倍特早盘视点0504

股市低位反弹
观点：消息面上，外交部：中美经贸谈判刚刚开始，中美经贸谈判应该是互惠的。小米公司在港交所提交上市申请，预计将是2014年以来全球最大IPO。中国证券市场上周新增投资者数量25.82万，环比减少2.1%，前值为26.37万。盾安环境收深交所关注函：要求说明涉及盾安控股财务状况的报道是否属实，是否涉及公司债权债务和担保。此前，据21世纪经济报道，浙江盾安现450亿债务危机。国务院通报提出，大力培育发展战略性新兴产业、推动特色优势产业转型升级成效明显的市包括石家庄市、沈阳市、杭州市、合肥市、武汉市、长沙市、深圳市、昆明市，2018年重大产业布局和重大项目落地上将予以政策倾斜。市场方面，目前股市在估值方面存在一定的优势，同时市场预期未来利率有望下降，货币政策逐步宽松，利好市场，所以目前低价杀跌卖盘意愿不强。技术层面，1月底下跌以来，股市目前二次回撤，同时上方存在较多技术性缺口，整体上涨反弹有望出现，由于目前流动性不佳，快速反弹压力较大，维持震荡反弹观点。
交易策略方面，短期股指悲观情绪减弱，震荡上行。IF1805技术支撑位3700点，压力位3980点,持仓多单。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：多头平仓后休整期
美国十年期收益达到3%附近，国内十年债息在3.7%，中美内外息差已经接近2016年11月低点。每天央行都有不同国债净投入和回收，加之略感意外的降准动作，整体货币的定义是松货币紧信贷。十年国债现券名义收益率已经低于4%，国债价格从底部91站上95以后，进入高风险动荡区。多头兑现平仓后，需要观望修整。短期内国债T806向下调整概率极高，耐心等待93-94之间封底买入机会。
策略：观望
（倍特期货 蒋宇莺）
 
