倍特解盘1121

股市快速上涨
观点：今日股市继续上涨，上证收报3410.5点，上涨0.58%。深证收报11602.1点，上涨1.44%。沪深300收报4217.7点，上涨1.78%。中证500收报6456.35点，上涨0.36%。上证50收报2987.17点，上涨1.56%。消息面上，财政部：启动第四批PPP示范项目评选工作。第四批PPP示范项目共征集各地申报项目1226个，项目投资额2.12万亿元人民币。中国财政部：1-10月国有企业利润总额23858.6亿元人民币，同比增长24.6%。
银监会近日下发《关于中银金融资产投资有限公司开业的批复》，由此四大行的债转股实施机构全部落地。发改委副主任连维良：全面提高供给体系质量是煤炭去产能主基调，要从总量去产能转变为结构去产能；目前市场煤价处于相对高位，要引导煤价下行并处于合理区间。市场方面，今日股市继续上涨，其中金融板块大幅上行，推动沪深300指数以及上证50指数继续创年内新高。从目前估值来看，蓝筹股整体估值不高，随着业绩的回升以及调整时间的充分，后续仍有较大上行空间，尤其是银行股和证券类股票，这对于股市而言有较高的支撑作用，股市有望继续保持上行趋势。
交易策略方面，股市震荡上行，IH合约较强，IH1712后续仍有上行空间，持仓多单。
（倍特期货 杜辉）
 
资管新规落地 金融监管偏严以及物价指数分化 国债期货价格震荡
【盘面评述】周二，国债期货价格震荡。国债期货TF1803收报96.300点,上涨0.02%，国债期货T1803收报92.555点,上涨0.00%。
【消息面】周二，央行进行1800亿逆回购操作，当日净投放100亿，银行间7天回购利率上涨2.41bp至2.9214，资金面稳中偏紧。
周二，财政部11月27日将招标续发行264亿元5年期特别国债。特别国债的续发行使得国债供给增加，对国资期货价格形成一定压力。
上周五，央行称应加强监管协调，强化宏观审慎管理，按照“实质重于形式”原则，实施功能监管和行为监管，是规范资管业务的必要举措；坚持严控风险的思维，防止金融风险跨行业、跨市场、垮区域传递。央行这一表态表明金融监管的力度会有所加强，国债期货价格承压。
上周五，资管业务统一监管征求意见稿发布：打破刚性兑付，抑制多层嵌套和通道业务。资管新规的落地表明金融监管进入实质性阶段，后期金融监管偏严。国债期货承压。
上周二，中国10月社会消费品零售总额同比增10%，不及预期；规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比9月份回落0.4个百分点。10月社消总额增长和规模以上工业增加值不及预期，证伪了市场对经济向好的预期，对国债期货价格有一定支撑。
【操作策略】受资金面稳中偏紧、资管新规落地，金融监管偏严和国债供给增加的影响，国债期货价格承压。但10月社消增量和规模以上工业增加值不及预期对国债期货价格有一定支撑。总体看，在金融监管和经济数据分化下，国债期货价格短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑95.650、压力96.700，T1803合约支撑92.100、压力93.100。
（倍特期货助理分析师 赵寰宇）
 
金银收跌 形态上重回震荡
【盘面评述】昨晚金银期价大幅下挫，完全回吐了前一日涨幅，今天日盘交易中，沪金、沪银期价在盘中低位偏弱震荡。沪金主力1806合约报收于279.90，跌0.44%，成交量放大，持仓量略减，从前20名持仓变化来看，多头减仓而空头增仓。日线大阴吞没，期价再度回试20天均线支撑。周线上期价重下10、20周均线，呈宽幅震荡；沪银主力1806合约报收于3988，成交量放大，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多头略减，空头略增。日线上期价重回之前的横盘区间。周均线下行，偏弱态势未变。
基本面上，地缘政治及美税改问题带来的支撑不具持续性。美国12月加息及宽松货币政策逐渐收缩预期的带来压力难以抹去。金银期价的反弹显得短暂，偏弱形态未得到有效扭转，操作上暂时按宽幅区间对待，短线为主。AU1806支撑279、277，压力281；AG1806支撑3960，压力4030。
【观点与操作策略】
观点：金周线宽幅区间，日线再试支撑；银周线弱势未改，日线震荡回弱
策略：沪金1806参考技术位短线交易为主；银1806以3960为界，下破跟空反之短线。
（倍特策略分析师：张中云）
 
