倍特解盘1102

股市小幅下跌
观点：今日股市小幅下跌，上证收报3383.31点，下跌0.37%。深证收报11292.42点，下跌0.51%。沪深300收报3997.13点，上涨0.01%。中证500收报6484.93点，下跌1.04%。上证50收报2794.1点，上涨0.17%。消息面上，山西省发布应对重污染天气调度令。香港金管局提醒市场在美联储决策后谨慎管理风险。中铁总：加快推进非运输企业公司制改革工作，条件成熟的在年底前完成。财政部董德刚：要隔离风险 避免刚性兑付向政府延伸。商务部：会有100多个国家和地区企业参加首届中国国际进口博览会。根据美国众议院版本的税改议案，美国企业海外累计利润的现金部分将被一次性征税12%，非现金部分一次性征税5%。中国商务部：中美贸易不平衡是因为经济结构问题，中美贸易是由市场、进口商以及消费者决定的。商务部：下一步三举措扩大进口。中国商务部：特朗普访华期间，中美将签署一些商业性合作协议。市场方面，今日股市小幅下跌，创业板领跌市场。短期来看，市场今日盘整震荡格局，但由于市场货币流动性预期偏紧，对股市产生负面影响。同时近期股市成交量逐步递减，显示市场谨慎情绪增加。我们认为在沪深300震荡上涨5个月之后，存在一定的回调空间，谨慎对待上涨行情。
交易策略方面，如果IF1712合约跌破3945点，则空单可以考虑轻仓入场。
（倍特期货 杜辉）
 
国债期货下跌
【盘面评述】周四，国债期货价格下跌。国债期货TF1712收报96.070点,下跌0.17%，国债期货T1712收报92.830点,下跌0.21%。
【消息面】周四，央行未进行公开市场操作，当日净回购1400亿，银行间7天回购利率下跌9.67bp至2.8435，资金面有所宽松。
周一，央行主管媒体称楼市调控将继续深化。这一表态表明降杠杆政策将会持续，国债期货价格承压。
周二，经济参考报头版刊文称，在第五次全国金融工作会议上，习近平总书记指出，做好金融工作要把握好回归本源、优化结构、强化监管、市场导向四个重要原则。监管的强化短期内将导致杠杆率的下降，国债期货价格承压。
周二，中国10月官方制造业PMI为51.6，环比回落0.8个百分点。PMI数据回落表明经济回暖不及预期，国债期货价格有上涨动能。
【操作策略】受金融监管强化和降杠杆的影响，国债期货价格承压，但资金面有所宽松和PMI数据不及预期阻碍国债期货价格下跌。总体看，国债期货价格短期震荡。建议空仓观望。若TF1712合约突破95.900，T1712合约突破92.500可试空。
（倍特期货助理分析师 赵寰宇）
 
金银弱势略缓 关注两个影响两个差异
【盘面评述】今天，沪金、沪银期价出现不同程度的反抽。沪金主力1712合约报收于274.00，涨0.16%，成交量和持仓量均有萎缩，从前20名持仓变化来看，多空却均有微幅增仓。日线上期价维持在震荡下行通道之中，周、日线弱势未变，但COMEX金有企稳反弹迹象；沪银主力1712合约报收于3876，涨1.15%，成交量放大，总持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，多头增仓更多。日线上期价上破10日均线，日线弱势有所缓解，但周线弱势未改；COMEX银也还未能突破周均线压制。因此，今日的回涨仍有反抽性质。
基本面上，美联储11月会议声明中性，12月加息可能维持。美联储下任主席人选将于明晨3:00揭晓，立场中性偏鸽派的Powell成为热门人选；另外，明晚还有美国非农报告，关注这两个不确定性事件的影响。总体来看，在加息压力下，基本面利多支持有限。具体走势上需关注两个差异，一是金弱银略强，期金短线或有反复，但弱势未改；白银在有色系人气带动下，反弹意愿略强，延续震荡概率较大。二是，受汇率因素影响，短线走势上，内盘弱于外盘，特别是黄金相对明显。AU1712支撑273，压力275；AG1712支撑3850、3800，压力3880、3930。
【观点与操作策略】
观点：金周线偏弱，日线震荡偏空；银周线弱势，日线震荡反抽
策略：金1712空单止盈下移到10日均线暂轻仓持有；银1712参考3800-3930区间短线交易。
（倍特策略分析师：张中云）
 
