午间直击——熟悉的味道，不一样的配方

    今天市场异动的关注品种，其实有几组，最扯眼球的，自然是纯碱。纯碱期货近月四个合约早盘全线跌停，期货水差曲线的近端全线回软，通常来说，是现货控制告一段落、多空争斗阶段了结的表现。
    我们的同事关切，说现货市场有没有特别的变化？抑或只是资金博弈的收手降温？也有人说，期货波动的短期大落大起又大落，可能动的是心，基本面没那么大的突变哦。。。
    带着大家的关切，我们看到了隆众团队的专稿标题，特此借用一下。产业信息机构的观察提示，我们也一并分享。

    隆众团队对于纯碱市场的点评，风趣开场：夏季已过，温度下降，对于市场而言，纯碱的热度高居不下，关注度拉满。最近一段时间，无论是现货，还是期货，纯碱波动幅度大，蚊子路过都要被挨两巴掌。纯碱价格的短期大幅度波动，2021年三季度下旬碱价格大幅度调整，低库存+能耗双控及限电影响，又是三季度，纯碱似曾相识，你强任你强，熟悉的味道，不一样的配方。从供需的角度看，主要受到两个因素影响，其一纯碱检修及个别企业因为环保，产量及开工明显下降，新装置投产不及预期，期待频频落空；其二下游原材料纯碱库存太低，前期持续压缩至低位，预期供应增量，事与愿违，采购情绪高涨。
近期纯碱市场关注点：
1、纯碱装置检修涉及产能及损失量，前期检修企业恢复时间及量产速度。
2、远兴、金山等新增产能的投放速度及提产时间。
3、纯碱企业待发订单的持续性及接收待发量。
4、下游企业纯碱库存量、采购情绪及成交价格。
5、国外纯碱是否有到货，到货量如何。
    对于下游而言，纯碱近期货源紧张，且自身库存不高，采购补库情绪较高，成交重心上移，成本提升。下游整体消费相对稳定，波动不大。
    结论（短期）：供减需增，情绪高，纯碱现货价格上调，且幅度大，低库存运行，预期短期现货偏强看待，强现实。
   结论（中长期）：检修过后及新产能释放增量，量产后纯碱供应增加，紧张局面有望缓和。新产能正常后，供应增量明显，趋势看纯碱负重，现货价格回落预期存在。

    我们的策略同事好意提醒，说市场各方要珍惜来之不易的热络局面，不要弄太过了，热门品种散伙后，大家都受损；理性同事则提示，这个品种后续热度可能要降温歇停好一段时间了，请提醒我们的客户，注意避让行车安全。

    今天其他几组也有异动倾向的品种，特此一并汇总。股指期指的回切实体阴线后，今天的小时图反修结构，疑似变异小双底构造，阶段还是继续寻求维护区间平台防守的准备，对冲空单可以暂退，轻多卡位缺口下沿试探节奏？
有色板块的沪铝和沪锌表现，在现货季淡季转换后，今天是增仓推高的偏多试探，也有量仓节奏的异动表现；沪铝的压制在于三季度末的西南产能恢复，下游出口需求受到海外壁垒的影响，但在这样的线索明示下沪铝依然平稳趋强，这提示我们卖保和买保的转换需要留意，等低买的价区要适当上移了；沪锌的淡季不淡背景下，产业研讨关切估值略偏低的支持和定位调整，另外，泛有色品种对于汇率传导下的反套比价似也认可提升。
    最后的一组异动观察，留意玉米的区间修复拉扯。最新的美系新作大豆玉米优良率，重新回到追随2022年的优良率曲线，对应田间巡查的最新预估指引，定产单产按2019和2022年单产取均值来准备合适，关注美盘玉米的低位平台修复，对应进口成本的修复变化。
    内外市场氛围传导，三季度末似乎更趋微妙，请交易达人们打起精神来哇？
（倍特期货   魏宏杰）