倍特早盘视点0808

股市继续震荡 市场风险偏好提升
观点：消息面上，央行：我国7月外汇储备30807.2亿美元，预期30749亿美元，前值30568亿美元，环比增加239.3亿美元，为连续第6个月上升，创2014年6月来最长上升周期。国资委：召开部分国有资本投资、运营公司试点工作座谈会，研究加快试点有关文件，部署推进下一步工作。银监会：就《商业银行新设债转股实施机构管理办法》公开征求意见，拟要求商业银行新设债转股实施机构时出资比例不低于50%，注册资本最低等值100亿元。保监会：将对《保险公司独立董事管理暂行办法》进行修订，从制度机制上提高独立董事的独立性。根据摸底的通知要求，各保险公司此次须如实填写独立董事相关情况表，并报送至保监会。我的钢铁网：8月7日，国内钢材市场全线大涨。其中，上海、济南、广州、天津等25个主要城市螺纹钢价格大涨50-230元/吨；24个主要城市热卷价格大涨30-230元/吨；24个主要城市中厚板价格大涨50-220元/吨。市场方面，近期股市持续震荡，商品价格不断上涨，推动市场对资源类股票风险偏好提升，同时中小盘股的活跃度增加，市场买盘增多，蓝筹股相对较弱，获利盘较大，短线资金涌出推动调整，预期力度较低，所以股指仍处于相对强势结构，后续有望继续上行。
交易策略方面，持仓IF1709合约多单观察，IC1709合约可考虑在6060点附近做多。
（倍特期货 杜辉）
 
市场气氛带动走强
冬季之前，环保力度加大，中央第四批环保督促组将全面启动，跟环保相关的商品价格均大幅上涨，铜受市场气氛带动，再次冲高，虽有小回落，但是回落幅度减弱。昨天国内夜盘铜再次大幅增仓接近两万手，总持仓上73万手。铜走强是其他商品气氛带动，建议多头平仓后仍然不建议追买，持仓过大虽然有回落调整可能，但是具体时间看不到，锌铝等有色在环保压力下，大幅上涨，带动有色气氛，建议继续观望。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
消息面平静 金银窄幅震荡
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1263.4，日线在大阴下端收小阴，日线调整未变。周线继续考验周均线系统支撑，支撑1260、1255，压力1275；COMEX银报收于16.290，日线在大阴下端收小阳星线，日均线及MACD死叉偏弱。周均线及MACD维持下行，支撑16.1，压力16.5。
消息面：美国明尼阿波利斯联储主席Kashkari相信美联储会有序地缩表，预计几乎不会对市场造成太大影响。美国圣路易斯联储主席Bullard称自己为美联储9月份缩表做好准备，认为最佳政策将是维持利率不变。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓786.87吨，较前一日下降0.03%；白银ETF持仓量10562.93吨，较前一日持平。
【期货走势】昨晚，沪金平开震荡，日线反弹形态走坏后呈回落调整走势，关注20日及5周均线支撑；沪银小幅低开后略有收回升，表现为震荡修正，日线反弹形态走坏，周均线及MACD维持下行。基本面上，昨晚消息面相对平静。市场继续消化美国7月非农就业和薪资增长超预期的负面影响。此外，上半年黄金需求疲弱，基金持仓兴趣，基本面利多因素有限。综合来看，目前市场对美联储下一步加息动向还是有所顾忌，短线虽有反复，但在缺乏实质性利多题材的情况下，金银后市不宜乐观。AU1712支撑275，压力278；AG1712支撑3800，压力3860。
【操作策略】金周线宽幅区间，日线回落调整，1712不追空，逢反弹短空；银周线弱势维持，日线震荡回跌，1712轻空以3860为止盈暂时持有。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
钢材环保政策点燃市场情绪 矿石利好叠加跟涨
周一晚外盘原油收平、CRB指数收涨，持续反弹后技术调整；伦铜收涨，大涨后高位震荡；美元指数反弹，下探前期大箱体下缘支撑。钢材现货暴涨，上海螺纹4080，涨1700；铁矿石585，涨15；唐山钢坯3750，涨90。连续两周社会库存增加后，上周螺纹社会库存下降1万多吨，环比降幅0.4%；厂内库存降2.56%，降幅更大；上周库存下降很大程度上是环保督查下，钢企减产；由于高利润驱使，多数钢厂推迟例行在7月检修计划，而近期迫于十九大召开前安全要求，部分钢厂开始安排检修。昨日第四批中央环保督查全面启动，8个小组实现对各省区环保督查全覆盖；力度空前，为期40天，周期长，据反应对供给影响很大。尽管建筑工地也是环保督查范围，但政策首先影响的是产量下降，库存仍然处于低位，钢厂会控制发货，并继续挺价；而贸易商库存低也会惜售抬价，掀起一轮涨价难免。期货市场黑色系中钢材受政策利刺激再度点燃多头情绪，现货暴涨拓展期货上涨空间，进一步提振市场氛围，维持偏强势，短线关注急拉后获利回吐情况和盘面主动性；矿石因台风和军演到港受影响叠加钢材大涨跟随上涨。操作上，矿石1月多单持有；螺纹1月多单持有，提高止赢位。
（倍特期货 刘明亮）
 
