午间直击——产业观察的理性声音

    我们看外盘市场报道的时候，注意到，策略分析师群体纷纷在提示市场情绪还处于极不稳定期。
    行业信息机构方面，在经过一周的宏观压力洗礼和供需线索检验后，本周各方的解读从冲击避险转向中性应对的准备。

    以钢联为代表的黑链市场观点声音，一方面定性淡季需求恢复速度偏慢，一方面也预留期许，下半年货币和财政政策仍有宽松空间，基建投资在政策的支持下或出现相对较强的反弹。
    所以，钢联的定调评估上，继续期许金融支持和政策落地的修复引导，周度节奏定调从偏弱振荡又回到了中性的判断，目前看，产业链修复的主导权还是在成材端，提醒留意钢联对成材线索的提示。
    矿石供需数据对比，同环比供应已转增量，阶段供需差改善，港库去库节奏留意后续变化；煤焦数据的对比看，铁水的需求顶平缓，煤焦的库存控制无明显瑕疵，焦钢博弈是主导；
    螺纹表观线索仍中性偏空占主导，供应环节成利润修复的抗争主线，下游关注点是淡季特征下的相对改善有没有；钢联对热卷的提示观察，淡季矛盾还在累积，弱成本支撑是节奏抵触点，螺卷来比较，卷的困扰更多一些。。。

    SMM围绕镍市场的观点碰撞也引发关注，专稿探讨了新能源汽车产量回升对镍需求的影响，这个观点还是偏空的指引，主要源自高冰镍的需求替代
    所以行业观点的争议延续，趋势回升暂无期待了，但是否趋势下行延续，则还要看镍铁环节的成本支撑是否稳定。
    SMM的视角特别提示了两个线索：三元电池受其他类型电池装机量竞争的影响，按照今年一季度的用量大致推算，三元电池需求受疫情影响减少规模的中间值预计在3750兆瓦时，折合硫酸镍需求接近2300金属吨。高冰镍路线的印尼供应增量保障能力，下半年，印尼预计将增加7.5万吨/年的高冰镍以及9.8万金属吨/年的湿法中间品产能。在印尼不对湿法产品加收关税前提下，硫酸镍上游高冰镍及湿法中间品的供应每月可能增长8000金属吨左右。
    需求端归总的评估指引是，新能源汽车产量逐步恢复后，全年预计产量仍能较2021年实现环比超过60万辆的增长，并带动下游硫酸镍需求增加约5000~6000镍金属吨。

    总体上，新动能环节的供需调和过程逐步由偏紧走向平衡略松，旧动能的需求落地检验配合产业链利润修复博弈，上下游保值的紧绷压力可以缓一缓，提醒骨干企业的决策团队，各种视角多碰一碰，利于科学决策，阶段上趋势保值的动力减弱，围绕敞口管理和点价策略的锁价应对，保持适量和灵活周转就好。
（倍特期货  魏宏杰）