倍特早盘视点0803

股市蓄势突破 多头趋势保持
观点：消息面上，财政部：将加强国有企业境外投资财务监督。要求各级财政部门依托 现有国有企业财务会计决算报送系统建立境外投资财务报告数据库，分析监测国有企业 境外投资财务运行状况，制定完善相关政策措施。财政部：试点发行项目收益专项债券 ，是在法定专项债务限额内依法开好“前门”的管理创新举措。优先选择土地储备、政 府收费公路2个领域试点发行，并鼓励有条件的地方立足本地区实际开展试点。东方金诚 评级副总监俞春江称，监管层将“地方政府债务风险”列为“灰犀牛”之一，开地方政 府债发行的“前门”，堵死所有地方政府违规融资所有“后门”，是应对地方政府债务 风险“灰犀牛”的不二法门。保监会：发布了首批《保险业务要素数据规范》，从保险 业务活动出发，覆盖财产险、人寿险、健康险、意外险等不同险种，穿透承保、保全、 理赔、收付、再保等核心业务流程的系列数据规范。能源局：当前防范化解煤电产能过 剩风险刻不容缓，坚决按时完成“淘汰、停建、缓建5000万千瓦以上煤电产能”任务， “十三五”期间全国停建和缓建煤电产能1.5亿千瓦。市场方面，昨日股市冲高回落，主 要是短期获利盘回吐导致，同时上证指数冲击到年内高点，市场谨慎情绪增加，但从盘 面上看，蓝筹股强势依旧，市场买盘较多，股市有望蓄势突破，多头趋势保持。
交易策略方面，IF1709合约持仓多单，目标价3800点。
（倍特期货 杜辉）
 
美元弱势支持价格
铜价小幅震荡，一方面美元连续弱势继续支持价格，市场继续寄希望于中国消费，和未来供应减少。另一方面废铜部分数据分析有差异，中国本身到了废铜循环周期了，废铜本土供应不断加大，到18年年底，国内废铜拆解上升量也许能弥补进口量。交易上看，昨天伦敦期权执行日，很多看涨期权被执行，应该也有一些止损买盘支持了铜价。国内持仓继续小幅增加，维持高位，投机因素占主要成分。本周的进出库数据看，消费有所疲弱，现货继续维持贴水状态，伦敦铜现货也维持高贴水，铜基本面方面继续乏善可陈。依旧认为铜还是有向下调整的可能，目前位置不建议多头追买，多头平仓观望。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
期现价差已明显收窄 短期上下空间都不大 走势或呈现胶着状态
工业品整体强势一方面得益于市场乐观情绪的提升，但多数工业品的转强，都与其自身供应端变化有直接关系，黑色受供给侧改革的政策支撑最为直接，有色各品种走强，也均或多或少与供应减少有关，事实上，需求端保持相对稳定，此波工业品整体强势与需求持续好转关系不大。天胶需求端虽不时有亮点出现，但缺乏长期强劲需求增长的基础和预期，压制期价的走强的关键还是供应，全球供应一直平稳，国内远期价格超高升水，客观上刺激了产胶和保值意愿，若高升水局面不改变，供需平衡就难逆转，期价就难见真正企稳条件。短期看，一方面，9月期价已无限接近现货价格，现货在12000一线支撑一直较强，目前可能还有6%的税差修复空间，但我们预计税差修复可能会延后到本月底；一方面远期超高升水，限制了远期期价的反弹空间，继续拉升将，很可能导致烟片进口窗口打开，所以近期胶走势呈现区间收敛的局面，多空操作空间都不大。操作上，9月空单靠近12000可主动减磅，不反弹不参与；1月除非升水继续拉大，导致烟片进口窗口打开，才建议新空介入远期合约，升水未继续拉大前，仍不建议碰远期合约。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
美官员言论偏鹰派 金银继续调整
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价小幅收跌，日线延续调整走势。COMEX金最新1269.5，日线刺穿10日均线，短线反弹弱化。周线期价暂维持在周均线系统之上，支撑1260，压力1280；COMEX银最新16.570，日线下破10日均线，反弹形态弱化，支撑16.3，压力16.9。
消息面：美国7月ADP就业人数+17.8万，预期+19.0万，前值+15.8万修正为+19.1万。美国波士顿联储主席Rosengren称，美联储可能会在2017年再加息一次，2018年加息三次可能是适宜的。美国旧金山联储主席Williams支持美联储2017年秋季开始缩表。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓791.88吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10693.75吨，较前一日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银低开后冲高回落。沪金日线继续在60日均上下横盘震荡，5日线失去支撑意义，反弹力度有所减弱；沪银日线开始考验10日均线支撑，在3950-4000一带的技术迟迟未过的情况下，短线调整意愿有所增强。基本面上，美国7月小非农虽不及预期，但前值被大幅上修，同时美联储官员言论上略偏鹰派，削弱金银的反弹动能。金银短线上行意愿减弱，技术上有调整要求。AU1712支撑277，压力279；AG1712支撑3880，压力3950。
