金银震荡反复 继续短线为主
【盘面评述】今天，沪金期价低开回升，主力1806合约报收于279.80，涨0.11%，成交量放大，持仓量减少，从前20名持仓变化来看，多头减仓而空头微增。日线收低开小阳，5、10日均线及MACD仍呈上行。但周均线及MACD下行未改，期价上方受压于10周均线；沪银主力1712合约报收于3870，成交量放大，持仓量略减，从前20名持仓变化来看，多空均有小幅增仓。日线上收小阳星线继续横盘，周均线偏弱下行态势维持，继续关注20周均线压力。
基本面上，美国12月加息概率高，宽松货币政策逐渐收缩预期是金银期价中长期的主要制约因素。今年前三季度黄金需求同比下降，基金持仓信心有限。短线美元及道指的回落提供新的支撑，金银企稳震荡，但周线级弱势未有效改变，继续看震荡反复。AU1806支撑278，压力281；AG1712支撑3800，压力3900。
【观点与操作策略】
观点：金周线偏弱，日线震荡反复；银周线弱势，日线震荡偏弱
策略：沪金1806暂时观望或盘中短线交易；银1712轻空以3900防线谨慎持有。
（倍特策略分析师：张中云）
股市继续下跌
观点：今日股市继续下跌，上证收报3402.52点，下跌0.79%。深证收报11462.11点，下跌1.04%。沪深300收报4073.67点，下跌0.63%。中证500收报6537.66点，下跌1.16%。上证50收报2850.05点，下跌0.4%。消息面上，发改委：中国10月共审批核准固定资产投资项目16个，总投资额666亿元人民币。发改委：从4月起对上海港和天津港进行了反垄断调查，发现有涉嫌构成限定交易行为、不公平高价行为等问题。发改委：第三批混改试点名单已确定，将31家国有企业纳入。中国央行货币政策委员黄益平表示，当前中国金融领域的突出问题表现在市场化不彻底，本应该被覆盖的群体没有覆盖，以及对风险的把控不精准，没有很好的监管体系把控风险。明确市场定位 银监会出台开发性政策性银行监管办法。银监会要求政策性银行建立以资本充足率为核心指标资本约束机制。市场方面，今日股市继续下跌，由于10月份宏观经济数据不佳，引发市场投资者对未来经济增速放缓的担忧，商品市场今日出现大幅下跌，市场忧虑情绪增加。股市连续两日调整，短期来看回调力度较大，加上之前获利盘较多，市场抛压增加。我们认为股市短期有望展开反复震荡走势，消化利空因素。
交易策略方面，短期股指反复震荡，今日平仓IC1712合约，观察调整力度。
（倍特期货 杜辉）
国债期货 社消总额增长和规模以上工业增加值不及预期 国债期货价格上涨
【盘面评述】周三，国债期货价格上涨。国债期货TF1712收报96.020点,上涨0.27%，国债期货T1803收报92.430点,上涨0.19%。
【消息面】周三，央行进行3300亿逆回购操作，当日净投放2200亿，银行间7天回购利率上涨3.45bp至2.9776，资金面稳中偏紧。
周二，中国10月社会消费品零售总额同比增10%，不及预期；规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比9月份回落0.4个百分点。10月社消总额增长和规模以上工业增加值不及预期，证伪了市场对经济向好的预期，对国债期货价格有一定支撑。
上周四，统计局数据显示中国10月CPI同比涨1.9%，涨幅连续9个月低于2%，预期涨1.8%，前值涨1.6%；PPI同比涨6.9%，预期涨6.5%，前值涨6.9%。CPI和PPI数据未低于预期使得国债期货价格承压。但CPI连续9个月低于2%使得市场对11月通胀数据继续上升存在疑虑，国债期货价格承压力度偏弱。
【操作策略】受资金面稳中偏紧、CPI、PPI数据未低于预期和社融存量大增的影响，国债期货价格承压。但10月社消增量和规模以上工业增加值不及预期对国债期货价格有一定支撑。总体看，在金融降杠杆、国外加息和经济数据分化下，国债期货价格短期震荡。建议不持仓。若TF1712合约突破95.850，T1803合约止损位92.100可试空。
（倍特期货助理分析师 赵寰宇）
郑醇现货市场坚挺
【现货】：陕西2700，川渝2900，两湖3150，河南2950，内蒙2500，江苏2950，宁波3000，山东3000，华南3200，东北2800.CFR中国365美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，伊朗作为中国最大的甲醇进口国，近日双伊边境地震并未给伊朗地区的甲醇装置带来影响，震中位置距离目前已有甲醇装置距离相对较远，目前总计装置产能504万吨/年目前运行平稳。近期国内外甲醇价格均出现大幅上涨，国外受益于原油的支撑，而国内则更多的受益于库存的下滑。盘面上甲醇出现了回落，主要受国内商品以及国际原油的调整氛围扰动较大，另外在技术上，郑醇也存在前高区域的获利减持压力。就目前来看，短期内郑醇的偏强态势还尚未衰竭，因此新单上还不要急于试空，高位震荡节奏或将仍有延续
【操作建议】：基本面坚挺持稳，前低位多单仍可持有，上方3000点位考虑减持，2820做最后保护。
（倍特期货 李闯）
玻璃沙河多条生产线停产