胶自身基本面主导力削弱 受整体情绪影响增强 反弹时间或拉长
供给侧改革由黑色向有色蔓延，黑色连续大涨后，黑色各品种在反弹高位持续减仓，部分多头资金兑现黑色盈利后，开始转向炒作有色减产预期，隔夜有色集体大涨，针对供给侧改革的轮番炒作远未结束，工业品整体多头氛围仍旧高涨。天胶本不属于本轮供给侧改革的受益品种，但在目前工业品多头氛围超强的大环境下，其自身基本面主导因素被大大削弱，基本不可能独立走弱。巨量交割压力通过远期超高升水转移至明年合约，多头资金以时间换空间的意图明显。目前9月与现货价格除税差外，价格基本趋同，短期下行空间有限，远期回撤买盘不断，持仓分析，空头基本以非标套利盘和实盘为主，纯投机抛盘少之又少，即便期价大涨，也难有大量空头止损盘出现，我们预计，即使到期实盘拉走后，1月合约承受的实盘压力亦不会低于20万吨，非标套利盘在1月的量会更多，只是现在时间太早，资金基本不用去考虑远月实盘压力。目前仍是乐观情绪主导胶的短期走势，近月上下两难，远期强势不改，但远期超高升水限制了反弹空间，胶可操作性不大，空单退出后，建议耐心等待新的机会出现，不妄动。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
聚烯烃上下皆难
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9500、广州石化华南9750、兰州石化西南9400、大庆石化东北9400；T30S出厂价：齐鲁石化华北8350、镇海炼化华东8300、大庆炼化华南8550、兰化西南8300。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1348吨，成交率69.7%；PP挂卖量3077.23吨，成交率74.1%。
【期货走势】L1801-L1709价差150（-30），PP1801-PP1709价差222（+22），L1801-PP1801价差1051（-49）L1801维持高位震荡节奏，5日和10日均线均走平，MACD形成死叉。PP1801日线收阴但重心未有明显下沉，10日均线走平但5日均线仍维持小幅朝上，但上方距离布林上轨较近，走高空间有限。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】市场供应稳定，受环保检查影响，终端部分企业停产，需求存在压力，库存或有累积。但煤化工和油化工上游均维持在高位，成本端支撑稳定。总体来看聚烯烃走高缺乏基本面支撑，但下方空间又受原料限制，短期预测继续维持宽幅区间波动，建议仍以观望为主，L1801支撑9400、压力9800，PP1801支撑8380、压力8650。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青基本面无利空拖累
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2400-2550、华北2450-2650、山东2500-2650、西北3250-3800、华南2500-2600、华东2600-2750、西南2900-3000。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2550-2800、华东2550-2950、北方2550-2950。
【期货走势】布油指数收盘52.52（-0.25%），美油指数收盘价49.69（-0.30%）。Bu1712连续收阴，20日均线支撑被破，5日均线下穿10日线，MACD死叉开口放大，周线实体部位失守40周均线。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】短期沥青炼厂开工率有所提升，但华南地区资源偏紧、东北地区主力炼厂库存下滑、进口货源减少，终端需求持续释放，供应压力不大；原油高位震荡，沥青成本支撑坚挺。基本面看并无利空因素拖累，目前期货持续走低只能以技术调整解释，中期仍然看涨。Bu1712开仓价格在2600以下多单可继续持有。
（倍特期货 陈吟）
 
郑醇整理尚稳
【现货】：陕西2000，川渝2200，两湖2400，河南2100，内蒙1950，江苏2460，宁波2520，山东2200，华南2440，东北2300.CFR中国283美元/吨.
【盘面】据卓创了解，在供应尚未恢复、部分传统下游需求恢复的双重因素影响下，内地甲醇价格略有上涨，其中内蒙古地区甲醇价格由周初1950-1970元/吨推涨至1950-1980元/吨。目前市场整体变化不大，区域性窄幅上推，从下游数据了解的情况看，开工表现尚稳，对上游需求存有支撑。另外，8、9月份历来是甲醇装置的检修期，季节上易存有规律反弹行情。技术上看，郑醇整理趋上走势平稳，价格重心依托现货市场逐步上移，只是趋势预期上尚不足以提供大涨支撑，因此升水幅度或有限制，可主要参考华东一带区域价格走势。对于后市预期上，盘感节奏仍会依托黑色系整理，操作主要以多单提保护持有。
【操作建议】：震荡趋上节奏，1801合约短多保护2550-2570；
（倍特期货  李闯）
 