原油震荡走高 供给预期宽松 PTA偏弱整理
【现货市场】现货市场主流供应商港口自提价暂稳至5300元/吨；今日现货商谈基差平水至贴水10元/吨，仓单商谈基差平水至贴水10元/吨。日内买盘以贸易商及供应为主，零星聚酯工厂买盘，预估今日成交约1.9万吨，日内成交听闻5158元/吨自提、5172元/吨自提、5170元/吨自提、5210元/吨自提、5186元/吨自提、5180元/吨自提以及5244元/吨送到等。
据卓创资讯，PTA行业开工率72.63%，上涨1.42；聚酯行业开工率89.31%，上涨0；浙织机综合开工75%，下跌0。仪征化纤65万吨/年装置停车检修至11月14日左右；海伦石化停车检修其1号120万吨/年装置至10月31日左右；利万聚酯70万吨装置故障检修至11月4日左右；华彬石化140万吨装置10月31日投料生产，PTA供应预期将变宽松。欧佩克减产预期和地缘危机持续，原油期货和PX价格震荡走高，PTA成本端支撑尚可。PTA开工率近期上涨2.44%，聚酯行业开工率近期回落0.42%，江浙织机开工率近期上涨3%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况，同时考虑到11月PTA新老装置投产预期，预计PTA偏弱整理。
【盘面分析】郑州PTA1801开盘报5172元/吨，收盘报5176元/吨，较上一交易日上涨12元/吨，涨幅0.23%，持仓量减少3.77万手至82.79万手。今日商品市场整体上涨，PTA震荡有所上涨，同时近期多空双方持续减仓，导致持仓量大幅减少。上游原油和PX价格高位震荡，成本端支撑尚可，现货市场价格有所回调，新增产能预期压制期价上行，预计期货市场偏弱整理。
【操作策略】预计PTA期货市场偏弱整理，TA1801以5100为支撑短线试多，压力5200。
（倍特期货助理分析师  程杰）
 
