倍特早盘视点1108

股市震荡上行
观点：消息面上，央行：中国10月外汇储备31092.1亿，预期31100亿，前值31085亿。中国10月外汇储备环比增加7.1亿美元，为至少2014年6月以来首次九连涨。中国10月外汇储备22134.58亿SDR，前值21873.14亿SDR。外汇管理局有关负责人表示，外汇储备规模逐步回升后保持基本稳定。公安部：11月7日出台意见，就进一步加强打击金融犯罪工作作出部署。意见要求，要充分履行打击职能，优化打击模式，始终保持对金融犯罪的严打高压态势，重点打击非法集资犯罪和涉及互联网金融、证券期货市场和金融机构的突出经济犯罪活动。税务总局：全面推开营改增试点作为供给侧结构性改革和财税改革的重头戏，减税效应持续释放。2016年5月至2017年9月，全面推开营改增试点累计减税10639亿元，其中，2016年5-12月减税4889亿元，今年1-9月减税5750亿元。市场方面，昨日股市继续强势上行，沪深300以及上证50指数再创年内新高，市场买盘积极。蓝筹股领涨市场，钢铁、石油、保险、券商、银行等权重板块集体走强。目前市场对消费类白马股乐观情绪较高，不断推动估值提升，资金买入积极，但我们认为阶段性这类股票涨幅较大，面临回调压力，谨慎看待。
交易策略方面，股市震荡上行，但阶段性涨幅较大，面临回调压力，暂时观察。
（倍特期货 杜辉）
 
国债期货下跌
【盘面】周二，国债期货价格下跌。国债期货TF1712收报95.930点,下跌0.18%，国债期货T1712收报92.700点,下跌0.33%。
【可交割活跃券】5年期可交割活跃券170014收益率上涨0.87bp至3.9350，10年期可交割活跃券170018收益率上涨2.76bp至3.8950。
【资金面】周二，央行进行1800亿逆回购操作，当日净回购800亿，银行间7天回购利率上涨1.08bp至2.7587，资金面稳中偏紧。
【消息面】周五，美国10月非农就业人口增26.1万，不及预期。10月非农报告表明美国当前就业增长较为稳健，预计美联储12月加息概率较大。中国跟随加息压力存在的情况下国债期货价格承压。
周二，银监会主席郭树清称强化民生领域金融保证，把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。未来金融监管继续强化的可能性较大，国债期货价格承压。
周五，财新网公布的10月财新中国服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.2，高于9月0.6个百分点，但仍低于长期均值。10月服务业PMI数据低于长期均值表明经济企稳有限，对国债期货价格形成支撑。
【操作策略】服务业PMI数据低于均值阻碍国债期货价格下跌，但受资金面稳中偏紧、美联储加息预期和金融监管强化的影响，国债期货价格承压。总体看，国债期货价格短期下跌。
建议空单轻持。TF1712合约止损位96.200，T1712合约止损位93.100。
（倍特期货助理分析师 赵寰宇）
 
