倍特早盘视点1101

股市高位震荡 短期谨慎看待
观点：消息面上，10月官方制造业PMI为51.6，比上月回落0.8个百分点；10月官方非制造业PMI 54.3，前值55.4。统计局：制造业和非制造业持续保持扩张发展态势；生产和市场需求增速有所放慢；高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓；高端制造业、消费品相关制造业增长动能持续释放。土地承包法修正案草案提请十二届全国人大常委会第三十次会议初审，其中明确国家依法保护农村土地承包关系稳定并长久不变。为了给予农民稳定的土地承包经营预期，草案规定，耕地承包期届满后再延长三十年。商务部：美方无视中国市场经济建设取得的巨大成就，继续认定中国为“非市场经济国家”，是对中国实际情况的严重歪曲；中方将采取必要措施维护中国企业的合法权益，并保留在世贸组织争端解决机制下的相关权利。环保部：环保部联合六部门已开展专项行动巡查工作，分10个巡查组对全国31省份进行为期1个月巡查，对于发现的问题，将对相关部门进行公开约谈或专项督察；煤改气经过专家反复论证，已纳入各地政府工作计划中，目前正按计划推进。市场方面，目前股市依然面临压力，一个方面是货币收紧预期加强，推动市场利率提升，对股市产生负面影响。一个方面是沪深300指数已经连续上涨5个月，期间存在较多缺口，如果后续资金不足，调整压力增加。而龙头股票贵州茅台，目前价格很高，市场分歧大增。所以目前市场交易方面，谨慎情绪增加。
交易策略方面，上调股市支撑位，如果IF1712合约跌破3945点，则空单可以考虑轻仓入场。
（倍特期货 杜辉）
 
国债期货震荡
【盘面】周二，国债期货价格上涨。国债期货TF1712收报96.065点,上涨0.25%，国债期货T1712收报92.680点,上涨0.31%。
【可交割活跃券】5年期可交割活跃券170014收益率下跌3.15bp至3.9200，10年期可交割活跃券170018收益率下跌2.99bp至3.8800。
【资金面】周二，央行进行3000亿逆回购操作，当日净投放800亿，银行间7天回购利率下跌12.26bp至2.8344，资金面有所宽松。
【消息面】周一，央行主管媒体称楼市调控将继续深化。这一表态表明降杠杆政策将会持续，国债期货价格承压。
周二，经济参考报头版刊文称，在第五次全国金融工作会议上，习近平总书记指出，做好金融工作要把握好回归本源、优化结构、强化监管、市场导向四个重要原则。监管的强化短期内将导致杠杆率的下降，国债期货价格承压。
周二，中国10月官方制造业PMI为51.6，环比回落0.8个百分点。PMI数据回落表明经济回暖不及预期，国债期货价格有上涨动能。
【操作策略】受监管强化和降杠杆的影响，国债期货价格承压，但资金面宽松和PMI不及预期对国债期货价格有一定支撑。总体看，国债期货价格短期震荡。
建议空单轻持。TF1712合约止盈位96.150，T1712合约止盈位92.850。
（倍特期货助理分析师 赵寰宇）
 
