倍特早盘视点0815

股市继续震荡 修复悲观预期
观点：消息面上，统计局：中国7月规模以上工业增加值同比增6.4%，预期增7.1%，前值增7.6%。中国1-7月规模以上工业增加值同比增6.8%，预期增6.9%，前值增6.9%。　统计局：1-7月份，民间固定资产投资204640亿元，同比名义增长6.9%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为60.7%，与1-6月份持平。　工信部：近日印发《制造业“双创”平台培育三年行动计划》，提出到2020年底，围绕“双创”平台要素汇聚、能力开放、模式创新、区域合作等四个领域分别培育100个试点示范项目。　银监会：发布2017年二季度主要监管指标数据，二季度末商业银行不良贷款余额1.64万亿元，较上季末增加563亿元；商业银行不良贷款率1.74%，与上季末持平。市场方面，昨日股市止跌反弹，创业板等小盘股领涨市场，短期来看，市场还需反复震荡，一个方面是完成调整结构，修复短期的悲观预期。同时资源类股票目前的走势对市场影响较大，但市场分歧较大，观望情绪较高，谨慎情绪增加。所以我们认为短期股市继续震荡。
交易策略方面，目前不持仓IF1709合约，观察调整力度，如果回调到3560附近，可轻仓做多。
（倍特期货 杜辉）
 
市场气氛带动
铜依旧在6400美金附近震荡，夜盘继续小幅增仓，持仓再上71万手，；伦敦注销仓单继续上升，第三个周三前的行为，但是看现货升贴水并没可能出现挤空行情。国内铜库存大幅增加1.7万吨，消费淡季缘故，国内消费偏弱，本月交割量高于上月。市场目前没有特别的基本面，供需中性，外围因素对价格波动影响偏大，国内主力多头持仓比例偏高，建议继续观望。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
美朝忧虑暂缓 金银压力位前回落调整
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1287.8，日线中阴形成黄昏星形态，1300整数关口关键压力未能突破，仍处区间，支撑1280，压力1300；COMEX银报收于17.115，日线小阴表现为震荡调整，5日均线失去支撑意义。周线回试20周均线甚至有回踩5周均线的迹象，支撑16.9，压力17.3。
消息面：欧元区6月工业产出环比 -0.6%，预期 -0.5%，前值 1.2%。欧元区6月工业产出同比 2.6%，预期 2.8%，前值 4%修正为3.9%。美国纽约联储主席杜德利称，如果美国经济符合预期，将支持FOMC在2017年再度加息。美国中央情报局局长蓬佩奥与国家安全顾问麦克马斯均表示，美朝两国没有实时爆发核战的可能。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓791.01吨，较前一日增加0.53%；白银ETF持仓量10445.33吨，较前一日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开后冲高回落，日线回踩5日均线及8月初高点，日线反弹形态未坏，但期价未能站稳280及20周均线压力，短线转入调整；沪银低开震荡，期价仍守在3950及60日均线之上，日线上行态势暂时维持。基本面上，美国与朝鲜领导人的互怼暂时消停，美国官员讲话进一步否认了美朝动武的可能性，虽然中印对峙未解决，但短线地缘政治忧虑有所减弱。美联储官员维持年内加息观点，美元低位企稳震荡。综合来看，地缘政治忧虑带来的支撑暂时削弱，金银持续上冲动能受到限制，短线转入震荡调整。AU1712支撑277，压力280.5；AG1712支撑3950，压力4070。
【操作策略】金周线宽幅区间，日线震荡调整，沪金未站稳280（外盘对应1300）前继续区间交易，激进者可短空；银周线弱势减缓，日线震荡调整，1712参考3950-4070区间逢调整短多交易。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
钢材矿石持续调整基差拉大会限制调整空间
周一晚外盘原油、CRB指数收跌，技术横盘后未能站稳转调整；伦铜收跌，高位回调；美元指数反弹，下探前期大箱体下缘获支撑。钢材现货下跌，上海螺纹4070，跌30；铁矿石590，跌13；唐山钢坯3750，跌50。上周钢材社会库存环比降0.34%，螺纹社会库存环比增1.51%，很大程度上跟环保督查建筑工地停工有关，累积幅度有限，后市有待进一步跟踪观察。昨日公布的7月粗钢产量同比增长10.3%，较6月增速上升4.6个百分点，高利润下钢厂加大生产力度也在预料之中；不过往年“地条钢”的产量不在供应范围，因此，目前尽管高炉开工率很高，仍弥补不上“地条钢”的缺口。近日期现货市场被监管层维稳窗口指导，均出现调整，不过大钢厂出厂价上涨，说明订单不错并对后市仍看好，现货市场关注松动后的表现。期货市场持续调整引发多头平仓盘涌现，持续调整后，需要关注基差走势，如果现货松动变窄，期货贴水拉大，会限制调整空间，并可能出现技术性反弹修复贴水。操作上，矿石螺纹1月波段暂不持仓，短线交易为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
