倍特解盘0206

亚太股市大跌 A股跟随调整
观点：今日股市低开低走。上证收报3370.65点，下跌3.35%。深证收报10377.61点，下跌4.23%。沪深300收报4148.89点，下跌2.93%。中证500收报5704.26点，下跌4.9%。创业板指收报1598.12点，下跌5.34%。上证50收报3117.49点，上涨下跌2.01%。消息面上，保监会：全面重塑人身保险监管，打好防范化解风险攻坚战。中国正酝酿ICO监管新规，尤其针对境外交易平台。据21世纪经济报道，资管新规过渡期可能延长半年至2019年底（1.5年+0.5年）。中钢协：1月份，国内钢材市场处于消费淡季，钢铁产量处于较低水平，钢材价格也随之下跌。中国贸促会研究院2月6日发布的《2018年中国消费市场发展报告》预计，2018年全年社会消费品零售总额名义增长为10%左右，全年社会消费品零售总额将突破40万亿元大关。市场方面，昨日美国大幅下跌，日内美股股指期货盘中大幅杀跌，引发亚太股市跟风下跌，A股受此影响，整体跟随调整。盘面上，市场分化明显，创业板再次大跌，受到股权质押的风险的影响，创业板继续弱于其他指数，2018年领跌市场。上证50指数相对强势，阳线收盘。大蓝筹起到稳定市场作用。我们认为，2017年大型工业企业利润回升明显，2018年市场乐观情绪较高，对股价有较强支撑作用，同时偏低的估值水平以及极低的杠杆率对也是市场买入的重要因素，对资金吸引力仍强。所以，我们认为上证50仍保持上升趋势，短期预期横盘整理。
交易策略方面，上证50相对强势，短期横盘整理，中期趋势继续上行，持仓IH1803合约多单观察。
（倍特期货 杜辉）
 
受股市下跌带动避险情绪上升影响 国债期货上涨
【盘面评述】周二，国债期货价格上涨。国债期货TF1803收报96.030点,上涨0.19%，国债期货T1803收报92.095点,上涨0.40%。
【消息面】周二，央行未进行公开市场操作，当日净回笼资金800亿，银行间7天回购利率下跌0.60bp至2.7132，资金面较宽松。
周二，21世纪经济报道从多名接近监管人士处获悉，经过多轮调研，资管新规过渡期可能延长半年至2019年底（1.5年+0.5年），下发时间尚不明确，但争取“两会前后”的说法较为普遍。此前新浪称《指导意见》的正式文件最快或于本月下发，并且过渡期不会延长。在正式文件下发前，过渡期是否延长将使市场犹豫监管力度是否放松。
【操作策略】受股市大跌带动避险情绪上升，国债期货有所反弹，同时资金面较宽松支撑国债期货；资管新规过渡期是否延长以及本周将发布进出口、CPI和PPI数据使市场有所观望。总体来看，国债期货震荡偏强。建议多单轻持。TF1803合约止损95.800；T1803合约止损91.600。
（倍特期货 赵寰宇）
 
避险情绪下 金银反抽未过压力
【盘面评述】因避险情绪下外盘回涨，今天日盘交易中，沪金、沪银期价快速上冲后回落调整，尾盘相对昨日收涨。沪金1806合约报收于276.00，涨0.49%，成交量萎缩，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多头略增空头微减。日线收上影中阳，反抽未过60日均线及1月中旬低点，日均线及MACD下行态势未被扭转。CME金形态略强呈高位震荡；沪银1806合约报收于3767，涨0.24%，成交量和持仓量双双萎缩，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓，多头减仓更多。日线上影小阳反抽未过5日线，日均线及MACD仍呈空头态势，周线弱势形态未缓解。CME银也未能收回周日均线系统之上，形态未转好。
基本面上，美国1月非农就业人数超预期，美联储官员强调渐近加息，市场加息预期维持，美元暂时偏稳。全球股指纷纷大跌，市场避险情绪增强，对金银形成支撑。澳联储维持利率不变，称政策稳定与经济增长和通胀目标相符合。金银期价短线回抽，但尚未有效扭转短线偏弱势头。AU1806支撑273，压力278；AG1806支撑3700，压力3800。
【观点与操作策略】
观点：金震荡反复；银震荡反复
策略：沪金1806参考273-278区间高抛低平短线交易；银1806收不稳3800之上仍可短空。
（倍特策略分析师：张中云）
 
