午间直击——数据有点沉重感

    今天早间公布的国内11月官方制造业与非制造业PMI数据，各分项的检验对比，让人心中略有些沉重感。金融机构的分析师们喜欢用弱修复这个词，而11月数据给出的弱修复的无力感，更加凸显。

    今天的11月官方制造业PMI订单数据，几乎是贴着10月PMI的各子项数据在走，弱修复的特征更加明显，相对稳定的点只集中在生产这个环节，生产正常现金流就还能滚起走？
新订单和新出口订单都处于下半年的低值，体现需求的制约还是目前的主要困扰？

    11月官方非制造业PMI数据也相对偏弱，非制造业在手订单已经下滑半年了，建筑业与服务业新订单缓中未稳，修复能力不足，名义上好的点只集中在业务活动预期，还抱有期待哇？

    内外综合来对比看，美欧英中的制造业与服务业对比，欧系是制造业垮丝、服务业放缓，美系是服务业韧性、制造业修复，中国相对比较则是制造业韧性、非制造业持续放缓；
    各家基本盘的差异逐渐明显，中国还是走制造业带服务业的导向，美国走服务业帮制造业的导向，欧系要补短板很难，中美双竞争，捞的也是欧系制造业的损失？

我们的热心群友讨论解读心得分享是：
“数据不乐观哦；
今天的数据，是打消了政策快速起效的信心了，能不继续下滑就不错了；
宏观基金的逻辑是明年美国要降息，而且降息幅度的预期还很大，觉得股市是看涨的；
降息幅度变数大，基准是四次降息，每次25的话，也只有100基点；
每次50，那就可以了，但也可能意味着美国增长彻底停滞了？
似乎没有好的期待，前段时间炒的放松对房企贷款限制，似乎也没声音了；
国内的经济增长下台阶趋势，从5向4回归哇；
能一个平台稳几年，其实已经不错了，只是大周期的约束，人没法扭转；
我们政策层面，可能只是顺周期中尽量平滑缓冲，不至于失控，就是成功？
今年5%，但大家只觉得难。明年可能更难；
今年有基数原因，完成全年目标没问题，明年还定在5%的话，就要各种因素都配合了，相当于比今年更优秀。。。
建议大家也不必太心焦，你们看德国股指马上又要创历史新高了，咋解释这个怪现象？
要说经济增长他家已经停滞了，要说通胀压力，他家还在艰苦消化，要说新动能新势力，他家也面临调整，哪哪都谈不上，还是一样的股指晴雨表风向标稳定；
那我们大A，比上不足比下有余，怕啥？”
（倍特期货   魏宏杰）