倍特解盘0104

资金面宽松和规范债券代持影响 国债期货震荡偏弱
【盘面评述】周四，国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报96.250点,下跌0.04%，国债期货T1803收报92.465点,下跌0.15%。
【消息面】周四，央行未进行公开市场操作，单日净回笼1300亿，银行间7天回购利率下跌2.99bp至2.7003，资金面有所宽松。
周三，央行302号文重拳规范债券代持、设限正逆回购。债券代持的规范使得中小银行流动性管理成本上升，减少对债券的持有力度，对国债期货形成压力。
周四，2017年12月财新中国服务业PMI跃升至53.9，较11月上升了2个百分点，创近三年半最高。虽然与统计局数据不同，但仍表明经济有韧性，对国债期货形成压力。
【操作策略】近期宽松的资金面对国债期货价格有所支撑，但受12月PMI数据和央行规范债券代持的影响，国债期货价格承压。总体来看，国债期货短期震荡偏弱。建议空单轻持。TF1803合约止损96.400，T1803合约止损92.800。
（倍特期货 赵寰宇）
 
原油价格持续上涨 成本上升推动PTA短线走强
【现货市场】今日现货市场交投气氛有所提升，日内报盘多以一口价为主，上午报盘5750-5820元/吨，午后报盘上涨至5850-5900元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交1.5万吨。日内听闻5750元/吨自提、5760元/吨自提、5780元/吨自提、5790元/吨自提、5820元/吨自提、5830元/吨自提、5840元/吨自提、5850元/吨自提、5870元/吨自提、5900元/吨自提以及5920元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率74.10%，涨1.17；聚酯开工率88.80%，涨0；浙织机开工率70%，涨0；PX开工率70.2%，涨0。BP珠海125万吨/年装置预计停车检修至1月2日；中石化扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至1月中旬重启；华彬石化140万吨装置重启负荷五成；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成，12月PTA供应预期增加。原油和PX价格持续上涨，PTA成本端支撑较好。PTA开工率近期小幅上涨3.99%，聚酯行业开工率近期维持高位，江浙织机开工率近期小幅回落，织机生产即将进入淡季。近期PTA现货供给有些偏紧，现货价格坚挺，但要重点关注下游织机需求走弱情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5562元/吨，收盘报5634元/吨，较上一交易日上涨82元/吨，涨幅1.48%，持仓量增加19.91万手至124.60万手。1805价格持续上涨突破前高，多头主动加仓，持仓量大幅增加，多头趋势暂缓后持续。结合原油价格高位震荡，PTA现货市场供给偏紧，和下游织机生产即将进入淡季，技术面上重点关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格持续上涨，织机生产即将进入淡季，PTA1805预计短线偏多，支撑5550，压力5700。
（倍特期货  程杰）
 
郑醇短期供需中性偏紧
【现货】：陕西3100，川渝3500，两湖3400，河南3000，内蒙2800，江苏3400，宁波3500，山东3200，华南3800，东北3100.CFR中国410美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，截至1月4日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.05%，环比上涨2.65%；西北地区的开工78.32%，环比上涨3.04%。供需面：甲醇主产区整体出货尚可，目前天气对于运输影响不大，下游需求平稳，沿海地区可售货源仍显紧张，传统下游需求稳定。总的来看，当前甲醇市场供需表现中性偏紧，价格高位僵持，在主要下游烯烃开工稳定情况下，预计价格调整幅度亦会受限。后期需及时关注伊朗与美国新装置的投产进展，若投产消息落实，那盘面将会迎来较大压力。短期节奏仍会处在整理区间，技术上维持20日线分水操作。
【操作建议】：基本面仍显僵持，新单暂以20日线做分水参考。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃持稳震荡
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1720，武汉长利1800.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，本周重点监测省份生产商库存总量为2257万重量箱，较上周四增加34万重量箱，增幅1.53%。元旦期间国内企业出货阶段性放缓，华北沙河区域叠加限运政策库存增加明显，湖北与东北区域库存出现缩减。另外了解到华东地区主要玻璃厂家召开会议，一致决定自1月5日起提价20元/吨。截至2017年底，全国尚有无报建批文和环保排污许可的浮法生产线约20余条，将在2018年等待清理。那么预计这一部分生产线如果为了维持正常生产，那么就必须尽快配置环保设施，否则将要面临停产可能。无论哪一种均会对玻璃价格起到支撑作用，所以我们也一直看好玻璃的震荡上行趋势性走势。技术上看，1430区域支撑偏强，不过MACD尚未修复成金叉，因此稳健者新多还不适合介入，预计短期节奏仍有僵持。
【操作建议】：20日线多单可考虑锁仓应对震荡；若未及时锁仓，1430失位后多单应该考虑止损离场。
(倍特期货  李闯）
 
