达到3%附近，国内十年债息在3.7%，中美内外息差已经接近2016年11月低点。每天央行都有不同国债净投入和回收，加之略感意外的降准动作，整体货币的定义是松货币紧信贷。十年国债现券名义收益率已经低于4%，国债价格从底部91站上95以后，进入高风险动荡区。多头兑现平仓后，需要观望修整。短期内国债T806向下调整概率极高，耐心等待93-94之间封底买入机会。
策略：观望
（倍特期货 蒋宇莺）
 
非农不及预期 金银破位危机暂缓
【外盘、消息】上周五晚，国际金银期价继续小幅收涨。COMEX金报收于1320.1，日线小阳回抽10日均线，日均线及MACD下行未改。周线三连阴暂未下破区间，支撑1300，压力1326；COMEX银报收于16.595，日线小阳再试日均线压力，周线仍处在周均线系统之下维持区间震荡，支撑16.1，压力16.7。
    消息面：美国4月非农就业人口 +16.4万人，预期 +19.2万人。美国4月失业率 3.9%，刷新2000年年底以来新低，预期 4%，前值 4.1%。美国4月平均每小时工资环比 0.1%，预期 0.2%，前值0.2%。美国4月平均每小时工资同比 2.6%，预期 2.7%，前值下修为 2.6%。
【基金持仓】黄金ETF持仓864.13吨，较上日减少0.17%；白银ETF持仓量10083.92吨,较上日增加0.38%。CFTC公布的截止5月1日当周，黄金非商业净多头寸106779张，较前一周减少21.86%；白银非商业头寸再度转为净空，净空头寸7196张。
【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金主力1812合约窄幅震荡，日均线及MACD下行维持，但期价未破前低。周均线及MACD同样下行，形态上倾向于震荡下行通道；沪银期价仍在日均线系统之下窄幅震荡，周日线均未打破区间震荡格局。基本面上，美国4月非农就业及薪资增长不及预期，但失业率创新低，未增加加息紧迫感。美元短线震荡调整。中美贸易谈判未有实质性成果，地缘政治环境向好，基金持仓信心不足。总体来看，基本面支持因素缺乏，金银暂按弱势震荡对待。AU1812支撑272，压力276；AG1812支撑3680，压力3800。
【操作策略】沪金周线震荡偏弱，日线弱势反抽，AU1812反弹遇阻时试空为主；银周线偏弱横盘，日线区间震荡，AG1812区间短线交易。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：震荡无趋势
中美贸易谈判没有实质性的结果，美元震荡偏强走势，铜震荡偏弱走势，价格继续震荡，市场依旧没有交易大逻辑存在，继续维持区间震荡行情。现货方面供需基本面中性，上周国内库存增加，伦敦库存下降，伦敦铜注销仓单跟着下降，国内消费中性，中国消费在旺季表现一般，CFTC报告显示，截止至5月1日当周，投机者所持COMEX铜期货和期权净多头头寸减少10362手合约，至27137手合约。国际国内都供应充足，comex持仓在低位，多空都没有交易兴趣，继续按震荡行情判断近期走势，供需市场没有特别的基本面矛盾，加上贸易摩擦不断，不要追涨杀跌，震荡区间短期52000-50000附近，靠近区间高点建议少量做空，有空的少量持有，51000附近减仓，最近阶段短线操作。
（倍特期货策略分析师   许劲松)   
 
