倍特解盘0315

股市窄幅震荡 区间波动保持
观点：上证收报3291.11点，下跌0.01%。深证收报11163.65点，上涨0.22%。沪深300收报4096.16点，上涨0.56%。中证500收报6180.11点，下跌0.15%。创业板指收报1848.71点，上涨0.4%。上证50收报2894.98点，上涨0.82%。IF1804合约收报4081点，上涨0.44%，IH1804合约收报2899点，上涨0.92%。IC1804合约收报6123点，下跌0.42%。消息面上，中国商务部：1-2月实际使用外资（FDI）1394亿元人民币，同比增长0.5%。中钢协统计，2月下旬，重点钢铁企业粗钢日均产量187.87万吨，较上一旬增加7.91万吨，增幅4.39%。国家集成电路产业大基金已承诺投资1188亿元。市场方面，今日股市低位窄幅震荡，波动较小。市场主要矛盾没有明显改变。股市流动性增速放缓对股指形成压力，市场资金买盘不足，存量资金博弈之中。
交易策略方面，股指保持区间波动，IF1804合约震荡区间4030-4150可高抛低吸，短线操作。
（倍特期货 杜辉）
 
国债底部抬高后可能进入横盘整理期 大概率波动区间92-93之间
盘面：国债十连续两周走高后，进入了去年11-1月的成交密集横盘区。从内部逻辑看，2018年初第一季度的利息并未攀高，整体平衡，那么国债价格自然就容易出现低点并走高。外部环境美债十年目前利息波动不大，但加息的预期在，意味着3月底仍有大幅波动的可能性。国内是否跟随，跟随力度大小，目前较难预测。从过往历史规律看，利息轻易不会动，大量的其他类货币工具如MLF，SLF，国债逆回购等等还是主流调控工具。节后2.26日以后3.12日第二次央行逆回购净投入约900亿，对市场气氛是略利多。
交易策略：T806合约短期内以91-91.6为底部区域，93附近为区间阶段压力点，平多后选逢低买入为主，最佳切入小区间92-92.4之间。
（倍特期货  蒋宇莺）
 
沥青继续承压五日线
【盘面评述】Bu1806开盘2,686，最高2,696，最低2,672，收盘2,686，涨幅0.45%，成交292,290，持仓426,294（-9,346）。Bu1812-Bu1706价差98（+4）。Bu1806延续小饭弹，不过仍处在5日均线的压力之下，周线上尚未收回MA40的支撑，MACD依然为死叉信号。现货市场价格：东北2600-2700、华北2600-2700、山东2600-2700、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2650-2730、西南2950-3050。
【观点与操作策略】终端项目开工较少，且冬储囤货需求有所下降，沥青刚性需求仍然低迷。供应虽暂时处在年内低位水平，但相比需求来讲，仍显过剩。基本面没有新增利好出现，加上技术面周线级别发出空头信号，沥青或仍有下跌空间，操作上高位空单可继续持有，Bu1806支撑2650、压力2700。
（倍特期货 陈吟）
 
