倍特早盘视点0807

股市小幅调整 市场强势整理
观点：消息面上，央行：在《中国区域金融运行报告(2017)》中表示，应以专项整治为契机，建立健全法律法规体系，完善金融监管机制，进一步发挥互联网金融在支持经济社会发展中的积极作用。财政部：截至6月末，全国PPP入库项目有13554个，总投资额达16.4万亿元。在全国入库项目中，已签约落地的项目有2021个、投资额达到3.3万亿元，覆盖除天津、西藏以外的29个省(自治区、直辖市)及新疆兵团，19个领域，整体项目落地率为34.2%。南方都市报：过去两天，一份未经官方证实的《关于联合贷款模式征求意见的通知》在业内流传。《通知》涵盖了下发目的、互联网贷款的定义、“联合贷款”的环节，以及联合贷款的准入、资质和风控等等。央行：发布《中国区域金融运行报告(2017)》指出，各类企业和金融机构在境内外股票市场通过发行、增发、配股、权证行权等方式累计筹资2.1万亿元，同比增长86.4%。其中，再融资额1.8万亿元，同比增长154.3%，创历史新高。市场方面，上周股市冲高回落，主要是上证50蓝筹股涨幅较大，获利回吐资金导致，同时市场利率提升，对股市产生负面影响，我们认为，市场可持续调整空间不大，小盘股有望活跃上涨，市场强势整理。
交易策略方面，持仓IF1709合约多单观察，IC1709合约可考虑在6060点附近做多。
（倍特期货 杜辉）
 
黑色支持价格
上周末国内库存增加一万吨以上，国际铜库存继续减少注销仓单增加，周五美元走强，但是金属价格继续保持强势，夜盘持仓没大变化，保持在72万手上方。国内消费趋弱。黑色继续是工业品交易的风向标，因为冬季前，河北等地区钢铁限常50%,周末钢材继续大涨，带动市场情绪，钢材的上涨依旧没看到拐点且有基本面支撑，铜没有主动抛空，价格继续维持在高位，从铜的基本面和持仓结构看目前做多性价比不高，建议多头平仓观望。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
美就业及薪资增长强劲 金银短线再转弱
【外盘、消息】上周五晚，国际金银期价中幅收跌。COMEX金报收于1264.4，日线大阴下破10日均线，形态弱化。周线小阴回踩周均线系统，支撑1260、1255，压力1280；COMEX银报收于16.270，日线大阴终结反弹势头。周线中阴形成吞没形态，周均线及MACD维持下行，支撑16.1，压力16.5。
消息面：美国7月非农就业人口 +20.9万，预期 +18万。美国6月非农就业人口修正为+23.1万，初值 +22.2万人；美国7月失业率 4.3%，创十六年新低，前值 4.4%。美国7月平均每小时工资环比 0.3%，为五个月最大增速，前值 0.2%。美国正式提交退出巴黎气候协定的意向书。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓787.14吨，较前一日下降0.6%；白银ETF持仓量10562.93吨，较前一日减少0.28%。CFTC公布的截止8月1日当周，黄金非商业净多头寸129672张，较前一周增加42.76%；白银非商业净多头寸30759张，较前一周增加58.41%。
【期货走势】上周五晚，沪金、沪银期价低开下挫。沪金60日均线未能有效突破的情况下，重新跌下10日均线及之前大头肩形态颈线，反弹形态被破坏，且存在反弹结束可能，先关注5周均线支撑；沪银日线反弹形态走坏且有结束迹象，周线重下5周线，周均线及MACD下行未变。基本面上，美国7月非农就业和薪资增长超预期，市场对美联储年内加息的担忧再起，美元大幅上涨。世界黄金协会数据显示上半年黄金需求疲弱。最新的CFTC非商业净多持多黄金白银连续第二周增加,但ETF黄金白银持仓持续下降。综合来看，市场主要还是跟随加息预期波动，实质性利多题材仍然有限。AU1712支撑275，压力278；AG1712支撑3800，压力3900。
【操作策略】金周线宽幅区间，日线回落调整，1712不追空，逢反弹短空；银周线弱势维持，日线破位转弱，1712轻仓持空或反弹沽空为主。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
钢材利好支持维持偏强势 矿石震荡修正后跟涨
周五晚外盘原油、CRB指数收涨，持续反弹后技术调整；伦铜收涨，大涨后高位震荡；美元指数反弹，下探前期大箱体下缘支撑。钢材现货上涨，上海螺纹3910，涨30；铁矿石570，涨10；唐山钢坯3660，涨120。连续两周社会库存增加后，上周螺纹社会库存下降1万多吨，环比降幅0.4%；厂内库存降2.56%，降幅更大；上周库存下降很大程度上是环保督查下，部分钢企减产；由于高利润驱使，多数钢厂推迟例行在7月检修计划，而近期迫于十九大召开前安全要求，部分钢厂开始安排检修；后市检修和环保政策要求下，供给会受到相应影响。从前期现货市场成交来看，今年建筑钢材淡季不淡，高温天气影响有限。而7月建筑业活动指数和新订单指数分别环比上升1.1%和0.6%，说明建筑业生产保持快速增长，建筑钢材需求保持平稳增长。现阶段供给受到影响，而需求平稳，供需紧平衡格局将会继续维持；低库存下和政策利好支持下，市场预期向好。钢厂挺价意愿很强，钢厂出货成本上升，会令市场持稳或被动上涨。期货市场黑色系上周受政策利刺激再度点燃多头情绪，现货持续上涨也给期货带来上涨空间，进一步提振市场氛围，维持偏强势，短线关注拉高获利回吐情况和盘面主动性；矿石震荡修正后跟随螺纹上涨。操作上，矿石1月多单持有；螺纹1月多单持有，提高止赢位。