铜消费趋弱 继续调整
昨晚铜价回落，国内现货压力逐步出现，库存预计本周增加的概率大。伦敦铜库存虽然减少，但是昨天注销仓单也减少，短期国内没有消费支持价格继续上行，持仓71万手以上，新进多头资金少，没有追高资金。昨天早盘曾建议空头暂时平仓，白天交易改变法，下午持仓建议继续保留空单。昨天上去交易上看，新的多头资金入场没有持续性，因此暂缓平空头。短期区间暂时不变，调整过程看持仓变化随时调整价格区间，先持有空头等待。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
美元持稳 金银收跌反弹力度不强
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价双双收跌。COMEX金报收于1277.8，跌0.54%，日线小阴呈横盘态势，在10月低点及40周均线支撑未破的情况下，短线仍潜在反弹要求，支撑1275，压力1285；COMEX银报收于16.980，跌1.62%,日线中阴重下60日均线。周线未有效突破60周均线压力，支撑16.8，压力17.3。
消息面：欧元区9月零售销售环比 0.7%，预期 0.6%，前值-0.1%。欧元区9月零售销售同比 3.7%，预期 2.8%，前值2.3%。中国10月末黄金储备5,924万盎司，持平于9月末。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓844.27吨，较上日减少0.14%；白银ETF持仓量9893.21吨，较上日减少0.30%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金期价震荡持稳，期价维持在5、10日均线之上，日MACD上叉保持反弹要求，但周均线死叉未变；沪银日线反弹受制40日均线，周均线下行仍构成压力，反弹空间受限。基本面上，上美国12月加息概率较高，英国十年来首次加息，全球宽松货币政策逐步收缩的趋势对金银期价构成中长期压力。短期来看，特朗普访问亚洲各国引发关注，沙特国内的反腐及与伊朗关于导弹的争论，刺激市场避险情绪，给金银带来短线支撑。金银短线呈弱反弹态势，周线偏弱态势未变，对于反弹空间暂时谨慎。AU1806支撑277，压力280；AG1712支撑3800，压力3930。
【操作策略】金周线看跌，日线弱反弹，1806观望或参考277-280区间短线交易；银周线偏弱，日线震荡反复，1712短线交易。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
市场对环保限产扰动预期或不高 钢材矿石横盘震荡
周二晚外盘CRB指数、原油大涨，维持上涨走势；伦铜大跌，调整势头或扩大；美元指数收平，温和反弹冲击95整数关。钢材现货涨跌互现，上海螺纹4030，涨20；铁矿石475，涨10；唐山钢坯3660，持平。截至3日螺纹社会库存较上周下降15万吨，降幅3.6%，降幅又较上周扩大；螺纹钢厂端库存下降3.47万吨，降幅1.41%，降幅略收窄，与去年同期水平持平；社会库存降幅上周扩大，说明终端需求在消化，减弱还不明显。供应端唐山、邯郸、天津等北方多地启动重污染天气应急预案，环保限产力度加大，具体限产对产量影响程度还需要跟踪观察，11月产量预计会维持小幅下降态势。近日钢厂出厂价多以平盘开出，说明经营压力不大，稳市场的意愿强。现货连续上涨两日后，昨天高位成交不佳，说明终端需求对高价位接受程度仍不高，将限制上行空间。后市需要在环保限产对产量实质影响大小和需求减弱程度之间进行评估，供需实质变化决定价格走向。期货市场表现弱于现货，周一大幅反弹后，周二冲高回落，昨晚多头继续减仓，说明市场对限产影响预期并不高，对反弹谨慎，但期货贴水，在现货不松动前，预计横盘震荡走势。操作上，矿石螺纹波段不持仓；暂短线交易对待，日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
短期影响胶走势的矛盾交错 难找到一条核心驱动力 震荡幅度或加大
天胶近期走势主要受到黑色有色强弱影响，关税上调对国内期价的利好预期，仅仅是限制了短线下行空间，另一个影响胶价的重要变量合成胶，这两天重新走强，昨天合成胶再度大涨700点，但基本未对现货混合胶报价产生影响，天胶现货报价与胶期市涨跌节奏保持一致，而巨量库存压力，也同时限制了短期期价的反弹高度。尽管外部诱发天胶期价反弹的因素有所增强，但胶期价的反弹仍不是这些因素引发的，主要还是工业品整体多头氛围回升带动，天胶目前的反弹仍属被动性质的。技术上看，主力1月期价未上破14600以前，反弹还属弱反弹。更远期升水变化可以作为胶上多头投机力量强弱的重要指标加以参考，若5~1月升水不断拉大，则视为多头信心在持续增强，反弹或将延续，升水超过500点以上，可以视为多头投机逐步过渡，短期升水超过600点以上，则表明多头情绪达到一个高峰，即时新空再考虑介入5月合约较为安全。短期看，天胶反弹的外部诱发因素还未减弱，工业品整体多头氛围起伏变化较快，工业品整体氛围难见完全转弱迹象，胶期价反弹也就难言结束。具体操作上，新空仍建议暂缓介入；原高位趋势空单有两种退出策略，一是主力1月连续三个交易日收盘价在14000上方，则空单可先行全部退出，一种是期价未站稳14600以前，趋势空单均可轻仓持有不动，期价上破14600，空单全部退场。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
LLDPE/PP继续消化减产政策
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9850、扬子石化华东9800、广州石化华南10150、兰州石化西南9750、大庆石化东北9800；T30S出厂价：齐鲁石化华北8900、镇海炼化华东9300、大庆炼化华南9100、兰化西南8950。神华煤化工竞拍情况：PP挂卖量4360吨，成交率97.4%。
【期货走势】L1801-L1805价差0（-25），PP1801-PP1805价差-71（—），L1801-PP1801价差729（-36）。L1801/PP1801日线涨幅虽有所放缓，但形成明显的上升趋势线。期价在前高和布林上轨处略显承压。
【今日涨跌】震荡上行
【操作策略】原油和甲醇高位，提供成本支撑。石化厂维持高开工率，但陕西省率先出台政策，要求塑料煤化工行业在秋冬季治霾攻坚时段间限产或停产，而其他污染严重地区可能相继出台措施，PE/PP供应有缩减预期；下游方面，受环保影响，小型加工厂关闭，但由于大中型加工厂符合已满，订单未出现实质性转移，需求端总体影响可能小于供应端。PE/PP短期有望借助错峰生产政策炒作一番，现货多数地区已出现上涨。操作上低多可持有，日内L1801支撑9650、压力10000，PP1801支撑8850、压力9200。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青突破不易
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2400-2550、华北2400-2500、山东2350-2520、西北3300-3950、华南2450-2600、华东2500-2580、西南3000-3100。进口重交CFR完税价格成交区间：华南2500-2800、华东2420-2950、北方2420-2950。
【期货走势】布油指数收盘62.77（-0.60%），美油指数收盘价56.99（-0.31%）。Bu1712回落至60日均线以下，布林通道向上发散速率偏慢，对期价的上涨空间有一定压制。
【今日涨跌】偏强震荡
【操作策略】沥青装置开工率小幅上涨，国产沥青供应稳中增加。但近期因燃料油效益较高，预计沥青供应将会有所缩减。西北、东北、华北施工接近尾声，西南、华南需求释放不及预期，华东近期集中赶工导致部分炼厂库存偏紧，需求上地区性差异较大。供需面偏中性，加上油价屡创新高、支撑明显，短期Bu1712有望继续走强，多单以2500为保护。
（倍特期货 陈吟）
 
