午间直击——看大咖们如何看金属后市【LME WEEK】

主题演讲：3年疫情后 中国基本金属市场展望
经济复苏压力依然存在，但中国经济隧道的曙光已经显现。 
全球经济发展不确定性继续推动家庭储蓄，但高储蓄可支持未来支出。 
汽车产量在前八个月增长了7.4%，尤其是蓬勃发展的电动汽车的需求支持了对有色金属的需求。 
发电和电网投资支持基本金属需求，尤其是对可再生能源的需求。
 由于需求疲软，基本金属价格在上半年令人失望，6月后需求有所改善。
 中国铜消费增长的动力来自汽车和可再生能源行业，这些行业需要进口更多铜精矿、废铜等铜原材料。
 低碳排放原铝产量未来有望提高，预计2023年中国将向欧盟27国出口约30万吨铝半成品，未来可能受到CBAM（欧盟碳边境调节机制）的影响。 
中国未来需要从其他国家进口更多锌精矿以满足需求。
 镍生产商容易根据市场情况调整产品结构，这使得镍产品的定价更加复杂。

小组讨论：全球大宗商品交易趋势和套利机会
新动力：能源转型、制造业升级 中国制造商在全球价值链中处于领先地位，有能力提供更多高附加值产品。中国的能源转型不仅促进了基础设施和国内消费，还增强了中国制造商的竞争力。 
“一带一路”倡议国家ODI提振钢铁需求 强劲的出口有助于消化约8%的钢铁产量，在很大程度上抵消了房地产放缓带来的影响。 对中东的出口大幅增长，是由于政策支持的人民币对外直接投资（ODI）强劲反弹。
 中国钢铁市场的结构变化 制造业升级、能源转型以及海外需求导致中国钢铁市场结构发生变化，扁钢获得更多份额。 
铜和铝：近期仍有支撑 房地产竣工或至少在2024年第二季度之前保持正增长。 受能源投资、制造业升级和房地产竣工推动下游需求，制造业补货可能会在2023年第四季度开始。

主题演讲：全球电池材料供需展望：锂产能增长 新能源汽车和ESS需求放缓
总结 
由于全球部分锂资源项目的延迟带来的不确定性，以及锂产能的快速扩张，SMM预计2025年和2026年资源端供过于求的局面将逐渐减弱，2026年全年将达到紧平衡，届时将对锂盐的成本和价格提供一定的支撑。

锂方面：矿产资源的进口来源正在逐渐增加，但中国对进口的依赖程度仍然很高。锂化工产能主要分布在国内，但由于原材料和来源的不同，成本差异很大。上游和下游企业之间的直接交易占主导地位，但电池单体和终端的采购参与也在逐步增加。
 电池材料：国内三元锂电池产能逐步扩大，预期新增产能充足。磷酸铁锂电池的生产能力主要集中在中国国内，也在迅速扩大。CAM的生产与电芯的订单和生产调度密切相关。
 电池：由于成本较高，2022年三元锂电池在动力电池类型中的比例有所下降。但预计未来成本降低后，三元电池所占比例仍有上升空间。绝大多数储能电池使用的均是磷酸铁锂正极材料。 
终端需求：由于补贴减少和宏观环境的影响，2023年中国新能源汽车的增长速度预计将降至30%以下。2022年到2026年的新能源汽车年增长率或在25%左右。