股市横盘震荡 整体走势偏强
观点：消息面上，央行：6月M2货币供应同比增9.4%，续创历史新低，预期9.5%，前值9.6%；6月新增人民币贷款15400亿，预期13000亿，前值11100亿。财政部：党中央、国务院高度重视政府债务风险防范。下一步，对涉嫌违法违规举债担保的其他地区和金融机构，待相关省级政府和监管部门依法依规处理后，财政部将及时通报处理结果。中国汽车流通协会：今年6月，汽车经销商库存系数为1.75，同比上升13%，环比上升11%，库存水平维持高位并位于警戒线以上。2017年1-6月，各月库存系数均位于警戒线以上，上半年经销商经营压力加剧。中钢协：2017年6月全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计继续下降，其中5个品种库存量较上月全部减少，其中螺纹钢库存下降幅度最大，环比下降高达12%。市场方面，近期股指高位盘整，市场对蓝筹股以及白马股保持乐观情绪，同时创业板开始出现止跌反弹的走势，所以整体来看，股指走势依然偏强。
交易策略方面，IF1709合约短期高位震荡，可观察，如果突破3660点，则多单入场。
（倍特期货 杜辉）
铜：供应增加 罢工支持价格
铜维持强势，智利罢工仍然没有结果，如果举行罢工，价格还有一冲，周边商品也偏强走势，黑色和锌夜盘没有继续走强，价格震荡，铜建议空头出来后，还面临罢工的不确定性，建议空头暂时回避。昨天伦敦库存下降，现货依旧贴水。国内现货贴水，库存小有增加，但是出库维持高位，建议暂时观望。
（倍特期货策略分析师 许劲松)
胶：基本面与走势继续背离 胶反弹再现乏力
6月国内宏观货币数据昨日公布，从公布的数据分析看，央行重新释放流动性，这可能是导致本轮商品集体反弹的重要引发因素。央行6月释放宽松信号，大大提振了多头信心，导致商品出现普涨，商品金融属性增强。胶自身基本面并没有任何大的改变，昨天现货跟涨缓慢，我们近期关注的重要变量合成胶价格也保持平稳，期现价差重新拉大，供应旺季期间，库存回流速度料将继续大增。但因商品整体看涨氛围仍较浓，市场在货币宽松预期增强下，乐观情绪抬头，回撤买盘增多，空头主动打压资金减弱，空方处于防守状态。短期市场看涨热情还未冷却以前，胶恐较难独立下跌，走势可能再度陷入僵持。时间上看，期价回归现货还有两周左右的回旋时间，期间期价恐还会明显受到黑色等强弱影响。操作上，若空单已退出，则不急于介入，耐心观望等待时机；若还有相对高位空单的，可以控制好仓位持有等待加仓机会。
倍特策略分析师：马学哲
沥青需求稳步改善
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2500-2600、华北2350-2500、山东2250-2350、西北3250-3800、华南2150-2200、华东2250-2300、西南2550-2650。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2450-2700、华东2300-2860、北方2300-2860。
【期货走势】布油指数收盘48.42（-0.90%），美油指数收盘价46.00（-0.76%）。Bu1709保持强势，但日线上布林轨道扩张速度较慢限制短期上冲空间；周线虽暂时承压MA60，但已摆脱了下降趋势线，市场心态有明显好转。
【今日涨跌】偏强震荡
【操作策略】沥青市场看涨心态显现，市场需求逐渐回暖，沥青出货情况有所好转，近期更有3600亿纪检项目集中开工，沥青有望迎来季节性上涨。短期期货技术面上上方空间还未全部打开，且存在超买，短线有回调可能，但整体趋势不受影响，逢低多单买进。Bu1709短期支撑2380、压力2540。
（倍特期货 陈吟）
聚烯烃走强空间有限
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9000、扬子石化华东9200、广州石化华南9350、兰州石化西南9050、大庆石化东北9050；T30S出厂价：齐鲁石化华北7850、镇海炼化华东8100、大庆炼化东北7900、兰化西南7900。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1264吨，成交率100%；PP挂卖量4638.15吨，成交率90.6%。
