倍特解盘0323

国债底部抬高 继续创阶段新高
盘面：国债十806连续两周走高后，经历了三五天横盘整理，近几天走出阶段新高。整个期货市场商品弱债券强的劈叉非常明显。尤其是今日美国单方面公布了针对中国高达600亿的特别关税清单后，商品市场波动极具放大。国内在昨晚美联储年内第一次加息25基点后，央行采取回购国债的办法净回收1500亿。市场将此动作视为温和应对，但实际并未调整基础存贷款利息，这样国债价格继续推高也就正常。买持T806合约多头，成本大约93.1附近，移动止损暂定93附近。
交易策略：T806合约买持少量93.1附近，止损设置在93
（倍特期货  蒋宇莺）
 
贸易战刺激 金银收涨黄金更受益
【盘面评述】今天沪金高开高走，强势上行，主力1806合约报收于276.50，涨1.37%，成交量放大，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空均略有增仓。日线大阳冲破60日均线压力。周线弱势得到一定化解；沪银平开震荡，表现弱于黄金，主力1806合约报收于3692，涨0.49%，成交量和持仓量均有萎缩，从前20名持仓变化来看，多头增仓空头持仓变化不大。日线小阳弱势有所缓解。周线下行态势未扭转，短线反弹对待。
基本面上，美联储首次加息兑现，会议声明不及市场预期的鹰派；中美贸易战开启，美元、道指大幅下跌，刺激市场避险情绪。总体而言，基本面短期有利多头，金银继续回涨，黄金表现更为强势。AU1806支撑275，压力279；AG1806支撑3650，压力3740。
【观点与操作策略】
观点：金周线弱势缓解，日线上破压力；银周线仍偏弱，日线弱势反弹
策略：金AU1806逢调整短多，可提前转向1812；银AG1806暂短线交易为主。
（倍特策略分析师：张中云）
 
沥青保持相对独立
【盘面评述】Bu1806开盘2,792，最高2,824，最低2,752，收盘2,784，跌幅0.57%，成交861,046，持仓385,434（-28,068）。Bu1812-Bu1706价差60（-24）。在中美贸易战升级的影响下，多数商品出现暴跌，沥青却保持住独立性。然而Bu1806仍未能刚突破2800，周线上MACD双线粘合，仍是震荡行情。现货市场价格：东北2600-2650、华北2600-2700、山东2600-2730、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2650-2730、西南2950-3050。
【观点与操作策略】因终端开工延后，且华东降雨天气逐渐增多，沥青刚性需求启动较慢。部分炼厂复工，资源仍处于过剩状态。基本面的压力较大，原油虽处在相对高位但存在下行风险，对Bu1806向上突破的预期不大，操作上2800以上轻仓试空。
（倍特期货 陈吟）
 
原油关注地缘及政治局势影响
【消息面】①美国参议院预测，特朗普将在5月宣布退出伊朗核协议；②美国上周原油产量攀升至创纪录的1040万桶/日，使得美国原油产量已超过沙特，直逼俄罗斯1100万桶/日的原油产量；③投资者将关注焦点从美联储加息路径转向不断升级的中美贸易战威胁，经济蒙阴，需求将不如市场预期般乐观，令油价上行受阻。
【观点与操作策略】中美贸易战导致商品市场整体趋弱，但地缘冲突升级为油价带来支撑。油价偏震荡。
（倍特期货 陈吟）
 
贸易战阴影下1805偏弱震荡
【现货市场】今日现货市场买盘以贸易商为主，零星聚酯工厂跟进。现货市场报盘基差下滑，报盘基差升水20-50元/吨，递盘基差贴水20元/吨。预估日内现货市场成交1万多吨，日内听闻5510元/吨自提、5530元/吨自提、5470元/吨自提、5475元/吨自提以及5543元/吨送到等成交。
据卓创资讯，PTA开工率77.41%，涨0；聚酯开工率89.17%，跌0.53；浙织机开工率82%，涨3；PX开工率75.89%，涨0。宁波逸盛200万吨装置于3月14日停车检修，计划检修至3月29日；上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车，推迟至3月中旬重启；扬子石化60万吨装置11月26日停车，继续推迟重启。原油价格继续上行，PX价格窄幅波动，PTA成本端支撑可能再度增强。PTA开工率本周上涨2.14%，聚酯行业开工率本周上涨0.06%保持高位运行，江浙织机开工率上涨3%回到正常水平，下游需求已经回归，重点关注原油价格走势。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘5550元/吨，收盘5494元/吨，下跌70元/吨，跌幅1.26%，持仓量减少3.24万手至69.98万手。TA1809开盘5570元/吨，收盘5492元/吨，下跌66元/吨，持仓量增加3.66万手至68.77万手。贸易战阴影下1805和1809跟随市场都偏弱震荡，但1805继续减仓，而1809持仓整体呈上涨，主力合约正在逐步向1809转移，1805面临继续减仓的压力，因此预计1809相对1805会更加偏强一些，所以基于需求已经大幅回暖和检修季节来临，预计PTA支撑有所转好，继续关注持仓量变动情况。
【操作策略】贸易战阴影下原油价格继续上涨，成本端支撑可能再度转强，同时持仓量逐渐由1805向1809转移，操作上建议1805日内交易，暂不持仓，支撑5400，重点关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
焦煤焦炭系统行情 下移止损
【盘面评述】盘面无甚异常，开盘稍有稳定即开始下行，中美贸易战方面刺激火上浇油，在下游几近跌停的刺激下，焦煤焦炭大幅下跌。中期下行更加明确，同时也要注意，资金在低点位置仍有较大增仓，故不建议追空。现货方面，23日盘中日照、董家口港焦价稳中趋弱，现二级报1950,准一级报2000~2100，一级报2150，承兑加50，均平仓含税价。操作上来讲，依然建议偏空操作，相应焦煤1809止损位移至1200，焦炭1809止损位下移至1850，鉴于资金增仓情况，不建议追空，反而需要需警惕获利资金平仓所带来的快速反弹，耐心等待反弹高点出现。焦煤1805，最高1279，最低1195，收于1230。焦炭1805，最高1968.5，最低1815，收于1852。
【观点与操作策略】依托压力位介入的空单耐心持有，下移止损位，焦炭9月下移至1850，焦煤9月下移至1200.
（倍特策略分析师：范宙）
 
