倍特解盘0129

1月PMI待发布 国债期货震荡
【盘面评述】周一，国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报95.945点,下跌0.02%，国债期货T1803收报91.865点,下跌0.04%。
【消息面】周一，央行未进行公开市场操作，当日净回笼资金1400亿，银行间7天回购利率下跌1.56bp至2.9038，资金面有所宽松。
上周五，统计局数据显示，2017年全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长21%，增速比2016年加快12.5个百分点；2017年12月规模以上工业企业实现利润总额同比增长10.8%，增速比11月放缓4.1个百分点。2017年全年工业企业利润总额增速较好，经济基本面韧性较强，但12月工业企业利润增速下滑使市场担忧2018年工业企业利润总额增长下滑，拖累经济增速，总体来说数据使国债期货小幅承压。
周一，wind消息称1月31日国家统计局将发布中国采购经理指数PMI月度报告。在PMI数据发布前，市场对此较为谨慎，国债期货震荡。
【操作策略】12月规模以上工业企业利润总额增速下滑，对国债期货有所支撑，但全年增速较高，短期增速下滑使增速绝对值下滑有限，国债期货小幅承压。另外，周三将发布1月PMI数据，市场较为谨慎，国债期货震荡。总体来看，国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑95.650，压力96.000；T1803合约支撑91.450，压力92.000。
（倍特期货 赵寰宇）
 
超级周重磅消息来临 金银震荡反复
【盘面评述】今天沪金、沪银期价延续震荡调整走势。沪金1806合约报收于278.70，跌0.54%，成交量萎缩，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多头略减空头略增。日线再收低开小阴，回试60日均线和上次调整低点。周线横盘中也开始回试近期低点；沪银1806合约报收于3875，跌0.49%，成交量萎缩，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，多头增幅更大。日线小阴重下60日均线并回踩5日均线。周线受制20周均线压力后继续震荡反复，形态未完全走好。
基本面上，美国经济数据有好有坏，特朗普表示希望看到强势美元，美元跌势暂缓但弱势未改。欧、日央行及央行行长言论偏鸽派。中国经济数据偏好，人民币维持偏强势头。本周因有美联储会议和非农报告而成为金银的超级周，关注这些重磅消息对美元及金银走势的冲击。操作上对于金银继续按反复的震荡调整对待，短线为主。另外，国内相对外盘仍显偏弱，注意区别对待。AU1806支撑278，压力280；AG1806支撑3850，压力3940。
【观点与操作策略】
观点：金短线横盘区间；银日线震荡反复
策略：沪金1806关注278附近表现，不破短多反之观望；银1806暂时短线交易。
（倍特策略分析师：张中云）
 
沥青上攻步伐遭布林上轨阻碍
【盘面评述】Bu1806开盘2,912，最高2,962，最低2,908，收盘2,928，涨幅0.48%，成交402,072，持仓612,880（+13,298）。Bu1812-Bu1706价差100（-10）。Bu1806日线重心继续提升，但上方空间受到布林上轨压制，RSI显示超买；周线上同样受到布林上轨的阻碍。现货市场价格：东北2700-2800、华北2450-2550、山东2350-2400、西北3200-4050、华南2550-2650、华东2600-2650、西南2850-3050。
【观点与操作策略】虽然期货价格较现货价格仍显偏高，无风险套利空间存在，但期货盘面上的抛压并不重。原油持续上涨带动沥青成本走高，在生产微利或亏损的情况下，地方炼厂生产沥青的意愿较低，短期国内沥青产量下滑，供应面上有支撑。Bu1806多单可持有，支撑2750、压力3000。
（倍特期货 陈吟）
 
