午间直击——农副品种调整分化加大

    文华商品指数作为国内全貌期货指数，不可避免的存在权重效应的影响，这与股指成分指数是类似的。权重具有美颜和遮瑕效果，比较典型的如国内的创业板指数。争议归争议，成分系列指数都有市场推选的作用，且指数不会退市，这一点方便资产配置组合资金跟随。市场推选可能阶段扭曲，最终都是要经得起市场考验，才能留在其中，才能稳定权重，从这个意义上来说，成分指数更具市场绩效导向，不会一入定终身。
 
    目前今天早盘收市为止，我们看到文华商品指数增仓收破了20天线的通道支持，技术形态上开始提示调整展开，风控敏感的客户群体，可以稍微留意自己商品组合的仓位，以及多头配置组合的增减配比。
    调整的引导驱动环节，工农细分存在差异，增仓主要集中在工业品，但调整的幅度和形态振荡的加重，又集中在农产品指数。农副产品的走势，在饲料环节强势松动后，多头配置已经没有主心骨了。今天跌幅领先的几个农副品种，鸡蛋属于积极性供需转换的压力代表，之前的波段反弹为目前的振荡压制提供了回荡空间；豆粕和油脂的调整，外源性调整驱动特点更明显，南美降雨带来供应压力衔接，一般在美豆播种前打压南美利益相关方是市场欺负小兄弟的惯常手法，期货市场和人群类似，杠杆资金效应带来的落井下石更是理论导向，所以期货上的鸡汤带有反人性的特征，比如一定要趋炎附势，一定不要雪中送炭，千万别兄弟仗义落井下石来的最快，脚底抹油的时候千万别客气等等之类，这些道理在生活中会被人鄙视，但在期货交易风控中却都是好经验。
    早上我们的客户询问，说农产品跌下来是否可以做多了，我的观图测市是不好下手。我们可以延续之前跟大家分享的小心得，粕类调整是否稳定了，看豆粕，油脂调整是否到位了，看棕榈，今天早盘收盘这两个定向品种都没有给出正面的回答。豆粕仍处于减仓调整之中，没有明显的增仓防守表态，调整形态借用股票投资者喜欢的回踩确认思路，则可以先留心关注下豆粕指数的3400一线，看看是否能撑得住。棕榈今天是增仓压制下探引导的节奏，逼近6400这一线的形态分水槛，接下来下方可以预留的支持防守观测价区，大致在半年线附近。马棕今年的主产地增产预期幅度约55万吨，相当于去年产量的3%，这样的产量增幅还不足以引导趋势反转，宽幅的大振荡来对待合适。

     农副产品之中，今天调整领先的还有苹果和白糖这两个品种。苹果几乎是去年商品序列之中空头趋势硕果仅存的代表，我们的策略分析师提示砂糖桔为代表的竞争性水果大量上市是主要原因，而苹果本身的销区市场走货依旧缓慢，产区果农出货意愿开始增加，全国统计口径的单周出货量约42万吨。随着价格的持续下跌，技术上苹果期货弱振荡修复的倾向在显现，可是现货基本面消费疲软和高库存的压制仍占主导，低位换手可以暂不追空了，做多则基本面和技术面这两个面都没有配合，宁可选择饲料等其他农副品种更有心里底气些。
（倍特期货   魏宏杰）