倍特早盘视点0802

蓝筹股强势 股市继续上涨
观点：消息面上，PMI：中国7月财新制造业PMI为51.1，创四个月新高，预期50.4，前值50.4.央行：围绕“服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革”三项任务，切实履行好宏观审慎管理和系统性风险防范职责，守住不发生系统性金融风险的底线；加强金融监管协调，履行好国务院金融稳定发展委员会办公室职责。经济参考报：按照国务院的部署，一系列新的措施都将在9月底前出台，包括服务外包示范城市的技术先进型服务企业所得税优惠政策推广到全国，扩大国家级开发区投资管理权限，简化外国人才来华工作许可等。银监会：将认真执行已出台的公私分开、履职回避和监管问责办法，坚决杜绝徇私舞弊、设租寻租、利益输送等违规违纪行为，坚决以管党治党的“严紧硬”改变监管工作的“宽松软”。中国汽车流通协会：7月库存预警指数为52.5%，比上月下降5.7个百分点，位于警戒线以上。市场方面，昨日股市继续上涨，资源类股票在大幅上涨之后，出现回调，但蓝筹股再次强势上涨，市场风格轮动，买盘较为积极，上证指数方面有望冲击年内高点。
交易策略方面，股指继续强势，持仓IF1709合约多单，提高目标价到3800点。
（倍特期货 杜辉）
 
美元弱势支持价格
铜创两年新高后小回落，美元连续弱势继续支持价格，市场继续寄希望于中国消费，和未来供应减少，废铜部分数据分析有差异，中国本身到了废铜循环周期了，废铜本土供应不断加大，到18年年底，国内废铜拆解上升量也许能弥补进口量。本周的进出库数据看，消费有所疲弱，现货继续维持贴水状态，伦敦铜现货也维持高贴水，铜基本面方面继续乏善可陈。国内交易看，持仓维持高位，昨天交易价格有所回落，但是持仓继续小幅增加，如果继续增加不能上台阶，调整的可能性在继续加大，美元弱势有一定的支持，可能目前位置对价格上涨起到的作用在减弱。建议多头平仓空头暂时不参与.
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
美数据好坏参半 金银震荡调整
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1275.0，日线收长上下影的十字小阴，反弹维持但持续上行力度不强。周线期价仍维持在周均线系统之上，支撑1260，压力1285；COMEX银报收于16.690，日线收上影小阴回试10日均线，持续反弹意愿有限，支撑16.6，压力16.9。
消息面：美国6月个人收入环比 0.0%，为2016年11月以来最低，前值 0.3%。美国6月核心PCE物价指数环比 0.1%，持平于预期和前值 。美国6月核心PCE物价指数同比 1.5%，预期 1.4%，前值1.5%。美国7月ISM制造业指数 56.3，预期 56.5，前值 57.8。美国7月Markit制造业PMI终值 53.3，为3月以来新高，预期 53.2，6月终值52.0。欧元区二季度GDP季环比初值 0.6%，欧元区二季度GDP同比初值 2.1%，均与预期持平。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓791.88吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10693.75吨，较前一日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金平开上行，反弹形态维持，短线继续关注5日线支撑；沪银小幅低开后震荡，日线反弹未坏，但面临3950-4000一带的技术压力，上行空间未打开。基本面上，昨晚美国公布的7月制造业PMI及物价指数好坏参半，未改变近期市场对美联储加息紧迫性降低的预期，美元跌势未改。澳洲联储称全球经济全面提速，但近期核心通胀率有所下降，维持政策稳定符合经济增长和通胀目标。朝鲜试射导弹，美白宫内部仍不稳定，CFTC非商业净多头寸大幅增加。这些因素为金银期价继续提供了短线支持，金银反弹维持，但持续上行力度不足。AU1712支撑277，压力280；AG1712支撑3880，压力3950。
