倍特早盘视点0901

股市流动性偏紧 高位震荡调整
观点：消息面上，新华社：中共中央政治局8月31日召开会议，研究中国共产党第十八届中央委员会第七次全体会议和中国共产党第十九次全国代表大会筹备工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议决定，中国共产党第十八届中央委员会第七次全体会议于2017年10月11日在北京召开。中共中央政治局将向党的十八届七中全会建议，中国共产党第十九次全国代表大会于2017年10月18日在北京召开。央行：自9月1日起，金融机构不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单。此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。可按固定利率或浮动利率计息，并参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。国资委：下一阶段央企重组将遵循市场、行业和企业发展规律，按照供给侧结构性改革及“一带一路”倡议的总体需求，因时因企采取不同的方式进一步推进央企重组工作。“总体上不设时间表和数字目标，成熟一户、推进一户。”央行：月末时点财政支出力度进一步加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量处于较高水平。国务院：要求扎实推进供给侧结构性改革，坚决关闭不符合安全生产条件的煤矿，坚决淘汰煤炭行业落后产能，决不允许已淘汰的落后产能和明令禁止的落后工艺死灰复燃。市场方面，近期市场流动性偏紧，央行持续回收流动性，对股市有负面影响。同时目前股市处于相对高位，市场增量资金有限，我们认为可持续性爆发上涨难度较大， 反而有望震荡回调。
交易策略方面，短期股指调整压力仍存，IF1712合约下方支撑位3700点，回调到此，可再次多单进场。
（倍特期货 杜辉）
 
铜短期价格承压
中国工业品继续强势，铜昨天国内收盘后伦敦突然短时间大涨，随后库存增加，价格并未明显走弱，但是跌回涨幅后在6800美金高位震荡。铜交易看不出走弱的迹象，不论市场氛围还是交易情绪都在看涨气氛中，昨天公布的官方PMI51.7高于预期，稳定住大幅部分工业品看涨情绪。铜市场累积的看涨投机气氛时间够长，幅度也够高，我们对后期的上涨还是保持谨慎，建议观望。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
金银收涨再回高位 非农前暂且谨慎
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价双双收涨。COMEX金报收于1326.9，日线中阳回到近日高点附近，周日均线及MACD延续上行，支撑1306，压力1338；COMEX银报收于17.645，日线小阳，日均线及MACD上行开口，继续关注6月初高点附近表现，支撑17.3，压力17.8。
消息面：美国8月26日当周首次申请失业救济人数 23.6万，预期 23.8万，前值 23.5万。美国7月核心PCE物价指数同比 1.4%，创2015年12月来最低增速，预期 1.4%，前值 1.5%。美国7月成屋签约销售指数环比 -0.8%，预期 0.4%，前值1.3%。美国7月成屋签约销售指数同比 -0.5%，预期 0.5%，前值下修为 0.4%。欧元区8月CPI同比初值 1.5%，创4月份来新高，预期 1.4%，前值 1.3%。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓816.43吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10318.94吨，较前一日减少0.43%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银高开回升。沪金期价回到5日均线之上，日均线及MACD维持上行，周三大阴未完全收复；沪银仍处在震荡区间内，日均线及MACD上行，震荡略偏强。基本面上，美国7月核心PCE物价指数创近年新低，成屋销售也不及预期，美元指数冲高回落，反弹暂停，但前低未破也缺失进一步走跌空间。地缘政治方面，朝鲜不安分因素仍然存，成为金银的一个潜在利多冲击。基金持仓方面，近期黄金白银CFTC非商业净多持仓及ETF持仓均有回升。总体来看，短期基本面中性偏多格局未变，金银期价震荡上行态势维持，走势多反复。短线先关注今晚美国的非农报告。AU1712支撑279，压力283；AG1712支撑3980，压力4050。
【操作策略】金周线宽幅区间，日线震荡企稳，沪金1712非农前短线交易，不过于追高；银周线弱势减缓，日线震荡调整，1712参考3980-4050区间短线交易。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
钢材前高震荡难免 需要有刺激因素
