午间直击——日胶、PTA和铜

    今天是66顺，还是有寓意的节气之一的芒种，上半年的增收补欠，开始进入催人奋进的鼓劲期。
     国内三个股指期指的反弹修复形态，开始出现形态一立的阳线组合，国内市场的修复波动，看图说话让人相对踏实一些了。卖方和买方机构对国内人气板块的关注，从稳增长落地转向成长的再修复，一些机构提出，科创50为代表的新动能细分环节，或重新进入类似前几年创业板的人气汇聚期。

    商品市场的行业信息机构的情绪调查和品种走势，存在部分微妙的差异。周初国内商品整体修复节奏呈现，引发我们关注的，有现货季的特性延展，多空线索的碰撞，资金推动的稳定性等等。

    日胶的波动形态周初明显偏强了，我们内部讨论中提出，日胶这个图形，如果能过前面这个小高点的话，那中期形态就偏强了哦；
    我们的资管领导，对天胶品种脾性较了解，提示重要的不是方向，而是跟随的节奏，特别提醒说国内胶量仓配合不理想，等回调再上车。确实，沪胶和日胶存在相位差，跟汇率因素有关，也与供需市场的定调差异有关，沪胶期货的回升修复通道保持，但多头的能量蓄积还不足，摆脱下降压力线之后对中期反压位的试探弹性不足。
    行业信息机构隆众的提示指出，国内原料前期偏紧的支撑转为小拖累，新胶供应预期开始增加，下游的需求改善受制于高成品库存的压力，短期偏向回落波动，这样看起来，我们资管领导提出的等回调上车的建议，中肯。

    PTA的突破一跳，形态是明显增强的。行业信息机构对市场业者的心态调查统计显示，目前大家保持三三开的比例分布，看多的占35%，看振荡波动的占35%，看跌的占30%，而业者看涨的主要依据，集中在成本推动和骨干企业的加工费利润自救，有人一句话小结，原油120给你摆起，你能怎么办？
    隆众的行业专稿也有谨慎喊话，供需矛盾下，挽损长路漫漫。行业机构关注的市场定调是，刚需支撑为主，大厂挽损心态明显，但6月整体来看织造开机率负荷提升难度仍然较大，海外订单同比下滑明显是主要牵制，下游的负反馈与上游的成本传导，区间振荡偏稳合理，看上突破节奏，参考周初缺口上沿做短多保护无妨，跟随不期盼，心态就不容易失衡。

    铜引发我们关注的，是复工重启需求改善下，行业信息机构SMM的摸排定调，认为海外宏观压力维持，国内稳增长的落地见效还未褪去，供需双修复的约束下，不太认可沪铜价格形成趋势上行，建议逢高沽空的思路来应对。
    讲真呢，SMM对铜市场的定调心态，与其他几个品种的偏稳修复期看稳研判存在一定差异，整体形态位置处于偏高位，下游的非刚需抵触难消，这个心态在有色环节更普遍一些，周初的沪铜量仓节奏显示，反弹压盘节奏，铜镍铝依次递减，72000一线的小区间反压突破后，摸高振荡的卡位压制位，可关注73500一线。
（倍特期货  魏宏杰）