倍特解盘0327

金银震荡调整 日线形态未坏
【盘面评述】今天沪金、沪银延续震荡调整走势。沪金主力1806合约报收于275.80，成交量和持仓量均有萎缩，从前20名持仓变化来看，多空均略有减仓。日线收低开小阳，日均线及MACD维持上叉，短线属连续上行后的技术调整，周线弱势有所缓解，远期周线形态相对较好；沪银主力1806合约报收于3696，成交量和持仓量均有萎缩，从前20名持仓变化来看，多空却有微幅增仓。日线守在5、10、20日均线之上窄幅震荡，维持弱反弹态势，但周线下行态势未变。
基本面上，中美贸易战暂时回到桌边谈判，市场忧虑减缓。但美元短线继续偏弱。此外，多国驱逐俄大使让间谍事件引发的矛盾有所激化。总体来看，基本面短期还是有利多头，金银短线调整未破坏日线回涨势头，相对而言仍是金强银弱。AU1806支撑274，压力278；AG1806支撑3650，压力3740。
【观点与操作策略】
观点：金周线弱势缓解，日线偏强震荡；银周线偏弱，日线弱反弹
策略：金AU1806参考5日线支撑谨慎轻多，可提前转向1812；银AG1806观望，激进者参考3660支撑盘中短多。
（倍特期货：张中云）
 
工业品人气回暖 胶止跌反弹 但反弹缺乏持续基础
【盘面综述】日内受到中美贸易战缓解的相关消息影响，工业品市场人气大幅回暖，胶期价跟随情绪止跌反弹。本次工业品集体重挫的主要原因，系美中贸易战引发市场悲观情绪蔓延，现贸易战出现缓和迹象，市场恐慌情绪得以明显疏解，胶在经历大幅减仓加速下跌后，多头恐慌性止损盘基本结束，市场信心逐步恢复，现货在10000一线支撑较强，终端消费买盘有所松动，成交略有放大，合成胶维持在11800未变。现货下跌幅度可能基本到位，下方继续拓展空间有限，期现价差虽仍较大，但期价大跌后，绝对价格对抄底资金吸引力在逐步增大，应允许期现维持一定升水。
【观点与操作策略】胶短期跌势或再度放缓，期价存在反弹可能，但反弹动能有限，建议5月期价回到11000以下，空单择机主动减磅换手。
（倍特期货  马学哲）
 
沥青维持反弹形态
【盘面评述】Bu1806开盘2,838，最高2,860，最低2,822，收盘2,842，微跌2元/吨，成交434,794，持仓367,466（-6,888）。Bu1812-Bu1706价差100（+8）。Bu1806在均线系统以上运行，W底形态保持完好，反弹行情有望继续。现货市场价格：东北2550-2650、华北2650-2750、山东2600-2730、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2650-2730、西南3000-3100。
【观点与操作策略】现货价格上调，因沥青生产成本仍居高不下，且主力炼厂降量牌库支撑，加上期货技术图形上形成W底，市场看涨情绪较为明显，操作上多单继续持有，Bu1806支撑2800、压力2930。
（倍特期货 陈吟）
 
原油等待晚间API数据
【消息面】①分析师认为，美国原油产量持续增长，库欣地区原油库存将继续上升。如果数据被证实，这将是美国库欣地区原油库存连续三周增长；②中东地区地缘政治冲突也支撑市场气氛。在谈及美国对于伊朗协议的动向时，PVM石油联合公司分析师认为，事实证明，这是美国何时，而不是是否退出伊核协议并对伊朗采取新的制裁措施。贸易保护主义的幽灵以及随之而来的全球石油需求增长的因素也支撑油价；③沙特阿拉伯与受到导弹袭击也引发交易商对中东原油供应的担忧。新华社驻外记者报道：沙特阿拉伯领导的多国联军25日说，也门胡塞武装当晚向沙特境内发射了7枚导弹，均被成功拦截。导弹碎片致1名平民死亡、2人受伤。
【观点与操作策略】因逾期库欣地区原油库存增加，交易者看空情绪有所增加，但中东地缘政治危机加剧，对跌幅有较明显的限制。操作上建议等待API数据公布后再行动，如与预期一致则轻空跟随，反之积极做多。
（倍特期货 陈吟）
 