美棉偏强震荡 支撑郑棉短线偏多整理
【现货市场】CNCE_MA_1802收于14740元/吨，涨20，和主力合约1805结算价基差贴水245元/吨，基差绝对值缩小；CNCotton A收于16131元/吨，跌4；CNCotton B收于15671元/吨，跌6；CNCotton C收于116.98，跌0.08。
据国家统计局，2017年全国棉花播种面积3229.6千公顷，同比减少146.6千公顷，下降4.3%；全国棉花单产1698.6公斤/公顷，同比增长116.1公斤/公顷，提高7.3%；全国棉花总产量548.6万吨，同比增加14.2万吨，增长2.7%。据中国棉花网调查，当前大部分仓库新棉对放已接近总库容，但出货进度极慢，今年整体出库存进度还不到去年的一般。下游库存高位，采购需求较弱，同时纱企产销平淡。
【盘面分析】郑棉1805开盘价14970元/吨，收盘价15010元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，涨幅0.20%，持仓量增加0.33万手至29.90万手。郑州棉纱1805开盘价23025元/吨，收盘价23010元/吨，较上一交易日下跌55元/吨，跌幅0.24%，持仓量减少12手至138手。今日商品市场分化调整，郑棉震荡小幅上涨，棉纱震荡小幅下跌。近期美棉价格持续上涨，内外价差逐渐收窄，但国内下游库存高位，采购需求低迷，而新花供给充足，现货价格偏弱运行，短期供过于求状况难以改变。考虑美棉持续上涨，预计国内棉花期货短期偏强整理，上涨空间有限。
【操作策略】美棉偏强震荡，国内新花短期供过于求，纱企产销稳中偏弱，郑棉预期短期偏强整理，棉纱预期偏弱整理。CF1805偏强震荡，支撑14850，压力15150；CY1805支撑22750，压力23250。
（倍特期货  程杰）
 
多空交织 两粕震荡依旧
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2770,跌12点，跌幅0.52%。菜粕1805合约收于2770跌4点,跌幅0.14%。
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛2970、天津3000、东莞2930、广西防城港2960、周口3040。菜粕现货未报。
消息面,美国农业部发布的油籽加工月报显示，2017年11月份美国大豆压榨数量为520万吨（1.73亿蒲式耳），相比之下，10月份为528万吨（1.76亿蒲式耳），上年同期为512万吨（1.71亿蒲式耳）。11月份毛豆油产量为19.8亿磅，环比减少2%，不过同比增加1%。精炼豆油产量为14.6亿磅，环比减少9%，同比增加1%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，截至上周，阿根廷农户已完成2017/18年度大豆预估播种面积的82%。剩余田间播种将取决于土壤含水量是否足够。阿根廷农业部周二在声明中称，已将大豆出口税率从30%下调至29.5%，这是政府朝着两年内税率逐步降至18%这一计划迈出的第一步。罗萨里奥谷物交易所预计，2017/18年度大豆产量为5,450万吨。气象专家周二表示，阿根廷粮食主产区布宜诺斯艾利斯省未来数日内仍将大体干燥，周末期间降雨稀少。该省是阿根廷最大且最多产的农业地区。阿根廷是全球头号豆粕出口国，且是第三大大豆出口国。
【操作策略】
阿根廷天气预期转为低雨量和干旱,市场担忧南美产量持续发酵,给与外盘期价支撑。但全球供应充裕前景仍旧限制外盘涨幅。基本面多空交织,暂无支持单边行情信息出现。两粕年前行情很难出现单边行情,大概率是在17年下半年的大区间内震荡。今日两粕盘中延续震荡态势,近期操做上震荡思路为主，短线顺势操作。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
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