午间直击——整体寻求缓修复？

    隔夜美元指数的回吐阴线，形态上又回到区间休整，偏强休整的模式未变，突破上行的意愿却受限。市场报道的关注点，与最新7月职位空缺数的整体放缓有关。
    职位空缺数据，滞后于大小非农数据，当然，职位空缺数据又可以看作是劳动力市场的需求引导，定岗定编才有招聘就业嘛；所以，昨天的职位空缺数据的变化，给今晚和周五的大小非农数据又带来一丝期待。

    简单的数据对比提示解读是，各主要细分行业的职位空缺，近乎全系下滑，制造业稳定走低，大家最关心的服务业的职位空缺也普遍松动回软，教育和保健服务已强势松动，专业与商业服务更是加速下滑，连政府就业也转回落，这份职位空缺数据是9月议息会议的安慰剂，鸽鹰争议会争取到更多中性立场的支持。
    对于今晚的ADP就业数据，我们从季节图的对比可以发现，8月数据通常低于7月数据，既然8月数据大概率是走低的一个月，看点就是，8月数据能否继续保持低于去年同期的水平？周五的非农和今晚的ADP合起来，对9月议息会议后的的前瞻指引变化，或铺平道路。目前一些投行的通胀数据模型推演认为，四季度还有一个翘尾，就业数据能否尽快让决策团队安心，是权衡通胀韧性的关键。

    市场波动反应继续体现了交易群体的心态和情绪，在衰退交易已经风轻云淡之后，主要金融市场外盘的波动节奏，对于渐次放缓的经济数据和通胀就业数据，大体上是乐见其成的。美元指数回切调整转休整，美股包括道指和纳指都居然又反包阳线顶上去，纯看图的技术派，还是一个大写的服字。相对谨慎的，似乎仅剩下债市交易群体，剧本上给的是达峰观察多反复，所以债市短中长端利差趋平状态还未见松动，理性的债市，这是其他股市啊，汇市啊，商品市场啊，都比不上的。

    商品市场国内行业机构的观察梳理中，金九银十开始频频出现，对于周期转型的国内市场来说，金九银十的成色肯定不如往常了，大家早有预期；不过，度过了传统现货淡季之后，金九银十总归意味着需求的边际改善，所以相关品种的波动振荡，普遍倾向于区间拉扯，荡中约束，波动形态又还相对平稳，缓修复的期待心态和交易情绪还在？

    我们就此分享以下隆众团队的一些观察把脉，甲醇品种后市市场整体心态向好，成本变动有限，供需或均上涨为主，需求增量或强于供应增量，内地与港口库存走势出现差异性，或在一定程度上会限制价格波动幅度，整体来说利好大于利空，隆众资讯预计，“金九银十”期间，甲醇市场呈震荡上涨趋势，但涨幅或受到一定限制。
    PP市场考虑下游需求实质性改善仍需时间，期价大幅拉涨后大概率构筑新一级的平台震荡整理，九月下旬前旺季期待均存偏强预期。需求回暖得益于季节性旺季带来的刚性订单增加，投机性备货情况增多。在供给逐步增加，需求回暖修复和成本运行中枢高位支撑的背景下，预计聚丙烯市场价格高位坚挺。
    尿素品种供需面暂时矛盾表现并不突出，短期内呈现供需两弱局面，市场下降空间也受此影响，幅度有限，且不时有逢低补货现象出现，盘面等心态存在不稳定性，尿素价格依旧是处于区间内震荡格局运行。
（倍特期货   魏宏杰）