倍特解盘0301

股市低开高走 小幅反弹
观点：今日股市低开高走，小幅反弹。上证收报3273.75点，上涨0.44%。深证收报10943.13点，上涨1.06%。沪深300收报4049.09点，上涨0.63%。中证500收报6090.22点，上涨1.1%。创业板指收报1789.85点，上涨2.07%。上证50收报2891.3点，上涨0.44%。IF1803合约收报1035点，上涨0.34%，IH1803合约收报2886.2点，上涨0.09%。IC1803合约收报6057.8点，上涨1.09%。消息面上，去年全国压减钢铁产能5000万吨以上化解煤炭过剩产能2.5亿吨。中国央行：2月份对金融机构开展中期借贷便利操作（MLF）共3930亿元，期限1年，利率为3.25%。2月末MLF余额为47795亿元。中国银行业金融机构1月底境内总资产同比增长8.7%，至248万亿元。中国银行业金融机构1月底境内总负债同比增长8.5%，至228万亿元。保监会发布资产负债管理监管五项规则，并于今日试行。市场方面，今日股市低开高走，出现反弹行情，盘面上创业板领涨指数。目前来看，创业板引领中小板走势持续强势，资金买入较为积极。同时估值方面，市盈率41倍，略高于2013年底部的位置，市场长期资金配置增加，对资金吸引力加强。技术层面，目前IC1803合约上方接近60日均线压力，短期获利盘较多，连续缺口，存在回调压力，观察力度。
交易策略方面，暂时持仓IC1803合约空单，上方均线阻力6110点，下方缺口支撑5710点。
（倍特期货 杜辉）
 
金银震荡下移 弱势维持
【盘面评述】今天沪金、沪银期价在震荡中小幅收低。沪金主力1806合约报收于271.70，跌0.38%，成交量萎缩，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多头略减空头微增。日线小阴继续下移，周、日均线及MACD均下行扩口，形态偏弱。COMEX金则继续考验60日均线支撑；沪银主力1806合约报收于3675，跌0.38%，成交量萎缩，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多头略增空头减仓。日线小阴仍在低位横盘区间内，继续关注前低表现。周均线及MACD下行空头未变。
基本面上，美国四季度实际GDP被下修，但市场继续受到美联储新主席鲍威尔首秀证词鹰派的影响，美元继续上涨。中国2月财新制造业PMI为去年8月以来最高，经济形势偏稳。地区局势方面支撑尚不明显，周末意大利大选是一个潜在的小变数。总体来看，加息预期仍是主要压力，一些潜在利多可能尚未显现，金银震荡偏弱，继续关注支撑位附近的表现。AU1806支撑270，压力274；AG1806支撑3650，压力3720。
【观点与操作策略】
观点：金震荡偏弱；银震荡偏弱
策略：金1806持空或反弹偏空交易；银1806轻空或继续短空交易。
（倍特策略分析师：张中云）
 
供应端利好消息炒作力度减弱
【盘面评述】由泰国政府拟定新的限产保价举措引发的胶价反弹，还未看到结束迹象，日内多头资金尽管继续推高期价意愿有所减弱，但资金轻易不愿退去，远期有率先走弱迹象，但胶短线反弹技术形态仍保持。泰国政府最近保价措施即便得以通过，其最终执行落实仍存巨大疑问，很难对供需关系产生较大影响，空头可不必过度担忧。若后续没有新的实质性减产措施出台，胶自身中长期供需关系难以有效改变。现货方面表现亦较为平稳，昨天现货混合胶报价维持12300不变，合成胶下跌300，报12800，期现价差依旧较大，交易所仓单日增加1600吨，库存压力不减。【观点与操作策略】我们坚持认为，目前胶期价走强仅仅是反弹，难以看到反转的基础和条件。泰国等东南亚主要产胶国之前到现在的各种保价举措，均无法真正减少供应，在需求平稳的情况下，中长期供需平衡表仍难改变。现有反弹依旧可能是为下一步下跌做铺垫。操作上，之前趋势空单减磅后持有不动，等待加仓时机；新空再观察几日再考虑。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
原油拖累 沥青走弱
【盘面评述】Bu1806开盘2,800，最高2,814，最低2,756，收盘2,780，跌幅0.57%，成交430,736，持仓427,696（-348）。Bu1812-Bu1706价差46（+2）。隔夜原油大跌对bu1806构成压力，日盘开盘大幅走低，日线收阴。本周沥青走势震荡，上方20日均线压力太强造成反弹趋势无法延续。现货市场价格：东北2750-2800、华北2450-2550、山东2600-2650、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2700-2750、西南2950-3050。
【观点与操作策略】隔夜油价大跌，因上周美原油库存增幅大于预期，且汽油库存意外攀升。成本端走弱带动日内沥青跟跌。但因前期油价偏高，造成沥青生产成本偏高，炼厂生产意愿偏弱，再加上春节期间炼厂停工，市场供应量有限，因此对跌幅有一定限制。而随油价下跌和炼厂复工后，供应预计会有回升，但下游项目中80%处于停工状态，沥青刚性需求基本没有，贸易商库存饱和，炼厂库存预计将出现上涨。后市基本面偏空，操作上以20日线压力位处沽空为线索。
（倍特期货 陈吟）
 