郑醇变化不大 持稳震荡
【现货】：陕西2450，川渝2700，两湖2900，河南2700，内蒙2350，江苏2900，宁波2950，山东2750，华南3000，东北2700.CFR中国341美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，需求方面，目前下游烯烃以及甲醛等传统下游利润均比较可观，工厂生产积极性尚可，大多维持高负荷运行。就最新的数据来看，供需面表现僵持，在沿海可流通库存低位背景下，甲醇的价格重心在近期也一直未有松动。我们之前曾提示过，甲醇节奏的扰动点需更多的关注黑色系与国际原油，周末期间国际原油延续了坚挺反弹走势，这将意味着原油的价格重心有望进一步抬升，那么下游相关的化工品亦会受此提振企稳。另外，盘中黑色系氛围也有所辅助推动，目前刚好进入冬季限产期，前期的炒作氛围存有兑现需求，因此预计近期的黑色系或以持稳震荡为主，对其他板块的冲击也将放缓。总的来看，郑醇基本面持稳未变，技术上摆脱区间压制有所突破，那么预计形态走势上更偏向温和上行来试探前高区域，操作上建议持多卡保护为主参与。
【操作建议】：原油坚挺有提振，多单依托2770-2800参与持有。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃尚未走出区间
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1504，河北德金1416，河北迎新1488，滕州金晶1680，湖北亿钧1660，武汉长利1760.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，安徽华光光电材料科技集团有限公司老厂500吨浮法线今日停产，后期将搬迁。 11月5日起，沙河长城450吨四线、安全700吨六线、德金800吨三线因未取得排污许可证停产，共计产能1950吨/日，占沙河地区在产产能7.01%，占全国在产产能1.21%。预计风向标沙河地区的供应缩减，有助于提振沙河区域价格在淡季期间的持稳。从盘面上看，玻璃尚未脱离区间震荡僵持走势，在主力合约预期上，淡季压制因素潜在，不过成本端方面依旧表现坚挺，现货价格方面也迟迟未有大的动向，因此多空双方均难以找到好的发力点。操作上我们主要建议关注日内短线级别的参与机会。
【操作建议】：需求面有减弱预期，而成本端尚有支持，短时区间1300-1400，20日线分水。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤偏强震荡
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：695-705元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存11.6日703万吨（11.3日708万吨）：截至11月7日，沿海六大电厂平均库存量为1253.77万吨，平均日耗53.67万吨，可用天数23.4天。据卓创了解，产地方面，近日陕西榆林地区以杭来湾、榆树湾、金鸡滩为首的多家大型煤矿块煤价格纷纷上调。内蒙古地区，动力煤整体销售正常，价格维持平稳运行。截至目前，下游电厂库存逐渐攀升且日耗煤量偏低，因此拉煤补库情绪不高，这主要受短时间内季节性因素影响，预计进入11月中旬后，天气转冷，电厂耗煤将会有所提升，若上下游库存仍是当前水平，那么市场的挺价信心将会更强。总的来看，目前的库存数据确实有潜在的压制情绪，不过市场煤价的坚挺则说明当前的偏强背景尚未发生实质性的转变，因此预计短期节奏上或以僵持震荡来等待耗煤数据的倾向。
【操作建议】僵持因素尚在，技术上看，稳健者60日线之上参与多单，605点位之下则参与空单；基于当前基本面，短期内我们更倾向依托605保护的中线布局。
(倍特期货  李闯）
 