【操作策略】金周线宽幅区间，日线震荡调整，1712未站上279前盘中短空尝试；银周线弱势未扭转，日线震荡调整，1712参考3950压力，逢反弹短空。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
钢材市场情绪推动维持偏强势 矿石获利回吐震荡修正
周三晚外盘原油、CRB指数收涨，持续反弹后或技术调整；伦铜收涨，大涨后高位震荡；美元指数破低，逼近前期大箱体下缘支撑。钢材现货小涨，上海螺纹3880，持平；铁矿石560，持平；唐山钢坯3520，跌30。连续两周库存增加，很大程度上是供给缓慢扩张下，高温天气需求略降造成。不过库存绝对量仍处于低位，特别是钢厂端库存较低，高利润（盈利仍在千元/吨以上）下，钢厂销售无压力，挺价意愿很强，沙钢继续提价螺纹上4000。由于现阶段电弧炉投产缓慢，目前主要是前期停产的电弧炉复产，国家并没有允许中频炉代替电弧炉，总体上产量释放并不快，还不能弥补“地条钢淘汰后的缺口”，8月份仍无明显供给压力。政策面，8月将对“地条钢”再次进行清查，河北再刮环保风，使得供给释放有限。而7月建筑业活动指数和新订单指数分别环比上升1.1%和0.6%，说明建筑业生产保持快速增长，建筑钢材需求保持平稳增长。供需紧平衡格局维持，市场预期受利好刺激转好。近日现货拉涨后高位成交不畅，但钢厂出货成本上升，市场预计持稳或被动上涨。期货市场黑色系受政策利刺激再度点燃多头情绪，现货持续上涨也给期货带来上涨空间，进一步提振市场氛围，预计维持偏强势，短线关注高位获利回吐情况和盘面主动性；矿石大涨后获利回吐震荡修正中。操作上，矿石1月多单持有；螺纹1月多单持有，提高止赢位。
（倍特期货 刘明亮）
 
聚烯烃现货挺价遮盖供需矛盾
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9500、广州石化华南9650、兰州石化西南9400、大庆石化东北9400；T30S出厂价：齐鲁石化华北8350、镇海炼化华东8300、大庆炼化华南8550、兰化西南8300。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1200吨，成交率83.0%；PP挂卖量4513.936吨，成交率92.8%。
【期货走势】L1801-L1709价差180（+25），PP1801-PP1709价差195（+26），L1801-PP1801价差1102（-45）。L1801维持震荡节奏，5日均线转平，MACD红色动能柱略微下降；周线重心持平，下方MA40支撑平稳。PP1801接连三天走高，但5日均线并未出现提升，MACD双线继续粘合横向延伸。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】8月市场供应预期会有明显增量，但受到环保影响、中小企业运行不畅，今年企业备货意向偏弱，需求相较同期偏弱，供需矛盾在本月有加深的预期。月初石化现货价格坚挺，对期价有一定支撑，但从基本面看仍不具备走高基础，暂时以观望为主。L1801支撑9400、压力9800，PP1801支撑8380、压力8650。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青短线陷入震荡
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2400-2500、华北2450-2650、山东2500-2650、西北3250-3800、华南2450-2550、华东2600-2750、西南2850-2950。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2550-2800、华东2550-2950、北方2550-2950。