【操作策略】金周线宽幅区间，日线震荡调整，1712盘中短线交易；银周线弱势未扭转，日线反弹受限，1712观望或试探性短空。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
钢材利好预期点燃市场情绪 矿石补涨转强
周二晚外盘原油、CRB指数收跌，持续反弹后或技术调整；伦铜收跌，大涨后高位震荡；美元指数收涨，逼近前期大箱体下缘支撑。钢材现货上涨，上海螺纹3880，涨30；铁矿石560，涨35；唐山钢坯3550，持平。连续两周库存增加，很大程度上是供给缓慢扩张下，高温天气需求略降造成。不过库存绝对量仍处于低位，特别是钢厂端库存较低，高利润下，盈利仍在千元/吨以上，钢厂销售无压力，挺价意愿很强，沙钢继续提价螺纹上4000。由于现阶段电弧炉投产缓慢，主要是前期停产的电弧炉，国家目前并没有允许中频炉代替电弧炉，总体上产量释放并不快，目前还不能弥补“地条钢淘汰后的缺口”，8月份仍无明显供给压力。政策面，河北再刮环保风，8月将对“地条钢”再次进行清查，使得供给释放有限。而7月建筑业活动指数和新订单指数分别环比上升1.1%和0.6%，说明建筑业生产保持快速增长，建筑钢材需求保持平稳增长。供需将仍然处于紧平衡，市场预期受利好刺激转好。期货市场黑色系受政策利昨好刺激再度点燃多头情绪，现货持续大涨给期货带来上涨空间，进一步提振市场氛围，短线预计维持偏强势，关注盘面主动性；矿石因高品位矿需求增加供给偏紧而补涨。操作上，矿石1月多单持有；螺纹1月多单持有，提高止赢位。
（倍特期货 刘明亮）
 
短期巨量到期交割矛盾起主要作用 胶期价维持震荡回归现货难改
昨天，黑色涨势有所趋缓，但多头资金未见真正撤离迹象，期价有序回撤，多头资金对黑色、有色控制力不减，市场整体看涨氛围仍旧高涨。天胶仍旧无法完全摆脱市场情绪影响，但巨量到期交割压力下，近月反弹基本无望，维持震荡回归现货走势，远月虽回撤买盘依旧不断，但因升水太大，资金轻易不敢主动拉升远月价格，反弹空间也被大大压缩。目前，1~9月升水一直维持在3000点上下的超高水平，这是以往十分罕见的，短期看，由于近月期价与现货升水大大缩小，绝对价格又偏低，年内到期库存占比目前的总库存较高，市场多头氛围又超强，1~9月维持这么高的升水有一定的合理性，但长期看，这样的升水也难以维系。超高升水带来的后果，将刺激割胶积极性，特别是交割标的物的产量和保值意愿都会大大增加，后续新胶回流速度加快是大概率事件，1月等明年合约承受的交割压力不会太小。因此，即使工业品看涨氛围依旧超强，抄底胶的风险还是大于其他工业品，或将得不偿失，我们对胶中期走势依旧持偏空观点。操作上，9月空单仍可持有，新空12800不变，短空止损13300；远月参与时间不到，仍不做为主要目标。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
聚烯烃价格与基本面背道而驰
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9500、广州石化华南9650、兰州石化西南9400、大庆石化东北9400；T30S出厂价：齐鲁石化华北8350、镇海炼化华东8300、大庆炼化华南8550、兰化西南8300。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1400吨，成交率100%；PP挂卖量3867吨，成交率89.4%。
【期货走势】L1801-L1709价差155（+15），PP1801-PP1709价差169（-20），L1801-PP1801价差1147（+1）。L1801止跌回升至5日均线以上，但从上下影线长度来看，多头尚未完全掌控局势，MACD红色动能柱仍有小幅下降。PP1801相较之下略偏弱，日线MA5下穿MA10，MACD双线粘合，周线挣扎于MA40之上。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】8月市场供应预期会有明显增量，按历史规律下游需求本应有缓慢提升，但今年受到环保影响，中小企业运行不畅，企业备货意向偏弱，需求不会有实质性放大。供需矛盾在本月有加深的预期。然而近期期货市场整体情绪偏好，期价与基本面背离，若贸然追高担心行情迅速回归基本面，建议暂时理性观望，等待空头信号。L1801支撑9400、压力9700，PP1801支撑8260、压力8600。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青蓄势待发