原油继续回调需求逐渐回暖1805偏弱震荡
【现货市场】今日现货市场交投尚可，买盘多以供应商回购为主，零星贸易商接单。日内商谈基差在100-120元/吨附近。预估日内现货市场成交近5万多吨，日内听闻多单6000元/吨自提、5890元/吨自提、5900元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率76.73%，涨0；聚酯开工率82.28%，涨0.80；浙织机开工率49%，涨4；PX开工率75.89%，涨0。宁波逸盛65万吨装置2月21日停车检修，预计检修至3月8日左右；上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车，推迟至3月中旬重启；江阴汉邦石化60万吨装置于2月6日故障停车，重启时间待定；扬子石化60万吨装置11月26日停车，继续推迟重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成，150万吨老装置负荷五成。原油价格继续回调，PX价格小幅回落，PTA成本端支撑有所减弱。PTA开工率本周上涨1.46%，聚酯行业开工率本周上涨2.70%，江浙织机开工率本周上涨32%，节后下游需求继续转暖，重点关注原油价格走势和下游需求转暖情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5846元/吨，收盘报5820元/吨，较上一交易日下跌22元/吨，跌幅0.38%，持仓量减少1.11万手至104.87万手。1805多头有所减仓，技术面多头形态转为震荡调整形态，PTA预计面临跟随原油回调压力，持仓量可能会继续减少，继续关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格继续回调，下游需求逐渐回暖，1805转为震荡调整形势，操作上建议多单在5780附近减仓或锁单保护，重点关注原油价格走势和下游需求回暖情况。
（倍特期货  程杰）
 
焦煤焦炭关注增仓
【盘面评述】近日盘面较为清淡，焦炭方面依然强势，2240附近空单减仓明显，从现货首轮提价落地接受度及多单行为情况看，回调幅度依然未达到预期，但回调后资金再入场迹象明显，2200附近的机会或不可得。个人感觉，若夜盘站上2270，回调或将结束。中期看，此次回调更多是技术和资金方面因素，现货基本面及利多因素均未改变，看多，择机做多观点不变。焦煤自身矛盾不突出，安全生产仍是中期主线，预计随焦炭强势波动。焦煤1805，最高1417，最低1393.5，收于1401。焦炭1805，最高2267，最低2229，收于2258.5。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，关注增仓，回调或将结束，多单耐心持有。焦炭关注2180-2200附近，焦煤关注1380一线。
（倍特策略分析师：范宙）
 
