倍特解盘0208

股市继续下跌
观点：今日股市继续下跌，上证收报3262.05点，下跌1.43%。深证收报10372.59点，下跌1.23%。沪深300收报4012.05点，下跌0.95%。中证500收报5766.48点，上涨0.97%。创业板指收报1641.43点，上涨1.55%。上证50收报2945.84点，下跌2.76%。消息面上，中国1月对美国以人民币计出口增长7.5%，自美国进口增长20.5%。中国1月贸易帐(按人民币计) 1358亿，预期 3300亿。全国乘联会数据显示，中国1月份广义乘用车产量232.37万辆，同比增长12.7%，环比下滑10%；销量224.89万辆，同比增长6%，环比下滑19%。8日海关数据：1月我国进口铁矿砂及其精矿10034.3，环比增1620.3，同比增834.6。外管局：中国第四季度经常账户顺差622亿美元，资本和金融账户逆差622亿美元。中国2017年经常账户顺差1720亿美元，资本和金融账户逆差91亿美元。市场方面，今日股市恐慌情绪进一步释放，1月份贸易顺差大幅减少，引发市场担忧，外汇市场快速贬值，股市迅速回落，国债期货市场快速下跌。短期来看，股市高位下跌幅度达到10%，将最近半年的涨幅全部跌回，引发市场跟风抛售。技术层面，股市大幅下跌之后，存在超跌反弹机会，上证指数、深证指数、上证50、创业板指数等均存在跳空缺口，从历史数据来看，回补概率较大，短期有望反弹。
交易策略方面，IH1803阻力位3070，支撑位2880，持仓观察。
（倍特期货 杜辉）
 
成本坍塌 沥青继续下行
【盘面评述】Bu1806开盘2,800，最高2,824，最低2,8762，收盘2,766，跌幅1.70%，成交434,422，持仓470,102（-14,752）。Bu1812-Bu1706价差106（+2）。由于EIA报告称美国原油产量已超过沙特，导致隔夜油价大跌，成本端的坍塌对下游构成强大压力，Bu1806日盘继续走低，日线跌破布林中轨，周线失守MA60。现货市场价格：东北2750-2800、华北2450-2550、山东2550-2650、西北3200-4050、华南2600-2650、华东2700-2750、西南2950-3050。
【观点与操作策略】沥青近期与原油联动紧密，油价进入调整阶段，沥青跟随下行。供应面上，由于成本走低，炼厂生产沥青的积极性可能有所提高，市场供应紧张的情况得以缓解；需求端上，南方天气虽然出现好转，但农历新年临近，下游项目停滞，需求清淡。基本面整体缺乏利好，沥青价格仍有下跌可能，操作上空单可继续持有，bu1806支撑2730、压力2830。
（倍特期货 陈吟）
 
外贸数据超预期 资金面收紧 国债期货下跌
【盘面评述】周四，国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报95.885点,下跌0.12%，国债期货T1803收报91.770点,下跌0.32%。
【消息面】周四，央行未进行公开市场操作，当日无逆回购到期，银行间7天回购利率上涨19.15bp至2.9051，资金面收紧。
周四，据海关统计，中国1月进口同比增36.9%，预期10.8%，前值4.5%；出口增11.1%，预期10.8%，前值10.9%；贸易顺差203.4亿，预期546.5亿，前值546.9亿。1月外贸数据超预期表明经济弱复苏可期。进口方面，进口同比增长有今年春节错期因素的存在，不必过度解读其影响；出口由于欧美等国PMI基本处于高景气区间，具有较大可信度。总体而言，外贸数据超预期支持经济弱复苏判断。
【操作策略】外贸数据超预期支持经济弱复苏以及资金面收紧，国债期货承压；资管新规过渡期是否延长以及物价指数将发布使市场有所观望。总体来看，国债期货震荡偏弱。建议不持仓。TF1803合约支撑95.750，压力96.200；T1803合约支撑91.600，压力92.300。
（倍特期货 赵寰宇）
 