沥青受原油带动下挫
【盘面评述】Bu1806开盘2,862，最高2,874，最低2,796，收盘2,808，跌幅1.96%，成交553,850，持仓492,848（-21,784）。Bu1812-Bu1706价差102（-）。受到隔夜原油大跌影响，Bu1806日盘开盘急挫，日线跌破MA20，MA5完成对MA10的下穿，发出空头信号，周线失守MA5，下一支撑看向MA60。现货市场价格：东北2750-2800、华北2450-2550、山东2550-2650、西北3200-4050、华南2600-2650、华东2700-2750、西南2950-3050。
【观点与操作策略】原油虽然出现走弱，但沥青生产仍处于亏损状态，炼厂的生产积极性较差，市场供应稳中下滑。气温逐步降低，霜冻线不断南移，华东市场刚需基本停滞，西南地区出现降雨、降雪天气，市场需求也将继续减弱。供需两淡，出现单边行情的机会不大，不持仓观望或日内交易，日内支撑2830、压力2900。
（倍特期货 陈吟）
 
PTA  原油继续走弱下游需求大减1805预偏弱整理
【现货市场】今日现货市场交投平淡，日内基差商谈参考1805贴水20-40元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交1.8万吨，买盘以贸易商以及聚酯工厂为主。日内听闻5620元/吨自提（夜盘）、5669元/吨仓单（夜盘）、5600元/吨自提、5616元/吨自提、5620元/吨自提、5619元/吨自提、5622元/吨自提、5624元/吨自提、5614元/吨仓单以及5630元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率77.02%，涨0；聚酯开工率80.93%，跌0.80；浙织机开工率41%，跌0；PX开工率75.89%，涨0。扬子石化60万吨装置11月26日停车，继续推迟至本周重启；上海石化40万吨装置12月29日停车，预计2月10日重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。原油价格继续偏弱震荡，PX价格小幅回落，PTA成本端支撑依旧较好。PTA开工率上周上涨0.43%，聚酯行业开工率本周继续下跌0.80%，部分装置可能年底停车检修，江浙织机开工率上周再下跌20%，织机生产开始进入淡季，重点关注原油价格走势和下游织机需求转弱情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5668元/吨，收盘报5652元/吨，较上一交易日下跌4元/吨，跌幅0.07%，持仓量减少5.69万手至116.04万手。原油继续回调，同时下游需求大幅走弱，1805预继续偏弱震荡，多头继续大幅止盈减仓，预计持仓量可能会进一步减少，重点关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格继续偏弱调整，同时下游需求大幅走弱，1805预继续偏弱震荡，前期多头大幅止盈减仓，可日内短空操作为主，重点关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
郑醇逢高试空
【现货】：陕西2450，川渝2900，两湖3100，河南2650，内蒙2400，江苏3300，宁波3500，山东2800，华南3150，东北2800.CFR中国390美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，供需面：内地整体需求转淡，但经过前期积极出货，西北以及关中地区目前库存压力暂不大，沿海市场需求有转弱迹象。2017年我国甲醇全年进口814.48万吨，比2016年减少65.8万吨，降幅7.48%。我国进口甲醇中，83%流入华东市场，16%流入华南市场，可以说华东、华南两大港口几乎就是我国进口甲醇的全部流入地区，因此港口价格的走势与进口情况关系密切。目前国外货源价格延续小幅走低态势，仍高于国内，因此预计近期进口量方面压力并不会太大。不过国内压力还是存在的，甲醇装置整体开工偏高，下游恢复缓慢，供给端潜在压力稍大。盘面上，郑醇趋弱震荡节奏维持，短线则受益于黑色系提振，操作上仍以偏空思路为主，可再次把握20日线附近的试空机会。
【操作建议】：中期震荡下跌节奏维持，短线黑色系有提振，新空2810止损保护或锁仓，后面可再次把握20日线附近的逢高试空机会。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃逢低试多
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1740，武汉长利1820.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场价格大稳小动，成交稳定，春节临近，各地区需求有所缩减，预计短期价格以稳为主，不排除部分地区放量促销。市场方面，国内各区域优惠政策力度不大，在产产能缩减后，淡季背景下整体库存未有大的提升。产能利用率方面维持在85%左右的水平，这也就预示着春节过后，若下游需求提升，供给端的提升幅度则将会有限。盘面上看，玻璃仍然保持着横向震荡节奏，黑色系的短线波动对其影响不大，说明多空双方还是较为谨慎。预计春节后行情会较为明朗，空间也有望打开，主观上我们还是看好供给端收缩的趋势支持，所以逢低布局思路节前将不会有大的改变。
【操作建议】：20日线多单若失位后可锁仓应对；新单方面激进者可再次依托1450布局试多，止损1430.
(倍特期货  李闯）
 
