午间直击——政策稳定，经济改善

    昨天晚间的降准政策兑现后，一些热心群友下意识的第一反应是，这么快就生效，是不是今天发布的经济数据可能逊于预期哦？这是很多习惯政策市的人的惯性思维。
    还好，今天早上公布的国内经济数据，渐趋改善的势头延续，没有特别的异常数据，所以担心数据继续差的政策对冲，是过虑了。

    我们先看看经济数据的整体指引小解读，国内8月经济增长数据，工业增加值和消费渐趋改善，投资环节整体以稳为主，基建保持韧性，高技术和制造业投资升级在基数效应下略有放缓，目前的短板还是房地产投资，周期下滑势头仍处于惯性中，出口和金融支持缓中仍有结构亮点；
    房地产投资销售各环节对比，减量周期转换的格局稳定，销售整体延续躺平，购地开工延续减量周转，竣工环节的支持进入修复平稳期，开工需求下降，后端需求暂稳，中期预期变化正逐步成为各方的共识；
    不纠结不纠缠，尊重周期转换的现实，立足未来发展的导向，这是我们理性应对的合理选择。

    行业机构和各方的政策提示认为，9月是缴税集中期，又有大量的MLF到期，需要对冲；
    主要还是对冲和流动性保障，不过政策态度上，隐含后续还会有进一步稳增长的措施，等待帮扶哇；
脑洞更灵活的解读也有，除了确保季末的流动性无忧外，有人调侃说，这是准备今天股指期指到期交割日，吓退空头哇。。。

    早盘国内市场的整体反应来看，想多了想多了，商品市场围绕金九银十略有一些基差修复的稳预期反应，当然我们也注意到玻璃品种的横盘压制表态，还有碳酸锂品种的震荡下探博弈惯性；
    股指期指的反应还是横盘拉扯的节奏，形态结构上，大小股指期指的弱震荡收敛结构在缓下来，日线级别的指标提示摆动结构动能背离，严格的技术派角度还没看到二次回稳结构，量价博弈派则更倾向耐心关注政策缺口下沿的平台防守诚意，结合内外市场的金融氛围调和变化，看下行冲击的吸引力是不足的，稳妥的交易者等待防守转换的反包阳线，做好左转右的顺竿爬准备？
（倍特期货   魏宏杰）