铜调整行情
铜拉锯行情，继续震荡，昨天伦敦库存再次增加1000吨，市场没有特别反应，伦敦基金经理持有的多头继续增加至6.9万手，comex基金净多到上周二仍然处于小幅增加态势，国内持仓下降幅度不大，昨天白天交易继续减仓，幅度不大，目前持仓低于70万手，主力多头资金未见减仓。铜震荡依旧，前期7200美金到达目标位后市场需要调整再看基本面配合情况，目前没有特别大的动力让价格在目前位置继续大涨。国内国际持仓都不低，国内持仓属于偏高区域。国际铜继续贴水，库存下降，国内铜上周交易所库存报减少，实际库存增加，本周国内库存继续增加，国内区间56000-53000，靠近56000的空头可以持有。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
数据偏好 金银期价回落
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1273.5，日线小阴受制10日均线，弱势维持，关注10月初低点支撑，支撑1264，压力1285；COMEX银报收于16.750，日线小阴，日均线及MACD继续空头发散，支撑16.6，压力17.2。
消息面：美国10月谘商会消费者信心指数 125.9，创2000年12月份以来新高，预期 121.3，前值 119.8修正为 120.6。欧元区三季度GDP季环比初值 0.6%，预期 0.5%，前值0.7%。欧元区三季度GDP同比初值 2.5%，预期 2.4%，前值 2.3%。欧元区9月失业率 8.9%，率跌至2009年初来最低。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓850.77吨，较上日持平；白银ETF持仓量9926.85吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价低开回落。沪金日线打出新低，震荡下行趋势未改，周均线及MACD下叉维持；沪银弱势震荡，周、日线弱势维持，短线仍关注3800整数关口支撑。基本面上，欧美经济数据较好，美元偏稳。白宫确认本周四公布新一任联储主席人选，立场中性偏鸽派的Powell可能较大，预期对美联储的加息周期影响不大。今明两天美联储将举行利率会议，或对进一步加息有所指引。总体来看，基本面利多题材相对有限，金银阶段弱势未变，但本周重要事件较多，加之短线面临技术支撑，对金银期价进一步下行的持续性暂需谨慎。AU1712支撑273，压力276；AG1712支撑3800，压力3880。
【操作策略】金周线看跌，日线震荡下行，1712以20日均线为盈损位轻仓持空；银周线偏弱，日线震荡偏弱，1712以3880为盈损位轻空持有，向下不破3800可减空换手。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
原油高位震荡 华彬石化投产 PTA偏弱整理
【外盘市场】美原油主力收于54.38美元/桶，涨0.23；布伦特原油主力收于61.37美元/桶，涨0.47；亚洲PX中FOB韩国收于840.8美元/吨，涨1；CFR中国收于858.8美元/吨，涨1。
【现货市场】PTA现货自提5156元/吨，跌40，和1801主力合约基差贴水10元/吨，基差放大；美金盘PTA市场船货报盘维持在655-660美元/吨附近，涨0，PTA一日游货源供应商报盘维持至675-700美元/吨附近，涨5，成交有限。仪征化纤65万吨/年装置停车检修至11月14日左右；海伦石化停车检修其1号120万吨/年装置至10月26日左右；华彬石化140万吨装置于10月31日投料生产；亚东石化150万吨新增产能预计10月计划开工。PTA开工率因为新老装置重启近期上升1.02%，聚酯开工率近期下跌0.42%，江浙织机开工率最近提高3%。国际原油期货价格、PX价格高位震荡，下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。当前PTA现货市场整体保持稳定，成本端支撑尚可，下游聚酯开工率维持高位，织机开工率小幅上涨，但PTA新老装置投产预期制约市场走势，华彬石化投料生产，预计PTA市场反弹高度有限，稳中震荡整理为主。
【操作策略】近期PTA持续整理后随市震荡有所回升，同时多空持续减仓导致持仓量大幅减少。上游原油价格高位震荡，成本端支撑尚可，现货市场价格逐渐回升，华彬石化140万吨装置投料生产，聚酯开工率维持高位，江浙织机开工率近期小幅上升，预计期货市场偏弱震荡为主，TA1801以5100为支撑短线试多，压力5200。
（倍特期货助理分析师  程杰）
 