金银低开下探 金略显抗跌
【盘面评述】继昨晚夜盘期价低开之后，今天日盘交易中，沪金、沪银期价在进一步下探后收窄跌幅，黄金回升幅度较大。沪金1806合约报收于271.70，跌0.49%，成交量略减，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，多头增仓略多。日线收出长下影星线，去年7月和12月的双重低点破而未立，周线仍在60周线之下，形态偏弱，关注前低附近表现；沪银1806合约报收于3674，跌1.50%，成交量放大，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓。日线收下影中阴破了前低，周日线弱势延续，短线关注前低破位的有效性。
基本面上，美联储新主席上台后，美联储加息预期依然维持。特朗普及美联储官员对经济乐观，美元短线反弹，带来压力；美股短线未进一步走跌，但大跌对形态构成的破坏未得到修复，短线仍需关注道指进一步表现及避险情绪的变化。欧元区经济预期向好，中国1月进出口超预期；地区局势支持有限；黄金ETF持仓回落。金银短线偏弱势头维持，相对而言白银更弱，黄金略抗跌。AU1806支撑270，压力273；AG1806支撑3600，压力3705。
【观点与操作策略】
观点：金弱势震荡；银破位偏弱
策略：沪金1806空单设好止盈或主动减仓换手；银1806空单以3705为止盈参考暂时持有。
（倍特策略分析师：张中云）
 
原油继续调整下游需求大减1805预偏弱震荡
【现货市场】今日现货市场成交活跃，日内基差商谈参考1805平水至贴水20元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交3.5万吨，买盘以供应商回购为主。日内听闻多单5650元/吨自提、5660元/吨自提、5620元/吨仓单、5600元/吨自提以及5596元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率74.49%，跌1.17；聚酯开工率80.01%，跌0.92；浙织机开工率41%，跌0；PX开工率75.89%，涨0。江阴汉邦石化60万吨装置于2月6日故障停车，重启时间待定；扬子石化60万吨装置11月26日停车，继续推迟至本周重启；上海石化40万吨装置12月29日停车，预计2月10日重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。原油价格继续偏弱震荡，PX价格小幅回落，PTA成本端支撑依旧较好。PTA开工率本周下跌2.53%，聚酯行业开工率本周继续下跌1.72%，部分装置年底可能停车检修，江浙织机开工率上周再下跌20%，织机生产开始进入淡季，重点关注原油价格走势和下游织机需求转弱情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5644元/吨，收盘报5630元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，跌幅0.18%，持仓量减少5.41万手至108.58万手。近期1805持续偏弱震荡，技术面跌破20均线，且多头大幅止盈减仓，预计持仓量可能会进一步减少，PTA预可能还有继续偏弱调整，重点关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格继续偏弱调整，同时下游需求大幅走弱，1805预继续偏弱震荡，前期多头大幅止盈减仓，预计持仓量可能进一步减少，操作上可日内交易为主，重点关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
郑醇节前偏弱走势
【现货】：陕西2450，川渝2900，两湖3100，河南2650，内蒙2400，江苏3300，宁波3450，山东2750，华南3150，东北2800.CFR中国390美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，供需面：国内内地甲醇工厂近期排货速度还可，库存压力稍有减缓。沿海甲醇市场后续仍有进口船货抵港，下游需求转淡明显。近期走势上仍然维持在震荡下跌通道之中，基本面方面，甲醇装置开工负荷尚维持在一个偏高水平，而新兴下游MTO与传统下游开工偏低，所以供给端压力稍大。另外相关联品种动力煤与原油均出现止涨回调，多头题材逐步弱化，不过由于进口货源价格高位，后期进口量方面或不及预期，因此国内现货价格跌幅空间也会受到限制，预计整体节奏上更多的是以试探性窄幅下跌为主。
【操作建议】：中期震荡下跌节奏维持，20日线空单继续持有。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃多空仍显僵持
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1740，武汉长利1820.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，本周重点监测省份生产商库存总量为2650万重量箱，较上周四增加72万重量箱，增幅2.79%。国内浮法玻璃企业整体库存总量持续增加，除华北沙河库存微降，其他地区库存呈现上升趋势。预计春节期间原片企业库存将持续累积，正月十五前后市场需求将逐渐恢复。盘中多空两方依旧僵持，区间未能打破，说明对后市预期分歧仍然较大。从现货市场来看，各区域价格并没有出现大的变动，多数企业稳价过节为主。我们观上我们还是看好供给端收缩的趋势支持，所以逢低布局思路节前将不会有改变，止损也好把握。
【操作建议】：20日线多单若失位后可锁仓应对；新单方面可再次依托1450布局试多，止损1430.
(倍特期货  李闯）
 