玻璃变化不大 试空远月
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1336，河北德金1328，河北迎新1352，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1560.
【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场稳中有涨，12日平板玻璃行业上半年经济运行分析会议将在山东淄博市召开，届时关注会议精神。据市场最新消息报道，环保部通告水泥玻璃等去产能督查情况，督查期间，共现场核查平板玻璃企业66家，发现全国仍有使用国家明令淘汰的落后工艺和设备的平板玻璃企业16家，产能1456.2万重量箱。受此消息刺激影响，盘中玻璃出现反弹，尤其是远月，价差与旺季合约进一步收窄。不过在后市预期上，我们依然认为远月的反弹不可持续，首先此次涉及通报的16家企业产能只约占到全国总产能的2%，影响较小，其次远月实属淡季合约，如果当前旺季合约都只是目前这个表现，那么在缺少实际利多刺激作用下，远月也就很难不被看好，因此操作上依旧维持逢高沽空的观点。
【操作建议】：1709触及离场位不建议参与；1801合约继续在1400区域逢高试空布局，止损可适当放高一些，1440参考。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤高位整理
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混580-590元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：640-650元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存8.4日580.5万吨（8.3日553万吨）：截至8月7日，沿海六大电厂平均库存量为1169.53万吨，平均日耗78.21万吨，可用天数15天。据卓创了解，近期鄂尔多斯正加快优质产能释放，部分煤炭企业的新增核准产能逐渐开始释放，部分煤企新增核准产能达400万吨。不过内蒙古一方面加快释放产能，另一方面又计划退出产能，以便达到煤炭供需平衡。从目前来看，关停进度正在进行，煤炭供应仍然紧缩。神华出台8月份下水煤价格方案，其中5500大卡年度长协价为565元/吨，环比上调8元/吨；月度长协价为583元/吨，环比上调13元/吨。从当前价格政策上看，煤企挺价意愿依旧较强，这种强势也是有基本面数据支持的，我们不难发现上下游港口库存数据依然显紧，所以之前所建议的试空操作理应把下调空间缩小，若参考月度长协执行标准，那么空单方面最好设置止盈保护。总的来看，目前我们还是维持季节性调整判断，只是节奏与空间或并不会如预期。
【操作建议】1709合约背靠20日线持有空单；1801合约背靠40日线持有空单。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭上涨
【现货市场】现货市场，政策方面，中国神华8月3日晚间发布公告称，受露天矿征地进度滞后导致土方剥离施工暂缓的影响，公司所属哈尔乌素露天矿、宝日希勒露天矿8月起暂时停止或减少煤炭生产。河北发布采暖季污染企业限产方案，石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%。焦化等化工类企业实施生产调控，在确保安全的前提下按照有保有压的原则，对排放不达标的责令停产，全省焦化企业限产达30%左右。涉及原料药生产的医药企业VOCs排放工序、生产过程中使用有机溶济的农药企业VOCs排放工序，采暖季原则上实施停产。价格方面，山西地区焦炭市场现二级主流价格为1600-1650元/吨，准一级1650-1750元/吨，一级焦报1800元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1750元/吨；邢台准一级出厂报1810元/吨，唐山二级到厂1800-1860元/吨，准一级到厂1900-1910元/吨。焦煤方面：华北地区：山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.6，G85报1230元/吨，S1.2，G70报1040元/吨，S1.3，G85报1080元/吨。综合来看，近期煤炭市场政策频传，产地天气及环保因素制约产能释放，现货异常强势。买涨气氛带动下，下游开始补库，多单耐心持有。
【期货走势】下游开始补库，现货焦煤出现补涨。期货方面，短期内随钢材震荡，中期强势。
【今日涨跌】上涨
【操作策略】焦煤1801，依托1200；焦炭1801依托1950持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）