金银因美元回落而收涨 等待非农报告
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价不同程度收涨。COMEX金报收于1316.8，涨0.55%，日线中阳回抽20日均线，日均线及MACD下行维持，周线继续关注震荡区间下沿支撑，支撑1300，压力1325；COMEX银报收于16.495，涨0.30%，日线收上影小阳未站上日均线系统，技术上仍属区间，支撑16.7，压力16.7。
    消息面：美国4月28日当周首次申请失业救济人数 21.1万人，预期 22.5万人，前值 20.9万人。美国3月耐用品订单环比终值 2.6%，初值 2.6%。欧元区4月CPI同比初值 1.2%，预期 1.3%，前值 1.3%。
【基金持仓】黄金ETF持仓865.59吨，较上日减少0.14%；白银ETF持仓量9856.67吨,较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开回落，主力1812合约日线守在前低之上，但日均线及MACD下行未变，周线横盘中重心下移，继续关注前低附近表现；沪银期价仍未能收上日均线系统，技术上仍属区间，上下空间受限。基本面上，美联储本月会议维持渐近加息基调，符合市场预期，美元短线上行动能减弱陷入调整。今日一是中美贸易谈判会有消息，市场预期不会有实质性成果；二是晚上美国的非农报告，这两方面的因素为金银提供了反弹之机。金银短线偏弱反复，技术上重点关注在前低附近的表现。AU1812支撑272，压力275；AG1812支撑3680，压力3770。
【操作策略】沪金周线横盘中偏弱，日线震荡偏弱，AU1812站不稳275之上仍可轻仓短空；银周线震荡偏弱，日线弱势震荡，AG1812区间短线交易。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：震荡无趋势
中美贸易磋商，铜反弹，价格从高回落，美元小回落，市场依旧没有交易大逻辑存在，继续维持区间震荡行情。现货方面供需基本面中性，伦敦库存下降，注销仓单跟着下降，国内铜现货库存预计增加，消费消费中性。国际国内都供应充足，comex持仓在低位，多空都没有交易兴趣，继续按震荡行情判断近期走势，供需市场没有特别的基本面矛盾，加上贸易摩擦不断，不要追涨杀跌，震荡区间短期52000-50000附近，靠近区间高点建议少量做空，有空的少量持有，51000附近减仓，最近阶段短线操作。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
胶：供应端利好预期还在  胶短线难跌  反弹或维持一阵
节后天胶走势较为平稳，多头资金炒作利好消意愿还不强，盘中基本节奏与工业品整体情绪起伏保持一致。近期不管是工业品人气，还是供应端利好传言，以及合成胶受环保及国内政策性限制进口的影响，合成胶现货价格稳步攀升，多重利好因素累加，可能大大提升多头信心，促使天胶期价进一步反弹，至少空头不敢轻易再主动打压，期价短期下跌可能性降低。但节前追空资金主动回补结束后，胶上反弹动能已显示不足，尽管盘中仍不时有短线抄底资金介入，但新多持续买入意愿不强，总持仓也未有大的变化，走势呈现快涨快跌格局，短线资金痕迹较重，还看不到期价稳步走强的博弈条件。东南亚主要供应国联盟新的救市举措未公布前，多空资金料都会相对谨慎，若多头资金在消息出来前就提前炒作，将1~9月升水快速拉大至2200点以上，且期价大幅反弹，我们将视为多头炒作过度，即时新空再介入相对安全，升水未拉大前，期价震荡或小幅反弹都属合理走势，新空不必急着抛回。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
两粕：震荡
【外盘、消息】
外盘昨晚美豆粕指上涨,报收394.1跌0.6跌幅0.15%。基本面，美国农业部周一公布的数据显示，截至4月19日当周，美国大豆出口检验量为470,817吨，符合市场预估的30-60万吨，前一周修正后为446,431吨，初值为444,987吨。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至4月22日当周，美国大豆种植率为2%，符合预期，去年同期为5%，五年均值为2%。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月26日止当周，美豆出口销售合计净增88.62万吨，符合市场预期。经纪公司福四通（INTL FCStone）将巴西大豆产量预估由1.159亿吨上调至1.170亿吨。
【现货市场】
昨日豆粕大连3320天津3210东莞3150广西防城港3150连云港3150。。菜粕现货广州2630东莞2680黄埔港2360防城2620张家港2670营口2800滁州2550;95型成都1850达州1880。
【期货走势】
昨日两粕夜盘收跌，1809豆粕减仓1.08万手，1809菜粕增仓0.15万手。
【操作策略】
今明两日，中美将就贸易争端问题进行协商，关注谈判结果影响，当前市场焦点较为分散，内外盘同步性下降，操作难度加大，整体继续维持豆粕1809和菜粕1809日内交易为主，新进趋势单暂不建议，等待基本面信息指引。
（倍特期货 刘体峰）
 
郑醇偏强震荡
【现货】：陕西2600，川渝3000，两湖3100，河南2750，内蒙2550，江苏3300，宁波3400，山东2800，华南3200，东北2800.CFR中国390美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，富德宁波60万吨/年的甲醇制烯烃装置目前正在降负荷中，计划5月5日全面停车检修，时间大约40天左右。截至4月28日，国内甲醇整体装置平均开工负荷为：63.92%，较3月份环比下跌5.63%。4月 下游MTO平均开工率为74.93%，较三月份环比下跌6.97%。另外沿海可流通货源在13万吨附近。总的来看，4月份供给面还是偏紧的，但下游需求开工也并不稳定，因此远月上推氛围表现谨慎。预计进入5月份后，部分检修装置会有逐步恢复启动可能，下游开工负荷维持平稳，扰动点可关注进口数据上，若4月进口量仍低于70万吨，那么沿海供给形势就会依旧显紧，趋势上看，9月价格或存在继续攀升空间。目前期货贴水于现货，技术上偏强震荡氛围延续，相关联品种PP、L短线强势，那么郑醇可建议偏多思路对待。
【操作建议】：整体预期持稳，多单依托2640-2670持有。
（倍特期货  李闯）
 
