倍特解盘1127

股市继续下跌
观点：今日股市继续下跌，上证收报3322.23点，下跌0.94%。深证收报10954.18点，下跌1.92%。沪深300收报4049.95点，下跌1.32%。中证500收报6194.55点，下跌1.33%。上证50收报2917.31点，下跌0.66%。消息面上，保监会：监管部门将进一步强化政策导向。中国10月规模以上工业企业利润同比25.1%至 7454.1亿元人民币，前值27.7%。中国1-10月全国规模以上工业企业利润同比增加23.3%至6.25万亿元人民币；前值21.6%。银监会：中国10月末银行业金融机构资产总额241.58万亿元人民币，同比增长10%。中国10月末银行业金融机构负债总额222.66万亿元人民币，同比增长10%。财政部公布 2016年全国社会保险基金决算，滚存结余超6.5万亿。市场方面，今日股市整体继续弱势下跌，盘面上中小盘股杀跌较为严重，大量股票跌停，由于估值因素，下跌以来承接资金较少，整体下跌幅度较大。蓝筹股方面，今日也保持弱势下行格局，消费、金融龙头股票持续调整，引发市场担忧，获利出局压力增加。同时期货方面，对冲资金增多，跌幅大于现货，悲观预期较强。
交易策略方面，市场走势偏弱，但下行空间不高，短期调整为主，观察力度，目前不持仓。
（倍特期货 杜辉）
 
金银窄幅横盘 近期或有方向选择
【盘面评述】今天，沪金、沪银期价继续窄幅震荡，但技术形态上两者略有不同。沪金主力1806合约报收于280.45，成交量放大，总持仓略减，从前20名持仓变化来看，多空均略有减仓。日线报收小阳延续横盘，技术上继续受到20日均线支撑。5周均线向上勾头，弱势略缓仍看宽幅震荡；沪银主力1806合约报收于3984，成交量放大，总持仓量略减，从前20名持仓变化来看，多空持仓却均有小幅增加。日线报收低开十字星线，重心略有下移，但未完全摆脱横盘态势。周均线下行未变，形态仍偏弱。
基本面上，美12月加息预期维持，但多位官员担心通胀长时间低于预期的2%，美元短线表现偏弱。欧元区经济数据持续向好，全球宽松货币政策仍有逐渐收缩预期。地缘政治方面虽偶有刺激但影响显得有限。总体来看，基本面上仍缺乏有力的刺激题材，期价延续横盘震荡，关注本周一些重要数据能否打破目前的僵局。AU1806支撑279，压力281.5；AG1806支撑3960，压力4030。
【观点与操作策略】
观点：金周线宽幅区间，日线震荡反复；银周线弱势未改，日线横盘震荡
策略：沪金1806参考技术位短线交易为主；银1806暂时观望，如任意方向突破技术位可短线跟进。
（倍特策略分析师：张中云）
 
沥青下挫 布林中轨有支撑
【盘面评述】Bu1806开盘2,776，最高2,784，最低2,690，收盘2,702，跌幅2.38%，成交338,392，持仓305,088（+28,022）。Bu1806-Bu1712价差226（-10）。Bu1806午盘后跟随其他化工品跳水，上升趋势被跌破，但暂时受到日线级别布林中轨的支撑。现货市场价格：东北2550-2650、华北2450-2500、山东2500-2750、西北3300-3950、华南2500-2720、华东2500-2650、西南3000-3100。
【观点与操作策略】国内主要炼厂沥青装置开工率降至55%，供应大幅度减少为价格提供支撑。需求端南北差异继续扩大：北方气温下降明显，刚性需求步入尾声；西南、华南地区天气晴朗，下游项目集中赶工带动沥青市场交投活跃，但随着冷空气的南下，需求料将出现一定回落，但炼厂库存普遍低位，压力不大。目前来看供应端的利多大过需求端的变动，且技术位上存在支撑，不易形成单方向的下跌行情。操作上以宽幅震荡思路对待，日内短线交易，Bu1806支撑2690、压力2800。
（倍特期货 陈吟）
 
