倍特解盘0305

股市小幅反弹 市场信心不足
观点：今日股市震荡上涨。上证收报3256.93点，上涨0.07%。深证收报10875.68点，上涨0.18%。沪深300收报4018.1点，上涨0.04%。中证500收报6064.1点，上涨0.13%。创业板指收报1795.69点，上涨1.34%。上证50收报2863.99点，下跌0.01%。IF1803合约收报3992点，下跌0.41%，IH1803合约收报2856.2点，下跌0.33%。IC1803合约收报6019.2点，下跌0.09%。消息面上，中国政府工作报告要点：中国2018年GDP增长预期目标为6.5 %左右，CPI 3%左右。 2018年预算赤字率为2.6%，较去年下降0.4个百分点。 中国今年要再压减钢铁产能3,000万吨，退出煤炭产能1.5亿吨左右。 中国2018年全国预算收入目标增长6.1%，预算支出目标上升7.6%。稳妥推进房地产税立法。支持居民自住购房需求，培育住房租赁市场，发展共有产权住房。中国将合理调整社会最低工资，中国将提高个人所得税起征点，增加子女教育、大病医疗等专项费用扣除。强化金融监管统筹协调，健全对影子银行、互联网金融、金融控股公司等监管，进一步完善金融监管。设立国家融资担保基金，支持优质创新企业上市融资。城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%以内。放宽或取消银行、证券、基金管理、期货、金融资产管理公司等外资股比限制。探索建设自由贸易港。预计2018年将减税8000多亿元。完成铁路投资7320亿元、公路水运投资1.8万亿元左右。明显降低家庭宽带、企业宽带和专线使用费，取消流量“漫游”费，移动网络流量资费年内至少降低30%。国资委主任肖亚庆：推动国企市值管理，会以优质资产注入上市公司为主，不仅如此，还会以更多的方式开展。混改第三批试点的领域会在前两批的基础上进一步深化、扩大。市场方面，今日股市小幅上涨，但市场买盘相对较弱，一个方面体现在股指期货整体走势明显弱于股市，三大股指期货均出现小幅下跌。二是亚太以及欧美股市近期走势下跌为主，市场担忧情绪较高。三是流动性偏紧局面仍未改观，债券市场走势相对股市较强，底部言论增加，分流股市资金压力仍存。
交易策略方面，股指走势偏弱，短期预期继续调整，IC1803合约如果突破60日均线压力，空单可平仓。IF1803合约突破4110点，可考虑轻仓做多。
（倍特期货 杜辉）
 
铜基本面弱势 交易分歧大
铜盘面评述：交易还是以震荡为主，持仓上历史高位后，感觉交易上看，偏谨慎了，价格小区间波动，市场习惯性看涨，投机资金买进，预计空头加仓有一部分买国际空国内的套利盘，多头应该是买进等消费旺季来临。国内现货库存增加，高位的持仓没有特别好的基本面配合，短期难再次展开上冲，连续几天小幅走弱后，短期也许会有小的反复，认为向下调整行情没结束建议多头暂时不要介入，以后库存和现货市场表现是关键。
（倍特策略分析师：许劲松）
 