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1504，河北德金1416，河北迎新1488，滕州金晶1680，湖北亿钧1660，武汉长利1760.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，沙河市长城玻璃有限公司700吨长城六线11月14日放水停产。河北长红玻璃有限公司600吨长红一线、600吨长红二线于11月15日放水停产。河北吉恒源玻璃有限公司600吨吉恒源一线于11月14日放水停产。河北德金玻璃有限公司800吨德金四线于11月14日放水停产。台玻长江昆山玻璃有限公司700吨二线原计划本月15日点火，现推迟至21日。近期我们已经连续报出风向标沙河市场多条生产线出现了放水停产情况，大大超出了预期，这说明河北区域环保检查较为严格。考虑到玻璃生产线的特殊原因，那么一旦停产，再想复产的代价是非常大的，风向标市场的动向对市场的走向影响会较大，因此近期供给收紧的炒作推动会偏强。另外，我们常说的成本端重心仍在高位支持，因此中短线预期上要稍作调整，之前的区间高点很有可能被突破，操作上也就不要急于反手试空，暂以多单提保护持有为主。
【操作建议】：震荡反弹节奏，多单依托1400-1420保护持有。
(倍特期货 李闯）
郑煤高位震荡
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：670-680元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存11.14日695万吨（11.13日698万吨）：截至11月15日，沿海六大电厂平均库存量为1285.14万吨，平均日耗61.15万吨，可用天数21天。本周环渤海港动力煤价指数下跌1元/吨至577元/吨。据国家统计局数据显示，中国10月份原煤产量2.83亿吨，同比增加1.5%，环比9月减少1458万吨，降幅-4.9%。1-10月累计产量28.53亿吨，同比增加4.8%。另外，发改委印发《关于推进2018年煤炭中长期合同签订履行工作的通知》，通知要求全年中长期合同履约率应不低于90%，重点对20万吨以上的中长期合同进行监管，建立动态信用纪录。并要求中国煤炭工业协会在12月上旬前完成2018年合同汇总工作，铁路部门在12月中旬前完成对跨省区煤炭运力的配置，对在规定时间内未完成购销合同签订和录入网络系统的，原则上不再保留运力。综合来看，原煤最新产量数据仍然不及预期，供给面延续偏紧态势；不过发改委再次加强了对煤炭市场的规范管制工作，长协合同有望进一步保障煤炭供应，对市场煤价存有一定的打压。预计后市煤价维持高位震荡概率较大，短线节奏上仍是根据市场氛围与库存变动择机介入。
【操作建议】基本面依旧向稳，多单依托632保护持有。
(倍特期货 李闯）
成本端迎利空 沥青大幅下挫
【盘面评述】Bu1712开盘2,560，最高2,580，最低2,434，收盘2,450，下跌4.47%，成交535,306，持仓230,512（-47,838）。Bu1806-Bu1712价差172（-16）。Bu1712日盘日盘开盘延续夜盘跌势，后在2450附近止跌。今日大阴线使得过去三周的多头的努力白费，技术指标全线转空。现货市场价格：东北2450-2600、华北2450-2500、山东2480-2600、西北3300-3950、华南2450-2650、华东2500-2600、西南3000-3100。
【观点与操作策略】IEA月报将2017、2018年全球原油需求增速预期下调10万桶至150桶/日和130万桶/日，未来数月全球石油需求增速料放缓，明年上半年市场料重返供应过剩。IEA报告明显导致石化系产业链整体下挫。但单就沥青基本面来看，10月沥青供应环比下降，短期需求进一步释放，供需差异收缩，或能为价格提供一定支撑。操作上不建议追空，老多按早盘建议止盈后场外观望。
（倍特期货 陈吟）
PTA 原油小幅回落 供给预期宽松 PTA偏弱整理
【现货市场】今日现货商谈基差平水至贴水10元/吨，仓单商谈基差升水10元/吨。日内现货成交表现平淡，参与主要以贸易商及供应为主，零星聚酯工厂买盘跟进，预估今日成交约2.3万吨，日内成交听闻5600元/吨自提、5590元/吨自提、5584元/吨自提、5574元/吨自提、5562元/吨仓单、5560元/吨自提、5555元/吨自提、5530元/吨自提、5524元/吨仓单以及5518元/吨送到等。
