倍特早盘视点1212

股市短期反复筑底
观点：消息面上，央行：中国11月M2货币供应同比+9.1%，预期8.9%。11月M1货币供应同比+12.7%，预期12.9%。中国11月M0货币供应同比+5.7%，预期6.5%。11月新增人民币贷款1.12万亿元人民币，预期0.8万亿元人民币。11月社会融资规模1.6万亿元人民币，预期 1.25万亿元人民币。财政部：11月份，全国一般公共预算收入11385亿元，同比下降1.4%。11月份，全国一般公共预算支出16566亿元，同比下降9.1%。1-11月累计，全国一般公共预算收入161748亿元，同比增长8.4%。1-11月累计，全国一般公共预算支出179560亿元，同比增长7.8%。中汽协：前11月新能源汽车产销分别完成63.9万辆和60.9万辆，同比分别增长49.7%和51.4%。11月单月，新能源汽车产销分别完成12.2万辆和11.9万辆，环比分别增长32.8%和30.5%市场方面，股市最近两日连续上涨，市场乐观情绪回升，盘面上，蓝筹股、大消费以及中小盘股集体上涨，侧面反映市场对股票的需求依然旺盛，我们认为目前不论是创业板还是主板市场整体低价抛售意愿不强，反而一些股票已经连续调整3个月，存在连续上涨的基础，对中长期资金有较好的投资吸引力。大资产投资方面，在房地产投资趋冷的情况下，股市对社会资本新引力较强，同时国企盈利能力继续提升，对相关板块股票有利好影响，市场风险偏好提升。
交易策略方面，短期来看，股市还会反复筑底，整体走势我们认为偏强，IH1712合约可持仓多单。
（倍特期货 杜辉）
 
11月经济数据超预期 国债期货价格下跌
【盘面】周一，国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报96.200点,下跌0.16%，国债期货T1803收报92.480点,下跌0.25%。
【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170014收益率上涨3.87bp至3.9700，10年期可交割活跃债券170025收益率上涨2.00bp至3.9300。
【资金面】周一，央行进行800亿逆回购操作，单日净投放200亿，银行间7天回购利率上涨4.42bp至2.8706，资金面有所收紧。
【消息面】周五，海关总署发布的数据显示11月进出口总值2.6万亿元，增长12.6%。其中，出口1.43万亿元，增长10.3%（预期2%）；进口1.17万亿元，增长15.6%（预期12.5%）；贸易顺差2636亿元，收窄8.4%。进出口大超预期提振宏观经济复苏预期，国债期货承压。
周一，中国11月新增人民币贷款11200亿元，M2同比增9.1%，预期8.9%，前值8.8%。新增贷款数据较好，国债期货承压。
12月9日统计局公布的数据显示11月CPI同比涨1.7%，涨幅连续10个月低于2%，预期1.8%，前值1.9%；11月PPI同比升5.8%，预期5.8%，前值6.9%。CPI小幅低于预期，对国债期货形成一定支撑。
【操作策略】受资金面收紧、金融监管和进出口、新增贷款超预期的影响，国债期货价格承压。但CPI较低对国债期货价格有一定支撑。总体看，国债期货价格短期下跌。建议空单轻持。TF1803合约止损位96.700，T1803合约止损位93.300。
（倍特期货 赵寰宇）
 