原油高位震荡1805预期偏强整理
【现货市场】今日现货市场交投气氛清淡，日内基差报盘参考1805贴水40-60元/吨，递盘贴水60-90元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交约8000吨，买盘以贸易商以及聚酯工厂为主。日内听闻5700元/吨自提、5670元/吨自提、5680元/吨自提、5660元/吨自提、5698元/吨仓单以及5685元/吨仓单等成交。
据卓创资讯，PTA开工率76.05%，涨0；聚酯开工率84.13%，跌0；浙织机开工率61%，跌0；PX开工率75.89%，涨0。利万聚酯70万吨装置1月22日故障停车，预计1月27日重启；海南逸盛200万吨装置1月16日停车，预计检修至1月31日；扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至2月3日重启；上海石化40万吨装置12月29日停车，预计2月10日重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。原油和PX价格高位震荡，PTA成本端支撑较好，现货价格回调后再度上涨。PTA开工率上周上涨2.06%，聚酯行业开工率本周高位下跌2.51%，下周68万吨装置可能检修，江浙织机开工率上周再下跌2.60%，织机生产即将进入淡季，重点关注原油价格走势和下游织机需求转弱情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5736元/吨，收盘报5740元/吨，较上一交易日上周8元/吨，涨幅0.14%，持仓量减少0.21万手至140.70万手。1805调整后增仓上涨后偏强震荡，多头情绪继续保持，重点关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格高位震荡，1805调整后再次增仓上涨后偏强震荡，多头情绪继续保持，建议跟随技术面多单持有，重点关注原油价格走势、江浙织机开工率和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
郑醇短期僵持
【现货】：陕西2500，川渝3000，两湖3200，河南2900，内蒙2500，江苏3350，宁波3600，山东3050，华南3350，东北2800.CFR中国410美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为69.87%，环比下跌1.02%；西北地区的开工79.65%，环比下跌2.01%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在77.45%，较上周提升0.05%。目前整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存增量至62.68万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源增加至10.73万吨附近。总的来看，目前基本面整体变化不大，短期市场仍有持稳基础。若从合约的趋势性判断，那么5月合约存在下调的可能性偏大，只是目前介入时机上不太好把握。支撑因素方面，原料、原油会给予支持；另外信息称美洲地区甲醇装置开工不稳，那么国外货源就暂时难以走低；同时加上可流通货源的低位，短期市场确实难有大的利空氛围。然就操作建议上，如果盘面也缺少利好题材的背景下，那么后期走势则更利于空头，因此建议把握高位布空的机会。
【操作建议】：60日线破位后仍显僵持，高位空单可留有部分底仓，后续可关注20日线处的反弹布空机会，若直接跌破2800可追卖试空。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃震荡
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1740，武汉长利1820.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，江西萍乡浮法玻璃厂650吨白玻二线计划2月份复产；漳州旗滨玻璃有限公司浮法一线900T/D改1000T/D（350T/D+650T/D）一窑两线今日点火复产。周末期间国内浮法玻璃价格整体走稳，局部区域受降雪影响，走货受阻，市场成交平平。目前正处于玻璃市场的淡季，河北地区库存攀升较快，目前已超过600万重箱，不过其他重点省份库存则不高，像湖北这样的南北货源流通枢纽，库存只有100万重箱左右的偏低水平，因此会极大的减少河北市场的输出压力，也就是说市场整体库存的叠加压力并不大。综合来看，目前是玻璃市场最为胶着的时刻，客观建议就是等待技术区间破位走势明确，再择机跟进；主观上我们更看好供给端收缩的趋势支持，所以操作上建议逢区间下沿择机试多布局，止损也好控制。
【操作建议】：20日线多单若失位后可锁仓应对；新单方面激进者可再次依托1450布局试多。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤寻顶走势
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：745-750元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存1.26日698万吨（1.25日705万吨）：截至1月29日，沿海六大电厂平均库存量为908.59万吨，平均日耗80.99万吨，可用天数11.2天。据卓创了解，临近年关，煤矿多以保安全生产为主，主产地部分地区煤矿已经发布放假通知，后续煤炭供应将逐步收紧，为了保证春节期间正常的电煤供应，下游企业补库空间较大。就目前基本面情况来看，还找不到转势的线索，后期的转折点可及时关注实际成交价格是否出现松动。另外由于基差偏大，所以暂时不要急于猜顶，调整的节点可能会出现在下月初，但趋势性的下跌可能较小，因为毕竟现在上下游库存均不高，即使春节期间下游用电会下降，但这也是库存借此回升修复的重要阶段，因此后市是否能真正转弱还真的不敢做出定论。目前操作上暂以多单提保护为主。
【操作建议】基本面持稳，1805多单保护655-670。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭现货向左 期货向右
【盘面评述】焦炭期现背离纠缠一个月了吧，先是现货强，期货跌，而后是期货躁动，现货低迷，资金基本也没个逼数，见好就收，遇强即撤，区间无法突破。根本原因，之前反复提及：时间未到。目前董家港准一级焦，1900已经比较容易搞到，扣除杂七杂八费用，期货盘面已到可以套利临界点，如期货上涨过快，或现货进一步下跌，极有可能引来无风险套利资金，而现货在年前是比较难以走强的。焦煤的形态不容乐观，周末政策上放出了山西煤矿调整放假的通知，叠加乡宁瘦主焦精煤下调80，资金增仓打压，单从技术上，已经可以依托1300小仓位试探一下，支撑还是看1250。焦煤1805，最高1322.5，最低1281.5，收于1286.5。焦炭1805，最高2065，最低2021，收于2032.5。
【观点与操作策略】建议焦炭依托2000轻仓持多。焦煤观望，激进者可依托1300试下空单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
美棉小幅回落郑棉短期震荡调整
【现货市场】CNCE_MA_1802收于14900元/吨，跌40，和主力合约1805结算价基差贴水560元/吨，基差绝对值缩小；CNCotton A收于16151元/吨，涨2；CNCotton B收于15694元/吨，涨4；CNCotton C收于118.47，跌0.33。
根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，2017/18年度全球产量和消费的变化相互抵消。全球产量调增100万包，中国产量调增140万包，全球消费量调增120万包，中国消费量调增100万包。全球期末库存略微调减20万包，但8780万包的库存同比仍略有增加。截至1月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为38.7天（含到港进口棉数量），环比减少2.6天，同比增加7.2天。推算全国棉花工业库存约86.1万吨，环比减少6.3%，同比增加34%。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，现货价格持续低位运行后有所转强，但现货市场短期供过于求状况难以改变。
【盘面分析】郑棉1805开盘价15520元/吨，收盘价15400元/吨，较上一交易日下跌130元/吨，跌幅0.84%，持仓量减少0.96万手至45.44万手。郑州棉纱1805开盘价23410元/吨，收盘价23335元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，跌幅0.34%，持仓量减少8手至38手。今日商品市场分化调整，郑棉和棉纱震荡小幅下跌。近期美棉价格持续上涨后小幅回落调整，内外价差保持在较低水平，对郑棉价格支撑作用依旧较强，同时棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，预计国内棉花期货短期偏强整理。
【操作策略】美棉小幅回落调整，郑棉短期可能跟随震荡调整，CF1805多单可适当减仓或锁仓保护；棉纱预期震荡调整，压力23450。
（倍特期货  程杰）
 