郑煤技术性趋弱
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：750元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存2.7日636万吨（2.6日630万吨）：截至2月8日，沿海六大电厂平均库存量为841.17万吨，平均日耗76万吨，可用天数11.1天。据卓创了解，产地方面，随着假期临近，停产放假的煤矿数量陆续增多，下游客户及中间贸易商仍有采购需求，供需紧张支撑产地煤价继续稳中小涨，涨幅在5-10元/吨不等。港口方面，受限价政策影响，港口贸易商报价止涨回跌，5500大卡煤成交价多控制在750元/吨。另外数据显示，中国1月煤炭进口量为2781万吨，增加11.5%，创2014年以来最高水平，1月进口量的增加主要跟近期国内煤炭供需紧张有关，预计政策仍会放开至2-3月份。盘面郑煤技术性走弱，不过目前的回调节奏稍早了一些，毕竟现货煤价仍处高位且库存仍然偏紧，预计回调空间不是很大，追空操作上要注意及时盈损。
【操作建议】技术形态趋弱，然基本面坚挺，预计回调空间不大，新单以20日线作为强弱分水参考，下方635-640存在支撑，空单可考虑减仓，节前轻仓为主。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭耐心持仓
【盘面评述】今天很平淡，那是相对于苹果而言。整体市场弱势情况下，焦煤焦炭表现已经算是十分强劲了。看多的朋友安心呆在车上即可。现货端，长治、洛阳、徐州等地焦化连续两轮上调，带动贸易商心态变化，补库较为明显。后期的变数是节日期间焦化累库，以及现金流能否影响焦化抛货。长期看焦化环保方面炒作题材比较丰富，可适当关注远月合约。近远月逻辑不同，套利需谨慎。焦煤1805，最高1373，最低1352，收于1364。焦炭1805，最高2160，最低2133，收于2147。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，多单轻仓持有，以前期高点作为防守。焦煤1330，焦炭2070。
（倍特策略分析师：范宙）
 
美棉继续调整郑棉预跟随偏弱震荡
【现货市场】CNCE_MA_1803收于14805元/吨，跌45，和主力合约1805结算价基差贴水200元/吨，基差绝对值缩小；CNCotton A收于16150元/吨，跌0；CNCotton B收于15685元/吨，跌2；CNCotton C收于116.95，跌1.52。
美国农业部报告显示，2018年1月12-18日，2017/18年度美棉出口净签约量为1.53万吨，较前周减少75%，较前四周平均值减少70%。2017/18年度陆地棉装运量为5.27万吨，较前周减少20%，较前四周平均值减少12%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为1179吨，较前周减少53%，较前四周平均值减少43%。2017/18年度皮马棉装运量为3810吨，较前周增长29%，较前四周平均值增长29%。截至1月18日，美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到269.7万吨，同比增长46万吨，增长21%，完成USDA出口预测的83%，高于上年同期的68%。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，现货价格持续低位运行后有所转强，但现货市场短期供过于求状况难以改变。
【盘面分析】郑棉1805开盘价15070元/吨，收盘价14945元/吨，较上一交易日下跌125元/吨，跌幅0.83%，持仓量减少0.20万手至33.18万手。郑州棉纱1805开盘价23160元/吨，收盘价23280元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，涨幅0.13%，持仓量减少4手至24手。今日商品市场分化调整，郑棉震荡小幅下跌，棉纱震荡小幅上涨，郑棉技术面继续走弱。美棉销售好转但多头继续减仓价格继续下滑，美棉技术面仍面临调整压力。国内棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，预计国内棉花期货短期跟随美棉回落调整，下跌空间可能有限。
【操作策略】美棉多头继续减仓价格继续偏弱调整，郑棉预跟随美棉继续震荡调整，CF1805建议暂时观望，重点关注美棉价格走势；棉纱预期震荡调整，支撑23200。
（倍特期货  程杰）
 