铜价格企稳后期关注库存变化
夜盘大幅减仓，铜反弹，多空在目前位置都失去方向，周末国内库存大幅减少1万吨上，伦敦注销仓单维持低位，只有3.4万吨，第三个周三前国际库存增加的几率在增加。国内进口数据大幅增加，保税库存减少，价格受支持企稳大跌后反弹震荡。昨天夜盘交易大幅减仓，最新的comex’持仓报告comex基金净多大幅减少万手以上，短期上涨下跌动力均不足，技术上跌破支撑位，短期看持仓和基本面情况难持续大跌。年底资金保持谨慎，国内经济情况保持，数据良好，目前的现货基本面中性偏弱，但是也不足以引发多头大规模平仓，建议多头减仓或者新年前平仓观望，后期交易逻辑清晰再入场。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
美元回稳偏强 金银延续下跌
【外盘、消息】隔倣，COMEX报收于1245.2，日线小阴新低，周日线延续空头态势，支撑1220，压力1264；COMEX银报收于15.740，日线小阴维持低位，周均线空头发散，支撑15.6、15.1，压力16.1。
消息面：美国10月JOLTS职位空缺 599.6万，预期 610万，前值 609.3万修正为 617.7万。美国纽约曼哈顿中城区发生不明爆炸，造成嫌疑人受伤。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓842.81，较上日持平；白银ETF持仓量10088.59吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金1806周日线弱势延续，短线关注7月低点一线表现；沪银1806受压5日均线而回弱，周日均线弱势延续，但周线乖离率略大，短线有修正要求。基本面上，美联储议息会议临近，市场预期本周美联储会议加息25个基点。其他经济体在美国加息而经济数据不差的情况下，货币政策也有收紧要求，本周欧央行和英国央行会议同样值得关注。其他方面，地缘政治方面支撑相对有限，CFTC公布的最新一周金银非商业净多持仓大幅减少。目前基本面相对偏空，金银周日线弱势不会轻易改变。AU1806支撑271，压力274；AG1806支撑3700，压力3780。
【操作策略】金周线转空，日线震荡下行，1806参考5日线压力继续持空；银周线下行，日线弱势修正，1806空单设好止盈保护暂时持有。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
工业品人气回暖 胶基本面未见改善证据 走势重现胶着
本周开始，有色大跌后，整体逐步回稳，黑色保持相对强劲，工业品多头人气有所回升。胶炒作三国限制出口结束后，短期没有新的利好刺激，短线波动主要受黑色起伏影响较大，下跌趋势放缓，走势再陷胶着。基本面没有新的变化，限制出口措施对短期胶价影响在逐步淡化，中期影响微乎其微，现货价格已回到三国宣布限制出口政策前的水平，期现价差依旧较大，交割库仓单继续大增，主导胶走势的内在核心矛盾没有看到任何改善证据，期价见底条件不足，欲彻底摆脱弱势尚需时日。短线受工业品情绪回暖影响下的反弹，其高度较为有限，且可能加剧其内在核心矛盾，为后市期价下行增加压力。操作上，趋势空单继续持有不动；5~1月升水扩大超过520点，继续作为新空介入的重要参考条件；5月14500一线的短线压力依旧有效，新空也可等期价反弹到此位置参与阻击。
(倍特策略分析师：马学哲)
 
LLDPE/PP下方支撑明显
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9700、扬子石化华东9800、广州石化华南10100、兰州石化西南9850、大庆石化东北9700；T30S出厂价：齐鲁石化华北8900、镇海炼化华东9500、大庆炼化华南9300、兰化西南9200。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量718吨，成交率100%；PP挂卖量3175.892吨，成交率93.1%。
【期货走势】L1801-L1805价差105（-20），PP1801-PP1805价差0（-13），L1805-PP1805价差369（-78）。L1801继续在40周均线的支撑之上运行，PP1801则维持在由20周均线构成的上升趋势线之上。
【今日涨跌】偏强震荡
【操作策略】供需面上，部分省市在治霾攻坚阶段要求石化企业错峰生产，供应有较明显收缩，而由于PP所涉及产能大于LLDPE，两者价差进一步缩窄；下游小企业虽因环保停工，但此时正值农膜生产旺季，需求有保证；供需矛盾收缩、库存持续低位，基本面上不具备持续大跌需求。市场情绪回暖，多单可在均线支撑处再次介入，L1805支撑9350、压力9900，PP1805支撑8980、压力9350。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青上下限制明确
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2450-2650、华北2450-2550、山东2500-2750、西北3150-3950、华南2500-2720、华东2500-2700、西南3000-3200。进口重交CFR完税价格成交区间：华南2650-2900、华东2550-3050、北方2550-3050。
【期货走势】布油指数收盘63.49（+1.57%），美油指数收盘价57.57（+0.96%）。期价下方受到日线级别布林下轨的限制，上方则承压周线级别布林中轨。
【今日涨跌】偏弱震荡
【操作策略】因部分炼厂恢复生产，本周国产沥青供应量小幅增加。北方刚性需求基本结束，炼厂库存出现明显上涨。南方市场虽处于施工旺季，但市场资源丰富，对库存消化帮助不大。而随着时间推移，南方需求也将萎缩，市场供需矛盾有望进一步放大。走势上维持偏空判断，操作上空单可继续持有，Bu1806短线支撑2530、压力2820。
（倍特期货 陈吟）
 