【期货走势】布油指数收盘52.55（+1.35%），美油指数收盘价49.87（+1.51%）。Bu1712日线在近6个交易日形成震荡趋势，MA10所构成的上升趋势线仍起到支撑作用，周线则仍保持完好的上行趋势。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】沥青成本支撑仍然可靠；中游炼厂库存仍然处于低位，进口沥青到货量呈现走低趋势；下游道路施工进入开工旺季，且终端需求在未来几个月内将呈现出持续向好的态势。从上一交易日情况来看，有低吸买盘在下方支撑，预计短期震荡消化前期涨幅后预计仍将保持上行趋势，操作上多单继续持有，Bu1712支撑2680、压力2800。
（倍特期货 陈吟）
 
郑醇短期换月震荡
【现货】：陕西2000，川渝2200，两湖2400，河南2100，内蒙1950，江苏2400，宁波2480，山东2200，华南2370，东北2300.CFR中国276美元/吨.
【盘面】据卓创了解，受到7月31日晚间，太仓辖区#9-10浮附近有集装箱落水，目前太仓辖区全线封航，另外受到此集装箱落水事件以及台风影响，长江口区域多封航，近期进出船只全面禁止作业。目前太仓以及其他区域仍处于封航状态，具体解封时间待定。目前8月2日至8月6日之间到港进口甲醇船只暂时受到影响推迟到港卸货。太仓属于甲醇交割区域，进一步影响有待关注。外围方面，欧佩克原油产量增加，市场再次质疑欧佩克限产以抑制全球供应过剩的能力，原油价格出现下跌。郑醇近期维持着震荡态势，主力合约正逐步渐入换月节奏，目前相联动化工品走势并不强，因此郑醇涨势氛围尚显乏力。我们预计短期走势难有大的空间，操作上注意节奏。
【操作建议】：1709前多逢高兑现减持；1801已有多单依托20日线持有，未持仓稳健者者可观望，等待MACD金叉信号。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃维持预期 试空远月
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1336，河北德金1328，河北迎新1352，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1560.
【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场稳中上涨，成交情况尚可。华北有意领涨，但周边区域上涨压力较大，短期以稳为主。近期国内纯碱厂家库存维持低位，重碱基本无库存，据悉沙河地区重碱价格计划再度拉涨。西南片区纯碱会议今日召开，号召轻碱价格上涨20元/吨，重碱价格上涨50元/吨左右。近期原料端纯碱的上涨对玻璃存有利好作用，不过目前涨幅并不大，后续有待进一步关注。盘面玻璃小幅反弹整理，主要还是因黑色系的提振，我们可以看到当前主力合约连续推涨意愿稍显乏力，且旺季背景下交割区域现货价格并未出现大的拉升，因此操作上还是暂谨慎重仓追多，主要把握技术点位试盘即可。另外，在主力合约移仓换月阶段，我们可借助当前市场的推涨氛围，把握逢高试空远月机会，因为1801是最淡季的合约，在基本面未有大的变化前提下，高位试空更为稳妥。
【操作建议】：1709合约多单以1400保护持有；同时关注1801合约，节奏上关注黑色系氛围是否出现衰减，把握高位试空机会，点位参考1400之上，技术参考收破20日线。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤存调整预期
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混580-590元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：640-650元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存8.1日553万吨（7.31日541.5万吨）：截至8月2日，沿海六大电厂平均库存量为1209.07万吨，平均日耗76.05万吨，可用天数15.9天。据卓创了解，港口方面，近期环渤海各个港口动力煤市场价格比较稳定，热量5500大卡动力煤成交价多在640-650元/吨。大多数市场参与者都在观望大煤企新一月的定价，市场煤成交较少。本周环渤海动力煤价格指数报收于583.元/吨，与上周持平。进入8月份后，动煤期货盘面价格有显松动，不过节奏仍显僵持，主要是因现货市场依旧维持着坚挺态势，现货价格受供需影响迟迟不降。不过我们依然推出前期观点，9月正步入动力煤下游需求阶段性淡季，下游高位接货意愿不强，因此当前主力合约下滑调整概率偏大，操作上高位择机试空更稳妥。
【操作建议】具体操作上，1709合约左侧交易参考610上方，右侧交易收破20日线，止损参考日线级别MACD金叉，止盈区域或在60日线；1801合约右侧交易以收破40日线试盘，止盈区域或在550.