市场情绪不稳定 油脂走向静待单产报告指引
【消息】美国农业部（USDA）公布，截止7月30日当周，美豆生长优良率为59%，前一周为57%，去年同期为72%。巴西贸易部公布，巴西7月大豆出口量达6955220吨，较去年同期增加两成，截止7月底，年累计出口量达5094万吨，处于历史高位。西马南方棕油协会（SPPOMA）公布，7月马来西亚棕榈油产量比6月份增加39.23%，单产增加39%，出油率增加0.03%。船运调查机构ITS7月31日公布，马来西亚7月1—31日棕榈油出口为1239407吨，较上月增加4.1%。美国农业部（USDA）驻雅加达办事处将2017—18年度印尼棕榈油出口预估上调至2650万吨，较USDA官方预估高出100万吨。印尼贸易部7月31日表示，印尼8月将维持毛棕榈油出口关税为零水平。咨询机构战略谷物预计欧盟2017年油菜籽产量为2190万吨，较去年增加8%。
【现货】国际市场，美豆优良率较前期有所提高，但低于去年同期水平；马棕油产地库存低位、出口增加；菜籽油欧洲种植面积增加，但受制于天气或有减产的可能性。国内市场，价格方面，昨日豆油主产区现货价格较前日跌20—50不等，其中张家港报价6120（涨30），日照报价6030（涨50）；24度棕榈油价较前日跌20—30不等，其中广东报价5710（涨80），张家港报价5690（涨30）；菜油价较前日变化不大，其中四川报价6730（平）。港口库存方面，豆油119.9万吨（较前日平，去年同期124.2万吨），棕榈油32.3万吨（较前日平，去年同期35.8万吨）。油厂压榨利润方面，国产大豆（大连）压榨日亏损605元（上月同期亏735），进口大豆（大连）压榨日盈利15.5元（上月同期亏117），油菜籽（江苏）压榨日亏损1301元（上月同期亏1301）。价差方面，豆油与棕榈油价差为390（前日为368.33），菜油与豆油价差为364.58（前日为106.25）。总体来说，国内油脂现货价略跌，库存高位（棕榈油除外），油厂压榨利润亏损面有所改善。目前国内油脂供需偏松，但随着消费淡季的褪去，供需面可得到改善。此外，油脂价差均处于低位，由于替代性而导致的价格提振概率较低。油脂后续需关注美豆产区天气、USDA8月单产报告、MPOA8月产量报告。
【期货走势】昨日，BDM马棕油收阴，跌1.27%；CBOT美豆收阳，涨1.09%。y1801,阴线，收于6164，跌0.06%；p1801，阴线，收于5320，跌0.23%；OI801，阴线，收于6700，跌0.06%。y1801受60日均线支撑，p1801受布林通道中轨支撑。
【操作策略】y1801、OI801走势疲弱，受60日线支撑，建议离场静待周四USDA单产报告出炉或依托MA60逢低轻仓试多；p1801出口、产量增幅存在争议，建议暂时离场观望或日内短线操作，做好止损保护。
（倍特期货 刘思兰）
 
干旱天气担忧再现 两粕报告前有望小幅上涨
【外盘、消息】外盘因担忧干旱天气损及产量,美豆粕指收313.6涨4.1涨幅1.32%。消息面上,美国农业部(USDA)在每周一作物生长报告中公布称，至8月6日当周，美国大豆生长优良率为60%，高于分析师预期的59%，以及之前一周的59%。　美国农业部公布的数据显示，截至8月3日当周，美国大豆出口检验量为685,697吨，高于市场预估的25-55万吨。美国农业部（USDA）周一公布，民间出口商报告向未知目的地出口20.6万吨大豆，2016/17市场年度付运。贸易消息人士周四表示，私人分析公司Informa Economics预计美国2017年大豆产量为41.96亿蒲式耳，大豆平均单产为47.3蒲式耳/英亩。　7月27日止当周，美国2016-17市场年度豆粕出口销售净增8.71万吨，市场预估在0-15万吨，较之前一周以及前四周均值均出现显著增加。天气方面，在爱荷华州等主产区，降雨量低于预期，预计该地区未来十天的降雨量较少。商品气象集团（CWG）预期，25%-30%的玉米和大豆作物（主要集中在爱荷华州、伊利诺斯州和大平原北部地区）将面临较为严重的干旱压力。特别令人关注的是，北达科他州的作物将继续承受干旱之苦。
【现货市场】现货方面,今日豆粕现货报价山东烟台2850涨30、天津2870涨10、秦皇岛2870涨40、东莞2820、广西防城港2790跌10、周口2880涨20。菜粕现货未报。
【期货走势】夜盘两粕涨跌互现，1801豆粕增仓0.63万，1801菜粕减仓0.58万。
【操作策略】基本面上，本周USDA将公布周度全球大豆库存及美豆新季单产及产量前景并未下调，反而全球大豆产量和库存预估双双上调,表明供需面上外盘是总体是宽松偏空的。美豆系品种在市场充分了解其供应宽松背景下大幅下跌可能性不大。7-8月之间, 美豆逐渐从开花期往结荚期过渡，大豆对天气的变化异常敏感，可供炒作的时间较为充足,天气成为影响豆系品种行情的最大因素。国内两粕的走势也将紧贴外盘。外盘大豆又开始担忧干旱天气，基本延续天气影响一步一动的节奏，昨晚USDA公布生长优良率略有下降，市场多头情绪再次趋于乐观，国内两粕在整体氛围多头浓郁的背景下继续维持筑底趋上的走势，豆粕1801合约2750-2800区域，菜粕1801合约2200-2250区域，日内逢低做多，趋势多单底仓可轻仓再次进场。
（倍特期货 刘体峰）
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！