北海福蒂斯管道关闭 织机开工大幅回落 PTA预期短期偏强整理
【外盘市场】美原油主力收于57.99美元/桶，涨0.63；布伦特原油主力收于64.69美元/桶，涨1.29；亚洲PX中FOB韩国收于883.1美元/吨，跌1.3；CFR中国收于904.1美元/吨，跌1.3。
【现货市场】PTA现货自提5695元/吨，涨18，和1805主力合约结算价基差升水287元/吨，基差绝对值放大；美金盘PTA市场船货报盘维持在715-725美元/吨附近，涨5，PTA一日游货源供应商报盘维持至735-750美元/吨附近，涨10，未有成交听闻。江阴汉邦石化220万吨装置重启；中石化扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至1月中旬重启；华彬石化140万吨装置重启负荷五成；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化450万吨装置成功重启生产负荷五成；桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，12月PTA供应预期持续宽松。PTA开工率近期小幅上涨1.28%，聚酯开工率近期维持高位，江浙织机开工率近期大幅回落8%。OPEC与非OPEC已经就石油减产延长至明年年底达成协议，原油价格获得有力支撑，但美原油产量持续增加，对短期油价走势形成利空影响。北海最大的福蒂斯原油管道因泄露而关闭，布伦特原油期货大幅上涨。国际原油期货价格、PX价格高位震荡，下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。当前PTA现货市场大幅上涨，成本端支撑尚可，下游聚酯开工率维持高位，江浙织机开工率大幅回落，PTA多套装置重启，产能增加制约市场走势，考虑上游成本支撑，预计PTA期货市场偏弱震荡，下滑空间有限。
【操作策略】近期PTA主力宽幅震荡，主力合约持仓量持续增长。石油减产协议达成预期，原油价格获有力支撑，但美原油产量再创新高，同时北海福蒂斯原油管道因泄露关闭导致布伦特原油大幅上涨，上游原油和PX价格高位震荡，成本端支撑尚可。PTA现货市场价格大幅回涨，开工率近期小幅上涨1.28%，聚酯开工率维持高位，江浙织机开工率大幅回落8%，预计PTA期货市场短期偏强震荡，TA1805前空减仓，支撑5300，压力5500。
（倍特期货  程杰）
 
郑醇市场氛围延续坚挺
【现货】：陕西3000，川渝3500，两湖3400，河南3150，内蒙2850，江苏3450，宁波3600，山东3150，华南3600，东北3100.CFR中国394美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，供需面：主产区甲醇库存延续低位，上周出货顺畅，下游需求相对平稳，沿海地区甲醇内地以及进口货源补充有限，可售货源仍偏紧张，市场刚需补货支撑。从最新的数据上看，可流通货源的低位仍是场内较强的支撑点，同时盘面1月临近交割，短期炒作支撑偏强。另外，近期国内天然气供应较为紧张，为保民用，预计大部分气制甲醇也将会迎来降负、停工要求，川渝地区反应较为明显。再加上国内主流煤制甲醇的成本大幅提升影响，近期成本端与供给端的炒作支撑题材仍将有望延续。操作机会上转移至远月1805，低多持有试盘。
【操作建议】：短期基本面偏强，1805多单可继续持有，保护参考2830-2850.
（倍特期货  李闯）
 
玻璃变化不大 逢低布局
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1720，武汉长利1800.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，信义节能玻璃四川有限公司日熔量800吨浮法一线原产普通浮法白玻，已于本月10日改色超白浮法玻璃。周末期间国内浮法玻璃价格整体走稳，成交平稳，河北安全在近日有提涨计划。国内浮法玻璃企业整体库存量延续缩减态势。华北沙河地区依然处于禁运状态，但多数企业尚可保持一定出货量，加上当地产能缩减，库存量出现下滑；由于华北对外输出量减少，其他区域产销压力减轻，库存也相应减少。目前基本面仍是持稳的，生产线集中停产给市场带来的支撑较强，不过由于淡季背景原因，各企业则多以稳价出货为主。那么我们对趋势性的震荡上行看法并没有改变，重心仍有上移可能，主要考虑到淡季背景下的库存下降且期货贴水较大，短期压制因素则在于黑色系上，市场情绪回落。操作上仍建议低位布局的机会。
【操作建议】：基于对后市的看好期待，多单可依托20日线保护重新介入。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤电厂日耗高位
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混570-580元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：690-695元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存12.8日659万吨（12.7日655万吨）：截至12月11日，沿海六大电厂平均库存量为1160.81万吨，平均日耗70.3万吨，可用天数16.51天。近期下游电厂数据显示，目前日耗已经连续两日维持在70万以上水平，电厂库存持续走低，那么冬季储煤情况就会显得十分严峻。另外从上游库存上看，秦港库存也出现了回落，造成上下游两端库存叠加压力骤减，以此对市场形成了较强支撑。最新发布的煤炭最低库存和最高库存制在后期影响来看，有利于维持煤炭价格的平稳，但目前短期内供需形势依然偏紧，那么市场煤价格就会维持高位坚挺态势，操作上谨慎模顶，可参与远月多单试盘。
【操作建议】基本面向稳，1801多单保护上提参考670-675.。1805多单仍可依托600-610保护介入。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭震荡
【现货市场】现货市场，政策方面，12月7日，发改委网站公布了《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见（试行）》及考核办法的通知，具体的实施时间为2018年至2022年。价格方面，国内焦炭市场稳中偏强。西南、华中、东北地区焦炭价格上涨100元/吨，河北地区某大型焦企10日再次提涨100元/吨，市场看涨心态较强。综合来看，焦炭现货持续走强，提涨地区增多，下游钢厂采购价亦连续上调，强势基础仍在。焦煤现货开始转强，低硫品种及消费区域报价持续上调，由于运力方面问题，下游补库进度缓慢，后期仍需注意天气对运力方面影响及下游补库进度。
【期货走势】现货强势仍在，期货震荡强势，激进者可按区间震荡参与。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】利多因素未消失，激进者可按震荡轻仓参与多单，5月焦炭注意2200压力，5月焦煤注意1350压力。
（倍特策略分析师：范宙）
 