周四晚外盘原油、CRB指数大涨，前箱体获支撑反弹；伦铜收涨，高位趁强；美元指数收跌，二次下探去年5月低点获支撑。钢材现货小跌，上海螺纹4030，跌10；铁矿石580，跌5；唐山钢坯3710，涨10。上周螺纹社会库存环比增1.74%，增幅仍不大，主要系环保督查下工地停工有关，库存累积速度并不快；螺纹钢厂库存小幅下降，库存仍处低位。高利润下钢厂生产积极性很高，高炉开工率继续小幅上升，163家钢厂高炉产能利用率91.18%（剔除淘汰产能），周环比上升1.57%，但进一步上升空间有限，而且环保督查正在各地进行，产量环比难以明显上升。国务院会议要求推动电解铝、建材等行业减量减产，再次明确供给侧改革将坚定不移推进下去；环保部发布京津冀大气污染防治方案，环保治理也将长久持续开展，对供给持续影响，也是今后一段时间主要的政策影响因素。现阶段焦炭继续提价意愿强，钢材成本上升，钢厂会继续挺价，只是高位成交不佳，月末资金压力后，现货有望回稳。期货市场钢材引领大幅增仓上涨，低位资金进场积极，说明下空调整空间有限，对后市乐观，短线回到前高附近，心理压力会较大，震荡难免，能否突破走高，需要刺激因素推动或现货回稳上涨。操作上，1月矿石背靠568低多，有多单持有；螺纹1月多单持有，3730止赢。
（倍特期货 刘明亮）
 
工业品多头人气再起 胶受情绪影响 或重回易涨难跌的格局
随着黑色回撤企稳重拾升势，工业品上刚刚降温的多头热情，又有重新点燃的迹象。昨天，黑色有色再度轮番走强，化工系近期也整体表现强劲，年底围绕环保力度可能加大的炒作远未结束，相比之下，天胶的反弹目前为止还算温和的。工业品整体多头氛围重回超强格局后，天胶即使其自身基本面没有太多改变，也一样会受到情绪影响，可能重新回到易涨难跌的局面。同时，正是由于市场超强人气下，相比其他工业品，天胶绝对反弹幅度算小的，纯投机做空天胶资金会非常有限，空头仍主要以非标套和实盘为主，多头难找到投机对手，期价走强既缺乏基本面支撑，也缺乏博弈基础。短期内，天胶巨量库存压力，以及远期不合理的升水结构，还无法成为影响期价走向的主要因素，整体市场情绪传到，对胶走势的带动作用会更加明显。目前工业品波动也加大，胶可能会偏强震荡，但仍不具备大涨条件，不建议追涨， 仍多看少动，再观察一阵再做打算。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
郑醇不变 偏强
【现货】：陕西2400，川渝2450，两湖2700，河南2500，内蒙2300，江苏2750，宁波2800，山东2650，华南2780，东北2500.CFR中国315美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，目前受到墨西哥湾“哈维”飓风影响，美国总体585.5万吨/年的甲醇装置中，已有3套总体270万吨/年的甲醇装置(占到总体美国甲醇产能的46.11%)全线处于停车状态，此次飓风对于美国甲醇整体合约供应量影响较大，近期欧美地区价格有望联动上涨。另外，国内甲醇原料端煤炭价格持续维持高位，而且煤炭库存偏低，对甲醇生产亦有影响。例如，在本周市场再度传出神华新疆停车的消息，停车的原因是企业生产甲醇所需的无烟煤矿企，因为环保安全检查不合格停产了。导致生产企业短时间无煤可用，进而转换到停车状态。其实像这种情况企业也可以采用外采方式来应对，但目前实际情况确实是原料供应端偏紧，价格也较高，后面并不排除因环保检查的影响而被迫停工的情况不会再次发生。总的来看，当前甲醇的基本面还是偏强的，重心震荡上行空间，
【操作建议】：前多维持上提保护持有，参考10日线；后面将进入前高2950压力区域，可考虑逢高减持。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃形态显弱 短线参与
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1440，河北德金1368，河北迎新1480，滕州金晶1660，湖北亿钧1580，武汉长利1660.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，重点监测省份生产商库存总量为2612万重量箱，较上周四增加40万重量箱，本周国内浮法玻璃企业整体库存量呈增长态势，主要由于华北沙河地区企业出货明显放缓，库存迅速增加。华中、东北、华东以及华南部分区域出货保持良好，库存削减。河北廊坊金彪玻璃有限公司600吨一线原产欧茶，现已改产白玻。1-7月，汽车产销1558.52万辆和1532.52万辆，同比增长4.65%和4.10%，增速比上半年提升0.01个百分点和0.29个百分点。总的来看，目前玻璃市场基本面还是维持平稳的，考虑到即将进入金九银十旺季，那么市场应该还会有一定的稳固空间，只是淡季合约的预期支持力度不是很强，因此盘面反应还是比较谨慎。技术上看，期价已触及20日趋势线，形态表现趋弱。操作节奏上则建议关注黑色系，预计近期震荡概率较大，可择机短线参与。
【操作建议】：基本面尚有支持，触及20日趋势线，短期或跟随黑色节奏震荡，不持或20日线分水参考。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤市场坚挺