沥青整数关口存明显压力
【盘面评述】Bu1806开盘2,676，最高2,700，最低2,666，收盘2,684，上涨0.75%，成交111,322，持仓196,704（+3,046）。Bu1806-Bu1712价差158（+24）。Bu1806日盘波动不大，始终维持在结算价之上，日线虽维持强势继续突破20和60日均线的压力，但在2700整数关口上攻失败。现货市场价格：东北2550-2650、华北2450-2500、山东2500-2750、西北3300-3950、华南2500-2720、华东2500-2650、西南3000-3100。
【观点与操作策略】国内主要炼厂开工率跌至64%。供应量虽略有收缩，但北方道路施工已进入尾声，且11月15日开始北方逐渐进入取暖季，环保上对道路施工的限制将更加严格，北方市场沥青整体需求将下滑；南方市场需求虽尚处旺季，但近日冷空气覆盖，下游施工进度或有放缓。市场整体需求相较前期预计有所下滑，基本面难以支撑行情连续走高，操作上压力位可考虑轻空。
（倍特期货 陈吟）
 
原油高位震荡 开工小幅回落 PTA偏弱整理
【现货市场】由于现货流动性偏紧，基差小幅走强。今日现货商谈基差平水至升水10元/吨，仓单商谈基差升水20-30元/吨。日内买盘以供应商以及聚酯工厂为主，零星贸易商点价交易，预估今日成交约1.6万吨，日内成交听闻5526元/吨自提、5555元/吨送到、5526元/吨自提、5575元/吨送到、5570元/吨送到、5578元/吨自提、5590元/吨仓单以及5524元/吨自提等。
据卓创资讯，PTA开工率68.15%，下跌7.33；聚酯开工率89.17%，上涨0；浙织机开工率76%，下跌0；PX开工率58.63%，下跌4.34。华彬石化70万吨装置停车；仪征化纤65万吨装置10月11日停车检修，推迟重启至11月21日附近；逸盛大连220万吨装置故障停车，预计短修五天至11月26日左右；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化450万吨装置成功重启生产，负荷五成；江阴汉邦石化220万吨装置故障短停三天；桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，11月PTA供应预期将变宽松。欧佩克减产会议临近，原油期货和PX价格高位震荡整理，PTA成本端支撑尚可，重点关注11月30日的OPEC半年度大会中持续至2018年底的减产协议能否达成。PTA开工率近期小幅小幅下跌1.96%，聚酯行业开工率近期维持高位，江浙织机开工率今日小幅回落4%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况，同时考虑到11月PTA新老装置投产预期压制期价上行空间，预计PTA偏弱整理。
【盘面分析】郑州PTA1801开盘报5572元/吨，收盘报5536元/吨，较上一交易日下跌34元/吨，跌幅0.61%，持仓量减少3.07万手至78.34万手。今日商品市场整体呈上涨，PTA震荡小幅下跌，同时持仓量在多头入场大幅增加后持续减少。上游原油和PX价格高位震荡，成本端支撑尚可，现货市场价格近期高位震荡，11月新增产能预期压制期价上行空间，预计期货市场偏弱整理。
【操作策略】开工小幅回落，重点关注11月30日即将举行的OPEC半年度大会，预计PTA期货市场偏弱整理，TA1801可依托5650短线试空。
（倍特期货助理分析师  程杰）
 
郑醇MTO将面临隐性压力
【现货】：陕西2800，川渝2900，两湖3250，河南2980，内蒙2700，江苏3050，宁波3100，山东3100，华南3400，东北2900.CFR中国363美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年的甲醇制烯烃装置由于近期甲醇价格涨幅明显，亏损严重，于今日（11月21日）全线停车，重启时间待定。青海桂鲁80万吨/年天然气制甲醇装置于上周末恢复运行，负荷略低，据悉装置开车时间有限。目前现货市场价格依旧坚挺，这主要得益于市场偏低的可流通货源，不过从兴兴能源这则消息中可以看出，目前的高位价格，已经给MTO外采甲醇装置带来了不小的压力，国内甲醇制烯烃的原料外采装置一般分布在沿海地区，因此后面不排除其他装置存在降负、停产的可能，低货源的严峻形势则有望减轻，这是我们目前需要密切关注的。短期来看，现货的坚挺氛围有利于盘面期货的支撑，技术上3000点位区域存在减持压力，因此多单持有者可考虑逢高少量减持并持有部分低位底仓来关注市场动向的进展情况。
【操作建议】：基本面坚挺持稳，多单依托2880-2915持有，上方3000点位区域可考虑少量减持。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃高位仍有支持
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，滕州金晶1700，湖北亿钧1680，武汉长利1780.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，漳州旗滨玻璃集团有限公司600吨三线原产浮法白玻，计划11月22日转色水晶灰。台玻长江昆山玻璃有限公司700吨浮法二线今日点火复产。国内浮法白玻市场稳中上涨，成交良好。华北地区安全、迎新、元华价格均有上调，其余地区价格暂时维稳。近期不难发现，玻璃生产线停产情况较为集中，各区域现货价格均有调涨，河北沙河厂家库存继续走低，另外加上部分白玻生产线的改产，致使白玻供给缩减预期不断加强，即使在淡季背景下，这种供应端的影响也明显大于需求。盘面走势上，玻璃再次创出近几年高点，强势节奏不改，由于此次效应的推动高点不好判定，因此操作上仍以多单提保护的方式持有为宜。
【操作建议】：震荡反弹节奏，多单依托1450-1480保护持有。
(倍特期货  李闯）
 
