倍特早盘视点0503

股指悲观情绪减弱 有望反弹上行
观点：消息面上，新华社：中方欢迎美国总统特使、财政部长努钦率美方代表团于5月3日至4日访华，刘鹤将与美方代表团交换意见。国务院常务会议：采取措施将企业开办时间和工程建设项目审批时间压减一半以上，进一步优化营商环境。中国4月财新制造业PMI 51.1，延续11个月以来轻微增长趋势。中国物流与采购联合会：4月份中国物流业景气指数为54.6%，较上月回升1.2个百分点，显示中国物流运行呈稳中有升态势。美联储维持联邦基金利率目标区间在1.50%-1.75%不变，符合市场预期。市场方面，流动性方面，目前改善情绪并不明显，市场仍处于存量资金的博弈阶段，所以整体难以出现趋势性行情。估值方面，目前股市存在估值优势，整体价格处于偏低的局面，未来预期市场利率市场有望走低，对股市有正面影响，整体杀跌卖盘不强，同时宏观经济数据良好以及企业利润回升对资金的吸引力逐步加强。
交易策略方面，股指悲观情绪减弱，短期有望上行。IF1805技术支撑位3700点，压力位3980点,持仓多单。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：多头平仓后休整期
美国十年期收益达到3%附近，国内十年债息在3.7%，中美内外息差已经接近2016年11月低点。每隔几天央行都有不同国债净投入和回收，加之略感意外的降准动作，整体货币的定义是松货币紧信贷。十年国债现券名义收益率已经低于4%，国债价格从底部91站上95以后，进入高风险动荡区。多头兑现平仓后，需要观望修整。短期内国债T806向下调整概率极高，耐心等待93-94之间封底买入机会。
策略：观望
（倍特期货 蒋宇莺）
 
美联储重申渐近加息 金银回抽力度有限
【外盘、消息】隔夜 COMEX金冲高回落，报收于1309.6，微涨0.09%，日均线及MACD死叉未变，但期价对震荡区间下沿的破位暂未确认，支撑1300，压力1325；COMEX银中幅上涨，报收于16.445，涨1.42%，日线中阳，之前对今年二三月震荡平台的下破无效，但日均线及MACD死叉未改，支撑16.0，压力16.6。
    消息面：美国4月ADP就业人数 +20.4万人，预期 +19.8万人，前值+22.8万人。美联储维持利率不变，声明称，经济前景所面临的风险大致平衡，通胀接近匀称的目标，重申认为经济保证继续渐进式加息，删除“经济前景近几个月走强”措辞。欧元区一季度GDP同比初值 2.5%，一季度GDP增速创一年半新低，前值上修正为2.8%。
【基金持仓】黄金ETF持仓866.77吨，较上日持平；白银ETF持仓量9856.67吨,较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金近强远弱，新主力1812合约回补日线缺口，但日均线及MACD下叉未变，周线横盘中重心下移，继续关注前低附近表现；沪银日高开回涨，前低未破仍处区间，但期价也未能收上日均线系统，上下空间受限。基本面上，美国经济数据总体向好，美联储会议维持渐近加息基调，美元强势延续，仍构成短期主要压力。其他方面，今日美财长访华，贸易战忧虑暂时减弱。地缘政治形势也向好。基本面支持因素不多，继续关注金银在前低附近的表现，相对而言，白银略抗跌。AU1812支撑272，压力275；AG1812支撑3680，压力3770。
【操作策略】沪金周线横盘中转弱，日线震荡偏空，AU1812收不回275轻仓试空；银周线震荡偏弱，日线弱势震荡，AG1812观望或短线交易。
（倍特期货： 张中云）
 