油脂同步性欠佳 关注棕、菜油中期均线压力
【信息及盘面评述】美国农业部（USDA）1月26日公布的出口销售报告显示，截止1月18日当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增61.63万吨，低于市场预估区间的85-120万吨，较之前四周均值下滑24%；豆油出口销售净增1.18万吨，市场预期为0-3.5万吨，较之前四周均值下滑58%；豆粕出口销售净增22.31万吨，位于市场预估区间15-35万吨内，较前四周持平。我国农业部制定《2018年农业转基因生物监管工作方案》，要求加强进口农业转基因生物流向监管，严格执行农业转基因生物进口和加工许可制度。据悉，因监管加强，山东口岸贸易大豆发货已全部停止。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5650元/吨（+0），张家港贸易商报价5780元/吨（+30元/吨）；24度棕榈油广东地区报5160元/吨（+0），张家港地区港口报价5300元/吨（+0）。油脂较昨日结算价均小幅上涨，但同步性欠佳。豆油偏强，站上MA40增仓收阳；棕榈油、菜油分别受MA20、MA40短压。
【观点与操作策略】美豆因南美天气、汇率等因素对豆油仍有提振效应，但豆油偏弱的期现价差结构仍是限制其上行的重要因素；棕、菜油主力受中期均线压制，且量价未得到有效配合，盘面仍偏弱。y1805轻多持有或日内短多，OI805、P1805日内短多。
（倍特期货  刘思兰）
 
资金刺激两粕大涨 能否持续情况难料
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2808,涨37点，涨幅1.34%。菜粕1805合约收于2340涨36点,涨幅1.56%。
现货方面, 今日豆粕现货报价山东青岛2930天津2950东莞2870广西防城港2900周口3010。菜粕现货广州2240东莞2260防城2250黄埔港2230张家港2300营口2400滁州2300;95型成都1860达州1850。消息面,美国农业部（USDA）上周五公布的出口销售报告显示，1月18日止当周，美豆出口销售净增75.94万吨。其中对华销售净增14.25万吨，较上周减少75%，占比仅19%。当周，对华装船量为51.76万吨。阿根廷农业部将2017/18年度阿根廷大豆播种面积预测数据略微上调7万公顷，为1675万公顷。阿根廷农业部的预测与其他分析师下调产量预测数据形成反差。【操作策略】
阿根廷干旱持续引发全球市场担忧,外盘在连涨8日重心上移后，上周五迎来回调收阴。基本面上巴西降水充足大豆获得丰收的前景和全球供应充裕限制外盘大幅上行，外盘仍将继续维持300-350的区间宽幅震荡。对应来看国内两粕年前行情会大概率是在17年下半年的大区间内震荡。内外盘想要走出一波上涨行情，目前看来只能以时间来换取空间。今日早盘国内两粕受益于资金的轮动，开盘后大幅上涨，带动外盘电子盘收回夜盘跌幅，豆粕1805 盘中突破2800区间上沿，菜粕1805 也距离2350区间上沿不远,如果下一交易日有效突破站稳，则两粕或将摆脱前区间束缚，目前操作上还是盘中顺势交易，趋势单暂不介入。
（倍特期货 刘体峰）
 
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