泰国限制割胶消息炒作继续发酵期价反弹格局再度强化   基本面改善证据有限 资金炒作仍是主因
【盘面评述】周末受到泰国政府会议公告，邀请其他四个主要产胶国加入削减割胶面积动议影响，胶上多头再度借力主动增仓拉抬期价，胶期价反弹格局重新强化，围绕泰国减少割胶消息炒作远未结束。目前为止，现货市场对泰国系列保价措施反应平淡，现货报价保持相对稳定，周五现货混合胶和合成胶报价均未变动，分别维持在11300和12800，而期市抄底多头资金未有任何撤离迹象，但9~5月升水仍不足以让实盘空头主动换月，远期多头主动买入意愿并不强，持仓增速不及预期，表明多头长线看多信心不足，存量资金继续在5月合约上短线博弈，而给5月合约炒作时间最多还有一个月，若9~5月无法真正完成换月，反弹从时间上讲，就难具持续性。
【观点与操作策略】现有数据显示，胶价仍看不到见底证据，短线反弹仍主要是多头利用停割期的资金炒作行为，虽具一定合理因素，但难改中期弱势大格局。操作上，趋势空单先轻仓持有不动，9~5月升水若不能拉大，建议等待较佳的抛空时间点，我们预计在本月底出现。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
原油偏弱震荡1805承压偏弱调整
【现货市场】今日现货市场买盘多以供应商回购为主，零星贸易商接单。日内一口价报盘6050-6070元/吨附近，递盘参考1805升水100元/吨，交投僵持。预估日内现货市场成交近2万多吨，日内听闻多单6050元/吨自提、5920元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率8.00%，涨1.27；聚酯开工率83.77%，涨0；浙织机开工率49%，涨0；PX开工率75.89%，涨0。上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车，推迟至3月中旬重启；江阴汉邦石化60万吨装置3月5日重启负荷八成；扬子石化60万吨装置11月26日停车，继续推迟重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成，150万吨老装置负荷五成。原油价格继续偏弱震荡，PX价格小幅回落，PTA成本端支撑也有所减弱。PTA开工率上周上涨1.42%，聚酯行业开工率上周上涨3.73%，江浙织机开工率本周上涨30.4%，下游需求继续转暖，重点关注原油价格走势和下游需求转暖情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5822元/吨，收盘报5786元/吨，较上一交易日下跌28元/吨，跌幅0.48%，持仓量增加2.12万手至107.13万手。1805多头情绪有所减弱，而空头则小幅增仓，技术面多头形态也转为震荡调整形态，PTA预计面临跟随原油回调的压力，继续关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格继续偏弱震荡，下游需求逐渐回暖，1805转为震荡调整形势，操作上建议多单在5780附近减仓或锁单保护，重点关注原油价格走势和下游需求回暖情况。
（倍特期货  程杰）
 
沥青下破MA60支撑
【盘面评述】Bu1806开盘2766，最高2,804，最低2,716，收盘2,718，跌幅1.88%，成交624,806，持仓452,994（+26,606）。Bu1812-Bu1706价差80（+24）。分时图上，bu1806日盘持续运行在日均价之下；日线图上，上方MA20的压力明显，下方跌破MA60的支撑，下方空间打开。现货市场价格：东北2750-2800、华北2450-2550、山东2600-2650、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2700-2750、西南2950-3050。
【观点与操作策略】随油价走弱和炼厂复工后，沥青供应预计会有回升，但下游刚性需求尚未启动，加之冬储囤货需求有所降温，炼厂库存预计将出现上涨。短期基本面偏空，操作上空单继续持有，bu1806支撑2700、压力2700。
（倍特期货 陈吟）
 
郑醇偏弱震荡
【现货】：陕西2100，川渝2700，两湖2700，河南2400，内蒙2050，江苏2700，宁波2850，山东2400，华南2800，东北2700.CFR中国388美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为69.76%，环比下跌1.48%；西北地区的开工80.55%，环比下跌0.30%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在78.99%，较节前上涨7.36%。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存增加至67.95万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源则增加至16.2吨附近。总的来看，甲醇5月合约进展还会维持偏压运行可能，主要压力来自于采暖季结束后气头装置集中复产预期以及可流通货源的稳步提升。不过当前价位继续下滑的空间也已不足，因为空头情绪实际上在春节前后已经得到了释放，并且从最新数据上看，下游烯烃负荷提高，而且部分国外装置在二季度存在检修计划。因此综合来看，随着时间的推进，市场供需格局或逐步趋于稳定，5月合约在换月期间横向震荡收场的可能性偏大。
【操作建议】：偏弱震荡形态维持，2630不下破新空观望；老空以20日线保护持有。
（倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭战术调整
【盘面评述】今日调整速度超出预期，焦炭在下破2220后有加速迹象，短期期货市场心态不稳，价格已到前期提醒重点关注位2180-2200下沿，建议若小级别下破不能迅速收回，战术上需要减仓调整。现货第一轮调涨后，价格弱稳，短期环保等因素依然是制约供给重要因素，市场开始关注下游高库存，高利润，高预期情况，且当前库存主要集中在中间环节，一旦预期转变，易出现较大波动。中期看，焦炭后期偏紧情况未变，看多观点不变，当前调整幅度的主要为超预期部分。综述，焦炭基本面平稳，中期看多不变。焦煤，现货报价稳定，个别优质煤种有上调预期。操作上，注意短期投机风险，一旦不能迅速收回2180，则减仓处理。焦煤1805，最高1400，最低1368，收于1374.5。焦炭1805，最高2251.5，最低2168，收于2177。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，多单谨慎持有。若焦炭不能迅速收回2180一线，焦煤不能迅速收回1380一线，减仓。
（倍特策略分析师：范宙）
 
