午间直击——点阵图，看反应

    今晚市场在夜盘后，静待美联储9月议息会议的兑现。目前市场已经基本达成共识，9月转为跳过模式，但口风可能还不会实质转变，继续保留四季度政策预期限制的基调，也就是不会在本次会议上就明确宣布达峰进入平台期。
而金融市场衍生品定价的预估指引则认为，别听鹰派的嘴炮，这次保持不变，接下来11月议息会议也有7成几率继续保持不变，其实9月会议开始就将进入可能长达大半年的峰值平台观察期。

    在市场消化各方碰撞解读已经较充分的情况下，今晚会后的决策团队展望预测，点阵图看什么？之前的前瞻指引点阵图，大家讨论的重点都是看峰值平台还会不会上移，还有几次加息空间，现在这次会议后的点阵图，通胀预期的重要性可能退居其次，市场交易关注的兴趣点，或重新回到对经济动能的解读上，经济增长曲线会不会更平稳一些？失业率的展望是不是更平滑的放缓，核心通胀的二轮金叉啥时候出现？降息开启的窗口期或密集指向明年二季度末？
    本轮加息周期走到现在，主要央行专业团队的得意显摆心情，可能远超历届决策班子。是啊，这么连续且陡急的加息下来，一顿操作猛如虎，主要经济体的经济数据晃几晃底盘还没软，这确实不可思议。而且，新兴经济体这次好像也没见报道有被加息周期传导拖下水的，这还是在俄乌、中美、印太扰动叠加的背景下，总要短板经济体被拖下水的规律好像降色了？

    经济学家和理性专业团队的观察，认为先不要骄傲哦，滞后效应可能正在赶来的路上，不要刚一得瑟就挨晃晃。历史上的软着陆比例样本较少，所以弥足珍贵，当然，大家都希望这次真的能加息周期险中得富贵，政策目标也顺利实现了，经济结构的失衡纠偏也抗住了冲击，再给十多年的风险化解有利期。

    如果会后点阵和各方前瞻指引向温和中性转变，可能会有哪些波动受益环节呢，债市的长中短端价差曲线是不是要来一下龙抬头？汇市的风险货币与人民币汇率会不会先显摆一下？主要股指的内外调和基调会不会形态结构修复一下，大A市场就此重新荡起来？商品环节的长假波动延展继续平稳过渡有利？
（倍特期货   魏宏杰）