美油偏强震荡1805继续偏弱调整
【现货市场】今日现货市场买盘以聚酯工厂及贸易商为主。现货市场报盘基差平水至升水10元/吨，递盘基差贴水10-20元/吨。预估日内现货市场成交2万多吨，日内听闻5440元/吨自提、5445元/吨自提、5450元/吨自提、5460元/吨自提、5446元/吨自提、5464元/吨自提、5467元/吨自提、5480元/吨自提以及5532元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率76.24%，跌1.17；聚酯开工率89.03%，跌0；浙织机开工率82%，涨0；PX开工率75.89%，涨0。江阴汉邦石化60万吨装置3月25日短停，预计一周内重启；宁波逸盛200万吨装置于3月14日停车检修，计划检修至3月29日；上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车，推迟至3月末重启；扬子石化60万吨装置11月26日停车，继续推迟重启。原油价格偏强震荡，PX价格窄幅波动，PTA成本端支撑可能再度增强。PTA开工率本周下跌1.17%，聚酯行业开工率继续高位运行，江浙织机开工率回到正常水平，下游需求已经回归，重点关注原油价格走势。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘5512元/吨，收盘5462元/吨，下跌38元/吨，跌幅0.69%，持仓量减少0.93万手至67.65万手。TA1809开盘5504元/吨，收盘5464元/吨，下跌48元/吨，跌幅0.87%，持仓量增加4.58万手至73.25万手。1805和1809继续偏弱震荡，1805继续减仓，而1809持仓整体呈上涨，主力合约正在逐步向1809转移，1805面临继续减仓的压力，预计1809相对1805会更加偏强一些，所以基于需求已经大幅回暖和检修季节来临，预计PTA支撑有所转好，继续关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格继续偏强震荡，而持仓量逐渐由1805向1809转移，操作上建议1805日内交易为主，暂不持仓，支撑5400，重点关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
郑醇现货持稳
【现货】：陕西2550，川渝2700，两湖2900，河南2650，内蒙2500，江苏2900，宁波3000，山东2650，华南3000，东北2750.CFR中国377美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】近期甲醇现货市场变化不大，现货价格坚挺持稳，期货贴水格局维持。据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为67.91%，环比下跌0.55%；西北地区的开工负荷为74.37%，环比下跌3.47%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在81.49%，较上周提升5.17个百分点。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存缩减至64.01万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在13.26吨附近。从最新的数据上不难看出，供给在减少而需求在增加，短期内利多因素仍会支撑市场走势，利多因素主要来自于甲醇装置的春季集中检修期、下游采购回稳、国外装置也存在检修计划。而利空方面主要来自于近期最大下游烯烃价格持续走低，原料甲醇价格走高后需求面临打压。综合来看，利多方面更占优势，所以我们认为甲醇自身基本面还是存在挺价基础的，5月合约延续持稳震荡概率较大，可参与震荡区间下沿的试多机会。
【操作建议】：整体预期持稳，维持2650-2850区间震荡判断，可把握区间下沿的逢低试多机会。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃期现市场分化
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1541，河北德金1464，河北迎新1544，河北润安1640，湖北亿钧1740，武汉长利1820.（来源：卓创）
【盘面】近期对华中市场调研了解到，华中玻璃企业暂未有调价计划，目前产销率尚可达到100%，然生产的大都是年前的订单，新订单要等到4月中旬，所以后市需求情况还较难判断，短期内保持平稳出库为主。下游贸易商拿货并不积极，其实也并不是对需求面悲观，就是太过于谨慎了，有些库存低的企业也不涨价，所以对整个市场情绪产生了压制影响。今年整个供需情况并不好判断，即将到冷修期的生产线比较多，如果价格持续下跌的话，那么冷修就会提前，如果价格持稳的话，那么坚持生产心态也会维持，所以后市还是存在着许多不确定性。我们了解到，国内各个区域的生产企业精神就是稳价，等待4月份后的需求启动，各个区域都是互相盯着，达成默契不降价。然近期盘中的大跌还是有些意外，有传言称华北有打算集中降价的可能，但我们尚未得到市场资讯证实，所以不敢及时做出判定。技术上长期的震荡区间被打破，那么技术惯性还是存在打压情绪的，所以暂且不要急于猜底。
【操作建议】：现货市场持稳挺价，期货跌破震荡区间下沿，技术弱势维持，空单背靠1400保护持有。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤库存有压力 短期存筑底可能
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混565-575元/吨，京唐港565-575元/吨。秦皇岛港实际成交价：630元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存3.26日643万吨（3.23日662万吨）：截至3月27日，沿海六大电厂平均库存量为1471..1万吨，平均日耗65.6万吨，可用天数22.4天。据卓创了解，数据显示，1-2月份，我国原煤产量5.2亿吨，同比增长5.7%，供需格局继续保持相对宽松，3月下旬供应存在进一步释放的空间。目前从数据上看，库存压力还是大，沿海电厂库存继续走高。刚刚提到不久的二类口岸禁止进口措施方面，市场上又有了不同声音，目前政策实施还不严格，对进口缩减影响并不会太大，所以价格提振方面就会大打折扣。若单从盘面价格上分析，期价贴水较大，而且已经触及到了564元/吨的年度长协价格，那么这就会对市场煤买盘产生吸引，因为今年整个供需面预期并不会太差，年度长协托底概率还是存在的，而且清明节后，电力需求将会步入回升阶段，所以我们认为近期或将进入筑底震荡阶段，前期空单可考虑逢低减持。
【操作建议】供给压力尚未解除，技术形态偏弱，不过现货暂未继续跟跌，所以短期转向低位震荡概率加大，前期空单背靠10日线保护持有。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭底部仍未探明
【盘面评述】近日焦煤焦炭不是多空矛盾关键所在，盘中更多的是跟随走势，随着日间下游冲高，焦炭9月对1800一线反抽，但随即被增仓打压，尾盘创出新低。从现货方面看，山西地区第三轮降价陆续落地，现山西地区准一级焦报1700-1800元/吨，一级焦报1850-1900元/吨左右，均出厂含税。第三轮调降后，部分焦化开始有限产动力，近期需关注上游焦炭库存情况。操作上来讲仍建议空头操作，焦煤9月1200以下，焦炭9月1850下方，耐心持有空单，不建议追空。焦煤1809，最高1173，最低1140，收于1148。焦炭1809，最高1802.5，最低1752，收于1758.5。
【观点与操作策略】焦煤9月1200以下，焦炭9月1850以下，依托压力谨慎持空。
（倍特策略分析师：范宙）
 