【期货走势】L1709-L1801价差65（+20），PP1709-PP1801价差-55（+9），L1709-PP1709价差1017（+79）。L1709上方空间依然受到布林上轨的限制，但下方均线密集排列，支撑较强；周线上重心没有明显提升，且上方有MA40和布林中轨的双重压力，走强空间有限。PP1709短期仍处在反弹上升趋势线上之上，但上方空间同样受到布林上轨和40周均线的压力。
【今日涨跌】偏强震荡
【操作策略】LLDPE供应充裕，下游需求延续疲软，对原料消化有限。PP现货贴水，出现无风险套利空间，套利商买入现货抛空盘面。短期聚烯烃受市场氛围带动显示出稳中偏强的态势，但基本面和基差来看不具备走强基础，后市预计有修正，操作上压力位沽空为主，短期L1709支撑8900、压力9300，PP1709支撑7650、压力8240。
（倍特期货 陈吟）
焦煤焦炭 震荡
【现货市场】现货市场，数据方面，国务院国有资产监督管理委员会总会计师沈莹在7月11日下午国新办举行的新闻发布会上表示，央企上半年累计化解煤炭过剩产能659万吨，重组煤炭产能1300万吨；累计化解钢铁过剩产能595万吨，已提前完成全年任务。价格方面，唐山焦炭市场观望，供需成交一般，二级焦（CSR55）承兑到厂价1720-1750元/吨，优质资源（CSR60）承兑到厂价1800-1810元/吨；冀南焦炭市场整理，邢台钢企采准一级焦本地资源承兑到厂价1680-1690元/吨，石家庄钢企采二级焦本地资源1630-1640元/吨。山西焦炭市场涨势整理，太原准一级焦（CSR65）承兑出厂价1700-1730元/吨，长治优质二级焦（CSR60）1580-1600元/吨；山东焦炭市场整理，钢企采购准一承兑出厂价1750-1770元/吨，二级1690-1700元/吨。山西焦煤市场参考报价：长治瘦煤（A10.5S0.5G30）现汇出厂价1090元/吨，柳林主焦（A20S2G85）承兑价950元/吨。综合来看，近期煤炭市场政策频传，供给端影响尚待验证，现货开始出现强势。目前整个黑色产业链煤炭库存不足以形成压力，市场价格更多是随下游波动。
【期货走势】焦煤焦炭库存低位不足以形成压力，随下游强势震荡。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦煤1709，依托1080；焦炭1709，依托1740持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）
郑醇震荡仍有支持
【现货】：陕西2050，川渝2200，两湖2400，河南2150，内蒙1950，苏州2450，宁波2550，山东2200，华南2430，东北2300.CFR中国282美元/吨.
【盘面】据卓创了解，供需面：近期内地甲醇市场供应面压力暂时不大，部分企业发货良好，生产企业谨慎推涨，但环保等方面制约，山东等地部分传统下游需求和消化节奏跟进缓慢。另外，山东联泓新材料有限公司34万吨/年甲醇制烯烃装置负荷目前维持8成附近运转。厂家表示，本周暂时停止外采原料计划，维持长约供应为主。据悉，企业甲醇制烯烃装置10月份将计划检修，停车时间约40天左右，具体动态将进一步跟踪。从盘面上看，郑醇整理趋上节奏并未坏，只是目前现货市场提涨缓慢，期货亦随之稍显谨慎，不过郑醇期价仍存有一定技术上升空间，短时的回落尚给予调整看待，并不影响其整体重心的持稳抬升。后市预期上，我们仍然看好新兴下游烯烃的需求支持，目前进口冲击并不大，港口库存不高，且原油重心企稳后利于化工品走势，因此偏多思路可维持。
【操作建议】：多单保护参考2430-2450；上方2600一线压力。
（倍特期货 李闯）
玻璃旺季背景持稳
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1336，河北德金1288，河北迎新1352，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1560.
