可能因为今天是降准实施日，也可能是美对俄铝制裁措施被迫调整的原因，国内市场今天表现的相对平稳。股市方面的老油条反映说贸易战的第一波看来杀不动了，主流资金关注的老同志品种基本上都跌到位了，背离加稳当，吸引资金做修复。商品市场这块国内以有色系为代表的主心骨品种也表态的信息是，低开能顶起来，有区间守护阳线的意思，尽管目前确实是涨跌都受限，但暂时还是跌不下去的样子，黑链方面的表态则提示，五一节前备货也就这一周了，下游备货滞后导致的备货拖延过程也对应心理支持，要等五一备货之后再来看供需两端的变化积累情况。
国内工系从整体上还在继续减仓波动，修复的引导转向黑链，化工板块品种分化弹性增加，工系品种目前还找不到明显的空头攻击品种。农系除了苹果之外的整体上，又从对工系避险的身份后退，变成了现货压制的实盘关照波动，且目前国内农系之中，存在几个实盘空头攻击的隐患，比如棕榈是否会在油指系列之中率先向下破位，比如两粕在增仓横盘之后会不会再被下压退守技术位，比如玉米链和白糖还会不会再来虚张声势吓吓人。
包括我们宏观同事和商品老滑头些们的交流碰撞，对于国内商品市场今年整体向上空间受限的共识在增加，向下拓展又受制于外盘商品偏平稳的牵制，区间涨跌受限成为不好克服的心理困扰，不光是经纪业务可能受影响，包括私募量化类资金普遍也是一个考验。建议预先把困难想的充分些，便于商品参与资金寻找今年的组合生存之道。
市场相对平稳且人气偏好一点的时候，我们也借此来提示外盘金融市场的几个困惑疑点，这些疑点对于打开金融属性的壁垒或许有帮助。以纳指为代表的美股总龙头开始转入中期头部的过程，这个判断不只受到中美双驱破坏的影响线索支持，也受到投机者对于超预期的业绩报告的抵触反应所体现，通俗的讲，就是人心开始在变化了。
美债市场收益率开始重新逼近红线，这点是更大的一个疑虑。前期债市引导的利差驱动造成了金融市场的联动冲击，这一次美债的长债收益率开始逼近红线，外盘新债王又开始警告债市转熊的凶险，而国内金融组合资金目前主流似乎看债市回暖，这两者存在对立矛盾。短线上因为美德利差已经到达三十年高位，汇市又咋办呢，美元指数单靠欧元和日元来为美元定调的传统对应逻辑，似乎也面临考验了，美元指数的利差再驱动效应重现，到底是好事还是坏事？更长远的考虑是，人民币汇率盯着一篮子求平衡，到底是新均衡的开始，还是新失衡的风险隐患的积累过程？
很显然，在全球化和经典教科书的那些发展红利之后，目前主要经济体和主要市场所呈现的一些不协调指引指向，单以发展的思路不好调和了，纯用破坏的思路也不会被主流接受，除了权益类继续做好波动率冲击加大的准备外，债汇甚至商品一些主流品种为代表的杠杆市场，可能反倒开始进入一个以前非常态的僵持受限又僵持其实反倒有利的尴尬过程，这种过程持续的时间或许对于实体有利，对于金融投机客则明显不利。