受黑色系干扰减弱 短期或维持胶着走势  
在交易所出台抑制螺纹钢过度投机的政策后，工业品反弹的领头羊螺纹钢走势明显趋弱，受其影响，黑色系整体走弱，其他工业品均不同程度受到螺纹走弱影响，短期走势均显示疲软，工业品整体看涨氛围继续弱化。胶在上周期价大跌后，远期升水已明显修复，短线杀空动能锐减，本周开始受黑色系影响降低。胶远期强势虽有所减缓，但回撤买盘仍不断出现，对后市乐观预期继续支撑期价保持相对强势，远期超高升水仍将在较长时间内维持。近期胶现货稳中有升，大量非标套在期货盘中被锁定后，可流动的现货减少，现货恐暂时难跌。另一方面，我们之前一直强调的一个变数，合成胶价格近期有重新走强迹象，合成胶价格后续是否会因环保影响，而不断攀升，将成为直接影响胶走势的重要变量，我们将密切关注。短期看，在工业品整体看涨情绪减弱的背景下，胶多头人气难马上重新积聚，期价无独立走强基础，主动下跌动能也减弱，走势或呈现持续的震荡胶着，新的操作机会仍建议等本月底。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
聚烯烃短期以套利为主
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9500、广州石化华南9800、兰州石化西南9400、大庆石化东北9400；T30S出厂价：齐鲁石化华北8450、镇海炼化华东8450、大庆炼化华南8650、兰化西南8300。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1394吨，成交率85.7%；PP挂卖量2555.48吨，成交率76.2%。
【期货走势】L1801-L1709价差150（-5），PP1801-PP1709价差222（-3），L1801-PP1801价差868（+27）。L1801维持在前一交易日的低位附近震荡，日线整体上仍处在短期的震荡区间内。PP1801日线落至上升趋势线之下，MACD有形成死叉的可能，但均线系统仍维持多头排列，直接转空的可能性不大，偏向转为震荡。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】聚烯烃供应宽松，下游工厂因环保督查开工受限制，短期或进入累库状态，基本面无走强逻辑。期货涨势虽出现放缓迹象，但碍于技术面的强势，调整空间可能有限，仍不建议单边操作，观望为主，L1801支撑9450、压力9850，PP1801支撑8600、压力8900。
L1801-PP1801价差稍有回升，但仍处在正态分布的尾部，继续回升的概率偏大，多L1801空PP1801的套利组合可继续持有。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青基本面支撑明显
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2500-2650、华北2500-2650、山东2500-2650、西北3250-3800、华南2550-2650、华东2550-2750、西南2900-3000。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2550-2800、华东2550-2950、北方2550-2950。
【期货走势】布油指数收盘50.67（-2.50%），美油指数收盘价47.93（-2.44%）。Bu1712夜盘小幅回升，但仍处在近期低位，空头无明显继续向下打压的意图，技术面上2560附近有40日均线和20周均线的双重支撑。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】期货市场人气尚未完全恢复，现货则继续稳中上调。单就基本面考虑，市场供应压力不大，炼厂库存压力持续环节，需求正值旺季，并无明显的利空信息。期价缺乏大幅下挫的依据，操作上Bu1712开仓价位在2600以下的多单可继续持有，止损2560。
（倍特期货 陈吟）
 
郑醇原油、煤炭回调存压制
【现货】：陕西2100，川渝2200，两湖2400，河南2150，内蒙2020，江苏2500，宁波2560，山东2300，华南2500，东北2350.CFR中国282美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，2017年7月份我国甲醇进口在87万吨，较6月份进口量（69.99万吨）大幅增加17.01万吨，涨幅在24.30%。供需面：上周主产区甲醇供应平稳，库存偏中低位，主供应当地烯烃工厂为主，对外省发货量略减。而内地货源供应尚可，传统下游受环保影响买盘跟进一般。盘中郑醇随整体商品市场进行调整，转势迹象尚不明显，从当前港口库存与下游开工数据上不难看出，当前供需两端仍是稍显偏紧的，且外货价格近期小涨亦有拉动，因此国内甲醇价格重心或延续持稳态势。不过近期原油与煤炭均出现回调，短期节奏上或有压制，前多可减持退出，等待调整趋稳后再考虑介入。
【操作建议】：前多触及10日线离场参考位，前多减持退出后并以10日线参考重新做分水操作。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃现货提振 期市僵持