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭上涨
【现货市场】现货市场，政策方面，日前，山西启动了煤矿安全生产大检查工作。山西省煤炭厅、山西煤监局成立了10个省级督查组，对各市、各国有重点煤矿企业大检查的开展情况进行督查。价格方面，山西焦炭市场调涨整理，太原一级焦承兑出厂价1800-1830元/吨，长治准一级1680-1700元/吨，吕梁中硫（S1）1550-1600元/吨。焦煤方面，华北地区：山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.6，G85报1230元/吨，S1.2，G70报1040元/吨，S1.3，G85报1080元/吨。综合来看，近期煤炭市场政策频传，产地天气及环保因素制约产能释放，现货异常强势。买涨气氛带动下，下游开始补库，多单耐心持有。
【期货走势】下游开始补库，现货焦煤出现补涨。期货方面，短期内随钢材震荡，中期强势。
【今日涨跌】上涨
【操作策略】焦煤1709，依托1250；焦炭1709依托1920持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
油脂类维持震荡
【消息】消息方面，中华粮网农情遥感监测，今日美国北部平原高温降至27℃以下，区域最大降水量可达15mm,天气有利于大豆作物的生长。美国农业部（USDA）公布，截止7月30日当周，美豆生长优良率为59%，前一周为57%，去年同期为72%。巴西贸易部公布，巴西7月大豆出口量达6955220吨，较去年同期增加两成，截止7月底，年累计出口量达5094万吨，处于历史高位。西马南方棕油协会（SPPOMA）公布，7月马来西亚棕榈油产量比6月份增加39.23%，单产增加39%，出油率增加0.03%。船运调查机构ITS7月31日公布，马来西亚7月1—31日棕榈油出口为1239407吨，较上月增加4.1%。美国农业部（USDA）驻雅加达办事处将2017—18年度印尼棕榈油出口预估上调至2650万吨，较USDA官方预估高出100万吨。印尼贸易部7月31日表示，印尼8月将维持毛棕榈油出口关税为零水平。咨询机构战略谷物预计欧盟2017年油菜籽产量为2190万吨，较去年增加8%。
【现货】国际市场，美豆上周优良率小幅上升，马来西亚棕榈油库存低位，出口增加，欧盟油菜籽市场预期丰产，后期需持续关注天气变化、MPOA8月产量报告等。国内市场，价格方面，昨日豆油主产区现货价格较前日跌40—70不等，其中张家港报价6150（跌70），日照报价5980（跌70）；24度棕榈油价较前日跌30—60不等，其中广东报价5750（跌50），张家港报价5750（跌50）；菜油价较前日跌20—50不等，其中四川报价6800（跌50），江苏报价6580（跌20）。港口库存方面，豆油118.2万吨（较前日平，较上月同期增7.3万吨），棕榈油37.2万吨（较前日平，较上月同期减10.7万吨）。油厂压榨利润方面，国产大豆（大连）压榨日亏损548元（上月同期亏735），进口大豆（大连）压榨日盈利74元（上月同期亏117），油菜籽（江苏）压榨日亏损1301元（上月同期亏1301）。价差方面，豆油与棕榈油价差为353.33（前日为370），菜油与豆油价差为420（前日为394.17）。总体来说，油脂现货价略跌，库存高位（棕榈油除外），油厂压榨利润亏损面有所改善，但基本面供过于求的局面并未得到明显改善。此外，油脂价差均处于低位，由于替代性而导致的价格提振概率较低。
