午间直击——乐观与悲观

    本周股指的横盘波动，让喜欢蜡烛图技术的解盘者，沉默下来，不好轻易表态，说强肯定不强，说弱又不是前两年那种真弱的节奏。个人的理解是，现在市场的弹性虽然不足，但主要人气股指横盘代替调整的倾向，还是比前两年增加了，技术派辨别市场的简单方法，就是看横不横的住，横盘过程中的姿态控制力，目前分不高，60分刚及格有的。

    早盘围绕市场机会的观察，我们的热心群友说话打直球。一些人提出，交易型选手以后的机会越来越小，越来越少，有点悲观了；一些人则提出，太阳之下并无新鲜事，从中期时空共振的准备上，接下来不是看横盘弱振荡，也不是只追求吃饭行情，而是做好大牛市的准备；坊间老的技术派从周期推演上，集中关注2023-2024的新周期起点，这个说法从新年过节开始就有流传，问题是，继续老瓶装新酒，还是玩价值投机的博弈那一套？
    我们的热心群友给出了科创这个大主题，主题有点大，近期的热度也开始引发赛道风险的警惕，当然，产业升级与安全保障和高质量发展，似乎也只能靠这个大主题来承担。谁能最终脱颖而出，要看赛马选马，对普通的投资者来说选秀是有难度的，知识付费难免，所以，越来越多老经验的人，也不敢托大，纷纷放下身段，主动接受ETF和细分主题指数基金，简单的直白话就是，方向没问题，中途谁退市落马了不担心，胜出的总在里面，这就行了。
    对冲如何来管控？稍微有点麻烦，500和1000、300，都不能实现精准覆盖，要看领先群体进阶能力。简单一点的办法，是大小票期指指数轮动的时候就不对冲，有联动联调倾向的时候做三个期指的组合对冲，将细分主题指数或者ETF作为中线的孵化赛马池。

    商品市场的近期振荡节奏，讲真不是传统现货季该有的生动活泼样子。板块的上下游分化，板块内的高中低结构差异振荡，广泛存在。我们注意到一些行业机构的观察视角，提出来节后复苏的不尽如人意，需求增量较往年同期没有明显增量，下游市场普遍存在畏高情绪，刚需采买成为主流做法。
    商品市场的心态，相较于国内股指的开启新征程，更多的转向对前两年供需错配的再平衡消化，心态略悲观一些。一些意见建议提出，后续要关注品种板块内部的价差收缩交易，一个代表是，油脂品种从统计套利的拉开价差，转向统计套利的高低价格再压缩，压缩到极致后，再来倒逼产业链的竞争需求重新主导。能化中游环节的一些产业链环节，伴随新产能投放和上下游再平衡传导，是不是也有类似的价差再压缩指引，可以留意一下。
（倍特期货   魏宏杰）