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2400-2500、华北2450-2650、山东2500-2650、西北3250-3800、华南2450-2550、华东2600-2750、西南2850-2950。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2550-2800、华东2550-2950、北方2550-2950。
【期货走势】布油指数收盘51.85（-2.00%），美油指数收盘价49.13（-2.46%）。Bu1712日线维持高位震荡，仍保持在上升趋势线之上；周线重心继续提升，MA40出现向上趋势，且与布林中轨在K线下方构成叠加支撑。
【今日涨跌】偏强震荡
【操作策略】沥青成本支撑仍然可靠；中游炼厂库存仍然处于低位，进口沥青到货量呈现走低趋势；下游道路施工进入开工旺季，且终端需求在未来几个月内将呈现出持续向好的态势。基本面乐观，短期震荡消化前期涨幅后预计仍将保持上行趋势，操作上多单继续持有，Bu1712支撑2680、压力2800。
（倍特期货 陈吟）
 
郑醇基本面变化不大
【现货】：陕西2000，川渝2200，两湖2400，河南2100，内蒙1950，江苏2400，宁波2480，山东2200，华南2370，东北2300.CFR中国276美元/吨.
【盘面】据卓创了解，上周末伊朗330万吨/年的甲醇装置意外停车检修，计划本周后期重启，本次停车对于部分8月份装港船货造成一定影响。供需面：西北主产区本周指导价格维稳，库存压力不大，整体排货尚可，供应当地烯烃下游为主。而内地货源供应尚可，部分当地商家出货一般，传统下游受环保影响买盘跟进清淡。目前主力合约正进入减仓换月阶段，考虑到需求面维稳僵持，价格方面或难有大的波动，因为近期黑色系偏强且国际原油连续窄幅反弹，对市场氛围存有支持作用，那么已有多单在操作上可主要把握逢高的退出机会，谨慎恋战。接下来可留意远月1801，远月升水于近月，说明远月预期还是偏好的，且整体形态走势还处于筑底整理阶段，考虑到近期化工氛围不强，技术仍存小幅调整空间，具体操作上可择机留意低位的试多机会，参考支撑平台2400。
【操作建议】：1709已有多单以60日线保护，逢高兑现离场；同时把握1801的低位布局机会，参考区域2400.
（倍特期货  李闯）
 
玻璃短期黑色提振 缺少现货支持
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1336，河北德金1320，河北迎新1352，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1560.
【盘面】据卓创了解，醴陵旗滨玻璃有限公司醴陵五线600t/d白玻生产线计划本月5日左右放水，复产时间尚不确定。国内浮法玻璃市场报盘稳中有涨，局部优惠取消。华北涨势相对明显；其他区域均有小幅上涨。近期国内纯碱厂家库存维持低位，重碱基本无库存，据悉沙河地区重碱价格计划再度拉涨。西南片区纯碱会议今日召开，号召轻碱价格上涨20元/吨，重碱价格上涨50元/吨左右。近期原料端纯碱的上涨对玻璃存有利好作用，不过目前涨幅并不大，后续有待进一步关注。盘面玻璃小幅反弹整理，主要还是因黑色系的提振，我们可以看到当前主力合约连续推涨意愿稍显乏力，且旺季背景下交割区域现货价格并未出现大的拉升，因此操作上还是暂谨慎重仓追多，主要把握技术点位试盘即可。另外，在主力合约移仓换月阶段，我们可借助当前市场的推涨氛围，把握逢高试空远月机会，因为1801是最淡季的合约，在基本面未有大的变化前提下，高位试空更为稳妥。
【操作建议】：1709合约多单以1400保护持有；同时关注1801合约，节奏上关注黑色系氛围是否出现衰减，把握高位试空机会，点位参考1400之上，技术参考收破20日线。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤高位存调整