原油继续震荡1805保持偏弱调整
【现货市场】今日现货市场聚酯工厂零星跟进，日内报盘基差90-120元/吨附近，递盘参考1805升水80-100元/吨。预估日内现货市场成交近1万吨，日内听闻5636元/吨自提、5680元/吨自提、5690元/吨自提、5700元/吨自提以及5750元/吨仓单等成交。
据卓创资讯，PTA开工率75.27%，跌3.9；聚酯开工率87.28%，涨0；浙织机开工率72%，涨0；PX开工率75.89%，涨0。宁波逸盛200万吨装置于3月14日停车检修，计划检修至3月29日，220万吨装置短停预计近期重启；上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车，推迟至3月中旬重启；扬子石化60万吨装置11月26日停车，继续推迟重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。原油价格继续震荡，PX价格窄幅波动，PTA成本端支撑也有所减弱。PTA开工率本周下跌3.90%乃宁波逸盛420万吨装置停车所致，聚酯行业开工率本周上涨0.39%，江浙织机开工率上周上涨23%，下游需求大幅回升，重点关注原油价格走势。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5570元/吨，收盘报5582元/吨，较上一交易日上涨4元/吨，涨幅0.07%，持仓量减少3.23万手至95.75万手。1805继续偏弱震荡，价格仍在60日均线下方运行，多头减仓基本结束，近期加仓空头今日基本退出，技术面继续保持弱势，本轮多头主导的年后补涨行情基本结束。考虑需求大幅回暖和现货价格已经止跌且保持升水，预计PTA继续回调的压力有所减弱，继续关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格继续震荡，成本端支撑有所转弱，下游需求大幅回暖，1805持仓再度减少，考虑现货已经止跌且保持升水，操作上建议暂时观望，支撑5500，重点关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
郑醇走势依旧持稳
【现货】：陕西2350，川渝2550，两湖2800，河南2600，内蒙2300，江苏2880，宁波3000，山东2650，华南3080，东北2750.CFR中国372美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，甲醇在前期利空情绪释放后，则会迎来新的题材炒作周期。利好方面：4月份国内装置将会集中进入春季检修期，部分国外装置也有检修计划；国外新增产能投放继续推迟；下游开工负荷整体回升；风险点主要关注：盘面相关联品种L与PP走势是否继续大跌；国内甲醇进口是否维持高增长。总的来看，甲醇的整体市场氛围更偏向中性偏好一些，技术形态在20日线处也有企稳配合，所以我们认为1805甲醇合约的下一步走势大概率上会步入企稳修复阶段，然5月合约进展的时间与空间均已不大，所以还是做区间准备。
【操作建议】：近期现货市场走强，郑醇仍有向上探涨空间，建议偏多持仓，2720保护，上方2800-2850承压。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃区间走势维持
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1556，河北德金1464，河北迎新1496，河北润安1560，湖北亿钧1740，武汉长利1820.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，醴陵旗滨玻璃有限公司醴陵五线600d/t白玻生产线于2017年8月8日放水冷修，已计划点火复产，扩为700t/d。重点监测省份生产商库存总量为3652万重量箱，较上周减少168万重量箱，减幅4.40%。国内浮法玻璃企业库存总量呈缩减趋势，下游需求陆续启动，深加工企业集中补货带动原片厂出货发放量。然盘面走势上一直没有多大的改变，区间震荡维持，1-2月份商品房产销售面积增速比去年全年回落3.6个百分点，这一数据对玻璃后期需求面存在打压影响，由于当前现货企业持续维持挺价状态，所以造成相对旺季的九月合约承压氛围更重，出现了价格贴水5月情况。我们认为5月合约跌破区间下沿的可能性不大，因为国内各区域现货企业多次开会讨论提振稳价信心，最艰难的冬季都挺过去了，近期在降价的可能性不大。
【操作建议】：5月合约1440-1520区间内僵持，20日线分水持仓操作；9月区间下沿破位后仍显承压，惯性下跌可能仍存，未参与可不追，等待探底后的试多机会。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤现货显稳 有望筑底
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混565-575元/吨，京唐港570-580元/吨。秦皇岛港实际成交价：645元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存3.14日655万吨（3.13日649万吨）：截至3月15日，沿海六大电厂平均库存量为1403.32万吨，平均日耗66.12万吨，可用天数21.2天。据卓创了解，晋中区域部分洗煤厂以及少数煤矿地销煤价格上调10-20元/吨，涨价原因主要是因下游用煤企业开工率提升，工业用电量增加带动周边电厂的耗煤需求，导致山西部分电厂采购积极性较高。盘面氛围尚未转强，不过现货跌势有终止迹象，所以近期有望进入底部震荡行情。之前有关部门曾提出煤企与下游电厂的最高库存与最低库存制度，这个制度主要就是要让煤炭市场处于一个供需稳定的状态，上下游库存均不能过低或过高，否则就要做出相应调控，所以我们认为库存数据并不会持续的攀升下去。当然近期的节奏我们还是要尊重库存数据，近期盘面期价已经接近600点位的重要支撑，如果沿海库存继续攀升至1500万吨以及日耗水平回落至60万吨以下水平，那么当前跌势延续的可能性依然较大，若不能，那么迎来修复震荡的可能也会增加。【操作建议】技术形态趋弱，趋势预期平稳。5月合约在技术上600-610支撑较强，前期空单可以考虑逢低减持；若跌破600，惯性下挫力度也会增加，抢反弹的多单要及时离场。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭现货走弱
【盘面评述】继昨日大幅反弹后，资金并未进一步推高价格，迅速闪人。反弹力度明显不如预期，捡芝麻的投机行为需要慎重了。近期政策方面频传，邯郸限产，唐山非采暖季限产等影响或许难以直观量化，那么今日唐山和邯郸地区焦炭价格的下调则应该引起重视，50的幅度属于试探性下调。限产或将成为常态化，预期中上下游供需差不及预期，此情况下，下游库存制约焦炭强势。操作上来讲，轻仓试探多单随时做好闪人准备，焦炭一旦收于1990以下，或跌破成本，焦煤跌破1260。焦煤1805，最高1302，最低1272，收于1285。焦炭1805，最高2024.5，最低1972.5，收于1999。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，谨慎持有多单，焦煤依托1260，焦炭依托1990。
（倍特策略分析师：范宙）
 