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：620-630元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存8.30日555万吨（8.29日554.5万吨）：截至8月31日，沿海六大电厂平均库存量为1131.59万吨，平均日耗74.38万吨，可用天数15.2天。据卓创了解，本周环渤海动力煤价格指数下跌2元/吨至579元/吨。近日发改委就建立健全煤炭最低库存和最高库存制度公开征求意见，该制度将加大国家层面对于煤价的调控力度。十九大即将召开，安全生产问题对晋蒙陕等主要产地煤炭生产的影响逐渐显现，其中火工品管制对鄂尔多斯和榆林地区露天煤矿生产的影响较大。近期榆林府谷地区煤矿开展安全检查，停止供应火工品，炮采煤矿基本停产，部分井工矿也受到影响，当地整体煤炭产量较前期有所收紧。另外，国家发改委已通知蒙东地区9230万吨/年产能复产，将缓解东北地区冬季供给紧张问题，但产能发挥需要一定时间，短期蒙东地区供给依然偏紧。总的来看，当前因煤炭市场供应偏紧而造成价格高位僵持仍会延续。
【操作建议】库存低位支撑下震荡走强，多单保护610
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭震荡
【现货市场】现货市场，政策方面，为贯彻山西省政府第160次常务会议、全省煤矿安全生产工作紧急电视电话会议精神，遏制我省煤矿事故多发频发势头，山西煤监局采取断然措施，对全省所有安全生产不放心矿井一律停产停工整顿。价格方面，山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.6，G85报1450元/吨，S1.2，G70报1260元/吨，S1.3，G85报1310元/吨。山西地区焦炭市场现二级主流价格为1840-1900元/吨，准一级1950-2020元/吨，一级焦报2060元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税2010元/吨；邢台准一级出厂报2070元/吨，唐山二级到厂2060-2120元/吨，准一级到厂2160-2170元/吨。月底各个地区大煤企频出9月份调价政策，幅度均在100元/吨左右，其中山西长治大矿铁路价格精煤上涨90-100元/吨，同时降低量价优惠幅度，山西柳林地区低硫主焦9月份提涨150元/吨，山东地区各大煤企达成一致，精煤价格自9月1日起上调100元/吨，后续其他区域陆续跟进，资源偏紧，尤其是优质低硫主焦煤资源。综合来看，近期市场开始关注环保一刀切带来的负面影响，同时采暖季限产的影响程度也是后期关注焦点，短期内焦煤焦炭目前库存结构下，并无向下驱动力，多单耐心持有。
【期货走势】现货强势，库存低位提供支撑。期货方面，短期内随钢材震荡，中期强势。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦煤1801，依托1350；焦炭1801依托2200持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
油脂震荡
【消息】美国农业部（USDA）公布周作物生长报告，截止2017年8月27日当周，美豆生长优良率为61%，好于预期，前一周为60%，去年同期为73%。农业期刊Farm Journal咨询处8月25日预估，美国2017年大豆产量将达到43.31亿蒲式耳，创纪录高位，平均单产为每英亩48.5蒲式耳，这一预估低于8月10日美国农业部（USDA）供需报告中的单产每英亩49.4蒲式耳。美国农业部（USDA）公布，截止8月24日当周，美国2016-2017市场年度大豆出口销售净增12.32万吨，较之前一周显著减少，但较前四周均值大幅增加，市场预估净减少60万吨至净增20万吨。 西马南方棕油协会（SPPOMA）称，8月1-25日马来西亚棕榈油产量比7月份同期增加4.95%，单产增加5.9%，出油率下降0.185%。加拿大统计局公布，加拿大油菜籽产量较上年减少7.1%至1820万吨，2016年未1960万吨。
【现货】国内市场，价格方面，昨日一级豆油日照地区出厂报价6380元/吨（涨20），张家港贸易商报价6350元/吨（跌30）；24度棕榈油张家港地区港口报价5600（跌120），广州地区报5600元/吨（跌20）；四川成都进口四菜7000元/吨（平）。港口库存方面，豆油120万吨（较前日平，去年同期120.4万吨），棕榈油33.4万吨（较前日平，去年同期30.3万吨）。油厂压榨利润方面，国产（大连）压榨日亏损539元（去年同期亏320），进口大豆（大连）压榨日盈利141元（去年同期亏95.8），油菜籽（江苏）压榨日亏损1271.5元（去年同期亏894.5）。
【期货走势】上周五，CBOT美豆因逢低吸纳，涨1.46%。y1801,阳线，收于6296，跌0.29%；p1801，阳线，收于5470，跌0.36%；OI801，阳线，收于6958，跌0.29%。
【操作策略】基本面上，美豆优良率上调，但出口强劲，国内豆油商业库存较前日小幅下降，豆油基本面偏弱；马棕油8月1-25日产量同比增4.95%，再次引燃市场增产预期，8月28日，国内棕榈油港口库存上调近5万吨，利空棕榈油行情；加菜籽受干旱天气影响减产，国内菜油库存小幅上行，菜油基本面仍偏强。技术面上，y1801、p1801、OI801止跌，y1801考验布林轨道中轨支撑；p1801暂获20日均线支撑；OI801测试10日均线支撑。y1801、P1801、 OI801日内短线为宜。
（倍特期货 刘思兰）
 
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