午间直击——议息周开启

    本周外盘市场政策传导关注议息周的波动反应，季末的议息会议往往有政策调整兑现的指引，本周末又是美盘三巫聚首日，美股相关的衍生品合约季月合约同时到期，毒药还是解药，周末见分晓。
本周的议息周是开年以来的一次超级议息周，美日英瑞澳等主要经济体的央行利率决议将给出开年定盘的前瞻指引，其中市场认为最有吃瓜点的会议是日本央行利率变化、美联储议息会后的经济预测摘要也就是点阵图的校准指引。

    今天中午，日本央行利率决议兑现政策转变。市场报道小结是，结束负利率、取消YCC、停止购买ETF，除了继续购买长债外，量化质化宽松开始退出政策，通缩已不再，通胀开始进入合意区间。
本次日本央行结束负利率及超宽松政策，可以视作是全球通胀周期的传导补涨确认最后一环，只不过这个相位差反射弧太长，欧美已经开始从达峰周期往回走了，日本才说放心吧、已经跟上来了。
既不又不的温和通胀是全球政策团队都喜欢的暖宝宝，东亚区域还想暖，欧美仍然顾虑烫。

     目前市场对欧美的达峰转换抢跑交易已经被快速叫停，专业的交易定价指引共同指向6月这个共振时间窗，认为欧美主要央行大概率降息窗口开启要等到6月合约。近一周以来的市场交易情绪还在更趋谨慎一些，机构宏观团队的研讨议题关键词反复出现再通胀与粘性滞跌的评估，6月美元降息的几率从年初的板上钉钉降低到目前仅剩50+，不满足3分之2的水准预估，往往意味投票不达标。

    目前各家的政策目标导向是类同的，节奏与力度差别还比较大，实体动能与达峰周期耐受力是体质差别的基础；老美看起来更接受4.5都算中性利率的上沿，限制利率水平要上抬到5.5才把稳；而澳洲央行和欧系央行则愿意将4-4.5这个区间就视作限制利率水平，4以下才是中性利率水平？
换一个更好听的说法，欧澳等央行更愿意左侧多等等，美系则更愿意右侧确认法？

    我们看一下主要人气品种的走势形态对比，美元指数的中枢小平衡位大致围绕102点偏稳休整，不过目前这个大的中继形态看起来疑似变异钻石，这通常意味着美元指数还将有一个对称2022年末的下降波段，二季度留意看变化？美元对日元的形态上却还未确立顶部翻转，大的上倾楔形结构的末端还指向150一线反复摸顶再确认，背后或隐含的还是利差转换背景下的动能实质差异。。。
    美股主要人气股指的上行通道并非加速挤仓气势，但对交易者难就难在现在的三个股指姿态控制力，并未松懈，看指标已经是背离再背离，但你去摸又始终的心慌慌，非要押宝，等半年线荡破再说？回溯形态对比，美股的半年线通常很难形成大弧形包络的中期支持线，不破就不破、破了就往往容易要宽幅荡秋千好一段时间，所以，这也是取巧的触发卡位办法，对应提示保险头寸也可以放在这里预埋条件单？
（倍特期货   魏宏杰）