午间直击——长假风控，安心过年

    今天国内期货市场长假风控正式启动，主要板块人气品种的波动相对平缓，节前资金博弈意愿不强，行业信息机构的线索摸排失衡不重，初步看起来，貌似除了股指让人牵挂外，期货品种安心过年的氛围算祥和的。

    股指走势在休市前的倒数第二个交易日，整体表现还算平稳正常。今天资金是在500和1000上做形态修复引导，不是做星线的休整，是要阻断风险传导，让大家安心过好年；相对而言，50和300就还是温和休整的表现，搭台的这两个指数的日线组合构造，算趋稳转稳了。
    节前海外市场主要股指的稳中偏强形态，讲真还真的很牛，指标背离再修正，抗压韧性让摸顶派不得不服，以相互验证的角度，过节海外股指荡而不破，还是合理预期，大家注意到没有，经济数据的韧性已经不被视作是政策再紧缩的压力，反倒被当成政策再平衡的缓着陆期许，这一轮海外市场的群体交易情绪转换，666，也不知是带节奏的带的好，还是大家真的乐享其成了。

    美元指数的小偏强试高，谈不上研究机构说的技术挤空，形态扭转意义在于，使得2022年底以来的美元指数中期大振荡下探压制结构，初步化解了，目前市场看图说话的指引更倾向于100点支撑105点反压的横向再休整，汇市在过年期间闹出意外手的倾向不明显，持仓结构上基金净仓逐步轧平，划船慢慢磨的味道。

    大宗商品市场原油的波动节奏，小箱体休整不强也不弱，年后易涨还是易跌，行业团队的解盘关注较多，目前能化信息机构给出的指引是，历年2-3月的国际油价呈现“易涨难大跌”的特征，而今年OPEC+减产策略和地缘的不确定性仍在为价格提供保护与支撑，后续若没有黑天鹅事件出现，则国际油价或难有大幅下行空间。
    美布油期货形态在连续增仓拉扯后，年初以来形成的箱体中枢牵引没变，横向延展伴随渐收敛的这种波动，原油期价可以拖半年，下半年再破局的可能性反倒更高。

    过节期间外盘有USDA月度供需报告的检验，目前市场预期是对南美丰收预期压力传导的小修正，空头可以阶段收手，但返身的线索支持并不占优；
    一个数据是，最新美玉米进口成本跌破三年低点，低至2072元水平，汇率和运费不大动，对国内的竞争成本牵制就还有压力；
    行业信息机构的产业团队摸排探讨提示点认为，美豆下探空间或还可再探1150美分；连粕05合约的主跌段或已结束，但目前的估值并未低估，供应结转库存仍处同期偏高位置，油粕互动仍被动抵抗节奏延续，而下游躺平心态扩散，饲料环节的风控已转为最低安全库存的运作模式。

    总体上，有色板块相对冲击点不多，除了老大难镍的中枢下移，其余箱体不失态的支持还在；黑链供需自适应成效初显，节前显压节后看缓中修复有求稳预期；能化的供需累库转去库或进口冲击线索趋缓；农副品种低位返身动力不足，过节不建议逆向博，有啥争议想法，节后再来碰撞也不迟？
（倍特期货   魏宏杰）