年底关税调整消息影响 抄底资金介入增多 胶下跌节奏放缓
前期影响天胶价格的一个重要变量合成胶，在对环保减产担忧缓解后，其价格已连续回落，与天胶现货价差大幅缩小，合成胶对天胶走势影响暂不用过多考虑。而上周末到现在，天胶出现持续抗跌，下方主动买盘增加，应是有资金借年底天胶关税调整消息抄底，所以近期盘面显示胶价异常抗跌，完全不受库存继续暴增，合成胶价格大幅回落影响，主要还是市场对上调进口关税预期所致。一方面借此抄底的资金增多，但主动推高意愿不强；一方面在消息明朗前，鲜有空头敢主动打压，走势陷入胶着亦在情理之中。综合看，进口关税调整对国内明年合约存在利多，但利空国外，对全球基本供需平衡没有任何影响，加上国内远期合约已有极高的升水，以及交易所巨量库存压力，天胶期价欲借此消息出现持续大幅反弹，难度极大，更难根本性扭转中期跌势。因此，操作上，仍以寻找反弹抛空为主，趋势空单继续耐心持有；新空最好等消息明朗点再介入。若资金提前炒作，先行拉抬期价至13700以上，新空也可以少量展开阻击，短空止损点14000不变。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
郑醇震荡行情
【现货】：陕西2450，川渝2700，两湖2900，河南2650，内蒙2400，江苏2780，宁波2870，山东2700，华南2850，东北2650.CFR中国338美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，截至10月31日，国内甲醇整体装置平均开工负荷为：63.97%，较9月份环比下滑3.35%。供需面：近期主产区甲醇库存高低不一，烯烃工厂需求尚可。内地企业部分烯烃负荷略下降，下游备货维持刚需，积极性一般。目前基本面暂未有大的变化，国内甲醇开工下滑对市场价格存有支撑，各区域现货大稳小动为主。盘中郑醇尚处在区间震荡局势之下，短线上黑色系的氛围压力未减，预计近期新的行情或围绕黑色系的变动上形成展开。虽然我们看稳郑醇自身基本面的发展，不过操作上要有所准备，谨慎黑色系新一轮的冲击。若排除其他干扰因素，目前2600-2800的区间震荡行情则仍有延续。
【操作建议】：短期工业品氛围尚不稳定，郑醇基本面预期持稳，可再次轻仓参与2600的逢低试多机会，2570止损。
（倍特期货  李闯）
 
郑煤库存增加
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：715-725元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存10.30日689万吨（10.27日705万吨）：截至10月31日，沿海六大电厂平均库存量为1148.34万吨，平均日耗51.47万吨，可用天数22天。据卓创了解，最近水电发电量上升明显，对火电形成了明显替代，所以日耗下降较为明显，预计55-60为火电日耗的一个底部区间，未来随着供暖开始会逐步走高；另外，大秦线检修期间持续影响铁路发运量，秦皇岛港口库存也有所回落。总的来看，目前上下游库存有稳步攀升迹象，不过目前正值用煤淡季，因此市场压力也不会太大，煤炭价格或以微调为主。盘中动煤收破60日线支撑，技术形态趋弱，试多方面应暂时考虑观望，下一步将要关注前期低点605的争夺。
【操作建议】基本面持稳，试多触及离场，暂时观望；605不破不跟空。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭震荡
【现货市场】现货市场，数据方面，1—9月份全国规模以上煤炭企业原煤产量25.9亿吨，同比增长5.7%，其中9月份产量2.98亿吨，同比增长7.6%。前三季度煤炭消费量约为28.1亿吨。除建材行业外，电力、钢铁、化工行业用煤均为正增长，四大行业合计用煤占煤炭消费总量的85%，比上年提高1.6个百分点。价格方面，日钢11月1日0点起焦炭采购价下调100，水熄焦一级省内1750，省外1760，强二级焦省内到厂价1700，省外1710，第八轮降价，累计降幅600。综合来看，焦煤焦炭供需矛盾渐趋缓和，供应端产能逐渐释放，短期矛盾焦点在运力方面，目前价位，建议短线小级别参与，以空头为主。
【期货走势】资金参与热情减退，鉴于目前较大贴水，建议短线小级别参与，空头为主。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦煤焦炭，已有空单依托20日均线谨慎持有，不建议追空。
（倍特策略分析师：范宙）
 