玻璃多空矛盾加重
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1740，武汉长利1820.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，周末国内浮法玻璃价格整体走稳，成交尚可，各地价格暂稳，华北鑫利、德金、天津中玻后期有提涨计划。目前重点监测省份生产商库存总量为3800万重量箱，增速有所放缓，不过当前库存压力也较我们节前预期的要高出不少，对后市继续看涨的情绪也出现了顾虑。好的方面是河北大厂仍然继续挺价，这也就加剧了多空矛盾的提升。短时间内下游复工进程还未真正打开，玻璃价格也将难出现大涨行情，而玻璃企业的挺价心态仍会对高库存压力形成消化作用，因此行情走势上或以僵持震荡形态继续展开来等待新的题材导向。
【操作建议】：1440-1520区间内僵持，多空双方均显谨慎，20日线分水持仓操作。
(倍特期货  李闯）
 
美棉重新上涨郑棉跟随偏强调整
【现货市场】CC Index 3128B 收于15699元/吨，涨2；CC Index 2129B 收于16249元/吨，涨1；CNCotton A收于16156元/吨，涨2；CNCotton B收于15690元/吨，涨3；CNCotton C收于117.62，涨0.65。
根据美国农业部的统计，截至2月22日，美国2017/18年度棉花出口销售量累计达到310.3万吨（含168.8万吨待装运），同比增加49.3万吨，增长19%，完成USDA出口预测的97%，高于上年同期的80%。2018年2月16-22日，2017/18年度美棉出口净签约量为6.67万吨，较前周减少26%，较前四周平均值减少20%。2017/18年度陆地棉装运量为6.32万吨，较前周减少16%，较前四周平均值减少20%。国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至2月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为41.9天（含到港进口棉数量），环比增加3.2天，同比增加8天，推算全国棉花工业库存约93.8万吨，环比增加8.9%，同比增加33.8%。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，虽然棉花现货价格持续低位运行后有所转强，但现货市场短期供过于求状况难以改变，同时3月12日国储棉轮出就要开始，因此棉花现货价格预计上涨幅度可能有限。
【盘面分析】郑棉1805开盘价15180元/吨，收盘价15360/吨，较上一交易日上涨190元/吨，涨幅1.25%，持仓量减少0.27万手至26.93万手。郑州棉纱1809开盘价23095元/吨，收盘价23350元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，跌幅0.43%，持仓量增加4手至20手。今日商品市场整体分化调整，郑棉震荡小幅上涨，棉纱震荡小幅下跌，郑棉技术上恢复偏强形态，但价格的上涨没有持仓量支持，多头动力预计有限。美棉销售数据较好，期货价格重新上涨但面临前高压力。国内棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，现货价格较为坚挺，预计国内棉花期货短期会继续震荡调整为主。
【操作策略】美棉期货再次上涨但前高未破，郑棉震荡上涨但持仓未涨，CF1805可多单轻持，多单保护可放在15145附近，重点关注美棉价格走势；CY1809预期震荡调整，支撑23150。
（倍特期货  程杰）
 