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1360，河北德金1336，河北迎新1392，滕州金晶1520，湖北亿钧1490，武汉长利1560.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，“2017年平板玻璃行业上半年经济运行分析会”于8月12日在山东淄博召开，出于对原、燃料价格上涨以及消化环保等因素带来的成本提升压力和维护市场良性发展方面的考虑，会议一致认同在保持市场稳定的前提下，对各类产品在当前价格基础上适时上调。从最新现货市场信息了解的情况来看，各区域均有不同程度的提涨。短期来看，玻璃市场氛围依托旺季背景还是存在支撑的，不过目前9月合约表现并不给力，若后市缺乏推动题材，那么我们也不敢贸然去押注远月，毕竟远月是一个最为淡季的合约，后面需要诸多因素配合才行。技术上看，玻璃短期在高位仍有僵持表现，不过我们依然建议再远月升水于近月的格局下试探性建立空单，只是介入节奏要注意把控。
【操作建议】：高位仍显僵持，1801已试空单可锁仓应对或参考指数1440止损；新空择机逢高参与。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤产能释放不宜过分恐慌
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混580-590元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：635-645元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存8.11日583.5万吨（8.10日589.5万吨）：截至8月14日，沿海六大电厂平均库存量为1140.8万吨，平均日耗81.62万吨，可用天数14天。据统计，三西地区煤矿的在建产能规模超过了8亿吨/年，新增产能高达5亿吨/年，接近2亿吨新增产能已经形成实际供应。受此消息影响，盘中煤炭价格出现回落，不过目前也只能判定是回调而不是转势。截至目前为止，十三五煤炭去产能任务应经完成了一半，后面三年还有4亿吨的产能需要退出。若把以上数据综合统计，十三五后初步估算国内总产能合计约有46亿吨，那么届时开工率应不低于80%以便来维持市场供需上的平衡，因此从趋势上看，需求面若无大的衰减，那么煤炭价格重心依旧能保持稳定，大起大落概率偏小，节奏上基本也是跟随季节性以及当期市场调控政策来震荡。最新的7月份发电量同比增加8.6%，下游数据显示需求方面依旧强劲。后面操作上，考虑到上下游两端库存压力并未显现，市场反应实则多为预期解读，但也不能脱离实际基本面太远，因为远月合约亦会马上进入进入冬储支撑，预计下方空间不大。
【操作建议】短期市场回调压力有叠加，不过下方空间或有限，已有空单背靠595持有，下方支撑570考虑逢低减持。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭震荡
【现货市场】现货市场，数据方面，7月份，原煤产量2.9亿吨，同比增长8.5%，继续保持较快增长，但比6月份回落2.1个百分点；日均生产950万吨，比6月份减少78万吨。1-7月份，原煤产量20.1亿吨，同比增长5.4%。分地区来看，7月份，山西、内蒙古、陕西、宁夏4个地区同比增速超过10%；而中小型煤矿比例较高的江西、湖南、重庆等地区同比降幅较大，均超过20%。原煤生产逐步向资源条件好、竞争能力强的地区集中。价格方面，山西地区焦炭市场现二级主流价格为1650-1700元/吨，准一级1750-1830元/吨，一级焦报1880元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1830元/吨；邢台准一级出厂报1890元/吨，唐山二级到厂1880-1940元/吨，准一级到厂1980-1990元/吨。焦煤方面：华北地区：山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.6，G85报1300元/吨，S1.2，G70报1060元/吨，S1.3，G85报1110元/吨。综合来看，近期煤炭市场政策端干扰依然是重要不确定点，但焦煤焦炭目前库存结构下，并无向下驱动力，买涨气氛带动下，下游有所补库，多单耐心持有。
【期货走势】现货强势，库存低位提供支撑。期货方面，短期内随钢材震荡，中期强势。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦煤1801，依托1240；焦炭1801依托1980持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
市场预期受压 油脂宽幅震荡