棕油增仓反弹 关注明日凌晨USDA月度供需报告
【信息及盘面评述】据外电2月7日消息，关于巴西2017/18年度大豆作物规模相关的乐观情绪已经发酵，促使预测者眼下预计大豆产量接近上一年度创下的1.141亿吨纪录高位。明日美国农业部（USDA）报告即将出炉，市场预期美豆库存4.86亿蒲式耳，USDA1月公布值4.7亿蒲式耳；全球大豆库存9861万吨，USDA1月公布值9857万吨；巴西大豆产量11120万吨，USDA1月公布值11000万吨；阿根廷大豆产量5406万吨，USDA1月公布值5600万吨。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5600元/吨（-20元/吨），张家港贸易商报价5600元/吨（+0）；24度棕榈油广东地区报5030-5050元/吨（-20元/吨），张家港地区港口报价5150元/吨（+0）。期货方面，截止15:00，美盘豆系偏弱，马棕油指2500一线短压。国内油脂涨跌互现，P1805增仓反弹，y1805收阳、长下影线，OI805仍相较偏弱。技术上，P1805、y1805尚未突破MA10，OI805受均线系统压制，下方支撑位依次为5600、5000、6300。
【观点与操作策略】油脂备货基本结束，豆油库存下行至149.92万吨，下行空间已不大；棕油季节性消费淡季，库存走高至66.2万吨，油脂供大于求格局延续，盘面维持基本面行情。近期，市场预期美农报告将调增美豆及全球库存，而MPOB报告也或因出口不振偏空。y1805、P1805、OI805空单止盈位设在前低附近为宜，关注明日凌晨USDA月度供需报告。
（倍特期货  刘思兰）
 
两粕内外盘等待今晚报告指引
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2806,涨13点，涨幅0.47 %。菜粕1805合约收于2338涨10点,涨幅0.43%。
现货方面, 今日豆粕现货报价山东青岛2880天津2930东莞2850广西防城港2850周口2960。菜粕现货广州2250东莞2260防城2250黄埔港2250张家港2310营口2420滁州2340;95型成都1900达州1870。
消息面, 美国农业部(USDA)上周四公布的出口销售报告显示，1月25日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增35.9万吨，低于市场预估区间的60-100万吨，创市场年度低点，较之前一周减少42%，较之前四周均值下滑50%。美国2018-19市场年度大豆净销售5.07万吨，符合市场预估的0-20万吨。 数据亦显示，1月25日止当周，美国2017-18市场年度豆粕出口销售净增47.48万吨，高于市场预估的15-35万吨，创市场年度高位，较之前一周和四周均值大幅增加。分析师预计，周四美国农业部将在月度供需报告中上调2017/18年度美国大豆结转库存预估。
在美国农业部本周四公布周度大豆出口销售报告前，分析师预计上周美国大豆出口销售量为40-80万吨。巴西贸易部上周四公布数据显示，该国1月大豆出口量为1,563,589吨，较去年12月的2,355,636吨下降33.6%，较上年同期的911,826吨增长71.5%。天气预报显示，在2月中以前，遭受干旱侵袭的阿根廷气温将下降，且迎来降雨。此外，预计巴西天气将转干，令因降雨而暂停的收割加速。
【操作策略】
长线上看外盘大豆信息面多空交织,没有利于单边行情出现的信息.所以仍美豆粕将继续维持300-350的区间宽幅震荡。对应来看国内两粕年前行情会大概率是在17年下半年的大区间内震荡。内外盘想要在基本面不支持的情况下走出一波方向性行情，目前看来只能以时间来换取空间。短线上昨夜外盘天气干旱炒作暂歇,交易商清仓等待周四月度供需报告，美豆本身有所回落。但有消息称全球最大豆粕供应国阿根廷的卡车司机罢工,给予外盘豆粕支撑持续上涨。今日国内两粕震荡上行，今晚报告数据能否按照预期存在不确定因数，短线上两粕顺势少量偏多参与，注意规避报告带来的追高风险。
（倍特期货 刘体峰）
 

以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！