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混580-590元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：640-650元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存7.31日541.5万吨（7.28日570万吨）：截至8月1日，沿海六大电厂平均库存量为1240.67万吨，平均日耗75.23万吨，可用天数16.5天。进入七月份后，下游电厂消耗持续走高，目前日耗煤量已处于历史高位区域，需求面依旧较强。另外，现货价格维持高位坚挺态势，基差已拉到40元/吨上下，我们之前预计后面的转势点可能在8月初显现，主要考虑到目前电厂耗煤强劲，短时仍存夏季高温炒作支撑。盘面继出现技术性下挫破位后再次迎来反弹，此次反弹主要因整体黑色系的提振，基于对交割9月的转淡预期，我们暂不看好此轮反弹的持续性，仍然建议逢高试空的操作观点，不过同时出于对短时资金的推动忧虑与基差因素，那么建仓方面也需要放轻。
【操作建议】技术上期价再次收复20日线，新空耐心等待；具体操作上，左侧交易参考610上方，右侧交易参考收破20日线。止损参考日线级别MACD金叉。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭上涨
【现货市场】现货市场，政策方面，近日，16部委联合印发《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》。湖北省决定从7月28日起全省启动有序用电三级方案。价格方面，焦炭调价：河钢8月1日起焦炭采价执行调涨50元/吨：一级焦承兑到厂价1960元/吨（M10<6.5）2000元/吨，中硫（S1CSR60）1850元/吨；湖南华菱集团自8月1日起焦炭采购基价上调50元/吨，准一级焦湘钢执行1960元/吨，阳春执行2080元/吨，均到厂。唐山焦炭市场涨势，多数钢企采购价调涨50元/吨，二级焦（CSR55）承兑到厂价1820-1850元/吨，优质（CSR60）1900-1910元/吨；山西焦炭市场涨势价乱，太原一级（CSR65）承兑出厂价1800-1830元/吨涨50元/吨，长治准一（CSR60）成交区间1680-1700元/吨；山西焦煤市场涨势，安泽主焦煤（A9S0.45）涨至现汇出厂价1300-1330元/吨，吕梁主焦煤（A10S1.6G70）涨至1100元/吨。综合来看，近期煤炭市场政策频传，产地天气及环保因素制约产能释放，现货异常强势。买涨气氛带动下，下游开始补库，多单耐心持有。
【期货走势】下游开始补库，现货焦煤出现补涨。期货方面，短期内随钢材震荡，中期强势。
【今日涨跌】上涨
【操作策略】焦煤1709，依托1250；焦炭1709依托1920持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
油脂类维持震荡
【消息】消息方面，美国农业部（USDA）公布，截止7月30日当周，美豆长优良率为59%，前一周为57%，去年同期为72%。马来西亚棕榈油协会（MPOA）公布，7月1日至20日期间，马来西亚棕榈油产量会比上月同期提高5.7%，其中马来西亚半岛的产量提高11%，沙巴的产量减少5.1%，沙捞越的产量提高5%。船运调查机构ITS7月31日公布，马来西亚7月1—31日棕榈油出口为1239407吨，较上月增加4.1%。印尼贸易部7月31日表示，印尼8月将维持毛棕榈油出口关税为零水平，当价格降至750美元或以下水平时，印尼贸易部将不实施出口关税。咨询机构战略谷物预计欧盟2017年油菜籽产量为2190万吨，较去年增加8%。