美豆收割如期推进 巴西产区降雨 油脂承压回落
【消息】船运调查机构ITS10月30日公布的数据显示，马来西亚10月棕榈油出口量较前月增加2.5%至140.7万吨，9月棕榈油出口量为137.3吨。据外电10月30日消息，巴西戈亚斯州农户在理想时间窗口内抢种大豆，以避免当前作物周期内潜在的产能损失。美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中称，截止2017年10月29日当周，美国大豆收割率为83%，符合预期，之前一周为70%，去年同期为85%，五年均值为84%。美国农业部（USDA）10月30日消息，截止10月26日当周，美国大豆出口检验量为250.6万吨，高于市场预估的200-250万吨，前一周修正后为258.6万吨，初值为256.2万吨。
【现货】根据wind统计，10月31货价格，一级豆油6150元/吨(-33.33元/吨），菜油6807.5元/吨(-18.75元/吨），24度棕榈油5863.33元/吨（-45元/吨）。10月31日港口库存方面，豆油134.3万吨（+0），棕榈油44.9万吨（-0.1万吨）；10月30日豆油商业库存158.52万吨（-1.73万吨）；10月29日菜油油厂库存17.9万吨（较上周—2.47万吨）。成交量方面，10月30日，散装豆油2.2万吨（+0.53万吨），棕榈油120吨（-1880吨），菜油4000吨（+3500吨）。压榨利润方面，江苏地区进口美豆（10月船期）理论压榨利润93元/吨（-20元/吨），巴西63元/吨（+0），阿根廷113元/吨（-10元/吨），港口分销压榨利润-167元/吨（-34元/吨）。
【期货走势】昨日，昨日，CBOT美豆因收割接近尾声，涨0.04%，美豆油跌0.09%；BDM因豆油疲软，跌0.85%。夜盘，y1801,收于6124，跌0.03%；p1801，收于5712，跌0.24%；OI801，收于6866，涨0.18%。
【操作策略】国内方面，豆油成交量不及产量增速，导致库存持续攀高，而棕榈油港口库存升至45万吨，豆、棕油供应仍然充足；菜油方面，上周两广及福建地区出货量庞大，导致供需偏紧。近日盘面受美豆收割如期推进和巴西产区天气利好豆类播种等消息影响承压回落，但马棕油、美豆出口强劲，棕榈油11月减产预期对油脂有一定支撑。y1801回靠6080短多试探，止损位6050；OI801、P1801回靠中期均线不破可试多单。
（倍特期货 刘思兰）
 
两粕持续弱势
【外盘、消息】外盘涨跌互现。美豆粕指收315.4涨0.1涨幅0.03%。消息面, 美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2017年10月26日当周，美国大豆出口检验量为2,505,988吨，高于市场预估的200-250万吨，前一周修正后为2,585,817吨，初值为2,562,444吨。2016年10月27日止当周，美国大豆出口检验量为2,988,476吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为12,341,881吨，上一年度同期为13,640,755吨。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2017年10月29日当周，美国大豆收割率为83%，符合预期，之前一周为70%，去年同期为85%，五年均值为84%。天气预报称，未来10天巴西几个主要大豆产区降水充沛，将有助于作物发芽及早期发育。
【现货市场】昨豆粕现货报价山东青岛3030、天津3020跌30、东莞2950、广西防城港2920、周口3040。菜粕现货未报。
【期货走势】夜盘两粕窄幅震荡，1801豆粕减仓2.49万，1801菜粕减仓1.04万。【操作策略】
基本面上，降雨有利于巴西大豆生长，美豆收割进度重回正常水平，市场利多题材匮乏。美豆难以有所突破，总体处于震荡盘整状态。国内两粕以美豆为指引,短期内陷入震荡偏弱态势,昨日夜盘两粕窄幅震荡,延续日盘态势,菜粕1801跌破2200支撑位，前期菜粕老多出场观望。豆粕1801 2750支撑,有效跌破支撑则前期老多平仓出场。
（倍特期货 刘体峰）
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！