郑煤短期回调空间不大
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：765—770元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存2.5日636万吨（2.2日655万吨）：截至2月6日，沿海六大电厂平均库存量为856.9万吨，平均日耗80.33万吨，可用天数10.7天。据卓创了解，相关部门在秦皇岛开会要求高于750元/吨的煤炭禁止进入秦皇岛港，场地收货的各家企业（浙电、珠电、浙江物产、国电等）如遇高于750元/吨交货的情况可以向港务局及时反馈，发改委将通过各种渠道包括查税票、查购销合同等方式对各企业进行监督，一经查实将采取限制铁路计划、港口不予受理菜单、回收场地等方式限制发运。这也就是说市场煤价格也同样受到了限制，峰值暂可定位于750元/吨，目前看盘面贴水依然较大，不过这则消息还是对市场煤氛围产生了较大的打压，高位虽然被锁死了，但供需数据方面还暂不支持行情出现反转的条件，高位震荡节奏仍有可能延续至春节前，所以操作上不建议急于猜顶。后市走弱迹象可关注秦港与沿海电厂库存的恢复情况。
【操作建议】基本面持稳坚挺，目前已触及多单离场位，短线仍有僵持震荡可能，新单以20日线作为强弱分水参考。
(倍特期货  李闯）
 
棉花  美棉继续下跌郑棉预跟随偏弱调整
【现货市场】CNCE_MA_1803收于14800元/吨，跌60，和主力合约1805结算价基差贴水275元/吨，基差绝对值放大；CNCotton A收于16150元/吨，跌4；CNCotton B收于15687元/吨，跌7；CNCotton C收于116.95，跌1.52。
美国农业部报告显示，2018年1月12-18日，2017/18年度美棉出口净签约量为1.53万吨，较前周减少75%，较前四周平均值减少70%。2017/18年度陆地棉装运量为5.27万吨，较前周减少20%，较前四周平均值减少12%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为1179吨，较前周减少53%，较前四周平均值减少43%。2017/18年度皮马棉装运量为3810吨，较前周增长29%，较前四周平均值增长29%。截至1月18日，美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到269.7万吨，同比增长46万吨，增长21%，完成USDA出口预测的83%，高于上年同期的68%。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，现货价格持续低位运行后有所转强，但现货市场短期供过于求状况难以改变。
【盘面分析】郑棉1805开盘价15075元/吨，收盘价15050元/吨，较上一交易日下跌70元/吨，跌幅0.46%，持仓量减少0.91万手至33.27万手。郑州棉纱1805开盘价23325元/吨，收盘价23325元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，涨幅0.39%，持仓量减少0手至30手。今日商品市场分化调整，郑棉震荡小幅下跌，棉纱震荡小幅上涨。美棉销售好转但多头继续减仓价格继续下滑，国内棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，预计国内棉花期货短期跟随美棉回落调整，但下跌空间可能有限。
【操作策略】美棉多头继续减仓价格继续下跌，郑棉预跟随美棉继续震荡调整，CF1805建议暂时观望，重点关注美棉价格走势；棉纱预期震荡调整，支撑23200。
（倍特期货  程杰）
 