（倍特期货 刘明亮）
 
胶跌势明显趋缓 走势或较长时间维持震荡胶着
上周，黑色系继续引领工业品保持极高的看涨情绪，天胶一方面受到工业品整体多头氛围极强的影响，一方面现货企稳回升，近月多头止损盘锐减，空头主动减持盘增多，远期在市场多头氛围超强带动下，回撤买盘不断。但远期升水太大，限制了期价短期反弹空间。上周开始，天胶自身基本面出现一些变化，尽管需求端没有新的利好消息和数据出台，但现货在12000一线企稳明显，我们认为，这与远月超高升水有直接关系。随着1~9月升水不断扩大，非标套利盘也在大幅增加，大量现货在期货盘上锁定后，市场可供流通的现货量大幅减少，导致现货出现紧张局面，这应该是现货价格企稳走强主要原因。同时，之前一直低迷的合成胶价格，也有走稳迹象，种种迹象显示，胶巨量库存压力下的弱势，已大大减缓。但1~9月升水目前已经达到极高水平，超高升水已经把各种可能的利好以及市场情绪因素涵盖到价格中，透支明显。另一个角度看，工业品整体持续高涨的看涨氛围下，难有大量的纯投机空头介入，近期新近空头多数是非标套资金，而这些空头资金只关心期现价差，对期价的大涨并不惧怕，从博弈的角度讲，即使期价大涨，也难有大量止损盘出现。因此，尽管诸多迹象显示，短期胶价跌势恐暂告一段落，但不管从远期超高升水，还是多空博弈考量，都难给予参与做多的建议，只建议空单继续主动减持，新空暂缓。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
聚烯烃无充分上涨条件
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9500、广州石化华南9750、兰州石化西南9400、大庆石化东北9400；T30S出厂价：齐鲁石化华北8350、镇海炼化华东8300、大庆炼化华南8550、兰化西南8300。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1240吨，成交率100%；PP挂卖量3555.129吨，成交率93.1%。
【期货走势】L1801-L1709价差180（+50），PP1801-PP1709价差200（+17），L1801-PP1801价差1100（+9）L1801仍处在9450-9800的震荡区间内，10日均线走平、MACD双线粘合，重心越发稳定。PP1801日线偏强震荡，周线守住MA40支撑，8600-8650存在压力。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】聚烯烃供应量不会有明显压缩，短线石化库存虽然偏低，但下游受环保检查影响表现较差，本月库存可能出现累积。虽然化工品情绪整体偏好，但至少目前来看聚烯烃价格不具备上行预期，理性观望不追多，L1801支撑9400、压力9800，PP1801支撑8380、压力8650。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青关注MA20支撑
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2400-2500、华北2450-2650、山东2500-2650、西北3250-3800、华南2450-2550、华东2600-2750、西南2900-3000。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2550-2800、华东2550-2950、北方2550-2950。
【期货走势】布油指数收盘52.65（+1.08%），美油指数收盘价49.84（+1.12%）。10日均线所构成的上升趋势线暂时被跌破，MA5朝下，但Bu1712日线整体尚未跌出2650-2750的震荡区间。周线五连阳后首次收阴，但仍维持在40周均线和布林中轨上方，且重心较前一周仍有提高。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】主要炼厂沥青装置开工率上行，但8月进口沥青到港量依旧偏少。炼厂库存维持相对低位，销售压力不大，市场整体需求表现尚可，未来几个月需求仍将处在复苏期。虽然供应端压力较前期稍有提高，但需求端的恢复能对冲这部分利空，基本面上仍不具备转空条件，短期期货震荡消化前期涨幅后预计仍将保持偏强状态，操作上低位多单可继续持有，以20日均线为保护。
（倍特期货 陈吟）
 
郑醇震荡趋稳
【现货】：陕西2000，川渝2200，两湖2400，河南2100，内蒙1950，江苏2460，宁波2520，山东2200，华南2440，东北2300.CFR中国280美元/吨.
