午间直击——年末正套有压制

    一边厢是OPEC+的争议不好谈，一边厢是美联储的心口渐一致，前瞻指引做的好不好，关键还是看统筹兼顾，尊重市场共识，注重最大公约数。
    目前市场预期欧美加息周期进入达峰观察期，要保持一段时间限制状态的约束，静待经济放缓与通胀回落的软着陆，目前经济动能放缓的数据校验更加广泛的呈现，通胀下行稳固的相互确认还不明晰，11月大小非农数据看看能不能促成这样的再确认？

    美元指数的调整节奏看起来先行一步了。美元指数自106点连续回落到102点附近，102点一线从形态技术位的角度，可以视作是2023年以来中期振荡反弹的承托平衡位，回到这一线，体现汇市主流群体对于美系利差驱动优势已消退的认可，利差驱动的预期转变，除了美元自身，还体现在美日利差再平衡的调和转换，相当部分非美货币的走势，已经自低位回升修复一大截了。
    看起来，之前美债驱动和美系加息不止的上驱，是在打破信息差的角度硬上弓，现在预期稍微转换，就把这部分美系利差升水给打倒完了，现在这里位置，才只是回到动能检验的强弱平衡位，中枢校准位。相对比较，离岸人民币汇率的反弹，仅仅略好于日元，还没跟上非美的大部队。

    一旦年末汇率预期重回箱体平衡，围绕内外比价调整的传导也就对应修正，内外反套的资金兑现转换是合理的选择，因为年末这个时段，长单的履约正套，恰好又应景了，实货进口锁价的大部队，碰撞虚盘玩预期的游击队，反套资金风紧扯呼是理性的。

    自主品种近远配的预期，近月有进口兑现的牵制，近月有现货季转换的评估，远月有新年度预期乐观的转换，远月也要看汇率变动的幅度能否进一步打开。
    这样比较一下，相对容易浑水摸鱼的选择是，对1月和明年5月做期限反套，近月蹭卖保，远月蹭卖保，用近远月的反套来迎接内外套的正套，不争不抢不抗，有点算点，没有就当锁仓了。
（倍特期货   魏宏杰）