昨晚美股的这根大阴线，开始露出新兴市场的波动本色，反弹吞噬之后的延续下跌，是中期大幅振荡过程的必杀技。所以，稳妥一些的投机客，除了看强弱分化的相互验证外，耐心等中期均线附近的变异w，等第二条腿出现才会考虑去试。特别是在美股这样的累积获利盘太多太重的情况下，一旦开始振荡的引导，最伤人的不是刚开始下跌那段，反倒是反噬之后的那个再杀跌过程，因为发现来真的那种焦虑感会病毒传染，同时，更多产品的风控措施开始被触发。
一些客户开始担心，美股是不是真的完了？截止目前的官员表态都是正常的市场波动，不会对经济和政策预期有实质影响。从中期振荡形态相互验证的角度，信川普的基本盘或把真正的止损止盈风控放在年线这里，而所谓的趋势派也会认为趋势确实还没破坏，但滑头类型则会在昨晚的阴线反噬后跟风转向。等年线确认跌破再盈损的话，高点回吐已经差不多20%了，谭鱼头的爱好者肯定会觉得不爽可惜啊，此事古难全。相对来说，经过新兴市场洗礼的国内投机客，可能更容易理解这种心情。
从目前股债汇的联动线索比对角度，美债的收益率波动仍是冲击情绪的牵动点，阶段拿官员们的表态当反向指标，这也是新兴市场的投机常态。汇市的风险偏好开始有些降低，如果美股真出事，比差角度的美元相对安全感会提升，国内人民币汇率的阶段逆转倾向也开始呈现，汇市暂时回到修复僵持盘的过程中。美股振荡跌破年线后，股商联动的财富效应负面损失才会被更多认可，这也是尊重基本面和技术面相互确认的一个过程。
国内的强势股补跌开始加重，在周末出现300和50两大股指的诚意位破位，这种情况下，国内围绕金融情绪传导的负面影响开始向商品传递。这两天网络段子有关美股和A股跳楼受冤的调侃下，国内降杠杆风险的波动，开始分化，还没真正平息。围绕股东股权质押的爆仓风险疑虑再起，和2015年那次相比，好的一点是，这一次政策一刀切的冤大头没有了，补充质押物和保证金之后，可用资金只要恢复到0之上即可，慢慢割肉调仓的氛围为主。金融机构可能更多的开始调整风控比例，中小机构的风控考验也还在。投资理念的分化也再一次对立，一些人提出20多倍的白马和20多倍的成长，到底该选谁？可能比较稳妥的回答是，成熟行业还是只能选龙头，或者安全边际的相对确定性，新兴行业则筛选业绩的真成长，合理估值水平的回归是个好事。
商品市场外盘原油期价的继续走弱开始有负面传导，国内工系商品指数继续减仓下落试探，指数角度的振荡力度看起来依旧不重，但形态已经回弱了。对比国内商品系列的强弱比对可发现，周末开始，国内的一些相对前期强势品种开始有补跌意愿了，包括有色的铜锌镍，包括自主品种的煤焦沥青玻璃等。
我们的同事认为基本面角度一些强势品种年后下跌的空间并不大，只是年节效应在供需双淡的影响下，新年前后一段时间的库存累积效应确实也存在，所以不主动做空的保值盘针对库存累积的保护也是合理的。恰逢年前金融线索的负面情绪传导增加，国内商品工系注意一下强势品种的补跌力度观察，真想买的，节后可能还给倒春寒的低买机会。
