金融市场借美朝互怼的振荡线索初步缓和，主要股指的弹性看起来依旧不错，说明这个题材只是技术借口，目前还不能上升成为主导冲击线索。在国内昨天的经济数据同比增幅普遍回落后，汇市的中国数据心态检验仍接受稳的基调理解，这也与前两年一旦中国数据不如人意就汇市惊风火扯，形成了鲜明对比。接下来可能的外围金融考验，将转为9月联储缩表政策的影响，官员们普遍发声说持有到期不转投的缩表方式，对于债市的影响很小，对于金融市场也不会造成明显波动，但投行先前的解读分析还是提醒注意公募和养老基金的股债配置策略调整，对于美股的波动影响，这方面目前还存在一定的分歧争议。最新的路透调查分析显示，经济学家评估认为美国的本轮周期复苏还可以持续两年，但复苏力度很难达到川普团队的预估水平。由此带来的利率期货市场预估变化是，年底再加息一次的几率仍低于50%，且令人惊讶的是利率期货市场开始出现美元降息的概率预估了，虽然只有2%的预估几率，但从市场心态的角度，将一个大家从不会考虑的选项拿出来评估几率，这本身就意味着，尽管有全球经济叠加复苏的基础，但这些利率期货的评估主体，仍倾向于认为本轮加息周期将是一个浅路径的加息。好处是，外围金融市场或持续更长久的平稳支持，叠加复苏和浅加息周期，还是资产的好朋友。坏处是，市场的自满情绪或持续更久也更麻痹，突发政策事件或地缘意外冲突等介于黑天鹅和灰犀牛之间的那种线索，会造成高位扰动的不可测题材，组合风控的调整也更不好适应。
国内今天的文华工业品指数继续减仓调整过程，内部的分化对比体现在，有色系的整体平稳基调突出，对应黑色系资金人气品种的情绪急转变化。今天有色系的稳，以沪锌的形态控制力来体现，这也是我们借鉴股市的选股思路，通过调整乱云飞渡来观察稳定能力好的品种筛选办法。有色系的稳，今天也体现在沪铝交割下落幅度的节制和温和；资金博弈的稳，则体现在沪铜围绕主多席位的围猎试探博弈体现，一步步小心试探的心态无疑，围猎资金或许对于前期上跳缺口的确认，心存期待，短线仍可以参考增仓之后的5万关口得失来考虑节奏的强弱变化。沪镍在有色系列里面今年总体是相对资金控制力偏差的品种，按照以前的资金借振荡发挥节奏，沪镍在减仓回跌后，短线会依托今天的日线开盘价进行短压的考验，围绕20天线再试支持的做法，市场氛围不好的情况下，甚至短线破一下20天线的下压力度也不为过，今天早盘沪镍的空头主动性整体却并未体现，且也与昨晚的振荡试空节奏形成反差。有色系列板块在国内黑色系开始资金情绪变化后，不愿主动配合的独立特质体现，这是今天的一个集中观测体验。
在黑色系集中获利回吐兑现后，有色和化工类的联动节奏并未形成，后续工业品指数围绕20天线进行时间换空间的平台休整的准备延续。
倍特研发：魏宏杰
