资金品种活跃是主流品种无序的征兆？
今天国内商品指数一根反包的阳线收上去，让等着摸现货季高点的我们心里又开始小九九。对应的工系品种整体来说，减仓的阳线不具备资金主动性的引领；对应在农系品种整体来说，增仓的试探又是以非主流的资金品种来引导的，旗号吸引力存疑。通常的观市做中期主线脉络的资金，会树立一个类似刘玄德这样的大旗，目的在于吸引增量观望资金加入自己这边的阵营。所以，所谓的龙头主流品种是否增仓，板块序列是否形成一致的合力等，往往成为滑头旁观者评估市道有没有搞头的重要参考。
根据上述的标准，今天的国内商品总体全貌，更偏向于主流品种无序状态下的一种资金品种活跃点缀。股市上其实也有类似的研判特征。比如在行情主流板块进入中期休整的阶段，指数看似涨跌难形成波段，这个时候，往往资金题材品种就会揭竿而起，以暴力吸引眼球的方式，来营造市场效应的热络。
今天农系的苹果品种，貌似就是这样的类股市题材品种。尽管不是主流品种，资金品种的借题发挥也不会完全乱来，还是需要一些借题发挥的题材线索支持的，也讲究师出有名。农系品种我们通常都有一个俗称的共识，就是供应题材主导中期趋势，需求限制波幅夸张效应，其隐含的基本逻辑是，农系需求相对稳定，需求弹性明显低于工业品，竞争替代的弹性也更大，供应一旦出现中期的异变，一年生的特质就造成远水解不了近渴，当然，农系始转不能长期保存要腐烂变质的特点，也决定了供应周期的炒作在变质之前会集中甩货。所以前些年有做农副产品的贸易商曾经戏称，供应一出问题，价格可以翻几倍，保质期快完之前，价格可以跌去90%，因为能卖一元也是钱，总比烂掉丢垃圾好，因此该农副贸易商不主张只有股市经验的投机客来炒农产品，说这个价格起落波动幅度，远超出普通投机客的承受能力。
还好的一点是，期货市场的农系品种，价格跌去90%的几率几乎不存在，毕竟不是蔬菜和瓜果，期货的定价不是以变质前的现货价格为基准，更多的还是以可交仓单的现货成本为约束的，外盘农系品种在长期的实践之中给我们的提示大致是，供应异变周期价格翻一倍是常态，供应回归正常周期价格跌一半也是基本常态，总体有一个产业维持正常经营的周期底，也有一个约束供应极端效应的周期顶，周而复始。
苹果本次的借题发挥，我们的同事梳理的几个借题发挥的题材点是，今年陕西苹果主产区的低位霜冻为50年不遇，全省果园受灾面积或多达200万亩，天气因素对于具体产量损失的影响还不确定，但供应受损的旗号开始被资金关注。相对来说，其他农产品国内缺乏行业定价权的的背景下，苹果国内的自主定价条件更好，借题发挥的效应容易和天气形成不好测的模糊吸引。从我们期货看水差的人来说，这次苹果期货远月的逆袭，也是怪前期反向结构的看跌水差太严重，最高的时候远月贴水给出了10%，这在工业品上不太好思议，远月给出深贴水，一旦天气因素被借题发挥，补水差和挤套利盘，就成为资金品种的增仓博弈的攻击点，这怪不得人家，水差不是随便给的，这点在国内自主品种上已经反复给我们上了经验教训课。
既然是资金品种的借旗号发挥，那么仓量变化的主动性变化，也是投机中小客户的重要节奏依据参考，增仓涨，减仓跌，增仓涨不动之后的减仓破位，往往是行情又终结的参考信号，这比技术指标更管用。
最后我们看一下工系，黑链的板块内部差异轮动似乎是上周以来的小节奏，以现货相对弱势的原料端来引导，也是黑链总体无序非主流的一个体现，可参考各品种的年线反扑之后的反压状态，放低波动预期的谨慎对待不变，特别是远月一旦补完水差之后。