原油高位震荡 开工小幅上涨 PTA1805预期区间整理
【现货市场】今日现货商谈基差升水30-50元/吨，仓单商谈基差升水20元/吨上下。个别聚酯工厂有所接盘，市场成交尚可。日内成交听闻5392元/吨自提、5398元/吨自提、5406元/吨自提、5418元/吨自提、5438元/吨自提、5456元/吨自提、5402元/吨仓单成交等。
据卓创资讯，PTA开工率72.43%，跌0；聚酯开工率88.8%，跌0.61；浙织机开工率76%，跌0；PX开工率58.63%，跌0。华彬石化140万吨装置重启负荷五成；逸盛大连220万吨装置故障停车，预计短修五天至11月26日左右；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化450万吨装置成功重启生产负荷五成；桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，11月PTA供应预期将变宽松。OPEC半年度会议临近，最新消息称OPEC与俄罗斯已经拟定将石油减产延长至明年年底的协议纲要，但双方仍需敲定重要细节。原油期货和PX价格高位震荡，PTA成本端支撑尚可。PTA开工率近期小幅上涨2.32%，聚酯行业开工率近期维持高位，江浙织机开工率近期维持稳定，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况，同时考虑到11月PTA新老装置投产预期压制期价上行空间，预计PTA区间整理为主。
【盘面分析】郑州PTA1801开盘报5480元/吨，收盘报5410元/吨，较上一交易日下跌54元/吨，跌幅0.99%，主力合约完成换月。今日商品市场分化调整，TA1805震荡小幅下跌，持仓量保持稳定。上游原油和PX价格高位震荡，成本端支撑尚可，现货市场价格近期高位震荡，11月新增产能预期压制期价上行空间，预计期货市场稳中偏弱整理，下滑空间有限。
【操作策略】开工小幅上涨，据悉OPEC已与俄罗斯就减产协议达成共识，预计PTA期货市场区间震荡，TA1805支撑5300，压力5550。
（倍特期货  程杰）
 
郑煤库存小降 安检持续
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：670-680元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存11.24日704万吨（11.23日710万吨）：截至11月27日，沿海六大电厂平均库存量为1219万吨，平均日耗65.5万吨，可用天数18.6天。据卓创了解，从山西省煤炭工业厅获悉，从11月25日起至12月，山西省将对全省行政区域内各类煤矿展开重大安全生产隐患挂牌督办及重大危险源辨识评估工作专项督察。预计此次督查活动在一定程度上将影响当地煤炭产量，另外临近年底安全生产形势严峻，不排除其他地区或将陆续迎来安检可能。除安检影响外，我们可看到当前库存数据依旧显紧，日耗出现回升，沿海电厂库存再次走低。基差方面，期货小幅贴水，盘面多因素支撑，预计价格高位高位震荡概率仍大，操作上仍以多单提保护持有为主。
【操作建议】基本面向稳，期价已抵近660区间上沿，考虑到偏强态势维持，多单保护上提参考645-650.
(倍特期货  李闯）
 