郑醇预期持稳
【现货】：陕西2450，川渝2700，两湖2900，河南2650，内蒙2400，江苏2830，宁波2930，山东2700，华南2900，东北2700.CFR中国338美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，河南煤业鹤壁煤化工60万吨/年煤制甲醇停车检修，重启待定。截至10月31日，国内甲醇整体装置平均开工负荷为：63.97%，较9月份环比下滑3.35%。另外10月下游MTO开工负荷为71.57%,较9月份环比下滑5.04%，其他传统下游变化不大，维持刚需，供需两端均呈偏弱态势。近期郑醇期现市场走势平稳，价格小幅探涨，主要是市场氛围的回暖支撑，原料端煤炭、原油表现坚挺，加上盘面引导主线黑色系又再次企稳，市场情绪得以恢复。总的来看，目前郑醇尚不具备大涨大跌因素，因此预计短期价格重心或以横向震荡展开等待新的题材指向，区间参考2600-2800，后面新单介入上主要关注区间突破后的跟进机会。
【操作建议】：尚未脱离2600-2800区间震荡，20日线多单保护参考2720。后面更期待向上的突破走势。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃区间震荡
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1504，河北德金1416，河北迎新1488，滕州金晶1680，湖北亿钧1660，武汉长利1760.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，截至10月底，全国浮法玻璃生产线共计293条，在产241条，日熔量共计160920吨，同比日熔量增加3200吨，增幅2.03%，环比略增0.37%。本月复产1条，改产2条，无冷修及新点火生产线。1-10月份新点火及复产生产线共计12条，冷修生产线9条，与2016年年底相比日熔量增加3150吨，增幅2.00%。 从数据上看，今年供给端变化不大，新增产能释放压力较小。不过另外也了解到，10月末国内浮法玻璃库存基本与去年同期持平，说明下游需求也未见太大起色，供需基本维持平衡。总的来看，今年主要是成本端的上涨促进了玻璃价格重心的上移，也正是由于支撑题材的单一，因而造成了玻璃市场的后市乏力，就当前市场现状而言，玻璃或更多的以横向震荡展开等待新的发酵点。
【操作建议】：需求面有减弱预期，而成本端尚有支持，短时区间1300-1400，20日线分水。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤下游需求走弱
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：710-720元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存11.1日703万吨（10.31日707万吨）：截至11月2日，沿海六大电厂平均库存量为1235.85万吨，平均日耗49.39万吨，可用天数25天。据卓创了解到，国有电厂主流接收价格在0.131元/大卡左右，地方电厂主流接收价格在0.135元/大卡左右，目前我们盘面动煤基准是5500大卡，换算后实际价格依旧较高。不过随着沿海电厂日耗的走低和库存的回升，电煤采购需求继续回落，市场煤采购冷清。之前我们曾提到过动煤的强弱参考就是看上下游库存，而当秦港库存上升至700吨以上以及沿海电厂库存攀升至1200万吨或可用天数维持在20天上之上时，那么动煤价格向上的推动力也就会逐步转弱甚至或出现动煤开始走跌的潜在预期。截至目前的数据，动煤已经有转弱的征兆了，主要是这个日耗水平较预期偏差，因此后面操作上要多加留意这个日耗数据。总的来看，目前基本面尚稳然不强，技术面低位僵持并未形成有效突破，因此稳健者短期内可维持观望等待介入机会。
【操作建议】僵持因素尚在，暂时观望，站上60日线才试多，605不破不跟空。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭上涨
【盘面评述】今日焦煤焦炭增仓上行，涨幅较大，但现货报价及政策面均未见异常，雾霾治理及国家对煤炭投机的一直均利空，只有山西同煤集团爆出矿难稍微有所利多，在大幅贴水情况下，期价主要受预期推动，易出现急涨。现货方面，河北邯郸某煤矿地销价格下调50元，预付款挂牌价格主焦1370元/吨，肥煤1400元/吨，瘦煤1200元/吨，焦煤、肥煤另有量价优惠政策。综合来看，焦煤焦炭供需矛盾渐趋缓和，19大后煤矿产能逐步释放，焦化因为环保要求，限产日益严格，限制需求。焦煤焦炭供需格局短期难以扭转，期价或长期保持贴水状态，空单可谨慎持有，但需注意极端天气对运力的影响。焦煤1801，最高1142，最低1077，收于1139。焦炭1801，最高1756.5，最低1681，收于1746。
【观点与操作策略】焦煤1801可暂时离场，关注1200附近压力。焦炭1801空单，仍可依托20日线或1800谨慎持有。
（倍特策略分析师：范宙）
 
油脂涨跌互现
【盘面评述】据外电11月1日消息，巴西贸易部周三公布的消息显示，巴西10月大豆出口量为249万吨，低于9月出口的427万吨，去年同期出口量为100万吨。美联储11月1日消息，联邦基金利率目标区间维持在1.00-1.25%不变。船运调查机构ITS10月30日公布的数据显示，马来西亚10月棕榈油出口量较前月增加2.5%至140.7万吨，9月棕榈油出口量为137.3吨。据外电10月30日消息，巴西戈亚斯州农户在理想时间窗口内抢种大豆，以避免当前作物周期内潜在的产能损失。美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中称，截止2017年10月29日当周，美国大豆收割率为83%，符合预期，之前一周为70%，去年同期为85%，五年均值为84%。美国农业部（USDA）10月30日消息，截止10月26日当周，美国大豆出口检验量为250.6万吨，高于市场预估的200-250万吨，前一周修正后为258.6万吨，初值为256.2万吨。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价6100元/吨（+200元/吨），张家港贸易商报价6180元/吨（+20元/吨）；24度棕榈油张家港地区港口报价5880元/吨（+0），广州地区报5760元/吨（+40元/吨）；四川成都进口四菜7000元/吨（平）。期货方面，y1801,阳线，收于6134，涨0.29%；p1801，阳线，收于5698，跌0.07%；OI801，阳线，收于6878，涨0.26%。
【观点与操作策略】NASS田间调查结果偏低引来市场对11月USDA单产预估下调的猜测，国内今日油脂油料主力合约小涨，棕榈油10月丰产承压小跌，而美盘侧重挺粕。国内油粕轮动趋势并未明朗，另有专业人士分析，油粕比值欲以回归，挺粕压油或成新节奏。此外，菜油低库存及棕榈油11月减产预期有支撑。综上，y1801回靠6080短多试探，止损位6050；OI801、P1801回靠中期均线不破可试多单。
（倍特期货  刘思兰）
 
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