国储成交同比减弱郑棉继续偏弱震荡
【现货市场】CC Index 3128B 收于15712元/吨，跌9；CC Index 2129B 收于16257元/吨，跌3；CNCotton A收于16161元/吨，跌4；CNCotton B收于15695元/吨，跌10；CNCotton C收于118.21，涨0.59。
美国农业部报告显示，2018年2月23日-3月1日，2017/18年度美棉出口净签约量为8.7万吨，较前周增长31%，较前四周平均值增长5%。2017/18年度陆地棉装运量为11.9万吨，较前周增长88%，较前四周平均值增长53%，创年度新高。根据美国农业部发布的3月份全球产需预测，2017/18年度全球产量调增近60万包，全球棉花消费量小幅调增，进口量调增60万包，全球期末库存预计为8880万包，环比增加近30万包。根据美国农业部的统计，截至2月22日，美国2017/18年度棉花出口销售量累计达到310.3万吨（含168.8万吨待装运），同比增加49.3万吨，增长19%，完成USDA出口预测的97%，高于上年同期的80%。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，棉花现货价格较为稳定，同时国储棉开始轮出，因此现货市场短期继续供过于求。本周轮出底价15118元/吨符合预期，但近日成交率相对较低，成交均价和加价幅度也有所减弱，今年国储轮出相对去年更加理性，因此棉花现货价格预计短期可能稳中窄幅震荡为主。
【盘面分析】郑棉1805开盘价15000元/吨，收盘价15005元/吨，较上一交易日下跌35元/吨，跌幅0.23%，持仓量减少0.97万手至22.24万手。今日郑棉震荡小幅下跌，技术上继续偏弱震荡，持仓量继续回落但回落幅度大幅减弱。USDA 3月报告调减美棉产量和库存调增出口，美棉期货价格高位震荡，但较低的持仓增量继续考验美棉多头的持续性。国内棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，现货价格较为坚挺，但国储成交同比减弱，因此国内棉花期货短期可能继续稳中窄幅震荡为主。
【操作策略】美棉期货高位震荡，国储成交同比减弱，郑棉预计继续偏弱震荡，CF1805可跟随技术面空单轻仓持有，支撑14900，重点关注美棉价格走势和国储轮出消息；CY1805震荡调整，支撑23000。
（倍特期货  程杰）
 