国储成交同比减弱郑棉继续窄幅调整
【现货市场】CC Index 3128B 收于15636元/吨，跌11；CC Index 2129B 收于16212元/吨，跌12；CNCotton A收于16135元/吨，跌4；CNCotton B收于15660元/吨，跌4；CNCotton C收于116.15，跌0.63。
美国农业部报告显示，2018年3月9-15日，2017/18年度美棉出口净签约量为7.67万吨，较前周增长5%，较前四周平均值减少3%。根据美国农业部发布的3月份全球产需预测，2017/18年度全球产量调增近60万包，全球棉花消费量小幅调增，进口量调增60万包，全球期末库存预计为8880万包，环比增加近30万包。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，棉花现货价格较为稳定，同时国储棉继续轮出，因此现货市场短期继续供过于求。本周轮出底价15013元/吨，跌108，但近日成交率相对较低，成交均价和加价幅度也有所减弱，今年国储轮出相对去年更加理性，因此棉花现货价格预计短期可能稳中窄幅震荡为主。
【盘面分析】郑棉1805开盘14990元/吨，收盘14985元/吨，上涨55元/吨，涨幅0.37%，持仓量减少1.10万手至16.85万手。1809开盘15485元/吨，收盘15480元/吨，上涨40元/吨，涨幅0.26%，持仓量增加0.20万手至22.71万手。今日郑棉震荡小幅上涨，技术上价格在中期震荡箱体下沿区域继续调整，持仓量继续回落但回落幅度大幅减弱，郑棉下方支撑逐渐转好。美棉期货价格高位回调，技术面转入弱势。国内棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，现货价格较为坚挺，但国储成交同比减弱，因此国内棉花期货短期可能继续窄幅震荡为主。
【操作策略】美棉期货高位回调，国储成交同比减弱，郑棉预计继续低位震荡调整，CF1805可暂时观望，压力15050，重点关注美棉价格走势和国储轮出消息；CY1809震荡调整，支撑23000。
（倍特期货  程杰）
 