【消息】美国农业部（USDA）公布，美国2017/18年度大豆单产为每英亩49.4蒲式耳，高于7月预计的48蒲式耳，甚至高于分析师预估区间的高端。马来西亚棕榈油局（MPOB）公布，马来西亚7月末棕榈油库存较上月增加16.8%至178万吨，产量较6月增加20.7%至183万吨，出口增加1.3%至140万吨。相较之下，分析师此前预估7月末棕榈油库存增长6.5%至163万吨，产量预估增加11%至168万吨，出口预估增加4%至143万吨。船运调查机构ITS公布，马来西亚8月1—10日棕榈油出口量为355009吨，较7月1-10日出口的360114吨下降1.4%。美国农业部（USDA）驻雅加达办事处将2017—18年度印尼棕榈油出口预估上调至2650万吨，较USDA官方预估高出100万吨。印尼贸易部7月31日表示，印尼8月将维持毛棕榈油出口关税为零水平。咨询机构战略谷物预计欧盟2017年油菜籽产量为2190万吨，较去年增加8%。
【现货】国际市场，美豆单产提高；马来西亚棕榈油产量增幅高于出口，库存升高；菜籽油欧洲种植面积增加，产量较往年有所上升。国内市场，价格方面，昨日豆油主产区现货价格较前日变动不大，其中张家港报价6200（平），日照报价6180（平）；24度棕榈油价较前日变动不大，其中广东报价5720（平），张家港报价5750（平）；菜油价较前日变动不大，其中四川报价6850（平），江苏报价6630（平）。港口库存方面，豆油120.3万吨（较前日平，去年同期122.78万吨），棕榈油29.15万吨（较前日平，去年同期32.4万吨）。油厂压榨利润方面，国产（大连）压榨日亏损572元（去年同期亏337.3），进口大豆（大连）压榨日盈利53元（去年同期亏164.3），油菜籽（江苏）压榨日亏损1301元（去年同期亏835.5）。价差方面，豆油与棕榈油价差为425（前日为425），菜油与豆油价差为411.25（前日为411.25）。总体来说，国内油脂现货价变动不大，库存高位（棕榈油除外），油厂压榨利润亏损面有所改善。目前国内油脂供需偏松，但随着消费旺季的到来，供需面可得到改善。此外，油脂价差均处于低位，由于替代性而导致的价格提振概率较低。
【期货走势】昨日，BDM马棕油收阴，涨0.78%；CBOT美豆收阴，跌0.89%。y1801,阴线，收于6292，跌0.22%；p1801，阳线，收于5456，涨0.78%；OI801，阴线，收于6900，跌0.58%。y1801、 p1801、OI801暂受MA10、MA20支撑。
【操作策略】马来西亚棕榈油7月实际库存上涨、美豆单产上调，市场预期受压，y1801、OI801、 p1801多单暂退，日内短线即可。
（倍特期货 刘思兰）
 
两粕维持震荡
【外盘、消息】外盘因美国降雨及技术性卖出,美豆粕指收302.8跌2.0跌幅0.66%。消息面上,美国农业部(USDA)本周一公布的数据显示，截至8月10日当周，美国大豆出口检验量为570,012吨，位于市场预估的40-60万吨区间高端，前一周修正后为686,770吨，初值为685,697吨。　2016年8月11日止当周，美国大豆出口检验量为777,122吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为55,646,044吨，上一年度同期为48,605,520吨。美国农业部发布最新作物生长报告显示，截至8月13日当周，美国大豆生长优良率为59%，低于预期值60%，亦低于之前一周的60%，上年同期为72%。当周，美国大豆开花率为94%，之前一周为90%，去年同期为94%，五年均值为93%。当周，美国大豆结荚率为79%，之前一周为65%，去年同期为78%，五年均值为75%。巴西一政府部门公布的初步数据显示，今年迄今，巴西大豆出口量已经超越2016年全年，因该国作物丰收。数据显示，截至8月的第二周，巴西已累计出口大豆5,337万吨，较去年全年出口量高出近3.5%。天气方面，：着重关注南北达科他州，内布拉斯加州，爱荷华州，伊利诺伊州中部。北达科他、南达科他：周一多云，周二至周四大雨，周五起天气晴好。内布拉斯加：周二至周五均以雷阵雨为主，周六起天气晴好。
爱荷华：周一至周三有雷阵雨，周四晴天，周五阵雨，周日晴天。伊利诺伊：周一周二多云，周三周四阵雨，周五起天气晴好。短周期内降水量高于均值，基本可以满足大豆生长需要的水分，目前达科他州的土壤情况已经好转，但伊利诺伊和爱荷华依然需要更多雨水。
【现货市场】山东烟台2850跌50、天津2870跌30、秦皇岛未报、东莞2820跌50、广西防城港2820跌、周口2890跌50。菜粕现货未报。
【期货走势】夜盘两粕小幅震荡，1801豆粕减仓2.77万，1801菜粕增仓0.67万。
【操作策略】基本面上，本周四凌晨公布的8月供需报告令人意外的将全球大豆库存及美豆新季单产及产量、库存上修，整个报告利空气息浓重,导致美豆急挫3%。但是每年7-8月之间, 美豆逐渐从开花期往结荚期过渡，大豆对天气的变化异常敏感，天气炒作依然是影响豆系品种期价的主要因素。所以未来依然震荡的概率还是较大。从进两月来看，国内目前资金势强势作用，行情易涨难跌，技术面上国内两粕都站长了关键的支撑点位且均在向好运行，综上趋势的改变不是一天两天的事情，基本行情我们继续维持震荡上行的态势，今日两粕盘中依然是大概率小幅震荡，关注豆粕1801合约2700，菜粕1801合约2150支撑，短期操作上暂不持仓,等待支撑位测试有效，多单再行入场。
（倍特期货 刘体峰）
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！