【盘面】据卓创了解，华南地区在建产能依然较多，但2017年下半年有产能投放计划的厂家数量十分有限。目前来看，国内玻璃产能利用率依旧处于高位，出于对新增产能投放有限方面考虑，供给端压力预期暂且不大。而进入七月后，旺季题材将迎来提振，因此价格重心的持稳概率得到提升，后市可具体关注库存变化情况。另一方面，现货市场则更多的表现谨慎，我们从交割区域价格动向上不难看出，近期各厂库价格基本未出现大的变化，多围绕期货市场窄幅波动，而期货市场更多的是围绕盘面氛围整理，因此可以预示大部分投资者并没有对玻璃后市报有大的期望，比较中规中矩。操作建议维持前期预判，大概率以走区间为主，短期依托旺季题材存有提振，多单上提保护持有。
【操作建议】：多单依托1345-1350持有，上方1400存有减持压力。
(倍特期货 李闯）
郑煤减持盘有压
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：615-625元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存7.11日595.5万吨（7.10日579.5万吨）：截至7月12日，沿海六大电厂平均库存量为1265.18万吨，平均日耗68万吨，可用天数18.6天。本周环渤海港动力煤价指数上涨1元/吨至581元/吨。据卓创了解，7月11日零时起，某大型煤企在神木地区的下属三家煤矿价格再次上涨20元/吨，从7月1日至今煤价累计上涨60元/吨。当地多数中小型煤矿涨价预期强烈。随着全国各地进入高温天气，用电需求也将迎来高峰，受水电比例减少的影响，沿海电厂耗煤量将加速攀升，支撑港口动力煤价格走高。另外，从近期的上下游港口库存数据上可以看出，库存累计增加并不明显，而电厂耗煤却持续保持着高位，说明夏季用煤高峰期已经到来。从盘面上看，动煤创高后迅速回调，但这并不意味着顶部的显现，更多的是前期多头以破位节奏顺势兑现减持，基于目前的数据，尚且不是空头好的发力时机，以此猜顶还需谨慎。总的来看，操作上主要注意当期数据题材，预计短期市场仍会维持高位坚挺态势。
【操作建议】偏强整理格局仍有延续，多单保护参考585或20日线。
(倍特期货 李闯）
USDA报告偏空 两粕或进入震荡
【外盘、消息】外盘受累于获利了结,美豆粕收342.0跌1.8跌幅0.52%。消息面上, 美国农业部(USDA)本周三公布的7月供需报告显示，美国2017/18年度大豆年末库存预估为4.60亿蒲式耳，低于6月预估的4.95亿蒲式耳。2016/17年度大豆年末库存预估从6月的4.50亿蒲式耳降至4.10亿蒲式耳。美国农业部上调美国2017/18年度大豆产量预估至42.6亿蒲式耳，高于6月预估的42.55亿蒲式耳。全球2017/18年度大豆年末库存预估升至9,353万吨，高于市场预估的9,214万吨，6月报告预估为9,222万吨。全球2016/17年度大豆年末库存预估为9,478万吨，6月预估为9,321万吨。巴西农业部下属的国家商品供应公司（Conab）本周二报告称，维持巴西2016/17年度大豆产量预估在1.1392亿吨不变。天气方面，美国中西部和大平原部分地区出现一轮意外的降雨，且天气预报显示未来几周降雨或增加。但天气预报存在不确定性，目前为止意外一轮降雨未能缓解美国中西部地区西北部的高温干燥 大豆生长依然存在风险。
【现货市场】现货方面, 昨日豆粕山东烟台2940跌20、天津2990、秦皇岛3000、东莞2920跌40、广西防城港2940跌20、周口3000跌20。菜粕现货营口2600、黄埔港2420、荆州未报、福州2420、厦门未报、滁州2250、昆明2670、邢台2200、成都2400。
【期货走势】夜盘两粕收红，1709豆粕减仓1.67万，1709菜粕增仓2.85万。
【操作策略】基本面上，美国农业部(USDA)本周三公布的7月供需报告显示，美豆库存虽有所下调，但全球大豆库存及美豆新季单产及产量前景并未下调，反而全球大豆产量和库存预估双双上调。外盘在产量和库存的双重压力有所回调，长达11个交易日的反弹不排除暂时结束。但并不意味着外盘就将调头往下，随时可能出现的大豆主产品干旱天气炒作，都能使外盘继续上行。国内两粕目前只能紧随外盘走势，预计今日将出现低开高走态势，交易上继续维持偏多交易，前期高位多单注意豆粕1709 2900-2950，菜粕1709 2400-2450区域止盈，老多注意豆粕1709 3050，菜粕1709 2500不突破则止盈出场。
短信：交易上继续维持偏多交易，前期高位多单注意豆粕1709 2900-2950，菜粕1709 2400-2450区域止盈，老多注意豆粕1709 3050，菜粕1709 2500不突破则止盈出场。
（倍特期货 刘体峰）