【盘面】据卓创了解，截至8月3日，国内甲醇整体装置开工负荷为66.16%，环比下跌0.45%；西北地区的开工72.10%，环比下跌1.52%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在79.55%，较上周提升0.5个百分点。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在75万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源在14.72万吨附近。供需面：主产区甲醇供应平稳，库存偏中低位，部分下游采购积极性稳中有升。而内地货源供应尚可，传统下游受环保影响买盘跟进一般。近两日伊朗公司位于阿萨鲁耶，总体330万吨/年的甲醇装置已经重启，其装置于上周末两条线全部停车检修。总的来看，当前甲醇市场基本面依旧稳定，目前暂无大的推动因素，区间整理为主，不过8、9份是甲醇装置传统的检修期，届时可关注场内是否有题材炒作。技术上看，郑醇主力已转为1801合约，同时结合基本面整体走势更倾向于筑底震荡形态，因此可把握低位试多布局机会。
【操作建议】：震荡趋上节奏，1801合约短多保护2570；
（倍特期货  李闯）
 
玻璃环保刺激 推动不足
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1336，河北德金1328，河北迎新1352，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1560.
【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场稳中有涨，12日平板玻璃行业上半年经济运行分析会议将在山东淄博市召开，届时关注会议精神。据市场最新消息报道，环保部通告水泥玻璃等去产能督查情况，督查期间，共现场核查平板玻璃企业66家，发现全国仍有使用国家明令淘汰的落后工艺和设备的平板玻璃企业16家，产能1456.2万重量箱。受此消息刺激影响，盘中玻璃出现反弹，尤其是远月，价差与旺季合约进一步收窄。不过在后市预期上，我们依然认为远月的反弹不可持续，首先此次涉及通报的16家企业产能只约占到全国总产能的2%，影响较小，其次远月实属淡季合约，如果当前旺季合约都只是目前这个表现，那么在缺少实际利多刺激作用下，远月也就很难不被看好，因此操作上依旧维持逢高沽空的观点。
【操作建议】：1709多单以1400保护持有；1801合约可在1400区域逢高试空布局，止损可适当放高一些，1440参考。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤煤企挺价 高位僵持
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混580-590元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：640-650元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存8.3日553万吨（8.2日551.5万吨）：截至8月4日，沿海六大电厂平均库存量为1189.42万吨，平均日耗75.04万吨，可用天数15.9天。据卓创了解，国家安全监管总局、国家煤矿安监局近日印发《煤矿安全生产大检查实施方案》规定2017年7月份至10月份之间进行安全大检查，加上前期降雨因素造成主产地部分煤矿停产，各种因素支撑煤价高位维稳运行。神华出台8月份下水煤价格方案，其中5500大卡年度长协价为565元/吨，环比上调8元/吨；月度长协价为583元/吨，环比上调13元/吨。从当前价格政策上看，煤企挺价意愿依旧较强，这种强势也是有基本面数据支持的，我们不难发现上下游港口库存数据依然显紧，所以之前所建议的试空操作理应把下调空间缩小，若参考月度长协执行标准，那么空单方面最好设置止盈保护。总的来看，目前我们还是维持季节性调整判断，只是节奏与空间或并不会如预期。
【操作建议】1709合约背靠20日线持有空单；1801合约背靠40日线持有空单。
(倍特期货  李闯）

焦煤焦炭上涨
