午间直击——一些相互验证的信息解读

    今年春节效应，去年基数效应，这些因素对机构的数据佐证会形成情绪扰动，所以做预期差交易的讨论，普遍关注的是一头一中，两个环节的相扣。
    今年市场交易者关注的强预期效应兑现，有滞后延迟，投行监测的复工重启指数显示，目前重启指数略慢于去年同期，京津冀和珠三角好于长三角和川渝，非专业的解读或许暗合北京羊与广州羊的故事，更多的解释指向，三年来最大规模的春运迁徙活动，元宵节之后才安心返岗也是人之常情，导致早春节没有再复工。
    节后截止目前的各方经济数据监测，普遍提示复苏路径是年节消费、出行、开工生产、投资落地、再到高质量发展，所以，北半球的生活生产场景提示抢收抢种的心态还是操之过急了，慢一拍就回到正常活动场景中来，金融市场波动抢跑之后，做一些预期差的校准合理，心态没变情绪略收。

    早间的年初通胀指标因为春节错配，没有太多的机构解读，行业分享研讨中，大家提到一个点，3月份开始，去年苏东区域的事件引发高基数效应，PPI在二季度倾向于下行波动低位运行，而CPI则在需求回暖下相对平稳运行，导致的二季度通胀指标剪刀差将明显抬升，相对的引导市场预期下游利润会趋于改善。这个解读比较合理，容易让大家听进去信进去。
    基数效应还存在二季度的GDP，于是二季度就完美的呈现为，名义的经济增长恢复将跃升到趋势增长水平之上，答卷很好看，同时相对短板的中下游环节也得到休养生息的补给，于是乎，搭台唱戏的脚本容易变成欢乐颂。

    择时交易的年节讨论，大家之前的观点倾向于，春节后到两会前，政策引导呵护有利期，适合股指期指的区间修复波段交易；元宵节后到两会落幕，下游买保择时卡位低买虚拟库存做预期，目前看这个过程还不稳定，累库体检还透出部分弱现实留待消化，而三月倒春寒效应有待前置波动反应，2月下旬进入买保重点留意的锁价提量窗口期。

    股指大小票指数的结构分化，300+1000+科创50三组合撒网，目前相对略强的确实是1000指数环节，可惜，今天早盘的回吐波动又提示，短线还处于平台休整状态，直接冒上受牵制。当然，我们也看到了科创50指数与小票指数的形态配合还是正面有利的。放量涨被否定，平量涨隐含部分中线资金锁筹的稳定，也初步消化了节后回吐回调的压力。
    商品板块的联调联动节奏，也有一些分化，我们建议交易者多关注板块内部的小节奏多空配，不一定是中线多空配的持续线索，也可以是短线产业博弈的交易情绪共振，包括但不限于有色板块短线空配留意锌，黑链板块短线空配留意焦炭，能化板块的短线空配留意尿素，农副环节空配代表留意鸡蛋，与之对应的，可以观察板块内其他品种多配的轮转。等待板块节奏重新回到小平衡再联动后，我们就又开始现货季的划船，这也是当好滑头的应对办法，总在场内，又还不容易吃大亏。
（倍特期货   魏宏杰）