油脂弱势调整 关注转基因证书审查事件
【盘面评述】船运调查机构ITS11月20日公布的数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为89.2万吨，较10月出口的95.1万吨下降6.2%。11月20日中华粮网农情遥感监测，本周巴西马托格罗索至保罗一带雨势较强，有利增墒补墒，为播种工作带来帮助。阿根廷产区本周仍将只有小幅降雨出现，除南部部分产区以外，其他产区可能将会有面临干燥压力。据外电11月18日消息，印度政府将本国毛棕榈油进口关税自目前的15%上调至30%，精炼棕榈油出口关税将自目前的25%上调至40%，毛豆油进口关税自当前的17.5%上调至30%，精炼豆油进口关税自20%上调至35%。11月17日消息，咨询机构Agrual周五发布报告显示，巴西2017/18年度大豆播种工作已完成73%，持平与去年同期，五年均值为68%。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价6000元/吨（+20元/吨），张家港贸易商报价5950元/吨（+0）；24度棕榈油张家港地区港口报价5550元/吨（+0），广州地区报5500元/吨（+0）。期货方面，y1801,阳线，收于5906，跌0.10%；p1801，阴线，收于5388，跌0.96%；OI801，阳线，收于6652，跌0.06%。
【观点与操作策略】国内豆油库存高位，棕榈油库存趋增，消费旺季来临前，短期油脂供应压力较大。转基因证书审查事件成为油脂供应端可否减压的关注点。印度大幅提高进口关税，使棕榈油承受较多压力。y1801短空，止盈6000；OI801短空，止盈6720；P1801短空，止盈5460。
（倍特期货  刘思兰）
 
两粕持续上涨  表现依旧强势
【盘面评述】
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛3050、天津3070涨20、东莞3040涨20、广西防城港3050涨30、周口3120涨60。菜粕现货未报。
期货方面，豆粕1801合约收于2921，涨41点，涨幅1.42%。菜粕1801合约收于2343涨33点,涨幅1.43%。
消息面, 美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2017年11月16日当周，美国大豆出口检验量为2,131,354吨，符合市场预估的180-220万吨，前一周修正后为2,185,184吨，初值为2,087,458吨。2016年11月17日止当周，美国大豆出口检验量为2,674,297吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为19,185,644吨，上一年度同期为21,937,892吨。美国农业部在每周作物生长报告中称，截至11月19日当周，美国大豆收割率为96%，低于市场预期的97%，之前一周为93%，去年同期为98%，五年均值为97%。咨询机构AgRural上周五发布报告显示，巴西2017/18年度大豆播种工作已完成73%，持平与去年同期，五年均值为68%。AgRural亦表示，近期巴西多数地区出现降雨，令大豆和玉米播种速度加快。拉尼娜天气现象不断加强可能导致阿根廷天气炎热干燥。阿根廷是全球最大的豆粕出口国。
【操作策略】
基本面, 阿根廷天气炒作预期持续升温，引领美豆系强势冲击前高。国内大豆到港安全证明发放延迟,加之雾霾导致限产,国内原料供应吃紧。国内外共同利多因素持续发酵,,引领国内两粕今日继续上涨,盘中两粕均触及近三个月来的高点,尾盘虽然有所回落.但依然表现强势。短期内如能站稳,则走出一波上涨行情概率很大.操作上两粕新旧多单继续持有。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
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