【期货走势】昨日，BDM马棕油收阳，跌1.2%；CBOT美豆收阳，涨0.52%。y1801,阴线，收于6264，跌1.11%；p1801，阴线，收于5402，跌1.21%；OI801，阴线，收于6772，跌0.50%。y1801、OI801仍受20日均线支撑，但日线徘徊于压力位附近，此外，两合约布林轨道上轨走平，当前上涨空间受限；棕榈油仍受10日均线支撑，但冲高回落，油脂类震荡运行。
【操作策略】美豆产区天气担忧放缓，马棕油市场预期产量增加，对油脂价格不利。y1801、OI801依托20天均线操作，若跌破，则前多平仓出局；p1801侧重多单减持，支撑位5350。
（倍特期货 刘思兰）
 
两粕维持震荡态势
【外盘、消息】外盘受助于逢低吸纳,美豆粕指收314.6涨0.8涨幅0.25%。消息面上,美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至7月30日当周，美国大豆生长优良率上升2个百分点至59%，高于预期值57%，但远不及上年同期的72%。福四通（INTL FCStone）周二预计，2017年美国大豆产量料为42.35亿蒲式耳，平均单产每英亩47.7蒲式耳。相较于此，美国农业部7月份预计今年大豆产量将为42.6亿蒲式耳，单产为每英亩48蒲式耳。巴西7月大豆出口同比增两成。巴西贸易部周二公布的数据显示，巴西7月大豆出口为6,955,220吨，较6月的9,197,020吨下滑24.4%，较上年同期的5,787,202吨增加20%。美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场增持净多单。截至2017年7月25日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单50,885手，比上周的38,351手增加12,534手。美元7月为连续第五个月下跌。美元兑一篮子主要货币周二短暂触及15个月低位，因华盛顿政治动荡和美国经济数据疲弱，令FED的政策前景不确定。美元指数7月月线下跌，为连续第五个月下跌，此为2010年12月至2011年4月以来的最长跌势，7月创下去年3月来最大的月线跌幅。天气方面，据最新消息显示，北达科他、南达科他、内布拉斯加：周一周二多云，周三周四有强降水，气温稳定。周五至周日天气晴好。爱荷华：中北部地区周二至周四有雷雨预报。伊利诺伊：周一至周三有雷雨，周四有降雨，周五至周末多云。
【现货市场】现货方面, 昨日豆粕现货山东烟台2780跌50、天津2860跌10、秦皇岛2820跌50、东莞2800跌50、广西防城港2800跌40、周口2840跌50。菜粕现货未报。
【期货走势】夜盘两粕涨跌互现，1801豆粕增仓0.27万，1801菜粕增仓0.92万。
【操作策略】基本面上，全球大豆库存及美豆新季单产及产量前景并未下调，反而全球大豆产量和库存预估双双上调,表明供需面上外盘是总体是宽松偏空的。美豆系品种在市场充分了解其供应宽松背景下大幅下跌可能性不大。7-8月之间, 美豆逐渐从开花期往结荚期过渡，大豆对天气的变化异常敏感，美国农作物土壤墒情依然偏低，可供炒作的时间较为充足,天气成为影响豆系品种行情的最大因素。即使后期没能够出现特别严重的干旱，市场都将给予美豆系品种一定的期价升水。国内两粕的走势也将紧贴外盘。目前USDA大豆生长率优良，且天气预计本月温和提升了对大豆丰产的预期，外盘农系全线回调。外盘和国内基本都处于周期性筑底走势中，且已经经历了一次反弹，近期的回调可以看作是前期获利盘的兑现，国内两粕主力合约对比外盘表现得相对抗跌,昨晚夜盘豆粕1801 2800,菜粕1801 2200 支撑暂时仍然未能被有效打破，且看两粕今日走向如何,如期价有效下破以上支撑，则老多减持，出场暂时观望为主,但仍不建议趋势性空单介入。
（倍特期货 刘体峰）
 
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