美油高位震荡PTA继续窄幅调整
【外盘市场】美原油主力收于68.43美元/桶，涨0.50；布伦特原油主力收于73.62美元/桶，涨0.26；亚洲PX中FOB韩国收于960.8美元/吨，跌2，CFR中国收于980美元/吨，跌2。
【现货市场】PTA现货自提5602元/吨，跌3，和1809合约结算价基差贴水18元/吨，基差绝对值放大。蓬威石化90万吨装置计划5月5日停车，检修至6月14日左右；福建佳龙石化60万吨装置4月26日故障停车，已于5月2日重启；逸盛大连石化225万吨装置计划5月18日停车检修，375万吨装置计划5月中下旬停车检修；上海亚东石化70万吨装置计划5月14日和15日短停两天；桐昆石化110万吨装置4月22日已重启，另110万吨装置已于5月2日重启。PTA开工率本周上涨3.97%检修装置重启所致，聚酯开工率本周下跌0.50%继续保持高位，江浙织机开工率本周上涨2%继续保持较高水平。
【操作策略】近期PTA主力呈连续上涨后转入窄幅调整形态，价格在60日均线上方运行，持仓量保持较高位置。原油价格高位震荡，PX价格近期小幅上涨，下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格小幅反弹，现货价格回到小幅贴水。当前主要考虑原油价格走势和季节性检修增加，预计PTA期货市场短期窄幅震荡，操作上1809可日内交易为主，支撑5500，继续关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
郑煤短期供需尚属平衡 延续震荡
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混565-575元/吨，京唐港565-575元/吨。秦皇岛港实际成交价：590元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存5.2日490万吨（4.28日518万吨）：截至5月3日，沿海六大电厂平均库存量为1332.07万吨，平均日耗59.15万吨，可用天数22.5天。据卓创了解，大型煤炭企业5月份的年度长协价和月度长协价传出，环渤海港口5500大卡低硫动力煤的年度长协价为557元/吨，月度长协价为594元/吨，长协综合价为576元/吨，较4月份相比价格降低10元/吨。近期秦港库存下滑较快，但沿海电厂日耗也同样出现下滑，整体供需尚属平稳状态。大秦线检修结束后，预计供给方面会有增加，那么5月在偏淡季背景下，市场延续震荡的可能性会较大。趋势上看，供给压力高峰正在逐步消退，所以后市动煤市场还是有望延续强势基础的，中期操作上还是可以把握逢低布多参与。
【操作建议】短期市场持稳，580-600区间震荡判断。
(倍特期货  李闯）
 
棉花  国储成交率上升郑棉预期偏强调整
【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于84.50美分/磅，跌0.18；英国Cotlook A 指数收于93.25美分/磅，涨0.25；FC index S收于97.07美分/磅，涨0.04；FC index M收于94.11美分/磅，涨0.05；FC index L收于93.12美分/磅，涨0.06。美棉出口较好，出口进度快去往年，推动美棉价格大幅上涨，对国内棉花价格形成较好的支撑作用。
【现货市场】国际棉花指数（SM）收于95美分/磅，涨0.19；国际棉花指数（M）收于91.07美分/磅，涨0.31；C32S收于23280元/吨，涨10；OE10S收于14460元/吨，跌0；JC40S收于26565元/吨，涨0；涤短报8875元/吨，跌0。国储棉轮出5月3日实际成交1.47万吨，成交率48.92%，成交平均价格14264元/吨，折3128价格15613元/吨，累计成交58.700万吨，本周交易底价为15073元/吨。美国农业部报告显示，2018年4月13-19日，2017/18年度美棉出口净签约量为7.07万吨，较前周增长8%，较前四周平均值增长9%。美国农业部4月份全球产需预测，2017/18年度全球期初库存环比调减90万包，全球产量环比调增25万包，全球消费量调减40万包，全球期末库存环比调减近60万包。中国新棉销售缓慢进行，采购需求逐步上升，库存继续小幅下行，同时国储棉继续轮出，因此现货市场短期供过于求状态还将持续。
【操作策略】美棉期货价格近期偏强震荡，技术面呈逐步走强形态。国内新棉销售缓慢进行，下游高位库存小幅走低，国储棉轮出价格小幅下行，竞拍热情同比去年有所减弱，短期现货市场继续供过于求，现货价格窄幅波动。美棉期货价格近期偏强震荡，国储成交率有所上升，郑棉价格持续震荡后价格重心小幅上移，CF1809操作上可多单持有，支撑15350，关注美棉价格走势和国储轮出信息。
（倍特期货  程杰）
 