【现货】国际市场，美豆上周优良率小幅上升，马来西亚棕榈油库存低位，出口增加，欧盟油菜籽市场预期丰产，后期需关注天气变化、MPOA8月产量报告等。国内市场，价格方面，昨日豆油主产区现货价格较前日涨20—70不等，其中张家港报价6220（涨70），日照报价6050（涨50）；24度棕榈油价较前日上涨40—80不等，其中广东报价5800（涨70），张家港报价5800（涨50）；菜油价较前日涨40—150不等，其中四川报价6850（涨50），江苏报价6600（涨150）。港口库存方面，豆油118.2万吨（较前日平，较上月同期增7.3万吨），棕榈油37.2万吨（较前日平，较上月同期减10.7万吨）。油厂压榨利润方面，国产大豆（大连）压榨日亏损548元（上月同期亏735），进口大豆（大连）压榨日盈利74元（上月同期亏117），油菜籽（江苏）压榨日亏损1301元（上月同期亏1301）。价差方面，豆油与棕榈油价差为370（前日为385），菜油与豆油价差为394.17（前日为386.25）。总体来说，油脂现货价略涨，库存高位（棕榈油除外），油厂压榨利润亏损面有所改善，但基本面供过于求的局面并未得到明显改善。此外，油脂价差均处于低位，由于替代性而导致的价格提振概率较低。
【期货走势】昨日，BDM马棕油收阴，涨0.79%；CBOT美豆收阴，跌3.63%。y1801,阳线，收于6322，涨0.51%，20日均线支撑，震荡；p1801，阴线，收于5428，跌0.33%，10日均线支撑，震荡；OI801，阳线，收于6800，涨0.77%，20日均线支撑，震荡。
【操作策略】豆油、菜籽油仍受20日均线支撑，但日线徘徊于压力位附近；棕榈油仍受5日、10日均线支撑，但冲高回落。y1801、OI801依托20天均线操作，跌破平仓；p1801侧重多单减持，支撑位5340。
（倍特期货 刘思兰）
 
外盘天气良好且生长状况改善 国内两粕期价承压
【外盘、消息】外盘因因天气良好且生长状况改善,美豆粕指收313.8跌10.8跌幅3.33%。息面上,美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2017年7月23日当周，美国大豆生长优良率为57%，低于预期的60%，之前一周为61%，上年同期为71%。当周，美国大豆开花率为69%，之前一周为52%，去年同期为74%，五年均值为67%。当周，美国大豆结荚率为29%，之前一周为16%，去年同期为33%，五年均值为27%。美国农业部上周四发布的报告显示，美国上周出口销售大豆83.52万吨，分析师预期为40-130万吨。USDA盘后发布每周作物生长报告，截至7月30日当周，美国大豆生长优良率上升2个百分点至59%，高于预期值57%，但远不及上年同期的72%。美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场增持净多单。截至2017年7月25日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单50,885手，比上周的38,351手增加12,534手。天气方面，据最新消息显示，北达科他、南达科他、内布拉斯加：周一周二多云，周三周四有强降水，气温稳定。周五至周日天气晴好。爱荷华：中北部地区周二至周四有雷雨预报。伊利诺伊：周一至周三有雷雨，周四有降雨，周五至周末多云。
【现货市场】现货方面, 昨日豆粕现货山东烟台2830、天津2870、秦皇岛2890、东莞2850跌10、广西防城港2840、周口2890。菜粕现货未报。
【期货走势】夜盘两粕收跌，1801豆粕增仓4.95万，1801菜粕增仓1.23万。
【操作策略】基本面上，全球大豆库存及美豆新季单产及产量前景并未下调，反而全球大豆产量和库存预估双双上调,表明供需面上外盘是总体是宽松偏空的。美豆系品种在市场充分了解其供应宽松背景下大幅下跌可能性不大。7-8月之间, 美豆逐渐从开花期往结荚期过渡，大豆对天气的变化异常敏感，美国农作物土壤墒情依然偏低，可供炒作的时间较为充足,天气成为影响豆系品种行情的最大因素。即使后期没能够出现特别严重的干旱，市场都将给予美豆系品种一定的期价升水。国内两粕的走势也将紧贴外盘。昨晚USDA大豆生长率优良，且天气预计本月温和提升了对大豆丰产的预期，外盘农系全线回调。外盘和国内基本都处于周期性筑底走势中，且已经经历了一次反弹，近期的回调可以看作是前期获利盘的兑现，国内两粕主力合约今日料将重测豆粕1801 2800,菜粕1801 2200 支撑，如两粕今日期价有效下破以上支撑，则老多减持，出场暂时观望为主。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
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