国储成交同比减弱郑棉继续震荡调整
【现货市场】CC Index 3128B 收于15657元/吨，跌13；CC Index 2129B 收于16232元/吨，跌1；CNCotton A收于16140元/吨，跌3；CNCotton B收于15668元/吨，跌1；CNCotton C收于116.78，跌1.43。
美国农业部报告显示，2018年3月2-8日，2017/18年度美棉出口净签约量为7.29万吨，较前周减少16%，较前四周平均值增长11%。根据美国农业部发布的3月份全球产需预测，2017/18年度全球产量调增近60万包，全球棉花消费量小幅调增，进口量调增60万包，全球期末库存预计为8880万包，环比增加近30万包。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，棉花现货价格较为稳定，同时国储棉继续轮出，因此现货市场短期继续供过于求。本周轮出底价15121元/吨，涨3，但近日成交率相对较低，成交均价和加价幅度也有所减弱，今年国储轮出相对去年更加理性，因此棉花现货价格预计短期可能稳中窄幅震荡为主。
【盘面分析】郑棉1805开盘15035元/吨，收盘14955元/吨，下跌70元/吨，跌幅0.47%，持仓量减少1.62万手至19.08万手。1809开盘15580元/吨，收盘15475元/吨，下跌70元/吨，跌幅0.45%，持仓量增加0.78万手至21.08万手。今日郑棉震荡小幅上涨，技术上价格在中期震荡箱体下沿区域继续调整，持仓量继续回落但回落幅度大幅减弱，郑棉下方支撑逐渐转好。美棉期货价格高位回调，技术面转入弱势。国内棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，现货价格较为坚挺，但国储成交同比减弱，因此国内棉花期货短期可能继续窄幅震荡为主。
【操作策略】美棉期货高位回调，国储成交同比减弱，郑棉预计继续低位震荡调整，CF1805可暂时观望，压力15050，重点关注美棉价格走势和国储轮出消息；CY1809震荡调整，支撑23000。
（倍特期货  程杰）
 
中美贸易摩擦升温 油脂盘面震荡加剧
【信息及盘面评述】商务部3月23日表示，拟对自美国进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征给中方利益造成的损失。外电3月22日消息，马来西亚政府宣布，执行了三个月的毛棕榈油零关税政策即将结束，4月将恢复征收出口关税。印尼贸易部3月21日称，印尼在针对欧盟生物柴油反倾销关说的诉讼中获胜，欧盟必须取消对印尼生物柴油产品征收的8.8%到23.3%的反倾销关税，这一裁决从3月16日起生效。现货方面，根据中国饲料行业信息网，3月22日，一级豆油日照地区报价5760元/吨（+0），张家港报价5750元/吨（+0）；24度棕榈油广东地区报5060元/吨（-70元/吨），张家港地区港口报价5170元/吨（-10元/吨）。期货方面，油脂盘面震荡加剧。y1809收低2至5828，日线站上MA10，周线震荡企稳；P1809收低10至5112，周线尚未摆脱MA10构成的下降趋势线；OI809收低30至6528，日线尚未摆脱MA40构成的下降趋势线。
【观点与操作策略】印尼对欧盟生物柴油反侵销关税诉讼获胜、中美贸易摩擦升温、马棕增产、马来西亚4月恢复征收出口关税，油脂多空交织。中美贸易摩擦升温，油脂盘面震荡加剧。技术面上，P1809、OI809仍在下降趋势线压力下，短支5050、6450；y1809横盘震荡，短支5750，短压5870，三者日内顺势交易为宜。
（倍特期货  刘思兰）
 
苹果主力合约低开后强势上涨 远月调整后震荡上行
【盘面评述】今日AP1805低开高走，盘中强势拉升去，中间跳水后急速拉升，日内投机盘增仓，尾盘减仓较多，换手率高，投机氛围浓厚，有消息称苹果交割执行标准较为严格，仓单成本会提高很多，今日资金推动意愿较强。AP1810震荡下行后拉升，全天震荡上行，因为时间周期较长，近月拉升会带动远月上涨，可暂时观望。
【基本面】各大产区交易逐渐增多，一般货和客商自存货发货为主，好货由于较少，价格比较稳定。山东产区果农一般货报价在2.4-3.2元。陕西产区由于库存较大，目前客商首选果农优质货，一般货整体呈弱势走弱行情，从库存量来看，现货销售还是有一定的压力，目前已进入清明节集中出库期，如果价格稳定，销量增加，会对5月和7月份的行情有一个利好，反之会利空。即将进入交割行情，由于第一次交割，执行标准较为严格，仓单成本会增加，后期盘面价格会逐渐回归。
【观点与操作策略】AP1807多单持有，远月暂时观望或日内短线操作。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
 

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