机构预期大豆种植面积创纪录高位 油脂疲弱
【信息及盘面评述】外电3月14日消息，商品经纪公司和分析公司Allendale Inc.组织的年度调查显示，2018年美国农户的大豆种植面积预计将达9,210.4万英亩的纪录高位，其预估值高于美国农业部(USDA)最新预测的9,000万英亩，亦高于2017年的9,014.2万英亩。气象服务机构 Meteorlogix 3月14日称，未来五天内，阿根廷中部的大豆主产区将迎来有益的降水，或能一定程度上缓和正在鼓励的大豆作物的压力，但干旱已造成重大损失。现货方面，根据中国饲料行业信息网，3月15日，一级豆油日照地区报价5740元/吨（-40元/吨），张家港报价5730元/吨（-50元/吨）；24度棕榈油广东地区报5040元/吨（-20元/吨），张家港地区港口报价5150元/吨（-30元/吨）。期货方面，油脂飘绿。y1805收低40至5684，跌破MA5，受多条均线压制；P1805午后受空头回补影响，收回部分跌幅，较昨日结算价收低10至5110；OI805收低46至6332，6400—6440压制有效。
【观点与操作策略】机构预期大豆种植面积创纪录高位，施压豆油；棕油受马盘技术性修正日间表现相对偏强。建议油脂暂按区间震荡对待，y1805、P1805、OI805日内短线交易。
（倍特期货  刘思兰）
 
两粕观望或短线顺势而为
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于3036,跌28,跌幅0.91%。菜粕1805合约收于2494跌30点,跌幅1.19%。
现货方面, 今日豆粕现货山东青岛3130天津3180东莞3150广西防城港3170周口3180。菜粕现货广州2450东莞2620防城2460黄埔港2360张家港2540营口2700 滁州2400;95型成都1850达州1880。
。消息面，咨询服务公司Allendale Inc访查农户后表示，预期美国大豆种植面积将达到创纪录高位的9,210.4万英亩。市场普遍认为，今年美国大豆种植面积将自1983年以来首度超越玉米，二者价格比显示种植大豆收益更高。阿根廷本周将降雨的前景也打压大豆价格。分析师及气象学家称，零星的阵雨或有助于较晚种植的大豆和玉米作物，但连续数月的干旱已经限制了大量农田的单产潜能。　
【操作策略】
外盘市场预期美豆种植面积将创历时新高，美贸易争端不断升级导致美豆出口受限等，显示消息面短期内偏空, 但阿根廷干旱减产对市场的影响仍未完全散尽，内外盘目前只会在前期涨幅范围内震荡调整,国内两粕今日盘中下跌幅度较大,但趋势上仍难言下的. 目前情况下保持震荡思路短线顺势或观望为最佳策略。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
白糖805短暂企稳 809增仓升水30-40点 窄幅波动期
盘面：前面一周广西公布2月产销率同比下滑1%，实际数据36%上下，并无特别意外利空，但市场里部分投机资金还是选择增仓打压近月。其后805连续减仓反弹再次回到5700上方，809小幅增仓升水达到30-40点。从技术形态看，805主力合约长达1个半月的窄幅平台被击穿，是个标准的下跌中继突破状态，短期看空无疑。但白糖榨季是个跨年度的周期，延续过去一年的跨年度数据看，白糖的长期过剩及其当期价格已经包含了这些预期，根据国产白糖成本，外加工原糖及走私糖成本，再叠加2018-2019年可能的白糖进口配额数据看，向下空间极其有限。我个人还是坚持一旦空头已经获利了结就没有必要再次追击。未来的重点转移至809，理论上只要9对5升水，中期趋势就未定。在供需库存等基本面因素没有改变前，弱平衡还将持续，短期内观望为主。
交易策略：观望并等待远月9筑底。
（倍特期货  蒋宇莺）
 

以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！