午间直击——人气再稳，留意期指

    今天早盘截止收盘的量仓对比来看，主要的观测人气品种之中，只有苹果期货走势节奏还是偏空引导偏空压制的，亚太股指、汇市美元指数、商品原油黄金铜博士等，相互验证给出的是一幅平稳祥和的画卷。早上我看新闻报道的时候，曾经还闪过念头，美联储12月议息会议暂不行动，今天亚市波动情绪上，会不会出现一个小落空失落的反应节奏，结果证明我想多了。市场情绪的再度回稳，甚至也扩散到了我大A的人气股指。

    昨晚除了美联储议息会议的结果外，早间引起我们调侃的点，还有欧美英的12月Markit制造业PMI指数。这三家的经济景气指数先行指标呈现为，都好于市场的分析预估值，跟11月数据比扩张放缓的不明显甚至还在继续扩张加力，一些小伙伴会调侃说，不是说欧美疫情二轮扩散吓死个人嘛，咋人家的经济数据还这么好？这个疑问客户群体也需要给澄清解释，很显然，我们只就数据比数据，目前欧美冬季疫情扩散导致的经济活动放缓影响，确实远低于二季度欧美当时的冲击，不能说只有股指没影响，实体数据也显示适应能力普遍提升，说明做好了两个基本手段，防控和复工确实可以两不误，不同行业的因时因地制宜的能力，也比上半年好很多，这其实在国内也是一样的。
 还有的一个争议点是，欧美英分别是55.5、55.8、57.3，只就数据比国内，还明显好于国内的财新54.9、官方的52.1啊，这是怎么回事？这个槽点，其实是混淆了数据比较方式。欧美英的年底翘尾数据高于国内，是因为他们截止年底还没爬坡回到疫情前的那个高坎，国内的年底翘尾平稳，是因为我们的环比复苏已经爬出坑的上沿在正增长了，所以不能单以单月的环比扩张改善好，说欧美反倒年底好于国内。
    另外，从最新的消费数据的同比波幅看，欧美英的动能改善仍受到了疫情二轮防控的影响，只是没大家以为的那么严重而已，这个环节也不能说明欧美英反倒还数据好于国内。

    anyway，经济数据的年底总体翘尾，叠加美联储议息按兵不动后的市场反应心态不消极，这些都指向了风险资产风险偏好平稳并跨年衔接的倾向，而且，包括黄金在内的非风险偏好资产也在中期压力释放后开始趋稳有回升试探，美元弱势交易驱动逻辑、再通胀交易驱动情绪，这些都在扩散中。黄金的修复改善，从品种现货季波动上受到1月反弹效应的支持，这刚好随大流应了目前的景。

    今天股指期指的波动在一度略显消极的平盘后，10点半之后的回升再现，大中小三个期指都有区间回稳的倾向，但细致的量仓节奏观测提示，11点半之前的半小时内，期指的压盘锁仓节奏也很明显，体现期指交易者或者量化策略类型对冲交易者，还是以期指区间反复荡的思路在应对摸索，没看行情就持续上。
    上证报最佳分析师论坛上有嘉宾提出，到明年一季度国内股指可能都在大家看到的3100-3500点区间反复荡，提醒大家对于区间荡持续的时间要有足够耐心，可能比大家预期的都要更长时间消磨。
 
    今天早盘的三大件股指人气板块中期有振荡趋缓趋稳趋修复的指引，顺周期的板块也重新展现整固后再来试探压力的意思，喝酒吃药抗新冠、新能源券商来试探，不满意国内股指期指磨死个人的投资者，交流下来他们的持仓心态却是稳定的，这跟前些年的无奈心态存在较大差别，更多还是期待挣点过年钱的躁动，不能让大家连这点念想都不能有吧。

    期指的区间振荡晃人博弈节奏看，刚要突破就牵制拖回来，但下探到区间中轴平衡位又能显现自稳能力支撑，这一点体现的是，结构分化拉大后的调仓纠结，年前先调整盘的更稳，年后借助内外修复再联动，这还是主流的心态期盼。遵循我们之前提出的以500期指来验证的思路，6000点这一线有支持，但仍未确认回稳结构，初步开始呈现时间换空间的倾向，这是早盘的心得。
（倍特期货  魏宏杰）