胶：供应端利好炒作有所降温   胶反弹显乏力   震荡胶着格局还难打破
美中贸易战爆发后，上周末中美首轮贸易谈判结果显示，双方分歧巨大，短期达成和解的可能性较低，市场对贸易战担忧情绪重新加重，国内工业品在黑色引领下再度走弱，刚刚恢复的工业品多头人气再度回落。上周天胶走势相对抗跌，主要得益于前期东南亚主要产胶国传出欲联手控制胶价传闻，以及合成胶价格稳步攀升，原油持续走强的多重因素影响，目前为止，天胶自身供需关系并未看到任何好转证据，相反，随着新的开割季来临，天胶供应不断增加，期市远期超高升水下，导致库存增速重新加快，上周交易所库存大增5000吨以上，新胶在期货盘面上的保值意愿依旧很强，随着时间推移，产量增加，远期承受的保值压力将持续增大。综合看，尽管东南亚主要产胶国联手保价利好传闻还对期价形成一定影响，但其影响已在逐步减弱，远期升水未有任何扩大迹象，整体持仓变化不大，表明长线看好后市资金寥寥无几，短线强弱仍主要受工业品整体情绪带动，在主要产胶国联盟未公布新的救市举措前，多空资金均保持谨慎，短期上下都很难拓展空间，横盘震荡格局还将维持较长时间。中线空单重新抛回的条件稍作调整，调低1~9月升水预期，升水拉大超过2100点，新空即可展开阻击，升水未拉大前，就需要耐心等横盘时间充足后再考虑。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
焦煤焦炭：震荡
【现货市场】现货方面，政策方面，5日，自然资源部公开发布的调整《关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》有关规定的通知，“从2016年起，3年内停止煤炭划定矿区范围审批”的规定停止执行。价格方面，焦炭第一轮提涨基本落地。山西焦煤价格弱稳定。值得注意的是自上周四开始，进口澳煤涨势明显，山西地区汽运价格上涨，或预示着近期焦煤价格趋稳。综合来看，因环保等因素刺激，焦化供给收缩，但随着利润恢复，焦化开工率有所上涨。9月焦炭升水，焦煤贴水，稳健者，可试探做空9月焦化利润，焦煤焦炭比例2:1。
【期货走势】市场氛围有所好转，关注反弹持续性及期现基差情况。若钢价走弱，焦炭上涨或难以持续
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭依托1940持有多单，可试探做空9月焦化利润，焦煤焦炭比例2:1。
（倍特策略分析师：范宙）
 
郑醇震荡走强
【现货】：陕西2600，川渝3000，两湖3100，河南2750，内蒙2550，江苏3300，宁波3350，山东2800，华南3250，东北2800.CFR中国400美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为66.83%，环比上涨3.78%；西北地区的开工负荷为72.36%，环比上涨5.89%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在76.85%，较上周下跌2.01个百分点。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在44.09万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在10万吨附近。继4月集中检修期过后，国内装置将逐步进入恢复启动阶段，最新一期开工率上出现回升，下游开工小幅回落，预示着近期国内供需格局的紧张氛围会有缓解。不过，甲醇价格方面并不是这么反应的，主要原因是沿海库存不高，可流通货源仍处在偏低位置，这与进口货源补充不足有着很大关系，据市场信息了解，由于国外装置也同在检修期，所以后期进口量上会有下滑，然今年的沿海烯烃产能在增加，外采甲醇需求增多，所以只要今年的烯烃开工能维持在8成附近，那么进口量方面就一定要同比去年增加才能缓解供需的紧张局面。甲醇期货盘面走势显强，一方面是可流通货源偏紧的支撑，另一方面是相关联品种L、PP的提振，所以预计近期节奏上仍有维持偏强氛围的基础，操作上以多单提保护为主。
【操作建议】：短期供应面显紧，盘面有延续震荡上行基础，多单依托2680-2720保护持有。
（倍特期货  李闯）
 
郑煤震荡偏强
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混565-575元/吨，京唐港565-575元/吨。秦皇岛港实际成交价：595元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存5.3日504万吨（5.2日490万吨）：截至5月4日，沿海六大电厂平均库存量为1318.85万吨，平均日耗66.38万吨，可用天数19.9天。据卓创了解，大型煤炭企业5月份的年度长协价和月度长协价传出，环渤海港口5500大卡低硫动力煤的年度长协价为557元/吨，月度长协价为594元/吨，长协综合价为576元/吨，较4月份相比价格降低10元/吨。近期秦港库存下滑较快，但沿海电厂日耗也同样出现下滑，整体供需尚属平稳状态。大秦线检修结束后，预计供给方面会有增加，那么5月在偏淡季背景下，市场延续震荡的可能性会较大。趋势上看，供给压力高峰正在逐步消退，所以后市动煤市场还是有望延续强势基础的，中期操作上还是可以把握逢低布多参与。
【操作建议】短期市场持稳，震荡区间有突破迹象，多单依托595支撑保护轻试。
(倍特期货  李闯）
 