油脂下行动力减弱 但均线系统压制下仍显疲弱
【信息及盘面评述】气象服务机构 Meteorlogix 2月6日称本周阿根廷中部炎热干燥的天气打压大豆作物，可能造成部分减产。美国农业部（USDA）2月5日公布的数据显示，截止到2018年2月1日当周，美国大豆出口检验量为130.4万吨，市场预估介于70-100万吨之间，前一周修正后为113.04万吨，初值为110.5万吨。据外电2月5日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所气象学家称，下周预计出现的降雨将控制住干旱对阿根廷大豆产量的损害。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5520元/吨（+0），张家港贸易商报价5600元/吨（+0）；24度棕榈油广东地区报5000元/吨（+0），张家港地区港口报价5140元/吨（+0）。期货方面，油脂涨跌互现，y1805、OI805收阴小跌；P1805收长上下影线，减仓小幅反弹。技术上，y1805、P1805、OI805上方受均线系统压制，下方支撑位依次为5600、5000、6300。
【观点与操作策略】美盘豆系绿肥红瘦，马棕油指2500一线短压，连盘棕榈油受马盘提振小幅反弹，油脂下行动力减弱。技术上，油脂受均线系统压制，盘面偏弱。鉴于豆油库存较前期缓解，油脂盘面压力源转手至马棕库存，因此建议以棕榈油为后市止跌参考。y1805、P1805、OI805空单止盈位设在前低附近。
（倍特期货  刘思兰）
 
两粕今日弱势盘整
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2764,跌5点，跌幅0.18%。菜粕1805合约收于2313跌9点,跌幅0.39%。
现货方面, 今日豆粕现货报价山东青岛2880天津2900东莞2830广西防城港2850周口2940。菜粕现货广州2240东莞2250防城2250黄埔港2240张家港2300营口2400滁州2340;95型成都1900达州1870。
消息面, 美国农业部(USDA)上周四公布的出口销售报告显示，1月25日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增35.9万吨，低于市场预估区间的60-100万吨，创市场年度低点，较之前一周减少42%，较之前四周均值下滑50%。美国2018-19市场年度大豆净销售5.07万吨，符合市场预估的0-20万吨。 数据亦显示，1月25日止当周，美国2017-18市场年度豆粕出口销售净增47.48万吨，高于市场预估的15-35万吨，创市场年度高位，较之前一周和四周均值大幅增加。美国2018-19市场年度豆粕出口销售净减0.71万吨。巴西贸易部上周四公布数据显示，该国1月大豆出口量为1,563,589吨，较去年12月的2,355,636吨下降33.6%，较上年同期的911,826吨增长71.5%。天气预报显示，在2月中以前，遭受干旱侵袭的阿根廷气温将下降，且迎来降雨。此外，预计巴西天气将转干，令因降雨而暂停的收割加速。
【操作策略】
阿根廷降雨预报令美豆市场天气炒作情绪降温，外盘连续回调。南美天气的炒作其实翻手云覆手雨，高位就降雨，低位就干旱,影响仅限于短期。长线上看外盘大豆信息面多空交织,没有利于单边行情出现的信息.所以仍美豆粕将继续维持300-350的区间宽幅震荡。对应来看国内两粕年前行情会大概率是在17年下半年的大区间内震荡。内外盘想要在基本面不支持的情况下走出一波方向性行情，目前看来只能以时间来换取空间。今日国内两粕跟随外盘持续弱势回调，期价重回原区间中部，操作上重回豆粕1805 2700-2800，菜粕1805 2250-2350区震荡思路，盘中顺势偏空参与。
（倍特期货 刘体峰）

以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！