会聊更会撩 商品显微妙
长周末看讨论区的神回复发现，大家对于正恩的撩聊技能普遍佩服，对大国善于撩，对韩国善于聊，情商要给95分的节奏。特别是蓝桥茶叙一段，两个戏精飙戏的感觉跃出画面。一个想得诺贝尔奖，一个想得奥斯卡奖，最终收获了普利策奖，这个神回复经典。
我们注意到，政策分析人士普遍对于朝方的真实动向持怀疑态度，当然，局外中立方的解读人士也保持谨慎乐观，毕竟停战转和机制要实现，大国之间被离间绑架的困扰也阶段解除了，甚至朝鲜走向中国期待的改革开放路线的可能性也部分显现。我们与偏激人士不同的理解是，朝鲜解套的过程与朝韩自主的过程，对中国都不是坏事，中国鼓励乐见其成会给自己加分。
过节期间在地缘形势相对缓和下，汇市的利差再驱动线索又引起大家的关注。近期一些经济数据波动引发投机客对于全球叠加复苏的破坏担忧，所以汇市波动所呈现的到底是风险忧虑的开始，还是复苏比对的二次校准，哪怕同样表现为美元指数的上涨，其金融情绪的传导效应也是差别较大的。目前看，美元指数的利差再驱动线索，还属于后者，突出表现在美元对于瑞郎终于要开始尝试揭盖盖了，以美元对于瑞郎的中期下跌趋势终结，作为全球复苏相互验证的一致性指引，其实也可以视作下一轮衰退并不会很快到来的风险偏好指引。
在这样的理解下，外盘商品系列指数的区间冒头过程暂维持平稳有利的过程。我们的宏观同事提出，外盘商品指数冒头的幅度应不至于现在水平，但相对的压工挺农态势会继续呈现，可着重关注播种季后段的农系脉动机会。工农两边不同立场的人对于互动节奏可能存在部分差异，从商品内外互动，工农互动目前显现微妙的角度下，看图说话的人，对于外盘商品系列，可以留心关注的两个点在于，外盘原油的五月高位横盘控制能力是否保持，外盘农系的油脂的区间下游拓展能力是否保持，经济作物之中的部分独立品种已经中线走强的苗头了。
国内商品指数的微妙之处在于，国内农系品种缺乏外盘经济作物的那种独立品种，国内农系系列强弱对冲的五五开倾向更多些，相互拖累抵消。国内工系指数在五一节后开盘之后尽管有分化，但抗跌基调还是主要指引，同时黑链开始重新增仓了。节前我们探讨过黑链的远月补水能力不如去年，截止目前各方碰撞之后对于远月补水差的幅度，继续保持很谨慎的态度，黑链产品端在远月反弹回到年线后，资金节奏体现为边顶边锁的状态，多头总体并不冒进，3月跌幅能否完全收复，看宏观的人还是不太认同，黑链水差坑人的状态让纯投机客交易信心不足。
有色系列除了沪锌品种资金博弈价格区间下移的期待外，多数品种总体区间波动难破的共识在增加。这种微妙心态下，我们同事提醒化工板块可能阶段利用与原油的相位差，也进行独立或交替黑链、有色的错节奏波动，这可能是二季度后段的一个搭配组合思路，建议客户可以更多斟酌考量。