印度调高棕油进口关税至十年最高 施压棕榈油
【信息及盘面评述】外电3月2日消息，私人分析机构 Informa Economics 下调阿根廷2017/18年度大豆产量在4400万吨，低于之前一个月预测的5100万吨；巴西2017/18年度大豆前景上调至1.14亿吨，此前预估值为1.125亿吨。咨询机构AgRural 3月3日消息，截止目前，巴西2017/18年度大豆已收割完成35%，落后于去年同期的47%。现货方面，根据中国饲料行业信息网，3月5日，一级豆油日照地区出厂报价5870元/吨（-20元/吨），张家港贸易商报价5830元/吨（-20元/吨）；24度棕榈油张家港地区港口报价5280元/吨（-60元/吨）。期货方面，油脂涨跌互现，y1805收高26至5854，多条均线支撑；P1805收低36至5254，MA60处反复；OI805收低30至6378，中期均线压制。
【观点与操作策略】印度将棕榈油关税调至十年最高，利空棕油市场，BMD马棕油指跳空下跌试探前低。但阿根廷干燥，连盘油粕比偏低，棕油拖累豆油程度受限。y1805多单减仓，剩余多单5800止盈；P1805、OI805观望。
（倍特期货  刘思兰）
 
两粕维持涨势
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于3120,涨11点，涨幅0.35 %。菜粕1805合约收于2570涨13点,涨幅0.51%。
现货方面, 今日豆粕现货山东青岛3190天津3250东莞3220广西防城港3230周口3280。菜粕现货广州2410东莞2460防城2460黄埔港2390张家港2380营口2500 滁州2450;95型成都1850达州1880。
消息面, 美国农业部(USDA)周五公布，民间出口商报告向中国出口销售19.8万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。这是连续第二日向中国出口大豆。USDA同时公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售12.1万吨美国大豆和2万吨豆油，2017/18市场年度付运。私人分析机构Informa Economics周五称，预计阿根廷2017/18年度大豆产量在4,400万吨，低于之前一个月预测的5,100万吨。Informa将巴西2017/18年度大豆产量前景上调至1.14亿吨，前次预估值为1.125亿吨。咨询机构AgRural上周五称，截止目前，巴西2017/18年度大豆已收割完成35%，落后于去年同期的47%。
【操作策略】
阿根廷干燥天气下的大豆减产预期仍是当前市场交易的重点，这一消息仍将继续支利多美豆系品种期价。加之美豆出口数据强劲,料短期内酶都系品种依旧维持高位。技术面上前期国内两粕跳空强势突破，加之国内对中美贸易战升级波及农产品领域的担忧也给与多头支撑,国内两粕主力合约今日持续上涨,上升势头不改，操作上未有持仓者短线逢低试多参与，注意仓位控制，前期多单豆粕1805以3000点,菜粕1805以2500点为止盈位。。
（倍特期货 刘体峰）
 
苹果近月震荡 远月弱势下跌
【盘面评述】今日AP1805区间震荡为主，受到基本面影响，短期内无利多消息，目前资金多空博弈，可暂时观望或可短线高抛低吸，震荡区间6950-7200。而1810虽然尾盘有所反弹，但是整体依然呈下行走势，短期反弹可继续抛空，操作上1810高空继续持有，1805有前期空单可转移至远月合约。
基本面上，目前各产区库存量较高，虽然好货价格比较坚挺，但有价无市，一般货价格持续走弱，后市势必会带动好货价格下跌，继续关注产区的去库存量。山东栖霞果农80#以上一二级货报价：2.6-3.2元/斤。陕西洛川70#以上半商品果报价2.5-2.8元/斤。
【观点与操作策略】总体来看1805合约暂时未进入交割月行情，多空分歧严重，建议暂时观望。而1810合约时间周期较长，趋势空单可继续持有，另套利单可选择多1807空1811。
（倍特策略分析师：孙绍坤）

以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！