郑醇供需因素仍存僵持
【现货】：陕西2800，川渝3000，两湖3300，河南3050，内蒙2700，江苏3150，宁波3250，山东3100，华南3350，东北3050.CFR中国370美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，从目前内地甲醇市场的供应状况来看，整体供应稳定，库存偏中低位（关中地区），天然气制局部地区因冬季取暖限制而停车或限产（例如青海中浩及川渝部分企业），部分焦炉气制甲醇企业供给方面也存在缩减，当然沿海可流通货源的低位仍是较大的支撑面。而此时需求端方面也存在变化，由于近期甲醇价格上涨过快，甲醇的最大下游MTO装置已出现被迫停产现象，另外听闻其他外采甲醇装置也有减产降负计划，因此需求压力正潜在进入。综合来看，当前价格背景下多空因素仍显僵持，近月偏强格局尚未转变，盘面存有高位兑现减持压力，预计短期内节奏仍以高位震荡为主。
【操作建议】：基本面持稳僵持，已触及多单离场参考位，短线高位震荡判断，新单暂以20日线多空分水参考。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃择机布局远月
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1680，武汉长利1780.（来源：卓创）
【盘面】近期盘面玻璃走势开始出现整理，近月上主要存在仓单压力，在前期玻璃持续上涨后，已有交割厂库开始注册仓单介入，从侧面说明当前价格在当期是一个不错的卖点，因为毕竟是在需求淡季，逢高出库确实是一个不错的选择。若从河北交割区域的价格方面来看，1550是现阶段高点，因此前期盘面多单可考虑逢高兑现。另外考虑到即将换月，近月兑现后可再次考虑布局远月，方向预期上仍是维持看多，观点主要基于停产生产线再次复产较慢且成本高昂，同时明年也会开始进入多条生产线的停产冷修期，因此供给趋势上仍存在缩减，而需求端房产刚需维持稳定，对玻璃价格重心报有震荡趋上看待。
【操作建议】：1801前多依托10日线逢高减持；新单关注1805合约，围绕1400逢低布局多单。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭下跌
【盘面评述】今日焦煤焦炭下跌，资金减仓为主，价格回调在正常幅度内。现货方面，焦炭紧张范围有所扩大，具有风向标作用的日钢采购价近期亦出现连续上调。焦煤现货成交略有好转，现货价仍有下调，但期货已经开始转向天气对运力影响以及下游补库的炒作，期现价差迅速修复，后续或仍有炒作空间。综合来看，焦煤后续关注焦点在运力及下游库存变化，焦炭则由于环保和亏损，焦点在供给上。随着交割月临近，市场开始转向交割行情，贴水大的焦煤迅速修复，平水的焦炭则相对平稳。建议，利多因素短期不宜改变，焦煤焦炭多单可依托支撑谨慎持有。焦煤1801，最高1344，最低1304.5，收于1314。焦炭1801，最高2045.5，最低1996，收于2006.5。
【观点与操作策略】焦煤1801依托1280，焦炭1801依托1950谨慎持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
巴西播种进程加快、马棕油出口转弱 利空油脂市场
【盘面评述】船运调查机构ITS11月25日公布的数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为107.94万吨，较10月同期出口的117.8万吨下降8.4%。咨询机构AgRural11月24日在一份声明中称，巴西大豆农户已经播种的大豆占2017/18年度预估播种面积的84%，较前一周提高11%，因降雨重现。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5980元/吨（-40元/吨），张家港贸易商报价5960/吨（-20元/吨）；24度棕榈油张家港地区港口报价5430元/吨（-90元/吨），广州地区报5330-5350元/吨（-100元/吨）。期货方面，y1805,阴线，收于6068，跌0.88%；p1801，阴线，收于5402，跌1.71%；OI801，阴线，收于6822，跌0.90%。
【观点与操作策略】巴西播种进程加快，马来西亚棕榈油出口转弱，利空油脂市场。国内方面，豆油库存高位，棕榈油趋增，消费低迷，油脂供应压力较大。考虑到油脂主力逐步移仓换月，建议1801合约考虑平仓择机布局远月。y1805短空，止损6120；P1805短空，止损5500；OI805形态上较为抗跌，6800一线不破，观望为宜。
（倍特期货  刘思兰）
 
两粕涨势暂缓 近期或重回震荡
【盘面评述】
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛3050、天津3050跌20、东莞3040跌30、广西防城港3050跌20、周口3120跌20。菜粕现货未报。
【现货市场】
期货方面，豆粕1805合约收于2823，跌14点，跌幅0.49%。菜粕1801合约收于2310跌18点,跌幅0.77%。
消息面, 美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示，11月18日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增86.91万吨，低于市场预估的100-140万吨，并创市场年度新低，美国2018-19市场年度大豆净销售3.45万吨，市场预估为0-10万吨。当周，美国2017-18市场年度豆粕出口销售净增37.98万吨，高于10-30万吨的预估区间；美国2017-18市场年度豆油出口净销售4,200吨，市场预期为0-2.2万吨。咨询机构Agroconsult维持巴西2017-18年度大豆产量预估在1.11亿吨不变。澳洲气象局发布预警，拉尼娜天气现象可能在下个月出现，出现的机率是正常水准的三倍。
【操作策略】
基本面, 阿根廷拉天气干燥现象炒作暂歇，美豆炒作预期降温重回震荡。国内大豆到港安全证明虽然陆续发放，但尚未全面恢复正常,加之雾霾导致限产,国内原料供应吃紧,内外盘以及期现货市场形成共振。基本面多空交织之下,两粕上行态势受阻,重回弱势,震荡下行。两粕技术图形仍旧在上行趋势中。短期内如能站稳,则走出一波上涨行情概率很大。持续上涨后多单也积累一定的风险。操作上两粕多单继续持有,为防范风险可逐步设高多单止盈位或减轻自身仓位。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
 
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