关注今日午间MPOB报告 明日USDA报告
【消息】船运调查机构ITS12月11日公布的数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油出口为36.43万吨，较11月同期出口的43.70万吨减少16.6%。中华粮网农情遥感12月11日监测，阿根廷产区本周大多数时间整体仍偏干，仅周三在主产区有小雨，不过长期预测显示周末至下周可能会有良好降水发生。美国农业部12月8日消息，民间出口商报告向中国出口销售26.8万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。
【现货】根据wind统计，12月11日现货价格，一级豆油5828.33元/吨（-15元/吨），菜油6535元/吨(-7.5元/吨），24度棕榈油5321.67元/吨（+0）。12月11日港口库存方面，豆油141.6万吨（+0），棕榈油48.6万吨（+0）。压榨利润方面，12月11日大连142元/吨（-67元/吨），山东47元/吨（-19元/吨）。
【期货走势】昨日，CBOT美豆受USDA利空预期影响，跌0.83%，美豆油跌0.62%；BMD棕榈油跌0.81%。夜盘，y1805,收于5910，涨0.61%；p1805，收于5344，涨0.30%；OI805，收于6712，涨0.63%。
【操作策略】国内油脂基本面无太大变化，库存压力仍是压制盘面的主要原因。今日中午、明日凌晨MPOB、USDA将分别公布月度供需报告，市场预期偏空，预计棕榈油产量、库存趋增，巴西大豆产量上调、美豆出口不佳。昨日夜盘，油脂弱反弹，下降趋势未坏，y1805、P1805、OI805空单以MA10为保护。
（倍特期货 刘思兰）
 
两粕震荡 等待报告
【外盘、消息】外盘因阿根廷干燥的作物带出现降雨预期，且市场担心美国大豆出口销售步伐放缓。美豆粕指数收995.6跌7.6跌幅0.76%。
消息面,美国农业部周一公布的数据显示，截至12月7日当周，美国大豆出口检验量为1,229,817吨，符合市场预估的110-160万吨，前一周修正后为1,802,605吨，初值为1,800,452吨。民间出口商报告向未知目的地出口销售13.2万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。巴西农业咨询机构AgRural周五发布报告，预计2017/18年度巴西大豆产量为1.129亿吨，高于该机构早先预测的1.102亿吨。作为对比，2016/17年度巴西大豆产量为1.141亿吨。AgRural在一份声明中称，2017/18年度巴西大豆产量将达到1.129亿吨。产量上调的原因在于预测技术调整以及播种面积略微调整。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至12月7日的一周，阿根廷2017/18年度大豆播种进度提高到53.2%，比一周前的42.5%提高了10.7个百分点，比去年同期提高4.4个百分点。
【现货市场】昨日豆粕现货报价山东青岛3030、天津3020、东莞3040、广西防城港3050、周口3060。菜粕现货未报。
【期货走势】昨日夜盘回升，1805豆粕减仓2.49万，1805菜粕增仓2.02万。
【操作策略】
近期基本面多空转化较频繁, 多空分歧加剧市场震荡, 凌晨12月USDA月度供需报告即将发布,能否有趋势性消息引领市场只能静待。技术图形维持上升趋势，如外盘基本面继续配合多头，则两粕上涨势头还将持续。如外盘基本面继续多空反复,两粕短时间内也将在近期高位震荡整理，重回跌势概率较小国内两粕。操作上两粕多单继续持有,为防范风险可将豆粕1805 2800菜粕1805 2300设为止盈位。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
 
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