油脂多空交织 盘面维持震荡
【信息及盘面评述】美国农业部（USDA）3月26日公布的数据显示，截止3月22日当周，美国大豆出口检验量为58.4万吨，市场预估区间为45—65万吨，前一周修正后为50万吨，初值为49.1万吨；民间出口商报告向未知目的地出口销售13.2万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。船运调查机构SGS 3月26日公布的数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油产品出口量较上月同期增加10.6%，至119万吨。现货方面，根据中国饲料行业信息网，3月27日，一级豆油日照地区报价5700元/吨（-40元/吨），张家港报价5700元/吨（-50元/吨）；24度棕榈油广东地区报5050元/吨（-20元/吨），张家港地区港口报价5170元/吨（+0）。期货方面，油脂涨跌互现。y1809收低12至5796，周线震荡企稳；P1809收高8至5076，周线尚未摆脱MA10构成的下降趋势线；OI809收低34至6480，日线尚未摆脱MA40构成的下降趋势线。
【观点与操作策略】马棕油出口改善、印尼对欧盟生物柴油反侵销关税诉讼获胜、马棕增产、马来西亚4月恢复征收出口关税，油脂多空交织。中美贸易摩擦升温，油脂盘面震荡加剧。技术面上，P1809、OI809仍在下降趋势线压力下，短支5050、6450；y1809横盘震荡，短支5750，短压5880，三者日内顺势交易为宜。关注29日凌晨美国农业部种植报告。
（倍特期货  刘思兰）
 
两粕报告前偏多震荡
【盘面评述】
期货方面，豆粕1809合约收于3057,跌11,跌幅0.36%。菜粕1805合约收于2481跌24点,跌幅0.96%。
现货方面, 今日豆粕现货山东青岛3150天津3230东莞3160广西防城港3200周口3180。菜粕现货广州2450东莞2600防城2530黄埔港2360张家港2490营口2680 滁州2400;95型成都1850达州1880。
消息面，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年3月15日当周，美国大豆出口检验量为490,536吨，远低于市场预估区间70-105万吨，前一周修正后为930,100吨，初值为910,237吨。美国农业部（usda）将于3月29日（北京时间3月30日凌晨零点）发布作物种植意向报告。根据分析师预估均值，预计报告将显示美国2018年大豆种植面积为9105.6万英亩，与此同时，美国农业部（usda）将于3月29日发布季度谷物库存报告,分析师平均预计截至3月1日大豆库存为20.30亿蒲式耳，为1940年以来当季最高水平。咨询公司AgRura上周五公布，巴西2017/18年度大豆收割完成58%，收割率不及上年同期的62%，但高于五年均值55%。美国农业部长 Sonny Perdue周一称，对美国关税的报复可能会令美国农产品出口面临风险。布宜诺斯艾利斯谷物交易所气象顾问Eduardo Sierra称，季末的降雨将令阿根廷受旱情影响的大豆作物生长状况暂时停止进一步恶化，使产量最低可能达到4000万吨。
【操作策略】
基本面上中美贸易战拉开大幕，美豆不在中国首批报复清单缓解市场担忧，美豆保持振荡静待月底面积报告, 市场对中美贸易战下的国内豆粕市场存有利多预期,今日两粕开盘后延续夜盘弱势,午后有所回升,目前情况下保持震荡偏多思路,操作上盘中可逢低适量买入豆粕多单或维持观望。
（倍特期货 刘体峰）
 
苹果近期苹果受到交割成本和执行标准影响 近月有所支撑 远月上涨遇阻。
【盘面评述】在受到交割执行标准较严以及好货价格持续稳定的双重影响下，苹果多头开始发力，连续资金推动上涨，苹果基本面目前销售增加，清明节前出货较好，好货价格持续稳定，远月强于近月，短期内上涨动能较强，基本面暂时利多。另外5月合约目前即将进入可申请仓单时间点，可持续关注最近现货走量以及4月1号后的仓单成本以及数量。远月合约时间周期较长，涨跌均为资金炒作和预期，目前10-11月以纸加膜定价，如果5月交割顺利，远月将会持续转弱。苹果5月对7400反复冲击，一直没有站稳，尾盘跳水后又急速拉升，多头暂时不愿失守7300阵地，苹果7月较强，前期多单可继续持有。远月今日上涨乏力，冲高回落，激进者可尝试轻空，6600止损。
 
【观点与操作策略】短期内资金推涨，苹果1807多单持有，AP1810暂时观望或日内短空操作。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）

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