PTA跟随美油偏强调整
【外盘市场】美原油主力收于69.72美元/桶，涨1.29；布伦特原油主力收于74.87美元/桶，涨1.25；亚洲PX中FOB韩国收于975.8美元/吨，涨15，CFR中国收于995美元/吨，涨15。
【现货市场】PTA现货自提5590元/吨，跌12，和1809合约结算价基差贴水10元/吨，基差绝对值缩小。蓬威石化90万吨装置计划5月5日停车，检修至6月14日左右；福建佳龙石化60万吨装置4月26日故障停车，已于5月2日重启；逸盛大连石化225万吨装置计划5月18日停车检修，375万吨装置计划5月中下旬停车检修；上海亚东石化70万吨装置计划5月14日和15日短停两天；桐昆石化110万吨装置4月22日已重启，另110万吨装置已于5月2日重启。PTA开工率上周上涨3.97%检修装置重启所致，聚酯开工率上周下跌0.50%继续保持高位，江浙织机开工率上周上涨2%继续保持较高水平。
【操作策略】近期PTA主力呈连续窄幅调整后继续偏强震荡，价格在60日均线上方运行，持仓量保持较高位置。原油价格偏强震荡，PX价格近期小幅上涨，下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格小幅反弹，现货价格继续小幅贴水。当前主要考虑原油价格走势和季节性检修增加，预计PTA期货市场短期偏强震荡，操作上1809可多单轻持，支撑5500，继续关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
玻璃库存压力未有缓解
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1430，河北德金1424，河北迎新1440，河北润安1640，湖北亿钧1640，武汉长利1720.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，重点监测省份生产商库存总量为4043万重量箱，较上周四增加109万重量箱，增幅2.77%。国内玻璃库存仍然延续着增加趋势，这会对企业挺价信心产生较强的打压，玻璃是24小时不间断生产，而目目前也应该渐入降库存阶段，然我们不难看到需求面未有一点起色，所以后面不排除玻璃企业会继续实行优惠促销政策，若对应在盘面上，向下寻求新低点的可能还是有的。近期黑色系反弹对玻璃存在着提振情绪，所以节奏变化上也要注意黑色系的走势，若黑色系出现调整，那么玻璃进入调整步伐也会加快。虽然趋势上我们的态度并不悲观，但短期玻璃市场乏力现象暂难改善，所以不要过早介入猜底思路。
【操作建议】：库存压力大，各区域市场情绪仍有松动可能，可背靠1400保护试轻空参与，下方预期空间1270-1320。
(倍特期货  李闯）
 