【现货市场】现货市场，政策方面，近期，内蒙古自治区人民政府又印发了关于自然保护区内工矿企业退出方案的通知。通知中称，内蒙古打算用3年左右时间，实现自然保护区内663处工矿企业全面有序退出。2017年7月底前，自然保护区核心区、缓冲区工矿企业立即关停，实验区全部停产停业；2018年12月底，取得阶段性成果；2020年12月底前，自然保护区内工矿企业全面有序退出。8月1日，山西省煤炭工业厅规划发展处发布的《山西省煤炭工业厅关于2017上半年建设煤矿产能情况的公告》显示，截止2017年6月30日，山西省共有建设煤矿343处，合计新增产能16810万吨/年。价格方面，山西地区焦炭市场现二级主流价格为1600-1650元/吨，准一级1650-1750元/吨，一级焦报1800元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1750元/吨；邢台准一级出厂报1810元/吨，唐山二级到厂1800-1860元/吨，准一级到厂1900-1910元/吨。焦煤方面：华北地区：山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.6，G85报1230元/吨，S1.2，G70报1040元/吨，S1.3，G85报1080元/吨。综合来看，近期煤炭市场政策频传，产地天气及环保因素制约产能释放，现货异常强势。买涨气氛带动下，下游开始补库，多单耐心持有。
【期货走势】下游开始补库，现货焦煤出现补涨。期货方面，短期内随钢材震荡，中期强势。
【今日涨跌】上涨
【操作策略】焦煤1709，依托1250；焦炭1709依托1920持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
油脂维持震荡
【消息】美国农业部（USDA）公布，截止7月30日当周，美豆生长优良率为59%，前一周为57%，去年同期为72%。巴西贸易部公布，巴西7月大豆出口量达6955220吨，较去年同期增加两成，截止7月底，年累计出口量达5094万吨，处于历史高位。西马南方棕油协会（SPPOMA）公布，7月马来西亚棕榈油产量比6月份增加39.23%，单产增加39%，出油率增加0.03%。船运调查机构ITS7月31日公布，马来西亚7月1—31日棕榈油出口为1239407吨，较上月增加4.1%。美国农业部（USDA）驻雅加达办事处将2017—18年度印尼棕榈油出口预估上调至2650万吨，较USDA官方预估高出100万吨。印尼贸易部7月31日表示，印尼8月将维持毛棕榈油出口关税为零水平。咨询机构战略谷物预计欧盟2017年油菜籽产量为2190万吨，较去年增加8%。
【现货】国际市场，美豆优良率较前期有所提高，但低于去年同期水平；马棕油产地库存低位、出口增加；菜籽油欧洲种植面积增加，但受制于天气或有减产的可能性。国内市场，价格方面，上周五豆油主产区现货价格较前日跌40—60不等，其中张家港报价6090（跌60），日照报价5980（平）；24度棕榈油价较前日跌10—70不等，其中广东报价5690（跌60），张家港报价5660（跌70）；菜油价较前日跌50—70，其中四川报价6730（跌70），江苏报价6530（跌50）。港口库存方面，豆油119.9万吨（较前日增1.7，去年同期124.2万吨），棕榈油32.3万吨（较前日平，去年同期35.8万吨）。油厂压榨利润方面，国产大豆（大连）压榨日亏损605元（上月同期亏735），进口大豆（大连）压榨日盈利15.5元（上月同期亏117），油菜籽（江苏）压榨日亏损1301元（上月同期亏1301）。价差方面，豆油与棕榈油价差为368.33（前日为366.67），菜油与豆油价差为106.25（前日为420）。总体来说，国内油脂现货价略跌，库存高位（棕榈油除外），油厂压榨利润亏损面有所改善。目前国内油脂供需偏松，但随着消费淡季的褪去，供需面可得到改善。此外，油脂价差均处于低位，由于替代性而导致的价格提振概率较低。油脂后续需关注美豆产区天气、USDA8月单产报告、MPOA8月产量报告。
【期货走势】上周五，BDM马棕油受出口提振，涨幅0.15%；CBOT美豆受天气影响收阴，跌0.52%。y1801,阳线，收于6178，跌0.87%；p1801，阳线，收于5352，跌0.37%；OI801，阳线，收于6700，跌0.89%。y1801暂获40日均线支撑，OI801暂受布林通道中轨支撑，p1801受20日均线支撑。
【操作策略】美豆产区天气担忧放缓，马棕油市场预期产量增加，油脂偏弱震荡。y1801、OI801走势疲弱，处于考验新支撑有效与否的关键点位，p1801出口、产量增幅存在争议，建议暂时离场观望或日内短线操作，做好止损。
（倍特期货 刘思兰）
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！