据卓创资讯，PTA行业开工率70.11%，上涨0；聚酯行业开工率89.17%，上涨0.41；浙织机综合开工80%，上涨0。仪征化纤65万吨/年装置停车检修至11月16日左右；华彬石化140万吨装置10月31日投料生产负荷五成，预计11月18-20日附近出料；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化450万吨装置预期11月10日重启，当前出料时间推迟待定，预计负荷五成；亚东石化90万吨装置预计检修至11月16日；天津石化34万吨装置预计检修至11月17日；蓬威石化90万吨装置推迟重启至11月16日，桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，11月PTA供应预期将变宽松。欧佩克减产预期和地缘危机持续，原油期货和PX价格高位震荡后有所回落，PTA成本端支撑尚可，重点关注11月30日的OPEC半年度大会中持续至2018年底的减产协议能否达成。PTA开工率最近维持稳定，但新老装置投产预期开工率将小幅上涨，聚酯行业开工率近期维持高位，江浙织机开工率近期上涨5%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况，同时考虑到11月PTA新老装置投产预期压制期价上行空间，预计PTA偏弱整理。
【盘面分析】郑州PTA1801开盘报5622元/吨，收盘报5536元/吨，较上一交易日下跌44元/吨，跌幅0.79%，持仓量减少12.85万手至84.32万手。今日商品市场普遍回落，PTA震荡小幅下跌，同时持仓量今日多头入场大幅增加后迅速减少，预示前期多头已经开始止盈离场。上游原油和PX价格小幅回落，成本端支撑尚可，现货市场价格近期不断上涨，11月新增产能预期压制期价上行空间，重点关注翔鹭石化450万吨装置重启情况，预计期货市场偏弱整理。
【操作策略】重点关注11月30日即将举行的OPEC半年度大会和翔鹭石化450万吨装置重启情况，预计PTA期货市场偏弱整理，TA1801可依托5650短线试空。
（倍特期货助理分析师 程杰）
焦煤焦炭 下跌
【盘面评述】今日焦煤焦炭大幅下跌，焦炭小幅增仓，昨日夜间商品市场系统性下跌，焦煤焦炭重新回到震荡区间。现货方面，焦煤近期有所补跌。吕梁兴县某煤矿一周之内对价格进行两次调整，其中气精煤下调幅度120元/吨。目前煤矿、洗煤厂出货依然不畅，低价资源不断涌现。焦炭出现分化，局部试探性涨价，市场情绪正在变化。综合来看，商品整体承压，炭强煤弱格局正在形成，从盈利空间上看，焦煤后续仍有下行压力，而焦炭则下方空间有限，资金继续下杀不是上策。建议焦煤依托1200试空，焦炭关注1750-1850区间。焦煤1801，最高1235，最低1160，收于1166.5。焦炭1801，最高1863.5，最低1750，收于1796.5。
【观点与操作策略】焦煤依托1200试空，焦炭关注1750-1850区间。或可多焦炭，空焦煤组合。
（倍特策略分析师：范宙）
淀粉继续收涨 涨幅有所放缓
【盘面回顾】
今日，C1801合约期价报收1693元/吨(+8元/吨），成交大幅减少，成交42.3万手（-32.7万手），持仓82.6万手（+1.7万手）。CS1801期价继续收涨，盘终报收2160元/吨（+22元/吨），成交大幅减少，成交57.9万手（-43万手），持仓51.4万手（-1.97万手）。
【供需逻辑】
今日，国内玉米现货价格整体稳定，部分地区出现小幅下跌，淀粉现货价格整体企稳止涨，国内部分地区现货价格出现松动，小幅下滑。淀粉短期库存依然较低，开工率高位难以累积库存，下游需求较好。短期CS1810走势仍将维持强势，但连续上涨后或回调需求，短期追高风险较大。
【操作建议】
C1801，多单谨慎持有；CS1801短期走势震荡偏强，多单可继续持有，连续上涨后或回调需求，追高风险较大。
（倍特期货助理分析师 何志）
两粕上涨 短线偏多
【盘面评述】
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛3000、天津3040、东莞2940、广西防城港2940、周口3020。菜粕现货未报。
期货方面，豆粕1801合约收于2832，涨9点，涨幅0.32%。菜粕1801合约收于2256涨27点,涨幅1.21 %。
消息面,美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至11月12日当周，美国大豆收割率为93%，低于市场预期的95%，之前一周为90%，去年同期为96%，五年均值为95%。美国农业部(USDA)周一公布作物出口检验报告显示，截至2017年11月9日当周，出口检验美国大豆208.7万吨，符合预期，但低于去年同期，当时为278.5万吨。美国农业部周一公布，民间出口商报告向菲律宾出口销售13.5万吨美国豆粕，2017/18市场年度付运。道琼斯11月13日消息，行业咨询机构周一在一场会议上称，巴西2017/18年度大豆产量预计将达1.10亿吨，低于上一年的1.14亿吨。巴西北部普遍降雨，预计将提振作物前景。巴西是全球主要大豆出口国。
【操作策略】
基本面,巴西降雨利于作物生长,令南美大豆前景改善,这是继美农报告利空后又一利空,美豆系品种迎来持续的回调,但基于全球丰产这个早已被市场消化的前提来说。长期来看美豆依旧难以有大的方向性所突破，仍然将处于震荡盘整状态。国内两粕和美豆联动性巨大,即便短期内国内两粕供应偏紧,在美豆走不出方向性行情的情况下,国内两粕仍将跟随美豆震荡。国内两粕今日上涨,有所分化,菜粕走势更强,豆粕1801 2750老多持有。两粕短线震荡上行，盘中短线偏多参与。
（倍特期货 刘体峰）