油脂受美豆调减单产预期推动 周四供需报告成看点
【消息】巴西油籽加工商协会（Abiove）11月7日报告称，巴西2017/18年度大豆产量预计将在1.088亿吨，高于10月预估的1.085亿吨。帕拉纳州农业部11月7日公布，截止11月6日该州2017/18年度大豆播种完成80%，增加7%。美国农业部（USDA）11月6日公布，截止2017年11月2日当周，美国大豆出口检验量为249.06万吨，符合市场预估的230-280万吨，前一周修正后为258.81万吨，初值为250.6万吨。USDA在每州生长作物报告中称，美豆收割率为90%，低于预期的91%，之前一周为83%，去年同期为92%。
【现货】根据wind统计，11月7日现货价格，一级豆油6148.33元/吨(+45元/吨），菜油6822.5元/吨(+55元/吨），24度棕榈油5813.33元/吨（+36.66元/吨）。11月7日港口库存方面，豆油133.6万吨（+0），棕榈油46万吨（+1.1万吨）；11月6日豆油商业库存159.5万吨（+1.5万吨）；11月6日两广及福建地区菜油油厂库存9.2万吨（较上周-1.3万吨）。成交量方面，11月6日，散装豆油3.43万吨（+2.01万吨），棕榈油1300吨（+1100吨），菜油400吨（-100吨）。压榨利润方面，11月7日江苏地区进口美豆（10月船期）理论压榨利润73元/吨（-13元/吨），巴西63元/吨（-13元/吨），阿根廷123元/吨（-23元/吨），港口分销压榨利润-127元/吨（+28元/吨）。
【期货走势】昨日，CBOT美豆因预期USDA将下调产量预估，涨0.22%，美豆油涨0.72%；BDM棕榈油随豆油小涨，涨0.07%。夜盘，y1801,收于6128，涨0.03%；p1801，收于5624,跌0.42%；OI801，收于6868，跌0.15%。
【操作策略】美豆受预期USDA调减美豆单产提振，国内豆系随之调整。棕榈油因10月大概率增产和马来西亚国内需求疲弱，表现略弱。此外，豆油商业库存降至159.5万吨，棕榈油46万吨，菜油低位17.9万吨，库存压力较前期略微缓解。考虑到前期库存高压下期价仍未转跌，推测油脂下行空间有限，期价维持震荡态势。近期关注美国农业部月度供需报告、南美种植及巴西雷亚尔兑美元汇率。OI801、y1801日内短多；P1801观望。
（倍特期货 刘思兰）
 
报告预期利多持续影响 内外盘维持反弹格局
【外盘、消息】USDA将下调产量预估持续影响外盘。美豆粕指收319.6跌0.3跌幅0.09%。消息面,美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2017年10月29日当周，美国大豆收割率为83%，符合预期，之前一周为70%，去年同期为85%，五年均值为84%。民间分析公司Informa Economics下调美国2017年大豆单产预估至每英亩49.7蒲式耳，之前的预估为50.0蒲式耳；预计大豆收成为44.47亿蒲式耳，10月预估44.74亿蒲式耳。美国农业部(USDA)周四公布出口销售报告显示。阿根廷农业部上周五在一份声明中称，阿根廷2017/18年度大豆产量料达到5,300万吨。咨询公司AgRural称，截至上周四，巴西大豆播种率为43%，上年同期则为53%。巴西油籽加工商协会（Abiove）周二报告称，巴西2017/18年度大豆产量预计将在1.088亿吨，高于10月预估的1.085亿吨。Abiove将下年度巴西大豆出口和大豆加工量预估分别维持在6,500万吨和4,300万吨。
【现货市场】昨日豆粕现货报价山东青岛3000跌20、天津3000跌20、东莞2950、广西防城港2920、周口3040。菜粕现货未报。
【期货走势】夜盘两粕小幅下跌，1801豆粕减仓0.39万，1801菜粕增仓0.31万。
【操作策略】
基本面上, 美国农业部将于周四公布11月作物供需报告。市场预计美国农业部将调降美豆单产和总产。巴西雷亚尔重挫转瞬被美豆产量预期下调替代。多空交织的基本面,导致报告之前美豆依旧难以有所突破，总体都将处于震荡盘整状态。国内两粕仍旧以美豆为指引,在短期内陷入震荡态势,今日两粕延续震荡反弹,豆粕1801 2750支撑,老多继续持有。两粕短线保持震荡思路.盘中短线参与或保持观望。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
 
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