美销售报告中性偏多 马棕需求预期走弱 连盘豆棕价差或走扩
【信息及盘面评述】布宜诺斯谷物交易所5月3日消息，最近几日，阿根廷暴雨放缓了潘帕斯谷物种植带中部和南部大豆收割进度，但北部天气干燥，给快速收割提供了可能。美国农业部（USDA）5月3日公布的出口销售报告显示，4月26日当周，美国2017/18年度大豆出口销售净增61.63万吨，市场预估区间为30—60万吨，较之前一周增加12%，但较前四周均减少58%；豆油出口净销售4.45万吨，市场预估区间介于8000—25000吨，较之前一周大增，较前四周均值增加70%。5月3日消息，印尼3月棕榈油产量降至334万吨，低于2月的349万吨；出口量升至250万吨，2月为248万吨。现货方面，根据中国饲料行业信息网，5月3日，一级豆油日照地区报价5720元/吨（+20元/吨），24度棕榈油张家港地区港口报价5050元/吨（+0），广东地区贸易商报价4990元/吨（+10元/吨）。期货方面，昨日外盘美豆因技术性买盘涨1.02%，美豆油跌0.46%；BMD棕榈油因需求疲软，跌1.27%。夜盘，油脂偏弱震荡，连棕跳空，y1809收低40至5732；P1809收低44至4942；OI809收低30至6464。
【观点与操作策略】昨日美豆、美豆油出口数据高于预期，销售报告中性偏多，美豆油止跌收阳，但马盘因预期需求走弱而破新低，预计今日豆棕油价差走扩。技术上，y1809前震荡区间下沿纠结，短压5840；P1809短线偏空，5000整数关压力较重；OI809前低短支，6520—6550有压制。建议油脂短线交易，持续关注中美贸易谈判。
（倍特期货  刘思兰）
 
 
苹果：产区上涨、销区缓慢 期价高位震荡
基本面：五一期间，由于价格上涨，果农和客商积极发货，不过原本应该是低价走货期，但是这次霜冻的影响让客商和果农都开始惜售，目前各产区好货价格已经开始挺价，有上涨的趋势，但是部分销区客商开始担忧现在价格过早开始炒作，往年都是先降价然后顺价销售，这样到7-8月份货少，价格才能真正起来，当前的现货局势比较危险，预计今年价格峰值将会提前。产区出库价格逐渐稳定，但是因为价格偏高出库量减慢，销区销量逐日减少。
期货盘面：AP1805已经进入交割月，目前持仓100手，有套保额度也有部分投机法人户持仓，但是目前仅有13张仓单，第一次交割，价格已经开始回归，昨日AP1807盘中强势拉升，尾盘继续上涨，做多逻辑较强，也不受纸加膜影响，多单继续持有。远月受到冻害减产消息继续看涨，AP1810由于节假日减仓，昨日又加仓较多，看多热情继续高涨，目前可能会高位震荡上行，AP1901虽然看多逻辑也很强，但是由于涨幅较大，有回调需求，多单可轻仓持有。目前有数据显示全国减产约20%-25%左右的产量，各产区坐果量逐渐出台，大部分产区坐果很差，依然存在炒作概念。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：5月初可能有反弹 中期趋势暂无变化
白糖4月主跌原因来自广西新增产量达到585万吨，且还有20家以上糖厂未开工。外围原糖市场消息和数据还在空头区域，不给多头任何支撑。趋势仍在下跌过程中，但下行空间有限.5月初不排除少量资金进驻抄底，但盘面上信号不清晰，尚在观察中。
策略：观望
（倍特期货 蒋宇莺）
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！