美棉偏强震荡郑棉跟随偏强调整
【现货市场】CNCE_MA_1804收于14955元/吨，涨105，和主力合约1805结算价基差贴水280元/吨，基差绝对值缩小；CNCotton A收于16152元/吨，涨1；CNCotton B收于15683元/吨，涨1；CNCotton C收于116.97，涨0.76。
根据美国农业部的统计，截至2月15日，美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到303.5万吨，同比增长21%，完成USDA出口预测的95%，高于上年同期的76%。国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至2月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为41.9天（含到港进口棉数量），环比增加3.2天，同比增加8天。推算全国棉花工业库存约93.8万吨，环比增加8.9%，同比增加33.8%。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，虽然棉花现货价格持续低位运行后有所转强，但现货市场短期供过于求状况难以改变，同时3月12日国储棉轮出就要开始，因此棉花现货价格预计上涨幅度可能有限。
【盘面分析】郑棉1805开盘价15200元/吨，收盘价15245/吨，较上一交易日上涨50元/吨，涨幅0.33%，持仓量减少0.29万手至27.28万手。郑州棉纱1809开盘价23215元/吨，收盘价23215元/吨，较上一交易日下跌0元/吨，跌幅0%，持仓量减少0手至20手。今日商品市场整体分化调整，郑棉震荡小幅上涨，技术上保持偏强形态。美棉销售继续向好，期货价格也继续走强。国内棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，现货价格较为坚挺，预计国内棉花期货短期会继续偏强调整。
【操作策略】美棉期货继续偏强震荡，郑棉跟随偏强调整，CF1805多单可继续持有，支撑15145，重点关注美棉价格走势；棉纱预期震荡调整，支撑23000。
（倍特期货  程杰）
 
阿根廷天气主导市场情绪 棕榈油偏强
【信息及盘面评述】据2月28日消息，船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚2月棕榈油出口为116.8万吨，较1月的131.3万吨减少11%。气象服务机构Meteorlogix预报信息显示，巴西中部地区降雨令收割受阻，但南部天气有利于推进收割；阿根廷大豆主产区天气干燥持续，本周仍缺乏降雨。现货方面，根据中国饲料行业信息网，3月1日，一级豆油日照地区出厂报价5770元/吨（+0），张家港贸易商报价5760元/吨（+0）；24度棕榈油张家港地区港口报价5320元/吨（+0），广东地区报5250元/吨（+30）。期货方面，今日油脂低开高走，棕榈油偏强，资金主动性依然欠佳。y1805收高24至5798，上方5800附近较重；P1805突破MA60后，依托MA5继续上行，收高48至5340；OI805收高26至6390，中期均线压制未改。
【观点与操作策略】阿根廷天气持续干燥，利多豆粕，提振豆系，当前连盘油粕比值偏低，关注油粕轮换节奏；棕榈油受减产预期及马币汇率影响，盘面偏强。y1805日内短多，关注5800附近压力；OI805观望；P1805侧重多单轻持，MA60做保护。
（倍特期货  刘思兰）
 
两粕短期上涨趋势延续  
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于3054,涨58点，涨幅1.94 %。菜粕1805合约收于2506涨22点,涨幅0.89%。
现货方面，今日豆粕现货报价山东青岛3070天津3150东莞3090广西防城港3110周口3150。菜粕现货未报。
美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2月22日当周，美国大豆出口检验量符合预期，美国大豆出口检验量为761,961吨，市场预估介于60-90万吨之间，前一周修正后为962,050吨，初值为960,066吨。做为对比2017年2月23日止当周，美国大豆出口检验量为707,981吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为37,775,260吨，上一年度同期为43,430,044吨。美国农业部(USDA)周一公布，民间出口商报告向中国出口销售132,000吨美国大豆，2017/18市场年度付运。美国农业部(USDA)周三公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售250,000吨美国大豆，2017/18市场年度付运。天气方面，阿根廷国内气象学家周一表示，未来几日，阿根廷潘帕斯粮食种植带料迎来15毫米的降雨，可能给在干旱淫威下长达四个月的玉米和大豆带来缓解。受干旱影响，罗萨里奥和布宜诺斯艾利斯两家谷物交易所分别将阿根廷大豆产量前景下修至4,650万吨和4,700万吨。
【操作策略】
阿根廷干燥天气下的大豆减产预期仍是当前市场交易的重点，这一消息仍将继续支利多美豆系品种期价。美豆粕跳升至2016年7月来最高，多头强势明显,料美豆粕近期仍将维持高位。技术面上前期国内两粕跳空强势突破，加之国内对中美贸易战升级波及农产品领域的担忧也给与多头支撑,国内两粕今日再次大幅上涨,上升势头不改，操作上未有持仓者短线逢低试多参与，注意仓位控制，前期多单以跳空缺口上沿为止盈位。
（倍特期货 刘体峰）

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