棉花  国储成交率上升郑棉预期偏强调整
【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于86.90美分/磅，涨2.50；英国Cotlook A 指数收于93.25美分/磅，涨0.25；FC index S收于96.79美分/磅，跌0.28；FC index M收于93.91美分/磅，跌0.20；FC index L收于92.89美分/磅，跌0.23。美棉出口较好，出口进度快去往年，推动美棉价格大幅上涨，对国内棉花价格形成较好的支撑作用。
【现货市场】国际棉花指数（SM）收于94.74美分/磅，跌0.26；国际棉花指数（M）收于90.80美分/磅，跌0.26；C32S收于23285元/吨，涨5；OE10S收于14460元/吨，跌0；JC40S收于26565元/吨，涨0；涤短报8875元/吨，跌0。国储棉轮出5月4日实际成交1.30万吨，成交率43.47%，成交平均价格14408元/吨，折3128价格15716元/吨，累计成交60万吨，本周交易底价为15037元/吨。美国农业部报告显示，2018年4月20-26日，2017/18年度美棉出口净签约量为4.3万吨，较前周减少39%，较前四周平均值减少34%。美国农业部4月份全球产需预测，2017/18年度全球期初库存环比调减90万包，全球产量环比调增25万包，全球消费量调减40万包，全球期末库存环比调减近60万包。中国新棉销售缓慢进行，采购需求逐步上升，库存继续小幅下行，同时国储棉继续轮出，因此现货市场短期供过于求状态还将持续。
【操作策略】美棉期货价格近期偏强震荡，技术面呈逐步走强形态。国内新棉销售缓慢进行，下游高位库存小幅走低，国储棉轮出价格小幅下行，竞拍热情同比去年有所减弱，短期现货市场继续供过于求，现货价格窄幅波动。美棉期货价格近期偏强震荡，国储成交率有所上升，郑棉价格持续震荡后价格重心小幅上移，CF1809操作上可多单持有，支撑15350，关注美棉价格走势和国储轮出信息。
（倍特期货  程杰）
 
中美贸易担忧情绪再起 对油脂有支撑
【信息及盘面评述】5月4日，新华社报道，中美双方就扩大美对华出口、双边贸易、双向投资、保护知识产权、解决关税和非关税措施等问题充分交换了意见，在有些领域达成了共识，但在一些问题上还存在较大分歧。现货方面，根据wind统计，5月4日现货价格，四级豆油5650元/吨（+0），菜油6640元/吨(+0），24度棕榈油4960元/吨（-30元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆受中美贸易拖累跌1.58%，美豆油跌0.13%；BMD马棕油涨0.47%。上周五，油脂小涨，y1809收高20至5772，P1809收高14至4958，OI809收高10至6486。
【观点与操作策略】中美贸易首次谈判以“部分领域达成共识，一些问题分歧较大”告终，市场担忧情绪再起，对油脂有支撑。此外，5月9日MPOB月度供需报告即将出炉，市场存马棕库存下调预期。y1809前震荡区间下沿纠结，短压5840；P1809整数关5000附近压力较重；OI809前低短支，6520—6550有压制。建议油脂日内偏多交易。
（倍特期货  刘思兰）
 
苹果：产区上涨、销区缓慢 期价震荡调整
基本面：五一过后，进入销售淡季，原本应该是低价走货期，但是这次霜冻的影响让客商和果农都开始惜售，目前各产区好货价格已经挺价，有上涨的趋势，但是部分销区客商开始担忧现在价格过早开始炒作，往年都是先降价然后顺价销售，这样到7-8月份货少，价格才能真正起来，当前的现货局势比较危险，预计今年价格峰值将会提前。产区出库价格逐渐稳定，但是因为价格偏高出库量减慢，销区销量逐日减少。
期货盘面：AP1805已经进入交割月，目前仅有13张仓单，第一次交割，价格已经开始回归。周五所有合约震荡调整，AP1903一度跌停封板，下午有空头获利单出场后反弹，AP1807尾盘继续上涨，做多逻辑较强，也不受纸加膜影响，多单可继续持有。远月受到冻害减产消息减弱，AP1810调整较少，减仓较多，看多热情继续，目前可能会高位震荡，AP1901上涨趋势未变，但是由于涨幅较大，有回调需求，前期多单可获利出场，趋势多单轻仓持有。目前各产区坐果量逐渐出台，大部分产区坐果很差，依然存在炒作概念。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：5月初可能有反弹 中期趋势暂无变化
白糖4月主跌原因来自广西新增产量达到585万吨，且还有20家以上糖厂未开工。外围原糖市场消息和数据还在空头区域，不给多头任何支撑。趋势仍在下跌过程中，但下行空间有限.5月初不排除少量资金进驻抄底，但盘面上信号不清晰，尚在观察中。
策略：观望
（倍特期货 蒋宇莺）
 
 
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！