焦煤焦炭：上涨
【现货市场】现货方面，政策方面，据《财政部税务总局关于调整增值税税率的通知》，自2018年5月1日起铁路运输服务增值税税率从11%降至10%。中国铁路总公司决定，同时下浮铁路主要货物运价。价格方面，山东部分钢厂5月1日零时起焦炭采购价格上调50元/吨，涨后准一级焦到厂1780元/吨，二级焦到厂1700元/吨。综合来看，因环保等因素刺激，焦炭市场有所好转，第一轮50提涨陆续落实中，现货后续仍有涨价预期。焦煤现货仍弱，但不排除期价在下游带动下修复基差。
【期货走势】市场氛围好转，现货提涨稳定市场情绪，多头配置
【今日涨跌】上涨
【操作策略】焦煤关注1200支撑，焦炭依托1940持多单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
美油高位震荡PTA继续窄幅调整
【外盘市场】美原油主力收于67.93美元/桶，涨0.68；布伦特原油主力收于73.36美元/桶，涨0.23；亚洲PX中FOB韩国收于962.8美元/吨，涨3，CFR中国收于982美元/吨，涨3。
【现货市场】PTA现货自提5605元/吨，涨30，和1809合约结算价基差贴水11元/吨，基差绝对值放大。蓬威石化90万吨装置计划5月5日停车，检修至6月14日左右；福建佳龙石化60万吨装置4月26日故障停车，已于5月2日重启；逸盛大连石化225万吨装置计划5月18日停车检修，375万吨装置计划5月中下旬停车检修；上海亚东石化70万吨装置计划5月14日和15日短停两天；桐昆石化110万吨装置4月22日已重启，另110万吨装置已于5月2日重启。PTA开工率本周上涨3.97%检修装置重启所致，聚酯开工率本周下跌0.50%继续保持高位，江浙织机开工率上周下跌2%继续保持较高水平。
【操作策略】近期PTA主力呈连续上涨后转入窄幅调整形态，价格在60日均线上方运行，持仓量保持较高位置。原油价格高位震荡，PX价格近期小幅上涨，下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格小幅反弹，现货价格回到小幅贴水。当前主要考虑原油价格走势和季节性检修增加，预计PTA期货市场短期窄幅震荡，操作上1809可日内交易为主，支撑5500，继续关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
棉花  国储成交率上升郑棉预期偏强调整
【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于84.68美分/磅，涨0.20；英国Cotlook A 指数收于93.00美分/磅，跌0.70；FC index S收于97.03美分/磅，涨0.29；FC index M收于94.06美分/磅，涨0.48；FC index L收于93.06美分/磅，涨0.18。美棉出口较好，出口进度快去往年，推动美棉价格大幅上涨，对国内棉花价格形成较好的支撑作用。
【现货市场】国际棉花指数（SM）收于94.81美分/磅，涨0.12；国际棉花指数（M）收于90.76美分/磅，涨0.30；C32S收于23270元/吨，涨20；OE10S收于14460元/吨，跌0；JC40S收于26565元/吨，涨0；涤短报8875元/吨，跌0。国储棉轮出5月2日实际成交1.43万吨，成交率47.59%，成交平均价格14205元/吨，折3128价格15546元/吨，累计成交57.20万吨，本周交易底价为15073元/吨。美国农业部报告显示，2018年4月13-19日，2017/18年度美棉出口净签约量为7.07万吨，较前周增长8%，较前四周平均值增长9%。美国农业部4月份全球产需预测，2017/18年度全球期初库存环比调减90万包，全球产量环比调增25万包，全球消费量调减40万包，全球期末库存环比调减近60万包。中国新棉销售缓慢进行，采购需求逐步上升，库存继续小幅下行，同时国储棉继续轮出，因此现货市场短期供过于求状态还将持续。
【操作策略】美棉期货价格近期偏强震荡，技术面继续保持调整形态。国内新棉销售缓慢进行，下游高位库存小幅走低，国储棉轮出价格小幅下行，竞拍热情同比去年有所减弱，短期现货市场继续供过于求，现货价格窄幅波动。美棉期货价格近期宽幅震荡，国储成交率有所上升，郑棉价格持续震荡后价格重心小幅上移，CF1809操作上可轻多持有，支撑15300，关注美棉价格走势和国储轮出信息。
（倍特期货  程杰）
 
 
郑醇偏强震荡
【现货】：陕西2600，川渝3000，两湖3100，河南2750，内蒙2550，江苏3300，宁波3400，山东2800，华南3200，东北2800.CFR中国390美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，截至4月28日，国内甲醇整体装置平均开工负荷为：63.92%，较3月份环比下跌5.63%。4月 下游MTO平均开工率为74.93%，较三月份环比下跌6.97%。另外沿海可流通货源在13万吨附近。总的来看，4月份供给面还是偏紧的，但下游需求开工也并不稳定，因此远月上推氛围表现谨慎。预计进入5月份后，部分检修装置会有逐步恢复启动可能，下游开工负荷维持平稳，扰动点可关注进口数据上，若4月进口量仍低于70万吨，那么沿海供给形势就会依旧显紧，趋势上看，9月价格或存在继续攀升空间。目前期货贴水于现货，技术上偏强震荡氛围延续，相关联品种PP、L短线强势，那么郑醇可建议偏多思路对待。
【操作建议】：整体预期持稳，多单依托2640-2670持有。
（倍特期货  李闯）
 
苹果：产区上涨、销区缓慢 期价继续拉升
基本面：五一期间，由于价格上涨，果农和客商积极发货，不过原本应该是低价走货期，但是这次霜冻的影响让客商和果农都开始惜售，目前各产区好货价格已经开始挺价，有上涨的趋势，但是部分销区客商开始担忧现在价格过早开始炒作，往年都是先降价然后顺价销售，这样到7-8月份货少，价格才能真正起来，当前的现货局势比较危险，预计今年价格峰值将会提前。产区出库价格逐渐稳定，但是因为价格偏高出库量减慢，销区销量逐日减少。
期货盘面：AP1805已经进入交割月，目前持仓116手，有套保额度也有部分投机法人户持仓，第一次交割，价格已经开始回归，山西运城新科太方150张仓单减至一张预报，要注意的是最近运城各县有人开始大量按交割要求收纸加膜好货，为的应该是此次交割，预计会有有一张仓单生成，但是已经不影响盘面了。昨日AP1807盘中强势拉升，尾盘封涨停板，做多逻辑较强，也不受纸加膜影响去，多单继续持有。远月受到冻害减产消息继续看涨，AP1810由于节假日减仓，昨日又加仓较多，看多热情继续高涨，目前可能会高位震荡上行，AP1901目前涨势较多，看多逻辑也很强，建议新多以1901为主，前期多单继续持有。目前有数据显示全国减产约20%-25%左右的产量，各产区坐果量逐渐出台，大部分产区坐果很差，依然存在炒作概念。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：5月初可能有反弹 中期趋势暂无变化
白糖4月主跌原因来自广西新增产量达到585万吨，且还有20家以上糖厂未开工。外围原糖市场消息和数据还在空头区域，不给多头任何支撑。趋势仍在下跌过程中，但下行空间有限.5月初不排除少量资金进驻抄底，但盘面上信号不清晰，尚在观察中。
策略：观望
（倍特期货 蒋宇莺）
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！