午间直击——留意对冲组合，验证上证突破

    周初股商市场的波动校验，吸引大家讨论的点，是商品期货的板块对冲不但能划船还能增收益，上证指数在技术派迷茫中带领向上突破，真的还是假的？

对于上证指数的强势上顶，是不是提示指数延续向上突破的判断，形态没毛病，差的就是相互验证的呼应感。
我们的投资线同事也是半信半疑的在磕——
突破也正常
靠中特估的带动哇，
两桶油，券商股
深圳就弱得多
各分项指数差异还是大，量能表現正常，强势延续。是突破形态吗？
上证看起来是，分项的验证还不明确。。。

    记得在新年过完年后大家的行情显摆摆谈中，我们提出过一个小观市测市的看法，就是今年的国内股指各分项指数的修复波动，不好说谁更凶谁更主动，也不好说能走多猛，但对应国内政策主导下的恢复预期修复预期，大致对应去年年中的那个中期反弹高点一线找目标，再平衡，听上去蛮合理也不冒进。
    现在，上证指数率先来到了这个区域，上证指数的3420点一线，大票指数的300和上证50指数，离这个形态对称点还有一些距离；小票指数的500指数和1000指数，甚至是科创50指数，当下也正徘徊在这一形态对称点附近，对称之后的横盘消化，有兑现换手，但稳定能力还存在。种种迹象表明，国内股指的各细分指数人气代表，已经逐步摆脱了去年和前年的轮动下跌波段，现在回归到向上修复的对称巩固阶段，今年不一定走多强，今年彻底摆脱怕熊心理阴影，这个作用是最基本的疗效。
    简单的来小结，今年市场机构的主要攻击点，一个是中特估，一个是科创优势代表，围绕他们做双轮驱动，这是今年机构主流心态信心增强的突出表现。短线放量的休整兑现，与游资冲击型模式类似，后市看这两个主线引导点是否双平稳或双回软，再来做波段中期的转换风控，就更尊重市场诚意驱动一些？

    商品市场这边，我们的量化分析师提示二季度重点关注板块对冲和上下游对冲统计套利，均值回归和供需变动是基本的配置思路。几组对冲品种之中，玻璃纯碱的对冲目前取得超额收益，只不过行业信息机构的解读上，还是谨慎为主，并未提升波段趋势级别；烯烃链塑料和PP的组合、天胶和棉花的对冲组合，是接下来可以留意的点；油粕组合有可能继续极端压缩统计套利价差，风控需要有准备。
（倍特期货    魏宏杰）